20日全球煤炭快訊：南非理查德港口火災過后恢復部分運營 印度煤炭庫存超臨界水平的電廠數(shù)量降至61家

南非理查德港口火災過后恢復部分運營 南非港口運營商Transnet表示，理查德港口已經(jīng)恢復部分運營，但需要確保受影響地區(qū)安全后，再恢復全面運營上周三該港口再次發(fā)生火災 理查德是非洲最大的煤炭出口港口，是Transnet運營的七大商業(yè)港口之一上周五理查德港口在一周內(nèi)發(fā)生第二次火災，該公司隨后宣布了不可抗力 Transnet在一份聲明中說道，“火勢已經(jīng)得到控制和撲滅……公司將繼續(xù)與所有受影響的客戶進行合作，以最大限度地減少中斷并確保盡快完成維修，”Transnet補充說,七個傳送帶中有五個已經(jīng)恢復運行。

煤焦熱點

廣發(fā)期貨：蒙煤價格回落，焦煤盤面超跌反彈

庫存端，鋼廠去庫，煤礦、洗煤廠、港口、焦企、口岸累庫，整體庫存中位略增政策方面，保障電廠長協(xié)煤炭供應仍然是主基調(diào)，產(chǎn)能過剩格局持續(xù)，國資委要求中央企業(yè)要自覺抵制“內(nèi)卷式”競爭策略方面，盤面有一定超跌，空單可以止盈，短線博反彈預期，或焦煤1-5反套

機構(gòu)

Mysteel月報：12月需求端傳導不足 鎂價走勢延續(xù)底部震蕩

煤炭：12 月動力煤價格將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局，核心運行區(qū)間預計在770-850元 / 噸供給端來看，主產(chǎn)區(qū)保供力度加大帶動產(chǎn)量溫和增長，但超產(chǎn)核查與小礦分類處置仍限制大幅增量，進口煤因國際煤價高企、配額余量有限，補充效果依然不足；需求端受供暖季剛需支撐，電廠日耗維持高位，但國家氣候中心預測冬季并非冷冬且冷暖起伏顯著，疊加工業(yè)需求淡季效應，整體需求強度不及市場前期預期；政策面“保供穩(wěn)價”信號持續(xù)釋放，進一步約束價格上行空間，而港口庫存同比偏低、高卡煤結(jié)構(gòu)性緊缺則形成底部支撐，短期價格或隨階段性低溫天氣出現(xiàn)小幅波動，但整體難破震蕩區(qū)間。

研究報告

廣發(fā)期貨：蒙煤價格企穩(wěn)，焦煤盤面超跌反彈

庫存端，洗煤廠、港口、焦企去庫，煤礦、口岸、鋼廠累庫，整體庫存中位略增政策方面，11月20日，發(fā)改委下發(fā)2026年電煤中長期合同簽訂和履約監(jiān)管工作的通知，保障電廠長協(xié)煤炭供應仍然是主基調(diào)；11月30日，國家安監(jiān)局責令河南神火新莊煤礦停產(chǎn)整頓策略方面，煤焦現(xiàn)貨價格延續(xù)下跌，盤面大幅回落后提前走反彈預期，單邊震蕩反彈看待，區(qū)間參考1050-1150，套利推薦焦煤1-5反套

機構(gòu)

Mysteel：動力煤礦山產(chǎn)銷邊際改善 市場短期仍震蕩承壓

近期電廠進入用煤旺季，耗煤量較高，庫存壓力增加，或釋放部分補庫需求，但當前港口庫存累庫較快，以及煤炭交易會即將召開，市場觀望情緒顯著升溫，貿(mào)易商采購決策趨于謹慎，且終端用戶對偏高煤價接受度持續(xù)下降，市場交投活躍度走低，預計下周動力煤市場震蕩調(diào)整為主

