廣發(fā)期貨：鐵水降幅明顯，關(guān)注螺礦比走擴(kuò)機(jī)會(huì)

【現(xiàn)貨】?jī)r(jià)格低位探漲，基差走弱唐山鋼坯+10至3000元上海螺紋+10至3100元/噸，5月合約基差26元/噸；熱卷+10至3270元每噸，5月合約基差37元/噸 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦回落較多，鐵礦相對(duì)堅(jiān)挺近期煤炭價(jià)格持續(xù)下跌，焦煤價(jià)格支撐減弱鋼廠利潤(rùn)低位有所修復(fù)，考慮淡季預(yù)計(jì)利潤(rùn)維持低位運(yùn)行目前利潤(rùn)從高到低依次是冷卷>鋼坯>螺紋>熱卷 【供應(yīng)】1-11月鐵元素產(chǎn)量同比增幅4.1%，預(yù)計(jì)全年同比增長(zhǎng)4%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：原料下跌拖累鋼材，多螺空礦持有

價(jià)格回落，基差走強(qiáng)唐山鋼坯-40至3020元上海螺紋-20至3110元/噸，主力移倉(cāng)至5月，5月合約基差-13元/噸；熱卷-10至3290元每噸，5月合約基差0元/噸 【成本和利潤(rùn)】成本端，雙焦回落較多，鐵礦相對(duì)堅(jiān)挺近期煤炭價(jià)格持續(xù)下跌，焦煤價(jià)格支撐減弱鋼廠利潤(rùn)低位有所修復(fù)，考慮淡季預(yù)計(jì)利潤(rùn)維持低位運(yùn)行目前利潤(rùn)從高到低依次是冷卷>鋼坯>熱軋>螺紋 【供應(yīng)】1-11月鐵元素產(chǎn)量同比增幅4.1%，預(yù)計(jì)全年同比增長(zhǎng)4%。

機(jī)構(gòu)

印尼政府就礦業(yè)治理調(diào)整發(fā)布新條例PP 39/2025

該規(guī)則草案還規(guī)定了許可區(qū)域的最大限制，合作社和中小企業(yè)的許可區(qū)域最大為 2500 公頃，國(guó)有企業(yè)、國(guó)有礦業(yè)企業(yè)或從事教育和下游活動(dòng)的私營(yíng)部門的金屬礦產(chǎn)許可區(qū)域最大為 25000 公頃，煤炭許可區(qū)域最大為 15000 公頃 此外，稀土元素和放射性礦物現(xiàn)在也被納入新的戰(zhàn)略商品范疇，可用于支持新能源、高科技產(chǎn)業(yè)以及衛(wèi)生和農(nóng)業(yè)部門 PP 39/2025還強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)人民采礦區(qū)（WPR）的管理。

產(chǎn)業(yè)資訊

多家焦化企業(yè)發(fā)布提價(jià)函，雙焦市場(chǎng)走勢(shì)如何？

另外，近期港口動(dòng)力煤價(jià)格也持續(xù)走高，并且有加速上漲的跡象 “近期焦煤和焦炭期貨價(jià)格呈現(xiàn)下有支撐、上有壓力的橫盤震蕩狀態(tài)價(jià)格支撐主要來(lái)自煤炭供應(yīng)減少，碳元素庫(kù)存總體偏低；價(jià)格壓力主要來(lái)自鋼材需求偏弱，庫(kù)存高企，鋼廠虧損擴(kuò)大，鐵水持續(xù)減產(chǎn)”卓桂秋說(shuō) 展望后市，周敏波繼續(xù)看多雙焦：“需要關(guān)注鋼材價(jià)格下跌、鋼廠檢修、需求下降帶來(lái)的下游負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)黑色產(chǎn)業(yè)鏈供需兩端存在一定矛盾，市場(chǎng)仍有一定分歧，價(jià)格波動(dòng)可能加大。

