Mysteel早讀：美聯(lián)儲官員再度助長12月降息預期 有色金屬多數(shù)收漲

而目前，歐盟每年有超過100萬噸鋁廢料以出口形式流失歐盟委員會正準備推出一項謝夫喬維奇所稱的“平衡措施”，以確保更多可回收材料留在歐洲境內(nèi)歐洲鋁業(yè)協(xié)會將矛頭指向美國，稱美國的進口關(guān)稅造成了價格差，吸引更多歐洲鋁廢料流入美國市場歐洲已設(shè)定回收目標，到2030年通過回收利用滿足區(qū)域25%的關(guān)鍵礦產(chǎn)需求美國鋁業(yè)協(xié)會同樣對廢料流失問題表示擔憂，但將其歸咎于中國，并呼吁實施“明智、有針對性的出口管制”一場全球鋁廢料爭奪戰(zhàn)已然打響。

有色聚焦

[煅燒焦日評]:持穩(wěn)為主 煅燒焦成本漲跌互現(xiàn)（20251111）

1.今日摘要 ①、11月4日，新疆維吾爾自治區(qū)工業(yè)和信息化廳按照《國務(wù)院辦公廳關(guān)于營造良好市場環(huán)境促進有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導意見》和《工業(yè)和信息化部關(guān)于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實施產(chǎn)能置換有關(guān)事項的通知》的相關(guān)要求，將新疆其亞鋁電有限公司21萬噸電解鋁建設(shè)項目產(chǎn)能置換方案予以了公示。

每日點評

[煅燒焦]：煅燒焦早間提示（20251111）

1、市場回顧 昨日煅燒焦市場價格持穩(wěn)為主，山東地煉市場價格有回調(diào)預期，成本壓力減緩低硫煅燒焦市場出貨一般，中高硫市場采購情緒良好，下游需求量延續(xù)上漲趨勢，疊加成本因素支撐明顯，市場價格堅挺為主。

早間提示

廢鋁大量外流，歐洲鋁業(yè)呼吁歐盟征收30%出口關(guān)稅

歐洲鋁業(yè)協(xié)會總干事PaulVoss表示，歐洲企業(yè)發(fā)現(xiàn)自己根本無法與亞洲買家競爭，后者由于補貼、勞動力和環(huán)保標準較低，可以支付更高價格 “廢金屬貿(mào)易商傾向于賣給出價最高的人，這完全可以理解，但公共政策的作用正是糾正這類市場失靈，以保護歐洲的戰(zhàn)略利益”他說 歐洲鋁業(yè)協(xié)會與代表鋼鐵行業(yè)的歐洲鋼鐵協(xié)會（Eurofer）已與歐盟委員會會面，推動出口關(guān)稅的實施。

國內(nèi)資訊

[煅燒焦]：煅燒焦早間提示（20250806）

1、市場回顧 昨日煅燒焦市場價格穩(wěn)中持穩(wěn)為主，下游采購積極性維持穩(wěn)定，原料成本帶動價格偏強運行。

早間提示

[煅燒焦日評]:成本支撐加強 煅燒焦市場偏強運行（20250806）

1.今日摘要 ①、7月29日，眉山市彭山區(qū)人民政府發(fā)布了關(guān)于硅寶(眉山)新能源材料有限公司5 萬噸/年鋰電池用硅碳負極材料及專用粘合劑項目配套設(shè)施建設(shè)項目規(guī)劃設(shè)計方案的批前公示。

每日點評

廣發(fā)期貨：貴金屬有所回落，短期波動反復

【行情回顧】 消息方面，據(jù)央視報道，美國白宮發(fā)表聲明稱，總統(tǒng)特朗普宣布將進口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%，自美東時間6月4日凌晨生效，而美國從英國進口的鋼鋁關(guān)稅仍將維持在25%同日，白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特證實，白宮已寫信“催”貿(mào)易談判伙伴“交談判方案” 歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月CPI初值同比升1.9%，預期升2.0%，前值升2.2%，CPI環(huán)比持平符合預期，4月升0.6%；核心CPI初值同比升2.4%，預期升2.5%，前值為2.7%，核心CPI初值環(huán)比升0.1%，前值為0.9%；5月通脹低于預期，八個月來首次跌至2%目標位以下，主要由于能源和服務(wù)業(yè)價格下降。

機構(gòu)

Mysteel宏觀周報：4月我國經(jīng)濟頂壓前行，LPR年內(nèi)首次“雙降”

其中，黃金價格漲幅最高，達4.88%；鋁價格跌幅最高，達0.74%全球股市方面，中國股市和歐美股市基本下跌其中，標普500跌幅最高，達2.61%外匯市場方面，美元指數(shù)收于99.10，下降1.84%。

