2025年12月17日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：下游壓力傳導，鋅價承壓回調

鋅：下游壓力傳導，鋅價承壓回調 美國非農數據公布超市場預期，但失業(yè)率意外上升，市場對數據解讀喜憂參半，宏觀情緒多空交織 鋅礦供應趨緊，TC報價下行，產業(yè)鏈利潤高度集中在上游，中游冶煉虧損有壓力，企業(yè)主動減產控產或增多，前期出口盈利窗口打開催動國內過剩庫存向國外庫存轉移，LME庫存上行，國內交易所+社會庫存去化，短期供需錯配仍為鋅價提供支撐，近期鋅價快速上漲后下游對高價貨的接貨情緒不佳，短期鋅價上下有限，承壓下行后年內仍有布多機會，滬鋅主力合約價格運行區(qū)間22400-24000元/噸。

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2025年12月16日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：精煉鋅產出或階段性壓縮

鋅：區(qū)間高位震蕩 美聯儲12月如期降息，持續(xù)關注本周非農數據公布，國內政治經濟會議釋放政策面積極信號，宏觀多空交織 海內外鋅精礦TC加工費持續(xù)下滑，中游冶煉冬儲備貨，海外礦進口虧損，國內北方環(huán)保限產影響國產礦產出，導致上游原料供應趨緊，產業(yè)鏈利潤向礦端傾斜，冶煉廠利潤被嚴重擠壓，精煉鋅產出或階段性壓縮，海外市場低庫存+高升水，加劇市場對供應緊張擔憂情緒，國內社會庫存拐入去化，下游需求上看，鍍鋅消費表現相對剛性，階段性供需錯配推動鋅價趨于上行。

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2025年12月15日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：供需階段錯配，鋅價震蕩上行

鋅：供需階段錯配，鋅價震蕩上行 美聯儲12月如期降息但內部官員對降息態(tài)度分歧較大，市場對后續(xù)降息理解偏鷹，國內政治經濟會議釋放政策面積極信號，市場交投情緒轉好 海內外鋅精礦TC加工費持續(xù)下滑，中游冶煉冬儲備貨，海外礦進口虧損，國內北方環(huán)保限產影響國產礦產出，導致上游原料供應趨緊，產業(yè)鏈利潤向礦端傾斜，冶煉廠利潤被嚴重擠壓，精煉鋅產出或階段性壓縮，海外市場低庫存+高升水，加劇市場對供應緊張擔憂情緒，國內社會庫存拐入去化，下游需求上看，鍍鋅消費表現相對剛性，階段性供需錯配推動鋅價趨于上行。

機構觀點

2025年12月12日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：階段性供需錯配推動鋅價上行

鋅：階段性供需錯配推動鋅價上行 美聯儲如期降息，國內政治經濟會議釋放積極信號，市場交投情緒回暖海內外TC加工費明顯下跌，國內北方礦山進入季節(jié)性減產周期，企業(yè)原料冬儲情緒濃厚，導致原料供應錯配緊張，冶煉廠利潤嚴重擠壓，高成本冶煉產能或被倒逼減退，精煉鋅有供應收縮預期，需求雖在傳統(tǒng)淡季，但鍍鋅周度開工明顯上行，終端消費仍有剛性，疊加出口盈利窗口間歇性開啟，部分國內貨源外流，國內鋅錠社庫去化，給予鋅價上漲支撐。

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2025年12月11日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：國內鋅錠社庫去化，給予鋅價上漲支撐

鋅：高位震蕩運行 美聯儲12月降息25BP，符合市場預期海內外TC加工費明顯下跌，國內北方礦山進入季節(jié)性減產周期，企業(yè)原料冬儲情緒濃厚，導致原料供應錯配緊張，冶煉廠利潤嚴重擠壓，高成本冶煉產能或被倒逼減退，精煉鋅有供應收縮預期，需求雖在傳統(tǒng)淡季，但鍍鋅周度開工明顯上行，終端消費仍有剛性，疊加出口盈利窗口間歇性開啟，部分國內貨源外流，國內鋅錠社庫去化，給予鋅價上漲支撐。

