2025年12月16日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：精煉鋅產(chǎn)出或階段性壓縮

鋅：區(qū)間高位震蕩 美聯(lián)儲12月如期降息，持續(xù)關(guān)注本周非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)會議釋放政策面積極信號，宏觀多空交織 海內(nèi)外鋅精礦TC加工費持續(xù)下滑，中游冶煉冬儲備貨，海外礦進(jìn)口虧損，國內(nèi)北方環(huán)保限產(chǎn)影響國產(chǎn)礦產(chǎn)出，導(dǎo)致上游原料供應(yīng)趨緊，產(chǎn)業(yè)鏈利潤向礦端傾斜，冶煉廠利潤被嚴(yán)重擠壓，精煉鋅產(chǎn)出或階段性壓縮，海外市場低庫存+高升水，加劇市場對供應(yīng)緊張擔(dān)憂情緒，國內(nèi)社會庫存拐入去化，下游需求上看，鍍鋅消費表現(xiàn)相對剛性，階段性供需錯配推動鋅價趨于上行。

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2025年12月15日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：供需階段錯配，鋅價震蕩上行

鋅：供需階段錯配，鋅價震蕩上行 美聯(lián)儲12月如期降息但內(nèi)部官員對降息態(tài)度分歧較大，市場對后續(xù)降息理解偏鷹，國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)會議釋放政策面積極信號，市場交投情緒轉(zhuǎn)好 海內(nèi)外鋅精礦TC加工費持續(xù)下滑，中游冶煉冬儲備貨，海外礦進(jìn)口虧損，國內(nèi)北方環(huán)保限產(chǎn)影響國產(chǎn)礦產(chǎn)出，導(dǎo)致上游原料供應(yīng)趨緊，產(chǎn)業(yè)鏈利潤向礦端傾斜，冶煉廠利潤被嚴(yán)重擠壓，精煉鋅產(chǎn)出或階段性壓縮，海外市場低庫存+高升水，加劇市場對供應(yīng)緊張擔(dān)憂情緒，國內(nèi)社會庫存拐入去化，下游需求上看，鍍鋅消費表現(xiàn)相對剛性，階段性供需錯配推動鋅價趨于上行。

機構(gòu)觀點

2025年12月12日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：階段性供需錯配推動鋅價上行

鋅：階段性供需錯配推動鋅價上行 美聯(lián)儲如期降息，國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)會議釋放積極信號，市場交投情緒回暖海內(nèi)外TC加工費明顯下跌，國內(nèi)北方礦山進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)周期，企業(yè)原料冬儲情緒濃厚，導(dǎo)致原料供應(yīng)錯配緊張，冶煉廠利潤嚴(yán)重擠壓，高成本冶煉產(chǎn)能或被倒逼減退，精煉鋅有供應(yīng)收縮預(yù)期，需求雖在傳統(tǒng)淡季，但鍍鋅周度開工明顯上行，終端消費仍有剛性，疊加出口盈利窗口間歇性開啟，部分國內(nèi)貨源外流，國內(nèi)鋅錠社庫去化，給予鋅價上漲支撐。

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2025年12月11日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：國內(nèi)鋅錠社庫去化，給予鋅價上漲支撐

鋅：高位震蕩運行 美聯(lián)儲12月降息25BP，符合市場預(yù)期海內(nèi)外TC加工費明顯下跌，國內(nèi)北方礦山進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)周期，企業(yè)原料冬儲情緒濃厚，導(dǎo)致原料供應(yīng)錯配緊張，冶煉廠利潤嚴(yán)重擠壓，高成本冶煉產(chǎn)能或被倒逼減退，精煉鋅有供應(yīng)收縮預(yù)期，需求雖在傳統(tǒng)淡季，但鍍鋅周度開工明顯上行，終端消費仍有剛性，疊加出口盈利窗口間歇性開啟，部分國內(nèi)貨源外流，國內(nèi)鋅錠社庫去化，給予鋅價上漲支撐。

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2025年12月10日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)煉廠原料冬季儲備已經(jīng)啟動，更傾向采購國產(chǎn)鋅精礦

宏觀面，美國“小非農(nóng)”ADP回暖，私營企業(yè)周均新增就業(yè)4750人，結(jié)束連續(xù)四周就業(yè)流失哈塞特：美聯(lián)儲有“充足空間”降息，那意味著降幅超過25基點基本面，上游鋅礦進(jìn)口量下滑，因內(nèi)外比價繼續(xù)走差，中國進(jìn)口鋅精礦虧損擴大；國內(nèi)煉廠原料冬季儲備已經(jīng)啟動，更傾向采購國產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，預(yù)計產(chǎn)量將明顯下降同時海外供應(yīng)緊張局面持續(xù)，近期滬倫比值維持低位，國內(nèi)進(jìn)口虧損，且出口窗口保持打開，預(yù)計未來將轉(zhuǎn)為凈出口局面，緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力。