資訊

Mysteel朝聞鋁市：特朗普減稅案在眾院涉險過關(guān) 預計鋁價短期以震蕩偏強為主

如果特朗普政府的關(guān)稅政策穩(wěn)定在10%左右，美聯(lián)儲可能在2025年下半年降息 美國5月Markit制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI均超預期且擴張，價格指數(shù)再漲歐元區(qū)5月PMI意外萎縮，服務(wù)業(yè)創(chuàng)16個月來最差表現(xiàn) 【行業(yè)追蹤】5月20日，云南宏硯新材料有限公司年產(chǎn)25萬噸高精鋁合金扁錠項目正式投產(chǎn)作為魏橋創(chuàng)業(yè)云南綠色鋁創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園建設(shè)標志性項目，其正式投產(chǎn)不僅標志著集團公司綠色鋁戰(zhàn)略布局再添一翼，更將為硯山綠色鋁全產(chǎn)業(yè)鏈提質(zhì)升級、就業(yè)擴容和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展注入動力。

行情簡評

Mysteel：4月份華北焊管市場或?qū)⑵踹\行

美國加稅政策并非孤立事件，其同期取消韓國輸美鋼鐵免稅配額，并對進口鋼鋁統(tǒng)一征收25%關(guān)稅，反映全球鋼鐵貿(mào)易壁壘持續(xù)升級歐盟委員會亦提議對部分美國產(chǎn)品征收25%關(guān)稅，加劇國際貿(mào)易體系復雜性 若4月下游需求恢復不及預期，焊管價格可能延續(xù)弱勢；若基建項目加速啟動，疊加成本端企穩(wěn)，則存在小幅反彈可能需重點關(guān)注以下指標： （1）當前貿(mào)易商庫存偏高，去庫進度決定價格彈性。

熱點

[PVC型材]：PVC型材開工提升、部分企業(yè)存在春季促銷

國內(nèi)型材市場格局依然保持西北高華北低狀態(tài)，西北塑鋼型材市場當然雖然多數(shù)開始復產(chǎn)，但其與斷橋鋁競爭激烈；華北地區(qū)價格略低，部分出口歐美與中東，出口訂單良好；華東地區(qū)型材企業(yè)生產(chǎn)既定標品，價格以長約為主，當前部分春季促銷 三、本周國內(nèi)PVC型材開工分析 圖1 國內(nèi)PVC型材企業(yè)開工對比圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周國內(nèi)PVC型材企業(yè)開工環(huán)比上周環(huán)比增加4.1%，全國20家樣本企業(yè)周均開37.1%。

周評

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——宏觀消息頻繁擾動 廢鋼能否借勢上行

3、歐盟委員會主席馮德萊恩11日表示，對美國決定對歐鋼鐵和鋁產(chǎn)品出口加征關(guān)稅深感遺憾我們將采取堅決且對等的反制措施 4、2月11日，美聯(lián)儲主席鮑威爾出席參議院金融、住房和城市事務(wù)委員會聽證會鮑威爾重申無需急于調(diào)整利率他表示，美聯(lián)儲將在夏末前完成框架審查，框架審查將不包括對通脹目標的關(guān)注，通脹目標仍將保持在2% 【價格方面】市場交投冷清 廢鋼窄幅調(diào)整 1、廢鋼價格窄幅調(diào)整 截至2月12日，Mysteel廢鋼絕對價格指數(shù)在2547.14元/噸，較上一工作日持穩(wěn)。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

[PVC型材]：節(jié)后復產(chǎn)緩慢，PVC型材企業(yè)開工負荷不高

國內(nèi)型材市場格局依然保持西北高華北低狀態(tài)，西北塑鋼型材市場與斷橋鋁競爭激烈，其高品質(zhì)需求雖持續(xù)，但行業(yè)出現(xiàn)內(nèi)卷，該地區(qū)市場出現(xiàn)型材萎縮狀態(tài)；華北地區(qū)價格略低，部分出口歐美與中東，華東地區(qū)型材企業(yè)生產(chǎn)既定標品，價格以長約為主，2025年起出口依然向好，目前部分企業(yè)對外尋求訂單較多。

