Mysteel早讀：美元指數(shù)三連跌至一周低位 有色金屬多數(shù)飄紅

◎【摩科瑞：2026年全球銅精礦缺口料達(dá)50萬噸 銅價(jià)或刷新紀(jì)錄高位】11月26日訊，大宗商品貿(mào)易商摩科瑞（Mercuria）金屬研究主管Nicholas Snowdon近日表示，預(yù)計(jì)2026年全球銅精礦市場(chǎng)將出現(xiàn)約50萬噸的供應(yīng)缺口，這一缺口規(guī)模與2025年相當(dāng)，主要源于供應(yīng)增長有限以及中國以外新冶煉廠的需求增長Snowdon指出，為將銅重新吸引回全球市場(chǎng)并緩解低庫存壓力，倫敦金屬交易所（LME）精煉銅價(jià)格需進(jìn)一步上漲，這可能推動(dòng)銅價(jià)創(chuàng)下新高。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（11.22-11.28）

2、有色行業(yè) 1.中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：堅(jiān)決反對(duì)銅行業(yè)非理性行為 中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)明確表態(tài)反對(duì)銅冶煉行業(yè)出現(xiàn)的零加工費(fèi)或負(fù)加工費(fèi)現(xiàn)象，并呼吁全球銅行業(yè)應(yīng)對(duì)這一"不可持續(xù)的結(jié)構(gòu)性矛盾"這是中國官方首次就這一擾亂行業(yè)秩序的定價(jià)亂象發(fā)出強(qiáng)硬信號(hào)據(jù)媒體報(bào)道，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長陳學(xué)森周三在上海舉行的行業(yè)會(huì)議上表示，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)堅(jiān)決反對(duì)在銅精礦加工中出現(xiàn)任何零加工費(fèi)或負(fù)加工費(fèi)；我們敦促全球銅行業(yè)直面這一不可持續(xù)的結(jié)構(gòu)性矛盾，促進(jìn)相關(guān)國家和利益相關(guān)方之間的合作。

機(jī)械

中國頭部銅冶煉廠擬減產(chǎn)應(yīng)對(duì)銅精礦負(fù)加工費(fèi)

此前，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長陳學(xué)森于上周三表態(tài)，該國家級(jí)行業(yè)協(xié)會(huì) “堅(jiān)決反對(duì)銅精礦任何形式的零加工費(fèi)及負(fù)加工費(fèi)行為” 陳學(xué)森還透露，中國已叫停約 200 萬噸規(guī)劃中的新增銅冶煉產(chǎn)能 冶煉廠的減產(chǎn)決定與陳學(xué)森的表態(tài)，為中國冶煉廠與銅礦巨頭安托法加斯塔（Antofagasta）的 2026 年長單談判增添了不確定性 —— 該談判將為全球銅精礦 TC/RCs 設(shè)定基準(zhǔn)。

上游企業(yè)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)再創(chuàng)歷史新高 電解銅現(xiàn)貨升水堅(jiān)挺（11.28-12.5)

六、一周熱點(diǎn) 1.LME：銅提貨申請(qǐng)量創(chuàng)2013年以來最大增幅 倫敦金屬交易所（LME）的數(shù)據(jù)顯示，其追蹤的倉庫的銅提貨申請(qǐng)量激增50,575噸，達(dá)到56,875噸這是按噸數(shù)計(jì)，2013年以來的最大增幅 2.中國銅冶煉廠與智利礦商在費(fèi)用談判中陷入僵局 全球銅冶煉行業(yè)的關(guān)鍵年度談判——中國主要銅冶煉企業(yè)與智利礦商安托法加斯塔之間的銅精礦加工費(fèi)談判，目前陷入僵局，短期內(nèi)無望達(dá)成共識(shí)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)企穩(wěn)反彈上漲 電解銅升水表現(xiàn)拉鋸（11.21-11.28）

