Mysteel日?qǐng)?bào)：下游蓄企適量接貨再生鉛 倉庫持續(xù)去庫提振市場(chǎng)情緒

三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 滬鉛日內(nèi)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)下游蓄電池企業(yè)采購意愿仍偏謹(jǐn)慎，鉛錠市場(chǎng)整體成交一般此外再生鉛原料端廢電瓶近期低價(jià)導(dǎo)致回收商出貨意愿不高，煉企多轉(zhuǎn)為消耗現(xiàn)有庫存，預(yù)計(jì)近期廢電瓶價(jià)格存在小幅上漲可能鉛錠庫存方面日內(nèi)延續(xù)去庫趨勢(shì)，最新上期所鉛倉單減少1502噸至16629噸，庫存低位對(duì)鉛價(jià)下方仍有較強(qiáng)支撐。

日?qǐng)?bào)

廣州期貨：再生鉛供應(yīng)逐步增加

鉛：再生鉛供應(yīng)逐步增加 原料方面，鉛精礦加工費(fèi)維持低位，近日廢電瓶回收商積極出貨，再生鉛煉企原料庫存繼續(xù)增加，由于報(bào)廢量呈現(xiàn)邊際減少趨勢(shì)，預(yù)計(jì)廢電瓶價(jià)格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，原生鉛檢修與復(fù)產(chǎn)并存，再生鉛利潤收窄但仍有空間，不過北方環(huán)保因素可能影響再生鉛供應(yīng)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏需求方面，近日鉛市終端需求表現(xiàn)平穩(wěn)，鉛蓄電池廠逢低接貨，現(xiàn)貨成交氛圍略好轉(zhuǎn)綜合而言，下游電池廠逢低剛需采購，鉛錠社會(huì)庫存有所消化，不過再生鉛供應(yīng)維持復(fù)產(chǎn)預(yù)期，短期鉛價(jià)或震蕩整理。

期貨公司評(píng)論

10月中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)小幅下降

寬松的貨幣政策環(huán)境為鉛鋅產(chǎn)業(yè)提供了穩(wěn)定的流動(dòng)性支持，有利于產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展 三是鉛酸蓄電池產(chǎn)量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)鉛酸蓄電池產(chǎn)量指數(shù)環(huán)比下降9.2個(gè)點(diǎn)，這表明當(dāng)前鉛酸蓄電池產(chǎn)量出現(xiàn)收縮其主要原因是鉛價(jià)飆升推高生產(chǎn)成本，疊加終端電動(dòng)自行車、汽車需求有限，且出口受關(guān)稅政策影響，企業(yè)為規(guī)避高價(jià)庫存風(fēng)險(xiǎn)選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)，進(jìn)而拖累產(chǎn)量指數(shù)下降 四是鍍鋅板產(chǎn)量小幅下降鍍鋅板產(chǎn)量指數(shù)較9月份下降4.1個(gè)點(diǎn)，表明國內(nèi)鍍鋅板終端需求恢復(fù)較慢，受反傾銷稅等因素影響，出口訂單規(guī)模有所下滑，終端需求與出口訂單雙重不足，導(dǎo)致鍍鋅板產(chǎn)量小幅下降。

國內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局

鉛酸蓄電池雖有漲價(jià)情況，但經(jīng)銷商去庫存速度緩慢，這在一定程度上抑制了電池廠的開工積極性，導(dǎo)致季節(jié)性旺季效果暫未充分顯現(xiàn)不過，新興領(lǐng)域的儲(chǔ)能需求表現(xiàn)向好，在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)領(lǐng)域需求的不足，但總體而言，整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復(fù)階段從國內(nèi)外庫存數(shù)據(jù)來看，國外鉛庫存上行，國內(nèi)庫存也呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，倉單數(shù)量同樣下降，整體庫存上升表明需求有所放緩本周即將迎來超級(jí)央行周，聯(lián)儲(chǔ)降息成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：市場(chǎng)預(yù)期十月再生鉛產(chǎn)量將有所提升