周評

[PVC型材]：節(jié)日氣氛濃厚，PVC型材企業(yè)停車放假

國內(nèi)型材市場格局依然保持西北高華北低狀態(tài)，西北型材市場2024年下半年起與斷橋鋁競爭激烈，其高品質(zhì)需求雖持續(xù)，但行業(yè)出現(xiàn)內(nèi)卷，該地區(qū)市場出現(xiàn)型材萎縮狀態(tài)；華北地區(qū)價格略低，部分出口歐美與中東，華東地區(qū)型材企業(yè)生產(chǎn)既定標品，價格以長約為主，2024年起出口出現(xiàn)增量，目前部分企業(yè)對外尋求訂單較多。

周評

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

3.有色金屬價格整體重心上移，且銅、鋁、鋅等有色金屬價格于今年5月創(chuàng)近年新高美聯(lián)儲開啟降息周期、國內(nèi)出臺一系列資本市場、房地產(chǎn)及消費刺激政策，加之有色金屬礦端供應(yīng)普遍偏緊，成為推動有色金屬價格上漲的共同驅(qū)動力而全球經(jīng)濟復蘇緩慢，尤其歐洲各經(jīng)濟指標持續(xù)表現(xiàn)低迷，疊加特朗普獲選、美元走強，多種有色金屬價格共振下行總體上，利多提振效果強于利空影響，主要有色金屬年內(nèi)均價均有所抬升。

指數(shù)分析

[PVC型材]：節(jié)日氣氛濃厚，PVC型材企業(yè)停車放假

國內(nèi)型材市場格局依然保持西北高華北低狀態(tài)，西北型材市場2024年下半年起與斷橋鋁競爭激烈，其高品質(zhì)需求雖持續(xù)，但行業(yè)出現(xiàn)內(nèi)卷，該地區(qū)市場出現(xiàn)型材萎縮狀態(tài)；華北地區(qū)價格略低，部分出口歐美與中東，華東地區(qū)型材企業(yè)生產(chǎn)既定標品，價格以長約為主，2024年起出口出現(xiàn)增量，目前部分企業(yè)對外尋求訂單較多。

周評

[PVC型材]：臨近春節(jié)，PVC型材企業(yè)停車增多

國內(nèi)型材市場格局依然保持西北高華北低狀態(tài)，西北型材市場2024年下半年起與斷橋鋁競爭激烈，其高品質(zhì)需求雖持續(xù)，但行業(yè)出現(xiàn)內(nèi)卷，該地區(qū)市場出現(xiàn)型材萎縮狀態(tài)；華北地區(qū)價格略低，部分出口歐美與中東，華東地區(qū)型材企業(yè)生產(chǎn)既定標品，價格以長約為主，2024年起出口出現(xiàn)增量，目前部分企業(yè)對外尋求訂單較多。

周評

[PVC型材]：原料與需求均弱，PVC型材偏弱運行

國內(nèi)型材市場格局依然保持西北高華北低狀態(tài)，西北型材市場2024年下半年起與斷橋鋁競爭激烈，其高品質(zhì)需求雖持續(xù)，但行業(yè)出現(xiàn)內(nèi)卷；華北地區(qū)價格略低，部分出口歐美與中東，華東地區(qū)型材企業(yè)生產(chǎn)既定標品，價格以長約為主，出口份額有增加。

周評

Mysteel年報：2025年國內(nèi)釩價格或走出低谷

制裁及支付條件的限制，預計2025年歐洲市場價格仍高于國內(nèi) 三、2024年國內(nèi)釩市場供應(yīng) 2024年五氧化二釩產(chǎn)量在14萬噸，同比增長4%左右，其增長主要來自鋼渣提釩占比87%，石煤提釩占比7%，二次資源占比6%，鋼渣釩增長因素如下，1.在鋼企普遍虧損的狀態(tài)下，釩作為部分釩鈦磁鐵礦鋼企盈利點，作用被進一步放大和鞏固;2.釩作為液流釩電池的基礎(chǔ)原料，對于部分鋼企以釩定產(chǎn)，有著重要的能耗指標，石煤提釩產(chǎn)量同比下降18%左右，主要原因在于成本倒掛，影響了企業(yè)的開工率和產(chǎn)量，二次提釩產(chǎn)量同比下降27%，減量主要來自氧化（鋁）物提釩。

研究報告

Mysteel宏觀周報：10月中國經(jīng)濟指標回升明顯，樓市交易活躍

10月核心CPI同比上漲3.3%，環(huán)比上漲0.3%，均與前值持平，符合預期 ◎日本召開特別國會舉行首相指名選舉，日本自民黨總裁石破茂獲勝，當選日本第103任首相 ◎歐洲央行會議紀要顯示，通脹下行的趨勢正在增強，可能會更早達到2%的目標 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 三、金融市場概覽 當周，商品期貨方面，除鋁之外，其余主要商品期貨價格基本下跌。

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