據(jù)媒體報(bào)道，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長陳學(xué)森周三在上海舉行的行業(yè)會(huì)議上表示，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)堅(jiān)決反對(duì)在銅精礦加工中出現(xiàn)任何零加工費(fèi)或負(fù)加工費(fèi)；我們敦促全球銅行業(yè)直面這一不可持續(xù)的結(jié)構(gòu)性矛盾，促進(jìn)相關(guān)國家和利益相關(guān)方之間的合作陳學(xué)森透露，中國正借鑒鋁行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，采取措施管理銅冶煉產(chǎn)能中國已通過叫停約200萬噸違規(guī)產(chǎn)能來遏制過度擴(kuò)張，這些產(chǎn)能處于在建或規(guī)劃階段未來幾年，中國將優(yōu)先發(fā)展使用廢料而非進(jìn)口銅精礦的新冶煉產(chǎn)能。

周報(bào)

WBMS：2025年9月全球精煉銅供應(yīng)短缺8.13萬噸

世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的最新報(bào)告顯示，2025年9月，全球精煉銅產(chǎn)量為233.33萬噸，消費(fèi)量為241.45萬噸，供應(yīng)短缺8.13萬噸 2025年1-9月，全球精煉銅產(chǎn)量為2061.6萬噸，消費(fèi)量為2049.14萬噸，供應(yīng)過剩12.46萬噸 2025年9月，全球銅精礦產(chǎn)量為153.94萬噸2025年1-9月，全球銅精礦產(chǎn)量為1369.96萬噸

國際資訊

Mysteel早讀：烏克蘭據(jù)稱已原則同意美國提出的和平協(xié)議 有色金屬多數(shù)飄綠

◎【印度Adani的大型銅冶煉廠受困全球礦石短缺】11月24日消息，隨著全球供應(yīng)緊張加劇，印度大亨Gautam Adani在古吉拉特邦投資12億美元的銅冶煉廠，目前僅能獲得滿負(fù)荷運(yùn)營這座50萬噸/年工廠所需礦石的一小部分海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，Kutch Copper Ltd.在多次延期后于6月開始加工金屬，目前進(jìn)口的原材料不足滿負(fù)荷需求的十分之一在截至10月的10個(gè)月里，該公司累計(jì)進(jìn)口銅精礦約14.7萬噸。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（11.8-11.15）

數(shù)據(jù)顯示，2021年到2024年，我國再生有色金屬產(chǎn)量累計(jì)達(dá)6930萬噸，占我國十種常用有色金屬總量的四分之一、全球再生有色金屬產(chǎn)量的三分之一過去4年，累計(jì)節(jié)約礦產(chǎn)資源36億噸，減少二氧化碳排放5.6億噸 （2）中國銅業(yè)進(jìn)博會(huì)上簽約陰極銅等采購協(xié)議 11月5日至10日，第八屆中國國際進(jìn)口博覽會(huì)在上海舉辦，中國銅業(yè)連續(xù)八年參加進(jìn)博會(huì)簽約和論壇活動(dòng)6日，在中鋁集團(tuán)專場(chǎng)簽約中，中銅國貿(mào)與智利、秘魯、英國、日本等國家的10家供應(yīng)商簽署銅精礦、鋅精礦、粗銅、陰極銅采購協(xié)議，簽約金額較上年度增加8.65%。

機(jī)械

中國銅業(yè)進(jìn)博會(huì)上簽約陰極銅等采購協(xié)議

中國銅業(yè)在推進(jìn)國際化發(fā)展戰(zhàn)略中，深度融入全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，進(jìn)一步發(fā)揮中銅國貿(mào)貿(mào)易平臺(tái)作用，不斷拓展有色金屬產(chǎn)業(yè)合作領(lǐng)域，在銅鉛鋅原料、產(chǎn)品等領(lǐng)域深化合作，提升中國銅業(yè)市場(chǎng)品牌影響本屆進(jìn)博會(huì)簽約中，首次進(jìn)行鋅精礦、銅冷料簽約，新增1家銅精礦供應(yīng)商，簽約商品覆蓋銅鉛鋅原料和產(chǎn)品力拓集團(tuán)銅精礦銷售總經(jīng)理菲利普?布蘭查在簽約儀式上表示，“今年是力拓向中國銅業(yè)供貨的第十一年，我們期待雙方的合作進(jìn)一步深化。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