原料

[二氧化碳]：臨沂熔鹽儲(chǔ)能示范項(xiàng)目，或?qū)⑵平舛趸籍a(chǎn)能過(guò)剩困局

其項(xiàng)目的技術(shù)原理是采用壓縮二氧化碳熱泵+熔鹽儲(chǔ)能耦合系統(tǒng)，在電網(wǎng)低谷時(shí)段利用棄風(fēng)棄光電能驅(qū)動(dòng)壓縮機(jī)，將二氧化碳?jí)嚎s至超臨界狀態(tài)，通過(guò)換熱器將熱量傳遞給二元熔鹽存儲(chǔ)于熱鹽罐中 因此臨沂新型二氧化碳熔鹽儲(chǔ)能示范項(xiàng)目與傳統(tǒng)燃煤電廠開(kāi)放式項(xiàng)目存在本質(zhì)區(qū)別，前者以可再生能源棄電為能量來(lái)源，通過(guò)二氧化碳閉式循環(huán)耦合熔鹽儲(chǔ)熱實(shí)現(xiàn)“電能-熱能-電能”轉(zhuǎn)換，運(yùn)行階段零碳排放，且能提供調(diào)峰、供熱、供冷多能互補(bǔ)服務(wù)，助力新能源消納；后者依賴燃燒煤炭釋放化學(xué)能發(fā)電，碳元素完全氧化生成二氧化碳并持續(xù)開(kāi)放式排放，且調(diào)峰靈活性和環(huán)境友好性顯著不足。

熱點(diǎn)聚焦

廣發(fā)期貨：卷螺差將繼續(xù)收斂

如鐵水維持高位，鐵礦價(jià)格將高位有韌性鋼價(jià)前期回落較多，螺紋利潤(rùn)已經(jīng)壓縮，熱卷尚有100元左右的利潤(rùn)考慮煤炭價(jià)格偏強(qiáng)，價(jià)格難以共振下跌，單邊建議暫觀望考慮煤礦減產(chǎn)和動(dòng)力煤走強(qiáng)，碳元素強(qiáng)于鐵元素，可以考慮多碳空鐵套利，標(biāo)的上可選擇多焦煤空熱卷操作考慮熱卷產(chǎn)量依然過(guò)高，卷螺差將繼續(xù)收斂在鋼材產(chǎn)量和庫(kù)存出清前，鋼廠利潤(rùn)將繼續(xù)收斂

機(jī)構(gòu)

Mysteel黑色市場(chǎng)周度觀察：政策預(yù)期與旺季補(bǔ)庫(kù)定義價(jià)格方向，成材需求與鋼廠利潤(rùn)主導(dǎo)彈性空間

從供需平衡角度分析，前期能源局開(kāi)展的煤炭產(chǎn)量核查行動(dòng)繼續(xù)推進(jìn)下一步措施，大概率導(dǎo)致年底煤炭產(chǎn)量回升難度加大，但當(dāng)前礦山產(chǎn)量已同比偏低，根據(jù)生產(chǎn)節(jié)奏來(lái)看，市場(chǎng)反饋9-10月旺季產(chǎn)量有繼續(xù)環(huán)比上升預(yù)期，即便鐵水維持240萬(wàn)噸高位波動(dòng)，旺季碳元素供需基本維持平衡 另外，從終端補(bǔ)庫(kù)情況來(lái)看，對(duì)高價(jià)原料的接受度短期依然有限一是前期鋼廠盈利較好狀態(tài)下對(duì)煤焦采購(gòu)策略有邊際調(diào)整，以及此前一波上漲時(shí)期鋼廠原料庫(kù)存已恢復(fù)至合理水平，鋼廠當(dāng)前煤焦庫(kù)存天數(shù)同比高于過(guò)去兩年，一定程度上壓縮補(bǔ)庫(kù)空間；二是在碳元素供需基本平衡條件下，成材庫(kù)存壓力和未來(lái)需求空間受限對(duì)原料價(jià)格的限制作用放大。

觀點(diǎn)

七部門印發(fā)《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》

2.做好化肥生產(chǎn)保供優(yōu)化重點(diǎn)化肥生產(chǎn)企業(yè)最低生產(chǎn)計(jì)劃管理，支持煤炭、磷礦石、天然氣、硫磺、冶煉副產(chǎn)硫酸等重點(diǎn)原料供應(yīng)企業(yè)與化肥生產(chǎn)企業(yè)簽訂長(zhǎng)協(xié)，確保原料穩(wěn)定供應(yīng)完善化肥產(chǎn)運(yùn)儲(chǔ)銷貿(mào)一體化調(diào)控體系，強(qiáng)化全國(guó)農(nóng)資保供平臺(tái)產(chǎn)銷協(xié)調(diào)作用，推動(dòng)上下游企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的購(gòu)銷模式推動(dòng)緩/控釋肥、水溶肥、液體肥、中微量元素肥等高效化、專用化、環(huán)?；?、功能化肥料創(chuàng)新發(fā)展，因地制宜做好測(cè)土配方施肥、肥料統(tǒng)配統(tǒng)施等服務(wù)。

