山西全景呈現(xiàn)國企社會責任：煤炭保供、上繳稅費、收益共享

煤炭國企承擔全國多省市煤炭保供、持續(xù)上繳稅費、加快構(gòu)建國有資本收益共享長效機制在山西省委宣傳部9月27日舉行的“山西這十年”系列主題新聞發(fā)布會上，山西省國資委全景呈現(xiàn)國企社會責任擔當 在近年的能源保供中，山西省屬涉煤企業(yè)嚴格落實長協(xié)定價機制，帶頭穩(wěn)定煤炭價格 山西省國資委黨委書記、主任贠釗介紹，截至9月25日，山西省屬涉煤企業(yè)今年原煤產(chǎn)量達5.48億噸，應急保障5個省份電煤1200萬噸。

爐料

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20251205-1211）

本期（20251205-1211），國內(nèi)甲醇樣本工藝路線制甲醇理論利潤多數(shù)有改善表現(xiàn)，煤制、天然氣制環(huán)比虧損均有收窄，焦爐氣制則小幅趨弱。

利潤

Mysteel：年末產(chǎn)量收縮+冷空氣補位：12月下旬動力煤價能否止跌回升？

一、供給端：前增后減，年末收縮成關(guān)鍵轉(zhuǎn)折 12月初市場延續(xù)11月供給寬松態(tài)勢，山西、陜西等地前期因環(huán)保檢查暫停的民營煤礦陸續(xù)恢復生產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量階段性沖高12月15日后，供給端迎來實質(zhì)性收縮，臨近年末，部分主產(chǎn)省已提前完成年度煤炭生產(chǎn)任務，官方對煤礦生產(chǎn)節(jié)奏的調(diào)控力度增強，部分煤礦主動降低生產(chǎn)強度或進入檢修階段，尤其是一些資源整合礦井和老舊礦井，受限于安全設(shè)施和生產(chǎn)條件，年末收縮態(tài)勢更為顯著。

煤焦熱點

山西“十五五”規(guī)劃建議發(fā)布

（二）“十五五”時期對于乘勢而上推進中國式現(xiàn)代化山西實踐至為關(guān)鍵“十五五”時期是我國基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化夯實基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時期，是山西推動高質(zhì)量發(fā)展、深化全方位轉(zhuǎn)型取得突破性進展的寶貴窗口期無論是推動資源型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展，擺脫對煤炭產(chǎn)業(yè)的過多依賴、對煤炭價格的過多倚重，搶抓發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力先機，實現(xiàn)新舊動能轉(zhuǎn)換，還是在科技創(chuàng)新、居民收入等方面進一步縮小與全國平均水平的差距，在如期實現(xiàn)碳達峰和新一輪國家自主貢獻目標中更好體現(xiàn)山西擔當，“十五五”時期都至為緊迫、至關(guān)重要。

國內(nèi)

華陽集團七元500萬噸/年現(xiàn)代化礦井竣工投產(chǎn)

郭東杰代表華陽集團致辭他說，七元公司全體干部職工全力以赴保安全、抓生產(chǎn)，辦手續(xù)、跑變更，短時間辦結(jié)安全、環(huán)保等六大專篇及安全許可證等多項證照，成功通過智能化驗收，跑出了令人驚嘆的“七元速度”希望晉中市委市政府、壽陽縣委縣政府進一步加大對七元礦井的支持力度，助力七元礦井安全發(fā)展、科學發(fā)展、高效發(fā)展堅信在山西局的精心指導下，在晉中市、壽陽縣和華陽集團的共同努力下，一定能夠?qū)⑵咴蛟斐蔀?em class='keyword'>煤炭行業(yè)的標桿礦井，將“華陽-壽陽”共建共享、共贏發(fā)展新模式打造成為企地合作的典范。

原料

Mysteel：11月25日國內(nèi)市場化工煤價格行情

25日國內(nèi)市場化工煤價格偏弱運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應量較為充足；今日坑口整體價格重心未有明顯波動，僅有個別煤礦小幅調(diào)整煤價，受全國大范圍冷空氣影響，目前煤礦拉運情況良好，暫無庫存壓力下游方面，今日內(nèi)地甲醇市場成交氣氛活躍，山西等多地區(qū)企業(yè)競拍價格上漲，目前長約收尾以及貿(mào)易商補單需求明顯，烯烴企業(yè)常量外采，順暢消化企業(yè)庫存；今日尿素市場報價弱穩(wěn)運行，主流區(qū)域新單成交欠佳，個別報價小幅下調(diào)，因儲備等需求尚存預期，下行空間預計有限。

日評

廣發(fā)期貨：焦煤盤面繼續(xù)下跌空間不大

【觀點】昨日焦煤期貨呈低位震蕩走勢，山西現(xiàn)貨競拍價格轉(zhuǎn)為漲跌互現(xiàn)，蒙煤報價跟隨期貨回落，近日動力煤市場仍保持上漲幅度收窄，煤炭現(xiàn)貨市場總體偏緊格局，但出現(xiàn)松動跡象現(xiàn)貨方面，國內(nèi)焦煤市場延續(xù)穩(wěn)中偏強走勢，但近日流拍率有所提升，貿(mào)易商開始謹慎供應端，山西呂梁、臨汾以及烏海部分停產(chǎn)煤礦開始復產(chǎn)，預計后期焦煤供應將有所提升，但產(chǎn)量恢復有限；進口煤方面，11月開始蒙煤通關(guān)大幅回升，口岸庫存低位回升，蒙煤報價有所松動，貿(mào)易商已經(jīng)有恐高情緒，同時加大套保比例。