2025上海鋼聯(lián)暨廣東區(qū)域再生金屬核心企業(yè)交流會(huì)圓滿落幕

高晨曦先生表示：再生銅金屬是賣方市場(chǎng)，在礦端原料緊張背景下，是有效保障和補(bǔ)充原料端的重要資源，中國也是全球最大的再生銅供應(yīng)及需求國；原料匱乏、價(jià)格高昂、區(qū)域政策不統(tǒng)一，導(dǎo)致國內(nèi)冶煉及加工產(chǎn)能將降低，甚至喪失經(jīng)濟(jì)效益能力（行業(yè)內(nèi)卷）中國銅消費(fèi)占比全球超過50%，且銅全產(chǎn)業(yè)鏈的制造加工能力，銅精礦進(jìn)口依賴度極高，再生原料開發(fā)潛力巨大，再生原料需求逐年提升，2025年國產(chǎn)再生銅原料增長明顯，對(duì)電解銅產(chǎn)量增加貢獻(xiàn)較大，銅精礦TC負(fù)值已成常態(tài)，且冶煉產(chǎn)能不斷新增，冶煉虧損明顯，冶煉虧損但副產(chǎn)品帶來收益彌補(bǔ)，再生銅冶煉陽極成主要補(bǔ)充點(diǎn)，2025年具備回升潛力，下半年預(yù)期更強(qiáng)于上半年。

廢鋼會(huì)展

自由港集團(tuán)計(jì)劃脫離其主導(dǎo)數(shù)十年的銅礦銷售基準(zhǔn)定價(jià)體系

自由港麥克莫蘭公司（Freeport McMoRan Inc.）高管在接受采訪時(shí)表示，公司計(jì)劃脫離支撐全球銅精礦銷售的基準(zhǔn)定價(jià)體系，以保障冶煉廠的盈利能力該表態(tài)來自公司最高商務(wù)負(fù)責(zé)人 全球銅行業(yè)長期以來一直依賴單一基準(zhǔn)，為銅精礦（即半加工礦石）的銷售定價(jià)銅冶煉廠通過將銅精礦加工成金屬，獲取名為 “處理與精煉費(fèi)”（TC/RCs）的加工費(fèi)用 這類費(fèi)用會(huì)從銅精礦所含金屬的價(jià)值中扣除，對(duì)維持冶煉爐運(yùn)轉(zhuǎn)至關(guān)重要 —— 通常占冶煉廠收入的近三分之一。

行業(yè)快訊

自由港集團(tuán)計(jì)劃脫離其主導(dǎo)數(shù)十年的銅礦銷售基準(zhǔn)定價(jià)體系

自由港麥克莫蘭公司（Freeport McMoRan Inc.）高管在接受采訪時(shí)表示，公司計(jì)劃脫離支撐全球銅精礦銷售的基準(zhǔn)定價(jià)體系，以保障冶煉廠的盈利能力該表態(tài)來自公司最高商務(wù)負(fù)責(zé)人 全球銅行業(yè)長期以來一直依賴單一基準(zhǔn)，為銅精礦（即半加工礦石）的銷售定價(jià)銅冶煉廠通過將銅精礦加工成金屬，獲取名為 “處理與精煉費(fèi)”（TC/RCs）的加工費(fèi)用 這類費(fèi)用會(huì)從銅精礦所含金屬的價(jià)值中扣除，對(duì)維持冶煉爐運(yùn)轉(zhuǎn)至關(guān)重要 —— 通常占冶煉廠收入的近三分之一。

上游企業(yè)