聚焦

國(guó)家能源局關(guān)于印發(fā)《煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃編制技術(shù)指引》的通知

（二）在既有煤炭洗選加工能力的基礎(chǔ)上，統(tǒng)籌規(guī)劃礦區(qū)的煤炭洗選加工設(shè)施，洗選加工能力原則上應(yīng)不小于礦井（露天礦）總規(guī)模 （三）煤礦應(yīng)配套建設(shè)與其生產(chǎn)能力相適應(yīng)的礦井型選煤廠，或建設(shè)與生產(chǎn)能力相適應(yīng)的群礦型、礦區(qū)型選煤廠 （四）鼓勵(lì)缺水地區(qū)礦區(qū)的煤炭洗選優(yōu)先采用干法工藝，降低水資源消耗 第十章 礦區(qū)資源綜合利用方案 第二十七條煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃應(yīng)按減量化、再利用、資源化的原則，對(duì)礦區(qū)內(nèi)煤矸石、礦井（坑）水、疏干水、煤層氣（煤礦瓦斯）、礦井余熱、稀有元素等進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，提出綜合利用方案。

原料

廣發(fā)期貨：鋼材短期受焦煤帶動(dòng)上漲

【鋼材】 邏輯：煤炭供應(yīng)收縮預(yù)期帶動(dòng)焦煤漲價(jià)，進(jìn)而拉動(dòng)鋼材，臨近十一終端成交好轉(zhuǎn)，但鋼材產(chǎn)量高位、需求季節(jié)性回落，利潤(rùn)下滑 數(shù)據(jù)：螺紋鋼現(xiàn)貨3140元/噸（漲40元/噸），基差26元；熱卷現(xiàn)貨3440元/噸（漲30元/噸），基差-36元；1-8月鐵元素產(chǎn)量同比增4% 觀點(diǎn)：短期受焦煤帶動(dòng)上漲，需關(guān)注需求持續(xù)性及成本傳導(dǎo)。

機(jī)構(gòu)

[新聞?wù)遌：國(guó)家發(fā)展改革委 國(guó)家能源局關(guān)于推進(jìn)“人工智能+”能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)

采集與構(gòu)建煤質(zhì)特征數(shù)據(jù)庫(kù)，實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)煤炭灰分、硫分、揮發(fā)分、水分及元素含量等關(guān)鍵指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)煤質(zhì)特征智能識(shí)別，大幅提高煤質(zhì)在線檢測(cè)精度，實(shí)時(shí)反饋煤質(zhì)在線檢測(cè)數(shù)據(jù)，優(yōu)化調(diào)節(jié)選煤生產(chǎn)工藝參數(shù)，提高煤炭產(chǎn)品質(zhì)量合格率和穩(wěn)定率開(kāi)發(fā)煤炭洗選專業(yè)模型，建立工業(yè)數(shù)字孿生體，實(shí)現(xiàn)煤炭洗選全過(guò)程的信息動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)、趨勢(shì)預(yù)測(cè)及協(xié)同管理 煤礦重大設(shè)備狀態(tài)監(jiān)測(cè)和智能運(yùn)維。

行業(yè)要聞

兩部門：到2027年推動(dòng)五個(gè)以上專業(yè)大模型在電網(wǎng)、發(fā)電、煤炭、油氣等行業(yè)深度應(yīng)用

采集與構(gòu)建煤質(zhì)特征數(shù)據(jù)庫(kù)，實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)煤炭灰分、硫分、揮發(fā)分、水分及元素含量等關(guān)鍵指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)煤質(zhì)特征智能識(shí)別，大幅提高煤質(zhì)在線檢測(cè)精度，實(shí)時(shí)反饋煤質(zhì)在線檢測(cè)數(shù)據(jù)，優(yōu)化調(diào)節(jié)選煤生產(chǎn)工藝參數(shù)，提高煤炭產(chǎn)品質(zhì)量合格率和穩(wěn)定率開(kāi)發(fā)煤炭洗選專業(yè)模型，建立工業(yè)數(shù)字孿生體，實(shí)現(xiàn)煤炭洗選全過(guò)程的信息動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)、趨勢(shì)預(yù)測(cè)及協(xié)同管理 煤礦重大設(shè)備狀態(tài)監(jiān)測(cè)和智能運(yùn)維。