機構(gòu)

全國首個能源革命綜合改革試點山西交出能源革命新答卷

作為全國首個能源革命綜合改革試點，山西能源革命取得重要進展和突破，如今交出了一份資源型地區(qū)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展的新答卷 11月10日，中共山西省委宣傳部、山西省人民政府新聞辦公室組織召開“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題首場新聞發(fā)布會，山西省發(fā)展改革委黨組書記、主任陳磊表示，山西扛起能源大省責任擔當，能源革命綜合改革試點順利收官 陳磊說，山西能源供給向多元綠色轉(zhuǎn)變，“十四五”前四年，山西規(guī)上工業(yè)煤炭產(chǎn)量超過全國總量的四分之一，晉電外送規(guī)模居全國前列。

原料

金瑞期貨：焦煤面臨回調(diào)壓力

動力煤市場方面，供需兩端同步走弱，開工率及產(chǎn)量均出現(xiàn)逆季節(jié)性下滑礦山庫存呈逆季節(jié)性去化態(tài)勢，港口庫存則在低位徘徊，未出現(xiàn)季節(jié)性累積價格方面，11月7日秦皇島山西產(chǎn)動力煤現(xiàn)貨價格較三季度末上漲110元/噸，至815元/噸，創(chuàng)下去年12月中旬以來的最高水平，進一步助力雙焦價格偏強運行 綜合來看，在需求端整體偏弱背景下，10月以來，煤炭供給端主動收縮，通過動態(tài)調(diào)整實現(xiàn)供需平衡。

原料

[液化天然氣月評]：10月工廠庫存低于往年同期，氣溫降低推動價格上漲（202510）

10月中下旬氣溫降低后西北、內(nèi)蒙地區(qū)銷量上漲，但由于本月部分山西LNG工廠停機保供帶動國產(chǎn)銷量下降明顯，綜合來看，本月國產(chǎn)LNG消費量略有下滑 10月接收站LNG槽批出貨量為132.96萬噸，環(huán)比上漲9.82%本月進口LNG資源供應增加，部分下游提前儲備加大采購，而車用方面受煤炭運輸車輛增多同步提振，本月進口LNG銷量走高 3.下月市場預測 11月預測：預計下期LNG市場先降后漲，均價預計略高于10月。

月評

[液化天然氣]：調(diào)峰工廠陸續(xù)開機，LNG市場推漲乏力

導語：近期不斷有中石油調(diào)峰LNG工廠陸續(xù)開機復產(chǎn)，市場釋放管道氣充足的信號，隨北方氣溫由驟降回歸至平常，預計整體液態(tài)市場供應有增加趨勢，需求面暫無明顯利好因素提振，后市走勢如何，哪些因素將左右LNG價格走勢，本文將就當前市場分析及對后市市場進行預測。

熱點聚焦

國泰君安期貨：焦煤偏強震蕩

焦煤：泛煤炭板塊利多因素疊加，焦煤偏強震蕩近期焦煤期價再度走強，現(xiàn)貨蒙5倉單價格同樣強勢上揚從具體驅(qū)動來看，供給收緊預期在近日重大會議的背景下加強，或受到近期安監(jiān)等因素影響，山西和內(nèi)蒙的原煤和精煤庫存在產(chǎn)量同環(huán)比下降的背景下持續(xù)去化；而需求端的利多敘事則來自動力煤板塊，北方相對較早的大幅降溫和前期華東華南地區(qū)異常持續(xù)的高溫使得電力終端日耗出現(xiàn)階段性大幅增長，北港現(xiàn)貨挺價情緒較濃，現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)較為罕見的連續(xù)上漲，使市場再度形成對于泛煤炭板塊的看多預期。

策略研究

【時代在線】冷空氣來襲引發(fā)“冬炒煤炭”行情，大有能源11天7板，股價暴漲超96%

冷空氣來襲，引發(fā)“冬炒煤炭”行情 10月20日，煤炭板塊延續(xù)上周強勢，大有能源（600403.SH）走出11天7板，平煤股份（601666.SH）、潞安環(huán)能（601699.SH）、山西焦煤（000983.SZ）、晉控煤業(yè)（601001.SH）、華陽股份（600348.SH）等跟漲 數(shù)據(jù)顯示，當天煤炭指數(shù)（886003.WI）盤中沖至10430.72點，最終報收10429.77點，漲幅3.16%，為10月以來最大日漲幅，月內(nèi)漲幅達12.95%。