Mysteel早讀：美財(cái)長釋放貿(mào)易緩和信號(hào) 有色金屬漲跌不一

2025年1-8月，全球精煉銅產(chǎn)量為1821.59萬噸，消費(fèi)量為1637.23萬噸，供應(yīng)過剩184.36萬噸2025年8月，全球銅精礦產(chǎn)量為153.28萬噸2025年1-6月，全球銅精礦產(chǎn)量為1215.09萬噸 ◎【LME WEEK：IXM首席執(zhí)行官預(yù)計(jì)今年銅價(jià)將達(dá)到12000美元】外電10月14日消息，中國銅鈷生產(chǎn)商洛陽鉬業(yè)集團(tuán)首席商務(wù)官兼其交易子公司IXM首席執(zhí)行官肯尼·艾夫斯周二在倫敦金屬交易所（LME）周峰會(huì)上表示，預(yù)計(jì)倫敦金屬交易所（LME）基準(zhǔn)銅價(jià)年底可能接近每噸11,000美元甚至12,000美元。

有色聚焦

WBMS：前8月全球精煉銅供應(yīng)過剩184.36萬噸

世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的最新報(bào)告顯示，2025年8月，全球精煉銅產(chǎn)量為230.33萬噸，消費(fèi)量為204.68萬噸，供應(yīng)過剩25.65萬噸 2025年1-8月，全球精煉銅產(chǎn)量為1821.59萬噸，消費(fèi)量為1637.23萬噸，供應(yīng)過剩184.36萬噸 2025年8月，全球銅精礦產(chǎn)量為153.28萬噸

國際資訊

Mysteel：2025年10月15日銅產(chǎn)業(yè)早讀

綜合信息：10月14日，F(xiàn)reeport高管在接受采訪時(shí)表示，該公司計(jì)劃擺脫支撐全球銅礦石銷售的基準(zhǔn)定價(jià)體系，以保護(hù)冶煉廠的盈利能力長期以來，全球銅行業(yè)一直依賴單一的精礦銷售基準(zhǔn)，銅冶煉廠收取TC/RC，將精礦轉(zhuǎn)化為金屬但前所未有的銅精礦供應(yīng)擾動(dòng)、冶煉擴(kuò)張將基準(zhǔn)TC/RC推至低位在預(yù)計(jì)2026年銅精礦TC/RC進(jìn)一步暴跌的情況下，自由港負(fù)責(zé)銷售和營銷的高級(jí)副總裁Javier Targhetta表示Freeport 明年可能會(huì)選擇不遵循基準(zhǔn)TC/RC，而是會(huì)達(dá)成能夠更好地保護(hù)客戶利潤的單獨(dú)供應(yīng)協(xié)議。

行情簡(jiǎn)評(píng)

【時(shí)代傳媒】全球第二大銅礦停產(chǎn)引爆銅價(jià)！洛陽鉬業(yè)年內(nèi)股價(jià)漲超100%，2028年要產(chǎn)銅超80萬噸

截至2024年年底，Grasberg礦山占PTFI已探明儲(chǔ)量的50%和2029年前預(yù)計(jì)銅和金產(chǎn)量的約70% 對(duì)此，花旗分析師Alexander Hacking等在報(bào)告中指出，Grasberg占全球銅供應(yīng)的約3%，因此四季度的總損失將影響全球供應(yīng)的3%；到2026年35%的損失將影響全球供應(yīng)的約1%，這將支持銅價(jià) 不過，上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部金屬礦產(chǎn)部分析師厲呈斌在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，本次受影響的印尼礦山，其銅礦石并未出口，主要在當(dāng)?shù)匾睙拸S進(jìn)行生產(chǎn)消耗，部分粗銅、電解銅產(chǎn)品向外出口，并未對(duì)國內(nèi)銅精礦供應(yīng)產(chǎn)生直接影響，主要全球金屬供應(yīng)有小幅減量。