原料

兩部門發(fā)布關(guān)于推進(jìn)“人工智能+”能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)

露天煤礦自主采裝與運(yùn)輸無(wú)人化推進(jìn)大模型模擬爆破參數(shù)與穿爆作業(yè)的融合，應(yīng)用人工智能技術(shù)快速解析采剝進(jìn)度，實(shí)現(xiàn)采-運(yùn)-排生產(chǎn)系統(tǒng)內(nèi)挖掘機(jī)、排土推土機(jī)以及其他輔助作業(yè)設(shè)備常態(tài)化遠(yuǎn)控或自主作業(yè)，以及礦用卡車無(wú)人駕駛規(guī)?；\(yùn)行，提升穿爆智能化程度和精準(zhǔn)度，大幅減少坑下作業(yè)人員數(shù)量，提升露天煤礦生產(chǎn)效率與安全水平 煤炭質(zhì)量快速檢測(cè)與智能洗選采集與構(gòu)建煤質(zhì)特征數(shù)據(jù)庫(kù)，實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)煤炭灰分、硫分、揮發(fā)分、水分及元素含量等關(guān)鍵指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)煤質(zhì)特征智能識(shí)別，大幅提高煤質(zhì)在線檢測(cè)精度，實(shí)時(shí)反饋煤質(zhì)在線檢測(cè)數(shù)據(jù)，優(yōu)化調(diào)節(jié)選煤生產(chǎn)工藝參數(shù)，提高煤炭產(chǎn)品質(zhì)量合格率和穩(wěn)定率。

國(guó)內(nèi)

百年煤港煥新顏：秦皇島港的綠色智慧轉(zhuǎn)型之路

據(jù)秦皇島港股份有限公司“雙創(chuàng)”辦公室項(xiàng)目管理員李德圣介紹，自2017年起，秦皇島港便主動(dòng)推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)與功能布局優(yōu)化，通過(guò)老舊建筑改造、大規(guī)模綠化工程，讓百年大港的歷史文化底蘊(yùn)與現(xiàn)代創(chuàng)新元素深度碰撞、融合，最終使老碼頭蛻變?yōu)閲?guó)家4A級(jí)旅游景區(qū) 據(jù)了解，作為中國(guó)近代最早自主通商的港口之一，秦皇島港是河北487公里海岸線上的一顆明珠，即使在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，其核心運(yùn)輸功能依舊強(qiáng)勁，日均吞吐煤炭近50萬(wàn)噸。

原料

在中國(guó)首個(gè)碳基固廢中試基地揭秘“廢石變沃土”黑科技

“很多人不知道，煤矸石其實(shí)是制備人工土壤的優(yōu)質(zhì)材料”走進(jìn)位于榆林市榆陽(yáng)區(qū)的陜西省碳基固廢資源化利用中試基地(以下簡(jiǎn)稱：中試基地)，轟鳴的機(jī)器聲中，煤矸石正在這里經(jīng)歷著神奇的蛻變據(jù)榆林中科環(huán)?？萍技瘓F(tuán)有限公司總經(jīng)理鄭仕梅介紹，作為煤炭的伴生礦物，煤矸石含有鈣、鐵、鋅等植物生長(zhǎng)必需的元素，“只是這些元素以礦物態(tài)存在，難以被植物吸收” 煤炭能源位于中國(guó)能源產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的核心地位，然而，在煤炭開(kāi)采加工過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生大量的煤矸石，其平均排放比例約為20%。

原料

美國(guó)欲加快建設(shè)稀土供應(yīng)鏈，懷俄明州布魯克稀土項(xiàng)目正式啟動(dòng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五（7月11日），美國(guó)能源部長(zhǎng)克里斯·賴特、懷俄明州州長(zhǎng)馬克·戈登和前民主黨參議員喬·曼欽將一起出席Ramaco Resources公司舉行的稀土項(xiàng)目奠基儀式，該公司將正式開(kāi)采稀土礦 據(jù)悉，Ramaco原本是一家煤炭公司，但該公司在2023年意外發(fā)現(xiàn)，其以200萬(wàn)美元購(gòu)買的懷俄明州布魯克煤礦下面埋藏著大量稀土元素根據(jù)勘探，布魯克煤礦估計(jì)含有高達(dá)170萬(wàn)噸的稀土氧化物。

