Mysteel解讀：簡(jiǎn)析印尼恢復(fù)煤炭出口關(guān)稅對(duì)市場(chǎng)的影響

在全球煤炭需求減弱及煤價(jià)中樞回落背景下，印尼一方面為穩(wěn)住煤炭出口價(jià)格，礦方開始減產(chǎn)，但見效甚微另一方面為提高國(guó)家財(cái)政收入，恢復(fù)煤炭出口關(guān)稅，但對(duì)礦方而言，在面臨買家價(jià)格接受度下降的同時(shí)，還要增收關(guān)稅，雙重?cái)D壓礦方生產(chǎn)利潤(rùn)，打擊礦方出口積極性，預(yù)計(jì)煤炭出口將有所下滑 二、短期進(jìn)口煤炭或有縮量，但長(zhǎng)期將加快進(jìn)口結(jié)構(gòu)優(yōu)化 2024年中國(guó)進(jìn)口印尼煤炭2.4億噸，約占進(jìn)口煤炭總量的44.2%，是進(jìn)口煤炭的主要來(lái)源。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：12月16日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

16日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行國(guó)際市場(chǎng)方面，由于中國(guó)及印度市場(chǎng)需求表現(xiàn)低迷，煤炭貨盤運(yùn)力寬松，海運(yùn)費(fèi)下降明顯，而印尼礦方對(duì)1月貨盤報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，市場(chǎng)上貿(mào)易商Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)圍繞48美元/噸，但買賣雙方報(bào)還盤仍有差距，實(shí)際成交稀少國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，沿海電廠繼續(xù)釋放1月低卡進(jìn)口煤采購(gòu)需求，據(jù)悉福建地區(qū)某電廠Q3800最低投標(biāo)價(jià)419元/噸，較上期下調(diào)29元/噸，價(jià)格重心明顯下移，貿(mào)易商預(yù)期繼續(xù)走弱，短期內(nèi)電廠日耗難有顯著提升，且在陸續(xù)采購(gòu)下庫(kù)存處中高位水平，實(shí)際拿貨數(shù)量仍較有限。

日評(píng)

Mysteel解讀：2025年10月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3015.5萬(wàn)噸 單月減量近400萬(wàn)噸

今年以來(lái)國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)充裕，導(dǎo)致市場(chǎng)煤價(jià)持續(xù)下跌，進(jìn)口煤雖同步降價(jià)，但需求端在清潔能源擠壓下，需求亦有減量；加之去年進(jìn)口量突破高位，同比基數(shù)偏高，進(jìn)口量下滑顯著分國(guó)別來(lái)看，除蒙古國(guó)動(dòng)力煤增長(zhǎng)14%外，其余均有下降首先，印尼方面，供應(yīng)端由于煤價(jià)持續(xù)下跌，進(jìn)而導(dǎo)致礦方減產(chǎn)以穩(wěn)定出口價(jià)格；而需求端則由于用煤需求減量及價(jià)差等因素，采購(gòu)?fù)葴p量，全年進(jìn)口印尼煤減少2788.6萬(wàn)噸其次澳大利亞方面，在煤價(jià)同步大幅回調(diào)背景下，中國(guó)市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定，非電用戶維持剛需采購(gòu)，全年進(jìn)口量小幅下降，但整體較為穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.11.7）

他指出盡管需求放緩，煤炭價(jià)格仍保持穩(wěn)定（波動(dòng)幅度僅1-2美元）據(jù)ESDM數(shù)據(jù)顯示，截至2025年第三季度，印尼煤炭產(chǎn)量為5.85億噸，略低于去年同期的5.93億噸蘇利亞分析中國(guó)進(jìn)口需求下降源于其國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增加，而印度進(jìn)口量保持平穩(wěn)他特別指出菲律賓正成為新興增長(zhǎng)市場(chǎng)，因其群島地理特征導(dǎo)致分散的發(fā)電廠持續(xù)產(chǎn)生煤炭需求，未來(lái)或可成為中國(guó)和印度之后的新支柱市場(chǎng)

日評(píng)