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2025年12月10日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達期貨：國內煉廠原料冬季儲備已經啟動，更傾向采購國產鋅精礦

宏觀面，美國“小非農”ADP回暖，私營企業(yè)周均新增就業(yè)4750人，結束連續(xù)四周就業(yè)流失哈塞特：美聯儲有“充足空間”降息，那意味著降幅超過25基點基本面，上游鋅礦進口量下滑，因內外比價繼續(xù)走差，中國進口鋅精礦虧損擴大；國內煉廠原料冬季儲備已經啟動，更傾向采購國產鋅精礦，不過煉廠采購國產礦競爭加大，國內外加工費均明顯下跌，國內煉廠利潤收縮，預計產量將明顯下降同時海外供應緊張局面持續(xù)，近期滬倫比值維持低位，國內進口虧損，且出口窗口保持打開，預計未來將轉為凈出口局面，緩解國內供應壓力。

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Mysteel日報：全國鍍鋅板卷價格繼續(xù)下跌 寶鋼上調期貨價格

【市場總結】今日黑色系期貨盤面繼續(xù)下行，熱卷主力合約收盤價3252元/噸，較上一交易日下跌1.42%。

日報

2025年12月9日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：供應端有減量預期，鋅價重心抬升

鋅：供應端有減量預期，鋅價重心抬升 持續(xù)關注美聯儲12月議息會議決議海內外TC加工費明顯下跌，國內北方礦山進入季節(jié)性減產周期，企業(yè)原料冬儲情緒濃厚，導致原料供應錯配緊張，冶煉廠利潤嚴重擠壓，高成本冶煉產能或被倒逼減退，精煉鋅有供應收縮預期，需求雖在傳統(tǒng)淡季，但鍍鋅周度開工明顯上行，終端消費仍有剛性，疊加出口盈利窗口間歇性開啟，部分國內貨源外流，國內鋅錠社庫去化，給予鋅價上漲支撐。

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2025年12月8日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達期貨：預計滬鋅偏強震蕩

宏觀面，美聯儲青睞通脹指標9月核心PCE指數同比增2.8%，大體符合預期，實際個人支出停滯；密歇根大學調查：美國消費者信心終結四個月連降，短期通脹預期降至年初低點 基本面，上游鋅礦進口量下滑，因內外比價繼續(xù)走差，中國進口鋅精礦虧損擴大；國內煉廠原料冬季儲備已經啟動，更傾向采購國產鋅精礦，不過煉廠采購國產礦競爭加大，國內外加工費均明顯下跌，國內煉廠利潤收縮，部分煉廠生產受限同時海外供應緊張局面持續(xù)，近期滬倫比值維持低位，國內進口虧損，且出口窗口保持打開，預計未來將轉為凈出口局面，緩解國內供應壓力。

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2025年12月5日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：鋅市社庫拐入去化

鋅：偏強震蕩運行 美國11月ADP數據表現低于預期，美聯儲12月降息概率上行，美元指數承壓，有色交投提振 海內外TC加工費同步走低，礦端供應緊張格局顯現，北方部分冶煉廠開啟冬儲模式，冶煉廠原料采買難度增加，企業(yè)原料庫存消耗，中游冶煉利潤再向上游傾斜，冶煉生產虧損部分廠家計劃減產，隨著國內出口盈利窗口間歇式打開，部分國內鋅錠流入海外市場從下游消費來看， 旺季結束后鍍鋅開工依舊保持高位且周度開工略有上升，鍍鋅內需消費剛性、外需消費亮眼，氧化鋅、鋅合金消費淡季表現疲軟，鋅市社庫拐入去化，短期鋅價維持偏強震蕩運行，滬鋅主力合約價格參考運行區(qū)間22200-23500元/噸。

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2025年12月4日期貨交易鋅期貨行情

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