鉛酸蓄電池雖有漲價(jià)情況，但經(jīng)銷商去庫存速度緩慢，這在一定程度上抑制了電池廠的開工積極性，導(dǎo)致季節(jié)性旺季效果暫未充分顯現(xiàn)不過，新興領(lǐng)域的儲(chǔ)能需求表現(xiàn)向好，在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)領(lǐng)域需求的不足，但總體而言，整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復(fù)階段 從國內(nèi)外庫存數(shù)據(jù)來看， 國外鉛庫存上行，國內(nèi)庫存也呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，倉單數(shù)量同樣下降，整體庫存上升表明需求有所放緩本周即將迎來超級(jí)央行周，聯(lián)儲(chǔ)降息成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)高位震蕩 原生市場(chǎng)呈供需緊平衡局面（10.11-10.17）

其中浙江地區(qū)庫存去庫2500噸，在五地庫存中降幅最大，與周邊電池廠集中度高有關(guān)，蓄電池企業(yè)就近補(bǔ)庫 現(xiàn)貨成交方面，河南地區(qū)近期現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較好，貨源偏緊，現(xiàn)貨不多；天津地區(qū)則受內(nèi)蒙古某煉企檢修后分批次限額交付訂單影響，市場(chǎng)貨源緊張；江西地區(qū)煉企前期現(xiàn)貨銷售較好，周內(nèi)成品庫存不多 原生市場(chǎng)現(xiàn)貨成交較好，廠內(nèi)庫存不多，因此鉛錠社會(huì)庫存呈現(xiàn)去庫展望下周，結(jié)合往年消費(fèi)情況來看，終端消費(fèi)訂單或逐漸轉(zhuǎn)弱，而鉛錠供應(yīng)預(yù)期增加，則社會(huì)庫存或有累庫趨勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：煉企庫存普遍低位 鉛錠社會(huì)庫存呈現(xiàn)去庫

其中浙江地區(qū)庫存去庫2500噸，在五地庫存中降幅最大，與周邊電池廠集中度高有關(guān)，蓄電池企業(yè)就近補(bǔ)庫河南地區(qū)近期現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較好，貨源偏緊，市場(chǎng)現(xiàn)貨不多；天津地區(qū)則受內(nèi)蒙古某煉企檢修后分批次限額交付訂單影響，市場(chǎng)貨源緊張；江西地區(qū)煉企前期現(xiàn)貨銷售較好，周內(nèi)成品庫存不多煉企現(xiàn)貨成交較好，廠內(nèi)庫存不多，因此鉛錠社會(huì)庫存呈現(xiàn)去庫展望下周，結(jié)合往年消費(fèi)情況來看，預(yù)計(jì)鉛錠社會(huì)庫存或有逐步累庫趨勢(shì)

主編視角

Mysteel調(diào)研：2025年鉛蓄電池企業(yè)雙節(jié)假期生產(chǎn)情況調(diào)研

中秋國慶長假在即，國內(nèi)鉛酸蓄電池生產(chǎn)企業(yè)國慶假期生產(chǎn)放假計(jì)劃也陸續(xù)確定受市場(chǎng)大環(huán)境影響，鉛酸蓄電池旺季不旺局面持續(xù)到9月份逐步改善，電池廠成品庫存持續(xù)減少出口方面，1-8月份，我國鉛酸蓄電池出口累計(jì)1.52億只，同比減少0.129億只，降幅7.8%，主要因?yàn)殛P(guān)稅影響以及國內(nèi)企業(yè)在海外鉛酸電池板塊布局逐步釋放，出口需求量有所下降9月份消費(fèi)好轉(zhuǎn)后，企業(yè)成品電池庫存呈持續(xù)下降趨勢(shì)，少部分企業(yè)出現(xiàn)欠電池情況，生產(chǎn)開工率提升，下游原料鉛錠采購接受度尚可，國慶期間企業(yè)放假時(shí)間整體處于3天左右。

主編視角

Mysteel：2025年國慶期間全國鉛市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)

與此同時(shí)，安徽天暢、安徽天碩、安徽大華、內(nèi)蒙古通遼泰鼎等企業(yè)也反饋10月中上旬將有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃 需求端方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，中大型企業(yè)生產(chǎn)暫穩(wěn)，國慶期間多數(shù)計(jì)劃放假3天左右；中小型企業(yè)以銷定產(chǎn)，放假時(shí)長大多在3～5天，整體來看，蓄企放假時(shí)間較往年有所減少國慶后，鉛酸蓄電池企業(yè)生產(chǎn)開工率短期或仍將維持平穩(wěn)，但伴隨著天氣逐步轉(zhuǎn)冷，電動(dòng)車電池將進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，汽車電池消費(fèi)或能迎來小高峰，而儲(chǔ)能電池訂單較為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)四季度整體電池廠開工率或呈下行趨勢(shì)。