煤焦熱點

2025首屆中國無煙煤冶金用煤及進出口市場研討會圓滿落幕

受宏觀經(jīng)濟疲軟、工業(yè)需求淡季及高庫存壓制，動力煤價格持續(xù)走弱疊加新能源發(fā)電持續(xù)發(fā)力，對火電的替代效應顯現(xiàn)，進一步削弱了動力煤的需求同時，煤炭企業(yè)為了去庫存、維持市場份額，也在一定程度上壓低了價格秦港5500大卡動力煤現(xiàn)貨均價一度跌至617元/噸附近，逼近政策調(diào)控區(qū)間下限北方部分地區(qū)提前供暖疊加冷冬預期，電廠與供熱企業(yè)集中冬儲補庫，而產(chǎn)地超產(chǎn)核查、環(huán)保督察及年末安全生產(chǎn)管控限制產(chǎn)能釋放，疊加港口與終端庫存同比偏低放大價格彈性，貿(mào)易商挺價與市場看漲情緒助推，共同推動煤價持續(xù)走高并刷新年內(nèi)新高。

會議報道

廣發(fā)期貨：產(chǎn)地煤價降價范圍擴大，蒙煤價格回落

需求端，鋼廠虧損檢修加大，鐵水產(chǎn)量回落，焦化利潤恢復后開工小幅提升，補庫需求有所走弱庫存端，洗煤廠、港口、焦企去庫，煤礦、口岸、鋼廠累庫，整體庫存中位略增政策方面，11月20日，發(fā)改委下發(fā)2026年電煤中長期合同簽訂和履約監(jiān)管工作的通知，保障電廠長協(xié)煤炭供應仍然是主基調(diào)有傳交易所約談部分焦煤空頭，但大跌主要原因還是多頭對于倉單質(zhì)量的擔憂，其次是市場供需轉(zhuǎn)為寬松策略方面，煤焦現(xiàn)貨價格開始下跌，盤面套保壓力增大，導致期貨大跌，單邊震蕩偏空看待，區(qū)間參考1010-1120，套利推薦焦煤1-5反套。

機構(gòu)

【華夏時報】煤炭火熱！動力煤價格突破800元／噸大關，創(chuàng)年內(nèi)新高

”韓雅娟對記者表示，10月下旬北方多地遭遇“斷崖式”降溫，北方12省份因氣溫驟降提前啟動供暖，北京、內(nèi)蒙古等地最低氣溫較常年提前兩周跌破冰點，沿海電廠日耗煤量同比增幅超15%當前電廠庫存較前兩年仍處于低位，終端補庫積極性高漲，站臺貿(mào)易商拉運增多，推動動力煤消費持續(xù)放量 低庫存背景下，也極易放大價格彈性據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，無論是中轉(zhuǎn)港口還是下游電廠的煤炭庫存，都顯著低于去年同期水平。

媒體報道

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.11.10）

一、港口動態(tài)： 1.澳大利亞 據(jù)澳大利亞格拉斯通港口公司最新數(shù)據(jù)顯示，2025年10月格拉斯通港口出口煤炭599.96萬噸，環(huán)比增長5.2%，同比增長6.7%其中，向日本出口量134.12萬噸，占總出口量22.36%；向韓國出口量172.73萬噸，占總出口量28.79%2025年1-10月格拉斯通港口累計出口煤炭5398.73萬噸，同比增長0.7% 二、電廠動態(tài)： 1.印度 據(jù)印度電力部官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截止2025年11月5日，印度180家電廠煤炭庫存4685.1萬噸，同比增長30.2%；日耗204.6萬噸，同比下降13.6%；可用天數(shù)22.9天，同比增長50.6%。

日評

Mysteel盤點：6日動力煤市場穩(wěn)中上行 坑口市場情緒高漲

現(xiàn)階段港口煤炭庫存總量低于去年同期水平，加劇市場對供應端緊張擔憂，而冬季冷空氣提前來襲，市場對“迎峰度冬”抱有上漲預期利多因素下預計短期內(nèi)港口煤價易漲難跌，后市需持續(xù)關注終端采購計劃及港口實際成交情況截至11月5日環(huán)渤海八港庫存2221萬噸，日環(huán)比增加7萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報795-805元/噸，Q5000報700-710元/噸，Q4500報610-620元/噸 下游方面，近期，電廠日耗正處于淡季水平，多數(shù)電廠機組負荷維持在中位，疊加庫存偏高，在長協(xié)與進口煤的雙重保障下，大部分終端保持觀望，僅維持少量剛需采購；后續(xù)氣溫下降后，電廠日耗即將整體提升，庫存消耗加速，可能會有階段性的需求釋放。