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Mysteel日報：全國鍍鋅板卷價格繼續(xù)下跌 寶鋼上調(diào)期貨價格

【市場總結(jié)】今日黑色系期貨盤面繼續(xù)下行，熱卷主力合約收盤價3252元/噸，較上一交易日下跌1.42%。

日報

2025年12月9日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：供應(yīng)端有減量預(yù)期，鋅價重心抬升

鋅：供應(yīng)端有減量預(yù)期，鋅價重心抬升 持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲12月議息會議決議海內(nèi)外TC加工費明顯下跌，國內(nèi)北方礦山進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)周期，企業(yè)原料冬儲情緒濃厚，導(dǎo)致原料供應(yīng)錯配緊張，冶煉廠利潤嚴(yán)重擠壓，高成本冶煉產(chǎn)能或被倒逼減退，精煉鋅有供應(yīng)收縮預(yù)期，需求雖在傳統(tǒng)淡季，但鍍鋅周度開工明顯上行，終端消費仍有剛性，疊加出口盈利窗口間歇性開啟，部分國內(nèi)貨源外流，國內(nèi)鋅錠社庫去化，給予鋅價上漲支撐。

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2025年12月8日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達(dá)期貨：預(yù)計滬鋅偏強震蕩

宏觀面，美聯(lián)儲青睞通脹指標(biāo)9月核心PCE指數(shù)同比增2.8%，大體符合預(yù)期，實際個人支出停滯；密歇根大學(xué)調(diào)查：美國消費者信心終結(jié)四個月連降，短期通脹預(yù)期降至年初低點 基本面，上游鋅礦進(jìn)口量下滑，因內(nèi)外比價繼續(xù)走差，中國進(jìn)口鋅精礦虧損擴大；國內(nèi)煉廠原料冬季儲備已經(jīng)啟動，更傾向采購國產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，部分煉廠生產(chǎn)受限同時海外供應(yīng)緊張局面持續(xù)，近期滬倫比值維持低位，國內(nèi)進(jìn)口虧損，且出口窗口保持打開，預(yù)計未來將轉(zhuǎn)為凈出口局面，緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力。

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2025年12月5日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：鋅市社庫拐入去化

鋅：偏強震蕩運行 美國11月ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期，美聯(lián)儲12月降息概率上行，美元指數(shù)承壓，有色交投提振 海內(nèi)外TC加工費同步走低，礦端供應(yīng)緊張格局顯現(xiàn)，北方部分冶煉廠開啟冬儲模式，冶煉廠原料采買難度增加，企業(yè)原料庫存消耗，中游冶煉利潤再向上游傾斜，冶煉生產(chǎn)虧損部分廠家計劃減產(chǎn)，隨著國內(nèi)出口盈利窗口間歇式打開，部分國內(nèi)鋅錠流入海外市場從下游消費來看， 旺季結(jié)束后鍍鋅開工依舊保持高位且周度開工略有上升，鍍鋅內(nèi)需消費剛性、外需消費亮眼，氧化鋅、鋅合金消費淡季表現(xiàn)疲軟，鋅市社庫拐入去化，短期鋅價維持偏強震蕩運行，滬鋅主力合約價格參考運行區(qū)間22200-23500元/噸。

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2025年12月4日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達(dá)期貨：近期鋅價回調(diào)，成交氛圍有所回暖

宏觀面，美國11月ADP意外下滑，就業(yè)人數(shù)減少3.2萬人，創(chuàng)2023年3月以來最大降幅，小企業(yè)失業(yè)人數(shù)激增基本面，上游鋅礦進(jìn)口量下滑，因內(nèi)外比價繼續(xù)走差，中國進(jìn)口鋅精礦虧損擴大；國內(nèi)煉廠原料冬季儲備已經(jīng)啟動，更傾向采購國產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，部分煉廠生產(chǎn)受限同時海外供應(yīng)緊張局面持續(xù)，近期滬倫比值維持低位，國內(nèi)進(jìn)口虧損，且出口窗口保持打開，預(yù)計未來將轉(zhuǎn)為凈出口局面，緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力。

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2025年12月3日期貨交易鋅期貨行情

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