12月16日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

長安期貨：企業(yè)運行產(chǎn)能維持高位，氧化鋁庫存壓力依然較大

近期氧化鋁期貨主力合約價格最低已跌破2500元／噸，降至部分企業(yè)的現(xiàn)金成本之下，而上周五氧化鋁期貨價格大幅反彈，拐點是否出現(xiàn)？ 相關數(shù)據(jù)顯示，11月國內(nèi)鋁土礦產(chǎn)量469.8萬噸，環(huán)比微降1.6%，同比下降5.3%；1—11月累計產(chǎn)量5521.3萬噸，同比增長4.2%目前，北方地區(qū)鋁土礦仍處于逐步復產(chǎn)階段，供應不太穩(wěn)定，區(qū)域內(nèi)供應偏緊截至上周四，氧化鋁廠鋁土礦庫存5321.2萬噸，庫存可用天數(shù)接近84天，總體處于高位。

國內(nèi)資訊

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.12.16）

日報

2025年11月份氧化鋁各省份開工產(chǎn)能統(tǒng)計

氧化鋁開工產(chǎn)能

瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，進口礦季節(jié)性影響減弱，發(fā)運逐步回穩(wěn)；國產(chǎn)土礦逐步復產(chǎn)階段，預計后續(xù)鋁土礦供應將逐漸充足，土礦價格小幅回落 供給方面，由于盤面價格持續(xù)回落，氧化鋁基本面預期偏悲觀，加之現(xiàn)貨走弱對當下冶煉廠成本利潤的侵蝕，國內(nèi)氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能及開工或?qū)⑿》芈洌珪何传@悉有大面積減產(chǎn)現(xiàn)象發(fā)生需求方面，電解鋁廠整體在產(chǎn)產(chǎn)能保持小幅增長，對原料氧化鋁需求基本持穩(wěn)。

期貨公司評論

贏聯(lián)盟120萬噸氧化鋁項目奠基

2025年12月12日，幾內(nèi)亞博凱多巴利——贏聯(lián)盟氧化鋁幾內(nèi)亞公司（WCAG）120萬噸/年氧化鋁項目正式奠基該項目總投資約12億美元，占地約107公頃，采用國際先進的拜耳法工藝及智能化生產(chǎn)控制系統(tǒng)，規(guī)劃建設原料制備、溶出、沉降、分解、蒸發(fā)、焙燒六大核心工藝車間，并配套燃氣動力輔助區(qū)域，著力打造從鋁土礦開采、氧化鋁加工到物流輸出的完整產(chǎn)業(yè)鏈體系

國內(nèi)資訊

12月15日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

中信建投期貨：氧化鋁暫時觀望

受反內(nèi)卷政策預期影響，隔夜氧化鋁01合約減倉大幅反彈上周現(xiàn)貨價格下跌加快，期貨01合約價格一定觸及新低，帶動倉單成交繼續(xù)回升由于上周新疆地區(qū)倉單出貨增多，從而倒逼產(chǎn)地價格加速下行 另一方面，目前各環(huán)節(jié)氧化鋁庫存充裕，部分成交倉單仍放在交割庫，因此倉單注銷較為緩慢本周氧化鋁運行產(chǎn)能9590萬噸，電解鋁運行產(chǎn)能4446.4萬噸，二者平衡系數(shù)為2.16預計進入1月，企業(yè)減產(chǎn)的意愿將有所提升。

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廣州期貨：氧化鋁快速反彈

美聯(lián)儲12月如期降息，但內(nèi)部官員觀點分歧嚴重，市場對26年降息態(tài)度趨于謹慎，IMF預期2025年中國經(jīng)濟增速上調(diào)0.2個百分點至5.0%，國內(nèi)政治經(jīng)濟會議釋放政策面積極信號，宏觀情緒多空交織 期貨價格跌破2500元/噸后快速反彈，大量空單資金止盈，目前期價已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本線，全產(chǎn)業(yè)鏈庫存攀升至歷史峰值，目前有部分生產(chǎn)企業(yè)進行檢修，部分下游企業(yè)表示會擇機增加原料備庫，在行業(yè)生產(chǎn)虧損背景之下，或逐步有高成本產(chǎn)能退出。

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一德期貨：氧化鋁空單已被動離場

電解鋁：宏觀利好大部消化；資金面上，持倉到較高位置后回落；供需上，市場對26年預期較為積極，短期價格回升打壓需求，但庫存仍有回落；內(nèi)外比值重心回升，國內(nèi)表現(xiàn)相對更強短期已被動止盈，等待再次入多機會 氧化鋁：供應端實質(zhì)減產(chǎn)仍未兌現(xiàn)，加之進口窗口維持，供需壓力仍難扭轉(zhuǎn)大量倉單陸續(xù)到期，需現(xiàn)貨及倉單成交進一步拉低月均價，才會倒逼減產(chǎn)；目前看壓力倉單及供需壓力仍較大空單已被動離場，等待再次入空機會，關注倉單消化情況。

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Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.12.15）