主編視角

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（9月22日-9月26日）

鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，臨近國慶長假疊加價(jià)格回落，下游備庫更加明顯，出現(xiàn)去庫消費(fèi)端來看在供應(yīng)無壓力，消費(fèi)回升的趨勢(shì)下，庫存出現(xiàn)去化，給予鋁價(jià)下方支撐綜合來看，美聯(lián)儲(chǔ)在進(jìn)一步降息方面應(yīng)保持謹(jǐn)慎，國內(nèi)宏觀繼續(xù)利好市場(chǎng)，去庫預(yù)期較好，鋁價(jià)短期內(nèi)預(yù)計(jì)小幅回升為主 鉛：本周鉛價(jià)下滑，周初部分蓄電池企業(yè)節(jié)前備貨需求延續(xù)，長單提貨積極，市場(chǎng)散單成交較多；臨近周末，下游較多企業(yè)備庫結(jié)束，市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)淡。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤下跌0.27%

滬鉛夜盤下跌0.27%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降庫存方面，海外庫存下行；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會(huì)明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤空間下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長

滬鉛夜盤下跌0.06%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存下行；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會(huì)明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤空間下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲

滬鉛夜盤下跌0.44%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存下行；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會(huì)明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤空間下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)小幅回暖

滬鉛夜盤下跌0.15%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存下行；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會(huì)明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤空間下行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)短期有望繼續(xù)上行，但上行空間較為有限

滬鉛夜盤下跌0.2%目前市場(chǎng)上傳聞鮑威爾可能辭職，若辭職，美國將走向貨幣寬松模式，后續(xù)有望刺激有色上行供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)短期有望繼續(xù)上行，但整體需求逐步衰減

滬鉛夜盤下跌0.58%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，同時(shí)鉛價(jià)上行，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存重 新下滑；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，出現(xiàn)套利空間。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛整體供應(yīng)下周有望小幅增加

滬鉛夜盤上漲0.93%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生 鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，同時(shí)鉛價(jià)上行，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存重新下滑；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，出現(xiàn)套利空間。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)短期有望繼續(xù)上行

滬鉛夜盤下跌0.26%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生 鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，同時(shí)鉛價(jià)上行，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應(yīng)有所增長， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存重 新下滑；國內(nèi)庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，出現(xiàn)套利空間。

期貨公司評(píng)論

Mysteel半年報(bào)：2025上半年鉛市場(chǎng)供需雙弱 下半年鉛價(jià)或先揚(yáng)后抑

據(jù)Mysteel調(diào)研，2025年春節(jié)期間鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)放假時(shí)間有所延長，部分大型鉛蓄電池企業(yè)放假超預(yù)期，多數(shù)企業(yè)放假10天以上，放假時(shí)長同比增加2天至7天，進(jìn)而導(dǎo)致1月底開始國內(nèi)鉛錠需求量開始下滑，間接促進(jìn)鉛錠出口 3.3鉛錠庫存分析 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至6月26日國內(nèi)五地鉛錠社會(huì)庫存為5.03萬噸，較2024年底增加0.65萬噸，增幅14.84% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年上半年國內(nèi)鉛錠庫存呈現(xiàn)先增后減的趨勢(shì)，春節(jié)前后國內(nèi)鉛錠庫存較低，庫存量在4萬-5萬噸之間變動(dòng)，連續(xù)2年處于低位。

主編視角

2025年5月鉛鋅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況與趨勢(shì)

在國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力下，預(yù)計(jì)2025年二季度，鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)將繼續(xù)在“正?！眳^(qū)間運(yùn)行，行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇但需密切關(guān)注國際市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)度等因素對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響，及時(shí)把握“雙碳”目標(biāo)下再生鉛鋅產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇，加大廢鉛酸蓄電池回收體系建設(shè)力度，提升資源循環(huán)利用水平附注： 1. 鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡稱“先行指數(shù)”）用于判斷鉛鋅產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢(shì)。

國內(nèi)資訊