1.市場關(guān)注點

截至7月底，國內(nèi)BOPET月度產(chǎn)量38.01萬噸，環(huán)比-0.30%。

截至7月底，國內(nèi)BOPET12μ普通印刷膜市場月均價7330元/噸，環(huán)比-1.21%。

2.華東BOPET市場價格表

表1 ?國內(nèi)主流型號變動對比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3.國內(nèi)BOPET市場綜述

7月BOPET市場均價下降，截至7月底，華東12μ普通包裝印刷膜市場成交價格至7300元/噸，較上月初下降，本月均價收于7330元/噸，環(huán)比跌幅1.21%。具體來看，7月上旬，OPEC+增產(chǎn)預期強化導致原油價格走弱，疊加聚酯產(chǎn)業(yè)鏈減產(chǎn)及終端需求疲軟，BOPET市場成本支撐持續(xù)弱化，價格承壓下行，市場交投氛圍清淡；進入月末，國內(nèi)政策利好釋放提振市場信心，原料價格反彈帶動BOPET短暫跟漲，但受制于下游訂單跟進不足，漲勢未能延續(xù)，市場重歸謹慎觀望。整體來看，需求端持續(xù)疲軟制約下，BOPET市場月內(nèi)均價震蕩下行。

4.BOPET市場下月預測

供應預測：

預計8月行業(yè)產(chǎn)能利用率較7月仍存下行預期，月產(chǎn)量較7月下降0.07萬噸，不排除檢修、重啟、投產(chǎn)預期提前、延后等影響。

需求預測：

預計8月BOPET或為后續(xù)“金九銀十”做準備，海外市場剛性備貨增加，國內(nèi)也隨著各個節(jié)假日的增加，市場需求逐步提升。

成本預測：

1.原油：8月來看，預計國際油價存上漲空間。供應方面，OPEC+處于增產(chǎn)進程中，且8月3日將舉行會議，大概率將決定9月繼續(xù)維持54.8萬桶/日的增產(chǎn)力度。但近期OPEC+要求部分產(chǎn)油國的補償性減產(chǎn)，且美國原油產(chǎn)量短線難以明顯提升。疊加美國方面或?qū)⒂?月將對俄羅斯加征關(guān)稅且對石油領(lǐng)域?qū)嵤┬碌闹撇茫瑢е聺撛诠L險增強；整體來看，供應端或有所增長，但增幅有限；需求方面，當下正值傳統(tǒng)燃油旺季，終端需求有所增加將帶動美國原油及成品油去庫，季節(jié)性利好因素對油市的支撐延續(xù)。美國與歐盟、日本及韓國達成新的關(guān)稅協(xié)議，令市場對需求前景的擔憂情緒緩和。整體來看，需求端有所改善。此外美聯(lián)儲8月大概率維持在當前的率水平不變，美元近期維持弱勢運行，對油價的影響有限。地緣方面，巴以局勢、伊朗局勢暫時緩和，但俄烏沖突延續(xù)，且美國向俄羅斯施壓，若不?；?、新的制裁方案將啟動。整體來看，地緣局勢不穩(wěn)定性增強。預計2025年8月國際原油價格存在上漲空間，核心邏輯是市場對美國關(guān)稅憂慮緩和，且美國傳統(tǒng)消費旺季仍在，疊加美國對俄制裁可能引發(fā)新的供應風險，將給予油價利好支撐。WTI或在68-74美元/桶的區(qū)間運行，布倫特或在71-77美元/桶的區(qū)間運行。

2.PTA：預計8月PTA市場價格重心上移，加工費低位運行。供應方面壓縮，海倫石化新裝置投產(chǎn)量產(chǎn)，嘉興、大化、海南、恒力裝置計劃檢修，威聯(lián)計劃重啟。需求方面平淡，后道由淡轉(zhuǎn)平，關(guān)稅維穩(wěn)下的后道訂單增量仍存疑，聚酯持續(xù)虧損仍抑制負荷回升及新裝置投產(chǎn)。成本方面弱支撐，上端檢修裝置逐步恢復，PTA有增卻也檢修力度加大，低工費下游裝置推遲重啟。綜合來看，宏觀偏好稀釋，成本與產(chǎn)業(yè)供需邊際改善有博弈，預期PTA市場價格重心上移對待。

3.乙二醇：8月份乙二醇市場整體走勢更多在宏觀與微觀博弈中展開?；久娑裕?a target='_blank' style='color:#3861ab'>煤炭黑色故事仍有發(fā)酵的概率，而原油價格受關(guān)稅、地緣政治因素擾動下預計高頻波動。供應來看，8月到貨累積幅度有限，港口顯性庫存累積空間有限，國產(chǎn)來看部分存量裝置重啟與檢修并行，且江蘇某大廠重啟推遲，整體產(chǎn)量微弱上行。需求來看，聚酯行業(yè)庫存在可承受范圍，且有新裝置開車，因此聚酯端剛性表現(xiàn)堅挺，因此整體來看8月乙二醇供需雖有微量累庫預期，但幅度有限，然近期市場走勢更多受宏觀因素主導，在下半年宏觀政策持續(xù)發(fā)力、適時加力的主基調(diào)影響下，預計8月份乙二醇走勢底部支撐明顯，但上行幅度需關(guān)注政策端持續(xù)發(fā)力的情況。預計市場價格整體運行在4400-4620元/噸。

4.聚酯切片：預計8月份聚酯切片市場呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢。從成本來看，市場對美國關(guān)稅憂慮緩和，且美國傳統(tǒng)消費旺季仍在，疊加美國對俄制裁可能引發(fā)新的供應風險，8月份國際原油預期上漲，另外PTA多套裝置也有望落實檢修且終端好轉(zhuǎn)預期尚在，聚酯成本給與聚酯切片市場助推力增加。從聚酯切片供需來看，中旬之后，終端秋冬訂單逐步傳導改善，聚酯切片市場剛需買氣有望增強，但同時，前期切片多套減停裝置不排除有重啟預期，供需端依舊難以對市場價格形成持續(xù)性托舉，供需博弈仍將持續(xù)。預計8月份華東半光切片市場商談重心參考5800-6100元/噸，有光切片市場商談重心參考5850-6100元/噸。

價格預測：

預計8月BOPET市場預計震蕩上行。原油旺季需求及地緣風險支撐成本，PTA檢修加劇原料端傳導；下游包裝備貨需求回暖，雖裝置復產(chǎn)或帶來供應壓力，但整體供需緊平衡。價格或階梯式上漲，中下旬在成本與需求共振下可能加速上行，需關(guān)注裝置動態(tài)及原料波動影響，預計華東地區(qū)12μ普通BOPET商談重心在7300-7600元/噸。