盤點

Mysteel日評：6日動力煤市場穩(wěn)中上行 坑口市場情緒高漲

現(xiàn)階段港口煤炭庫存總量低于去年同期水平，加劇市場對供應端緊張擔憂，而冬季冷空氣提前來襲，市場對“迎峰度冬”抱有上漲預期利多因素下預計短期內(nèi)港口煤價易漲難跌，后市需持續(xù)關注終端采購計劃及港口實際成交情況截至11月5日環(huán)渤海八港庫存2221萬噸，日環(huán)比增加7萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報795-805元/噸，Q5000報700-710元/噸，Q4500報610-620元/噸 下游方面，近期，電廠日耗正處于淡季水平，多數(shù)電廠機組負荷維持在中位，疊加庫存偏高，在長協(xié)與進口煤的雙重保障下，大部分終端保持觀望，僅維持少量剛需采購；后續(xù)氣溫下降后，電廠日耗即將整體提升，庫存消耗加速，可能會有階段性的需求釋放。

日評

[隆眾聚焦]：實質(zhì)利好缺乏 乙二醇上漲阻力較大

OPEC+增產(chǎn)氛圍在11月和12月都將延續(xù)，供應充裕帶來的壓力并未消除截止11月7日，WTI收至每桶59.75美元，布油收至每桶63.63美元OPEC+增產(chǎn)的主基調(diào)沒有改變，國際油價長線來看仍屬承壓姿態(tài) 2、煤炭：今年冷冬預期較強以及安全生產(chǎn)考核巡查展開，煤炭整體供應增量空間受限；上下游港口、電廠庫存低于去年同期水平，動力煤市場將延續(xù)供需緊平衡的態(tài)勢，隨著供暖季節(jié)的到來，電煤需求將穩(wěn)步增長，煤價易漲難跌。

熱點聚焦

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.11.3）

一、港口動態(tài)： 1.加拿大 據(jù)加拿大魯伯特王子港最新公布數(shù)據(jù)顯示，2025年9月該港口旗下專營煤炭業(yè)務的太平洋三角碼頭（TrigonPacificTerminal）出口煤炭88.5萬噸，環(huán)比增長4.42%，同比增長25.9%2025年1-9月份太平洋三角碼頭累計出口煤炭756.96萬噸，同比增長17.28% 二、電廠動態(tài)： 1.印度 據(jù)印度電力部官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截止2025年10月29日，印度180家電廠煤炭庫存4530.1萬噸，同比增長31%；日耗179.6萬噸，同比下降27.5%；可用天數(shù)25.2天，同比增長80.5%。

日評

Mysteel：11月10日陜南市場動力煤價格行情

銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內(nèi)煤價隨行就市，現(xiàn)銅川Q4600報459元/噸寶雞區(qū)域今日個別煤礦下調(diào)價格，拉運維持常態(tài)化，現(xiàn)寶雞麟游地區(qū)洗混煤Q4600報460元/噸 北方地區(qū)進入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，但沿海電廠日耗仍表現(xiàn)疲弱，庫存充足暫無大規(guī)模采購計劃，后續(xù)煤價的走勢需關注下游的實際補庫需求及港口市場情況。

日評

Mysteel：10月27日蒙東市場動力煤價格行情

27日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)蒙東地區(qū)煤炭市場供需結(jié)構(gòu)平衡，煤炭企業(yè)執(zhí)行中長期合同價格維穩(wěn)運行，價格保持持平運行近期港口市場供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)寬，港口庫存高位運行，由于火電電廠煤耗負荷低，淡季特征較為明顯，庫存可用天數(shù)在較高范圍，下游電廠采購以長協(xié)為主，市場價格壓力較大 。