媒體報(bào)道

【華夏時(shí)報(bào)】國內(nèi)銅價(jià)日漲超2000元／噸！全球第二大銅礦停產(chǎn)，供應(yīng)將失衡？紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等股價(jià)異動(dòng)

本次受影響的印尼礦山，其銅礦石并未出口，主要在當(dāng)?shù)匾睙拸S進(jìn)行生產(chǎn)消耗，部分粗銅、電解銅產(chǎn)品向外出口，并未對(duì)國內(nèi)銅精礦供應(yīng)產(chǎn)生直接影響，主要會(huì)導(dǎo)致全球金屬供應(yīng)有小幅減量 厲呈斌還向記者進(jìn)一步指出，本次事件對(duì)實(shí)際供應(yīng)影響量較小，2025年金屬供應(yīng)減少約5萬噸，約占2025年預(yù)計(jì)消費(fèi)量的0.18%，2026年金屬供應(yīng)預(yù)計(jì)約減少22萬噸，約占2026年預(yù)計(jì)消費(fèi)量的0.78%，并且考慮到自由港銅礦出口許可已經(jīng)到期以及旗下冶煉廠整體復(fù)產(chǎn)節(jié)奏緩慢，實(shí)際減量影響更低于理論減量影響。

媒體報(bào)道

Orion Minerals 與 Glencore 子公司簽署協(xié)議，為Prieska 銅鋅項(xiàng)目提供高達(dá) 2.5 億美元融資

澳大利亞Orion Minerals公司表示，已與全球礦業(yè)巨頭嘉能可(Glencore)旗下子公司簽署了一份不具約束力的條款清單，為其位于南非的Prieska銅鋅項(xiàng)目提供2億至2.5億美元的資金 這家多元化金屬開發(fā)商表示，該交易包括與嘉能可達(dá)成的一項(xiàng)包銷協(xié)議，包銷協(xié)議將以5至10年的期限出售該礦100%的鋅和銅精礦等 Orion將分兩批獲得資金，用于礦場(chǎng)的建設(shè)和早期工程的啟動(dòng)，第一筆資金計(jì)劃于11月提取。

上游企業(yè)

【鉻礦貿(mào)易商&金屬鉻貿(mào)易商】MRI Trading AG

企業(yè)簡(jiǎn)介 MRI Trading AG總部位于瑞士楚格舟，專注于有色金屬礦石，鐵合金，精礦，精煉金屬，及其相關(guān)副產(chǎn)品的交易，同時(shí)涉及散裝煤炭和鐵礦石業(yè)務(wù)，為電力和鋼鐵行業(yè)提供服務(wù)此外還提供戰(zhàn)略礦山股權(quán)投資，出口前融資，結(jié)構(gòu)性商品和項(xiàng)目融資以及風(fēng)險(xiǎn)管理等服務(wù)是全球領(lǐng)先的有色金屬和能源產(chǎn)品大型獨(dú)立交易商，銅精礦交易量在全球占據(jù)顯著份額 業(yè)務(wù)聯(lián)系：王總15201312513 備注說明：聯(lián)系時(shí)請(qǐng)說明是在Mysteel鉻網(wǎng)站看到信息。

優(yōu)質(zhì)企業(yè)推薦

Mysteel調(diào)研：2025年北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研第五站——化德

此外，還提供戰(zhàn)略礦山股權(quán)投資、出口前融資、結(jié)構(gòu)性商品和項(xiàng)目融資以及風(fēng)險(xiǎn)管理等服務(wù)是全球領(lǐng)先的有色金屬和能源產(chǎn)品大型獨(dú)立交易商，其銅精礦交易量在全球占據(jù)顯著份額 4、深圳市臻燦貿(mào)易有限公司：深圳市臻燦貿(mào)易有限公司立足國際貿(mào)易領(lǐng)域，注冊(cè)資本1000萬元人民幣，重點(diǎn)開展津巴布韋鉻鐵礦粉等礦產(chǎn)資源的進(jìn)出口貿(mào)易。

鉻頭條