國(guó)際資訊

Mysteel熊超：5月煤焦供需兩旺，價(jià)格先穩(wěn)后跌

4月份焦煤基本面有所改善，但不是很明顯首先是供給端尤其是進(jìn)口煤受海關(guān)嚴(yán)控微量元素（個(gè)人認(rèn)為控微量元素只是個(gè)手段，實(shí)際可能是為了緩解國(guó)內(nèi)煤炭銷售壓力）以及進(jìn)口關(guān)稅影響（主要是美國(guó)煤，2024年中國(guó)進(jìn)口美國(guó)煤炭總量1213.12萬(wàn)噸，其中煉焦煤1066.92萬(wàn)噸，月均進(jìn)口量為88.91萬(wàn)噸），4月份進(jìn)口焦煤是有明顯下降的，但國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)量依然維持了小幅增長(zhǎng)，整體焦煤供應(yīng)相對(duì)平衡。

煤焦熱點(diǎn)

湖南省工業(yè)領(lǐng)域鼓勵(lì)發(fā)展的綠色低碳先進(jìn)適用技術(shù)、裝備和產(chǎn)品目錄（2025年版）

湘工信節(jié)能〔2025〕180號(hào) 各市州工信局，有關(guān)企業(yè)： 為加快推動(dòng)湖南省工業(yè)綠色低碳循環(huán)發(fā)展，加大綠色低碳技術(shù)、裝備和產(chǎn)品推廣應(yīng)用力度，積極穩(wěn)妥推進(jìn)工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰碳中和，我廳組織開(kāi)展了湖南省工業(yè)領(lǐng)域鼓勵(lì)發(fā)展的綠色低碳先進(jìn)適用技術(shù)、裝備和產(chǎn)品遴選工作經(jīng)企業(yè)申報(bào)、市州推薦、專家評(píng)審和網(wǎng)上公示等程序，確定了《湖南省工業(yè)領(lǐng)域鼓勵(lì)發(fā)展的綠色低碳先進(jìn)適用技術(shù)、裝備和產(chǎn)品目錄（2025年版）》，現(xiàn)予以公布。

鋼材

Mysteel解讀： 2025年一季度中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)0.83億噸 同比下降4%

另近期海關(guān)對(duì)進(jìn)口煤炭微量元素抽檢嚴(yán)格，或?qū)Σ糠?em class='keyword'>煤炭通關(guān)產(chǎn)生一定影響印度方面，隨著氣溫快速升高，印度氣象局預(yù)測(cè)今夏多地將再次出現(xiàn)熱浪，將加快電廠負(fù)荷激增，因此煤炭進(jìn)口需求仍有增長(zhǎng)趨勢(shì) 綜上所述，現(xiàn)階段來(lái)看，國(guó)際煤炭供應(yīng)相對(duì)充足，部分礦山以銷定產(chǎn)維持煤價(jià)；需求方面在即將進(jìn)入迎峰度夏，用煤企業(yè)將提前進(jìn)行煤炭儲(chǔ)備，或?qū)?guó)際煤價(jià)形成支撐，但幅度相對(duì)有限預(yù)計(jì)中國(guó)二季度進(jìn)口量在日耗增長(zhǎng)預(yù)期下，或環(huán)比有所增長(zhǎng)，但又因高庫(kù)限制，及部分電力集團(tuán)暫停進(jìn)口煤采購(gòu)，同比將繼續(xù)微降。

煤焦熱點(diǎn)

陜西“檢驗(yàn)力量”護(hù)航賦能煤電產(chǎn)業(yè)

對(duì)煤礦而言，經(jīng)嚴(yán)格檢驗(yàn)可掌握相關(guān)指標(biāo)，不僅能保證產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，還可以通過(guò)數(shù)據(jù)分析報(bào)告優(yōu)化工藝、提高效率；電廠則可以基于數(shù)據(jù)合理安排生產(chǎn)計(jì)劃，例如準(zhǔn)確掌握煤炭的熱值精確計(jì)算發(fā)電效率，保障電力供應(yīng)穩(wěn)定性，掌握有害元素含量，確保在使用煤炭的過(guò)程中符合環(huán)保要求 據(jù)悉，近年來(lái)陜西省能源質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)所持續(xù)提升服務(wù)能力、技術(shù)能力和響應(yīng)能力，未來(lái)將聚焦檢驗(yàn)技術(shù)的精準(zhǔn)度和效率，探索智能化檢驗(yàn)手段的應(yīng)用，致力于成為陜西能源產(chǎn)業(yè)的品質(zhì)守護(hù)者和技術(shù)賦能者。

原料