日評

前三季度內(nèi)蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

從需求來看，四季度是傳統(tǒng)需求旺季，氣象部門預測今年冬季我國大部分地區(qū)氣溫較常年偏低，居民取暖用電需求可能大幅增加，工業(yè)生產(chǎn)在年終沖刺階段用電穩(wěn)定，隨著煤價漲幅趨緩及下游產(chǎn)品價格回升，煤制甲醇、建材等行業(yè)盈利空間有望修復，化工行業(yè)耗煤需求緩慢回升，煤炭需求總體向好從庫存來看，北方港口持續(xù)去庫，支撐煤炭價格回升，但統(tǒng)調(diào)電廠存煤仍處于較高水平，截至10月27日，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤2.2億噸，可用35天以上，較8月份提高5天。

原料

[船用油]：運價升至年內(nèi)高點，船燃需求卻不盡人意

從航運下游來看，受煤炭貨源趨緊影響，煤價支撐愈發(fā)增強，而冷空氣活動與南方電廠煤炭庫存低位均令下游補庫需求加快；另一方面，北方大風大霧極端天氣頻發(fā)，港口封航頻率增加，船舶周轉(zhuǎn)效率下降，市場有效運力進一步收縮多重利好因素推動下，沿海市場商談熱度顯著提升，新增貨盤持續(xù)釋放，“船少貨多”格局加劇，運價出現(xiàn)大幅跳漲，運價指數(shù)年內(nèi)首次突破千點后繼續(xù)上行，截至11月6日，沿海散貨運價指數(shù)達1108.6，而年內(nèi)低點出現(xiàn)在2月中旬，僅472.59，運價年內(nèi)振幅高達90.45%。

熱點聚焦

【證券日報】“供緊需增”煤價突破年初高點，后市有望繼續(xù)震蕩上行

且需求端近期港口及終端庫存同比偏低，冬儲補庫需求釋放，市場對冷冬預期增強，進一步推動價格走勢偏強 具體來看，在需求端，市場機構(gòu)認為伴隨南方氣溫下降，電廠日耗即將觸底進入上行通道，此外近期北方部分地區(qū)提前啟動供暖，至11月中旬北方將全面進入供暖季，即進入需求旺季，屆時疊加安全生產(chǎn)考核巡查或致供給進一步收縮，煤價上漲動能將更加充足 不過，趙麗麗認為，近期煤炭市場行情存在交易情緒過熱現(xiàn)象，且用煤企業(yè)對高價煤接受度比較有限，高煤價由煤礦向終端傳導存在難度，市場煤價格回調(diào)壓力逐漸增加。

媒體報道

Mysteel：11月4日(09:00)陜北市場動力煤價格行情

4日陜西地區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應量基本穩(wěn)定今日區(qū)域內(nèi)煤價以穩(wěn)為主，局部性熱銷礦點上調(diào)價格，多數(shù)坑口產(chǎn)銷平衡現(xiàn)Q5500坑口含稅報570-600元/噸，Q5800坑口含稅報600-610元/噸，Q6000坑口含稅報610-640元/噸北方地區(qū)進入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，但沿海電廠日耗仍表現(xiàn)疲弱，庫存充足暫無大規(guī)模采購計劃，后續(xù)煤價的走勢需關注下游的實際補庫需求及港口市場情況。

日評

Mysteel月報：11月供需緊平衡下 動力煤價重心或延續(xù)高位

因主產(chǎn)區(qū)加強超產(chǎn)整治，加之在安全、環(huán)保檢查趨嚴背景下，部分煤礦因違規(guī)生產(chǎn)被責令停產(chǎn)整頓，甚至個別煤礦主動減產(chǎn)或停產(chǎn)，導致整體供應有所收緊此外，冬季煤炭需求旺季到來，疊加大秦線鐵路檢修、發(fā)運成本居高不下、港口市場煤緊俏、電廠補庫、非電行業(yè)“銀十”周期等利好因素顯現(xiàn)，共同增強挺價信心，供需基本面整體呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢即使月底階段性采購接近尾聲，供需緊張博弈有所緩解，但整月動力煤價重心呈現(xiàn)小幅上移走勢展望11月，隨著北方冷空氣頻繁來襲，氣溫下降斜率加快，北方供暖將全面開啟，電廠日耗或整體提升，終端庫存消耗隨之加速，水電、光伏將處于持續(xù)收縮階段，建材、化工等非電行業(yè)季節(jié)性用煤需求減弱。

月評