干散貨市場(chǎng)承壓，煤炭分化成為航運(yùn)市場(chǎng)關(guān)鍵變量

值得注意的是，今年以來(lái)，中國(guó)海運(yùn)煤炭的進(jìn)口來(lái)源國(guó)結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化：印尼份額維持在48.9%的絕對(duì)主導(dǎo)地位，澳大利亞重新成為中國(guó)第二大供應(yīng)國(guó)，占比達(dá)21.3%，俄羅斯則以18.4%的份額穩(wěn)居第三 具體來(lái)說，印尼仍是迄今為止中國(guó)最大的煤炭供應(yīng)國(guó)，2025年前7個(gè)月對(duì)中國(guó)的煤炭供應(yīng)量同比下降21.8%至9600萬(wàn)噸，去年同期該數(shù)值為1.22億噸同期澳大利亞向中國(guó)供應(yīng)了4180萬(wàn)噸煤炭，較2024年同期的4360萬(wàn)噸下降4.2%。

船舶

Mysteel：8月進(jìn)口煤價(jià)先揚(yáng)后抑 供應(yīng)壓力或加劇

一、供應(yīng)端表現(xiàn) 隨雨季結(jié)束，8月印尼供應(yīng)端恢復(fù)良好，出口市場(chǎng)雖然部分區(qū)域有所回暖，但整體并未出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)及高庫(kù)壓力仍存中國(guó)、韓國(guó)及日本需求因夏季高溫刺激用電而出現(xiàn)明顯回升而印度市場(chǎng)因國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)充足及電廠庫(kù)存高位影響進(jìn)口量有所下降，缺乏大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)緊迫性，降低對(duì)進(jìn)口煤依賴，供應(yīng)端變化較小 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、國(guó)內(nèi)需求變化 隨外礦緊密關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)變化，月初夏季高溫用電需求增加，補(bǔ)庫(kù)需求旺盛。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：14日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 北港中低卡優(yōu)質(zhì)煤成交重心上移

進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行14日印尼低卡動(dòng)力煤外盤報(bào)價(jià)維持窄幅震蕩格局，Q3800巴拿馬船型FOB主流報(bào)價(jià)集中于42美元/噸，實(shí)際成交價(jià)圍繞41.5美元/噸波動(dòng)伴隨高溫天氣推動(dòng)中國(guó)華東、華南地區(qū)居民用電負(fù)荷上升，季節(jié)性需求拉動(dòng)電廠對(duì)遠(yuǎn)月貨源的采購(gòu)積極性盡管下游補(bǔ)庫(kù)需求階段性釋放，但電廠對(duì)進(jìn)口煤壓價(jià)態(tài)度未變，貿(mào)易商受海外礦山挺價(jià)情緒影響，疊加煤炭回國(guó)海運(yùn)費(fèi)尚處高位運(yùn)行，新貨采購(gòu)到岸成本與投標(biāo)價(jià)倒掛風(fēng)險(xiǎn)猶在，實(shí)際操作仍較為謹(jǐn)慎。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：14日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 北港中低卡優(yōu)質(zhì)煤成交重心上移

進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行14日印尼低卡動(dòng)力煤外盤報(bào)價(jià)維持窄幅震蕩格局，Q3800巴拿馬船型FOB主流報(bào)價(jià)集中于42美元/噸，實(shí)際成交價(jià)圍繞41.5美元/噸波動(dòng)伴隨高溫天氣推動(dòng)中國(guó)華東、華南地區(qū)居民用電負(fù)荷上升，季節(jié)性需求拉動(dòng)電廠對(duì)遠(yuǎn)月貨源的采購(gòu)積極性盡管下游補(bǔ)庫(kù)需求階段性釋放，但電廠對(duì)進(jìn)口煤壓價(jià)態(tài)度未變，貿(mào)易商受海外礦山挺價(jià)情緒影響，疊加煤炭回國(guó)海運(yùn)費(fèi)尚處高位運(yùn)行，新貨采購(gòu)到岸成本與投標(biāo)價(jià)倒掛風(fēng)險(xiǎn)猶在，實(shí)際操作仍較為謹(jǐn)慎。

日評(píng)

Mysteel：國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格分化格局持續(xù) 但煤價(jià)反彈高度受限

背景：2025年7月初全球煤炭市場(chǎng)延續(xù)“低卡強(qiáng)、高卡弱”的分化格局，進(jìn)口低卡動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)上浮，而高卡用煤需求相對(duì)平穩(wěn)，致使整體價(jià)格波動(dòng)有限印尼市場(chǎng)因國(guó)內(nèi)下游階段性采購(gòu)放量發(fā)運(yùn)活躍度有所提升；澳大利亞市場(chǎng)面臨國(guó)內(nèi)水泥等非電端下游進(jìn)入淡季，當(dāng)前貿(mào)易商詢貨積極性表現(xiàn)一般；俄羅斯在日韓等市場(chǎng)季度性采購(gòu)開啟背景下發(fā)運(yùn)重心稍有傾斜，中國(guó)買方向礦山詢價(jià)優(yōu)勢(shì)不足致使近期發(fā)運(yùn)量分流現(xiàn)象較為明顯。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：26日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 港口報(bào)價(jià)小幅上漲