媒體報道

Mysteel：焦炭第二輪提漲開啟，僵持局面有望打破

2.山西、陜西、山東等地節(jié)后雨水相較往年明顯增多，運輸收到影響，焦化庫存節(jié)后補庫被迫放緩，補庫期延長 3.安全生產(chǎn)檢查持續(xù)嚴格執(zhí)行，雖本周礦山開工有小幅上漲，但產(chǎn)量相較往年同期偏低，供應偏緊 安全生產(chǎn)對礦山的影響預計將會持續(xù)，市場對后期煤炭價格有明顯的偏強預期，焦企有一定的增庫意愿，買貨積極性偏高，本周獨立焦企煉焦煤總庫997.37萬噸增38.31萬噸。

煤焦熱點

煤價大幅上漲，分析師預計“迎峰度冬”煤炭旺季成色良好

國海煤炭開采行業(yè)周報顯示，上周港口煤價環(huán)比提升明顯，10月17日北方港口動力煤748元/噸（周環(huán)比上升39元/噸），山西、內(nèi)蒙古、陜西坑口煤價分別環(huán)比上升50.00、45.00、46.00元/噸 中信期貨研報指出，北方入冬偏早，我國冷冬預期加強，冬儲備貨情緒偏強N0AA預測顯示拉尼娜現(xiàn)象存在，并有望持續(xù)到2025年12月至2026年2月，拉尼娜強化預期下，我國冷冬預期加強分析師表示，從供應端來看，煤礦生產(chǎn)情況核查工作繼續(xù)推進，反超產(chǎn)背景下煤礦生產(chǎn)心態(tài)整體仍偏謹慎，行業(yè)整體延續(xù)邊際收縮狀態(tài)。

原料

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （10月13日-10月17日）

預計下期LNG價格將會繼續(xù)上漲重點關(guān)注：1、供應面上游氣源供應有收緊預期，工廠整體供應減少2、需求面隨著北方整體降溫，補庫需求將全面開啟，同時，供暖需求下煤炭運輸需求會有增加3、心態(tài)面市場需求好轉(zhuǎn)下，看漲氛圍濃厚，帶動買漲心態(tài)提升 甲醇：本周（20251011-1017）國內(nèi)甲醇裝置開工率為87.41%本期內(nèi)有新增檢修裝置，如榆林凱越、中煤遠興、江蘇索普、內(nèi)蒙古東華、寧夏和寧、鑫東亨；本期有新增減產(chǎn)裝置，如山西天澤及內(nèi)蒙古兩套裝置；本期內(nèi)有檢修、減產(chǎn)裝置恢復，如新疆中泰、新疆眾泰、云南先鋒、神華西來峰，及黑龍江、山東各一套裝置。

產(chǎn)業(yè)分析

[合成氨]：液氨市場早間提示（20250916）

一、關(guān)注點 1、供應局部縮減，檢修氨企推遲恢復；。

早間提示

兩度“首次”突破，山西焦煤借力資本市場筑強行業(yè)龍頭地位

這是山西焦煤IPO以來的首次重大資產(chǎn)重組，也是2022年以來證監(jiān)會審核通過的A股煤炭主業(yè)上市公司規(guī)模最大的資產(chǎn)重組項目，同時也成為近十年內(nèi)資本市場煤炭企業(yè)中股權(quán)募集資金規(guī)模最大的項目 通過本次重組，山西焦煤實現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)煤炭資源整合，營業(yè)收入、凈利潤、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等主要指標均大幅提升，煤炭資源儲量由44億噸增至66億噸，原煤產(chǎn)能由3780萬噸／年增至4890萬噸／年，公司實現(xiàn)了跨越式的發(fā)展，鞏固了煉焦煤行業(yè)龍頭上市公司地位。

原料

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（9.1-9.5）

山西：區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應水平保持相對穩(wěn)定，開工率較上周環(huán)比下降0.7%當前產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，周邊煤廠大多持謹慎觀望態(tài)度，僅適當調(diào)整廠內(nèi)庫存，線上競拍礦點掛牌數(shù)量不多，坑口拉運節(jié)奏偏緩，主產(chǎn)地煤價暫穩(wěn)陜西：本周陜西區(qū)域個別煤礦因倒工作面、設(shè)備檢修減產(chǎn)或停產(chǎn)，市場煤供應稍有收縮，開工環(huán)比下降3.2%。

周評

Mysteel盤點：長治市場噴吹煤價格震蕩運行

港口噴吹煤、燒結(jié)煤價格偏穩(wěn)運行產(chǎn)地噴吹煤大礦價格下跌50元/噸，多為價格補跌，國內(nèi)噴吹煤競拍價格繼續(xù)走弱，流拍率居高不下，港口價格繼續(xù)回落；需求方面，下游鋼廠復產(chǎn)較為積極，且節(jié)日補庫節(jié)奏漸起，需求并未有明顯回落，但成材利潤收縮，打壓煤炭價格或是鋼廠短期的主要獲利手段預計短期港口噴吹、燒結(jié)價格弱穩(wěn)運行 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報850元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報791元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S1.1報905元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報990元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報1080元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6500，A11，S0.5報885元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報1130元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1090元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報850元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1015元/噸，以上價格均為出廠價現(xiàn)金含稅。

盤點