日報

瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走強，基本面原料端，進口礦季節(jié)性影響減弱，發(fā)運逐步回穩(wěn)；國產(chǎn)土礦逐步復產(chǎn)階段，預計后續(xù)鋁土礦供應將逐漸充足，土礦價格小幅回落 供給方面，由于盤面價格持續(xù)回落，氧化鋁基本面預期偏悲觀，加之現(xiàn)貨走弱對當下冶煉廠成本利潤的侵蝕，國內(nèi)氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能及開工或?qū)⑿》芈?，但暫未獲悉有大面積減產(chǎn)現(xiàn)象發(fā)生 需求方面，電解鋁廠整體在產(chǎn)產(chǎn)能保持小幅增長，對原料氧化鋁需求基本持穩(wěn)。

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Mysteel鋁土礦及氧化鋁周報（12.08-12.12）

氧化鋁周度報告上新！ 更多報告精彩內(nèi)容訂閱請聯(lián)系相關負責人： 陸俊杰 021-26093272 13661916707 。

周報

[液堿]：山東地區(qū)氧化鋁采購液堿價格快訊

隆眾資訊12月12日報道：山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿價格穩(wěn)定，執(zhí)行出廠675元/噸

氧化鋁

Mysteel：2025年11月中國氧化鋁產(chǎn)能產(chǎn)量數(shù)據(jù)解讀

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止到2025年11月底國內(nèi)氧化鋁建成產(chǎn)能達到11470萬噸/年，環(huán)比持平，同比增加10.61%；運行產(chǎn)能達9580萬噸/年，環(huán)比下降0.62%，同比增加12.91%；11月氧化鋁產(chǎn)量784.1萬噸據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近期受重污染天氣、常規(guī)檢修或技改等影響，檢修頻率雖有增加但多數(shù)為短時壓產(chǎn)，對整體產(chǎn)量影響較小另外，目前成本相對較高的氧化鋁廠長單簽訂比例高，實施減壓產(chǎn)行為持謹慎態(tài)度。

產(chǎn)能產(chǎn)量分析

12月12日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

廣州期貨：氧化鋁弱勢依舊

美國初請失業(yè)金人數(shù)增加，美聯(lián)儲如期降息，國內(nèi)宏觀政策延續(xù)積極底色，市場情緒回暖 氧化鋁供應過剩壓力加劇資金看空情緒，庫存+倉單水平雙累增，期貨價格下破生產(chǎn)成本低位支撐，目前礦價表現(xiàn)相對穩(wěn)定，原料端暫未形成成本拖累，現(xiàn)貨端報價小幅持續(xù)下調(diào)，期現(xiàn)基差拉大到異常區(qū)間，建議持有空單適時止盈或謹慎持有，氧化鋁主力合約價格參考運行區(qū)間2400-2750元/噸 滬鋁供應端雖保持穩(wěn)定高產(chǎn)但有開產(chǎn)剛性約束，海外產(chǎn)能多有突發(fā)減產(chǎn)事件，全球供應需求需要中國剛性滿產(chǎn)支撐，市場對全球電解鋁供應仍有緊缺擔憂預期，目前雖處于傳統(tǒng)消費淡季，但11月鋁型材開工率月環(huán)比走增，下游鋁加工企業(yè)開工率環(huán)比好轉(zhuǎn)，國內(nèi)鋁市社庫去化，現(xiàn)貨貼水維持，LME現(xiàn)貨也重回水下。

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國信期貨：氧化鋁夜間再觸及新低，弱勢難改

周四夜間，氧化鋁報收2441元/噸，下跌1.97%，主力合約減倉1.4萬余手，夜間低位觸及2439元/噸氧化鋁供應過剩局面未有緩解，且目前倉單量也處于高位，未來將有大量倉單到期，進一步給市場帶來壓力，氧化鋁社會庫存亦持續(xù)累庫，持續(xù)給予氧化鋁價格向下壓力幾內(nèi)亞方面礦企復產(chǎn)或?qū)е碌V價下行，從而因未來成本下降的可能以及供應過剩格局的持續(xù)進一步打開氧化鋁遠期價格的下方空間，但考慮到國內(nèi)部分氧化鋁企業(yè)已處于虧損狀態(tài)，以及“反內(nèi)卷”帶來的行業(yè)整合可能，不宜過分看空。

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Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.12.12）

日報

瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩偏弱

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，海外礦山對鋁土礦季節(jié)性發(fā)運影響開始減弱，加之國內(nèi)土礦的復產(chǎn)推進，原料鋁土礦供應偏緊情況將逐步好轉(zhuǎn)，成本支撐有所趨弱 供給方面，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量及開工有小幅回落但整體仍保持較高水平，加之進口方面的增量，令國內(nèi)氧化鋁供給量仍保持偏多狀態(tài) 需求方面，國內(nèi)鋁類正值旺季向淡季過度階段，需求有所回落，但因部分電解鋁新建產(chǎn)能項目或于年底至來年初起槽，令整體需求情況仍保持韌性。

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