印尼市場(chǎng)外盤價(jià)格呈現(xiàn)企穩(wěn)趨勢(shì)，而本周內(nèi)貿(mào)煤價(jià)持續(xù)小幅上漲，低卡進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯；但俄澳高卡煤因成本支撐及性價(jià)比不及中低卡煤種，中國(guó)買家接受度較低，市場(chǎng)實(shí)際成交活躍度尚未出現(xiàn)明顯改善后市還需關(guān)注天氣變化及煤炭回國(guó)海運(yùn)費(fèi)變化

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：26日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 港口報(bào)價(jià)小幅上漲

印尼市場(chǎng)外盤價(jià)格呈現(xiàn)企穩(wěn)趨勢(shì)，而本周內(nèi)貿(mào)煤價(jià)持續(xù)小幅上漲，低卡進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯；但俄澳高卡煤因成本支撐及性價(jià)比不及中低卡煤種，中國(guó)買家接受度較低，市場(chǎng)實(shí)際成交活躍度尚未出現(xiàn)明顯改善后市還需關(guān)注天氣變化及煤炭回國(guó)海運(yùn)費(fèi)變化

日評(píng)

Mysteel：國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)探底 短期進(jìn)口市場(chǎng)有望迎來(lái)階段企穩(wěn)

根據(jù)海關(guān)總署進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)煤炭進(jìn)口量已經(jīng)連續(xù)下滑3個(gè)月，其中4月進(jìn)口動(dòng)力煤總量同比去年減量18%，疊加低價(jià)內(nèi)貿(mào)煤的沖擊，進(jìn)口煤價(jià)承壓下行目前中國(guó)正在經(jīng)歷能源的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，新能源發(fā)電的蓬勃發(fā)展在一定程度上擠占火電市場(chǎng)，導(dǎo)致終端采購(gòu)需求低迷在當(dāng)前供需失衡的市場(chǎng)背景下，進(jìn)口煤將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、國(guó)際需求低迷壓制煤價(jià)，外盤市場(chǎng)交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國(guó)買家采購(gòu)意愿較低，尤其是印度因國(guó)內(nèi)用電需求較高，電力轉(zhuǎn)型困難，因此重啟30多家煤礦，內(nèi)貿(mào)產(chǎn)量的增長(zhǎng)對(duì)沖了一部分該國(guó)對(duì)進(jìn)口印尼煤的需求，加之今年雨季到來(lái)較早，同期進(jìn)口印尼煤數(shù)量驟減。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.6.4）

這意味著正在為發(fā)展運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施，尤其是鐵路來(lái)制定激勵(lì)措施"此外，米舒斯廷補(bǔ)充說："這里的主要銷售市場(chǎng)是中國(guó)、印度、土耳其、韓國(guó)以及東南亞和非洲的其他一些國(guó)家 根據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)（IEA）的數(shù)據(jù)，截止到2024年，印尼的煤炭出口量將居世界首位，為5.21億噸；其次是澳大利亞，為3.53億噸而俄羅斯出口則為2.11億噸，最大的進(jìn)口國(guó)是中國(guó)、印度和日本

日評(píng)

Mysteel解讀： 2025年一季度中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)0.83億噸 同比下降4%

其次印尼方面，月初雖由于出口定價(jià)政策轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致煤炭船只離岸受限，但隨政策逐步完善，煤炭出口秩序恢復(fù)正常；由于貿(mào)易商投標(biāo)價(jià)繼續(xù)倒掛，且對(duì)于沿海電廠而言仍有一定優(yōu)勢(shì)，因此繼續(xù)維持采購(gòu)環(huán)比增長(zhǎng)顯著最后澳大利亞、俄羅斯煤炭在中高卡維持小幅價(jià)差下，沿海用戶剛需采購(gòu)，單月進(jìn)口量環(huán)比微增 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、國(guó)內(nèi)高庫(kù)存壓力，一季度同比減量符合預(yù)期 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，一季度中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤8305.4萬(wàn)噸，同比下降4%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：4月7日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

7日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行國(guó)際市場(chǎng)方面，印尼齋月假期已經(jīng)結(jié)束，生產(chǎn)及運(yùn)輸恢復(fù)正常水平；但中國(guó)目前以剛需采購(gòu)為主，而印度自本土煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)后，進(jìn)口煤采購(gòu)量有所收窄，整體國(guó)際需求依然疲軟，低卡印尼煤價(jià)格繼續(xù)松動(dòng)澳洲部分礦方下調(diào)產(chǎn)量，在國(guó)際煤價(jià)普遍下調(diào)的現(xiàn)狀下，高卡澳煤價(jià)格不斷走低，現(xiàn)澳煤5500大卡大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在72美金/噸上下波動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，近日氣溫波動(dòng)較大，終端日耗隨之起伏，但全國(guó)電廠庫(kù)存仍在安全水平線上，當(dāng)前以剛需拿貨為主；華南區(qū)域即將迎來(lái)雨季，屆時(shí)水電陸續(xù)發(fā)力后，火電需求或同步萎縮。

日評(píng)

Mysteel參考丨印尼出口風(fēng)波對(duì)中國(guó)動(dòng)力煤擾動(dòng)有限

印尼作為全球煤炭第一大出口國(guó)，在全球煤炭海運(yùn)市場(chǎng)中有著不言而喻的重要地位進(jìn)入2025年，在經(jīng)歷全球氣候變暖、能源品價(jià)格重心下移及煤炭高庫(kù)存，全球煤炭市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，煤價(jià)進(jìn)入持續(xù)的下跌行情，并跌至2021上半年水平雖然已簽訂合同的稅額由礦方承擔(dān)，但由于新舊定價(jià)方式存在一定價(jià)差，且市場(chǎng)習(xí)慣短期較難改變，在未來(lái)實(shí)施中仍存在不確定性 三、高庫(kù)存壓力 動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)走弱 近幾年來(lái)，中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，且在2024年創(chuàng)下新高，全年進(jìn)口動(dòng)力煤4.05億噸，同比增長(zhǎng)15%；主要來(lái)自印尼、澳大利亞、俄羅斯、蒙古國(guó)、菲律賓、哥倫比亞等國(guó)家，分別占比59%、18%、12%、6%、2%、2%。

Mysteel參考

Mysteel月報(bào)：3月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)跌幅有望收窄

該項(xiàng)政策要求所有煤炭銷售根據(jù)國(guó)內(nèi)指數(shù)HBA(煤炭價(jià)格基準(zhǔn))定價(jià)，其中規(guī)定若現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格低于HBA價(jià)格，則需重新上調(diào)價(jià)格至HBA定價(jià)水平；若高于HBA價(jià)格，則保持原樣，其提出為提振印尼動(dòng)力煤出口市場(chǎng)；然當(dāng)前全球動(dòng)力煤采購(gòu)節(jié)奏較為緩慢，且國(guó)內(nèi)部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為若后續(xù)以HBA定價(jià)，必然抬高印尼煤炭進(jìn)口價(jià)格，使本就弱需的中國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向采購(gòu)內(nèi)貿(mào)或其他煤種，當(dāng)前態(tài)度仍以謹(jǐn)慎觀望為主，后續(xù)需要關(guān)注政策落地及實(shí)施情況。

月評(píng)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周概覽（2.24-2.28）

因礦山挺價(jià)及回國(guó)海運(yùn)費(fèi)上漲等因素貿(mào)易商拿貨成本亦水漲船高，下游接貨價(jià)雖有所提升，然整體拿貨數(shù)量卻有所縮減據(jù)悉印尼方面發(fā)布關(guān)于煤炭定價(jià)的新政策，要求所有煤炭銷售根據(jù)國(guó)內(nèi)指數(shù)HBA(煤炭價(jià)格基準(zhǔn))定價(jià)，其中規(guī)定若現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格低于HBA價(jià)格，則需重新上調(diào)價(jià)格至HBA定價(jià)水平；若高于HBA價(jià)格，則保持原樣部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為若后續(xù)以HBA定價(jià)，必然抬高印尼煤炭進(jìn)口價(jià)格，使本就弱需的中國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向采購(gòu)內(nèi)貿(mào)或其他煤種，當(dāng)前態(tài)度仍以謹(jǐn)慎觀望為主。

周評(píng)

Mysteel日評(píng)：27日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)觀望情緒仍占主流

因礦山挺價(jià)及回國(guó)海運(yùn)費(fèi)上漲等因素貿(mào)易商拿貨成本亦水漲船高，下游接貨價(jià)雖有所提升，然整體拿貨數(shù)量卻有所縮減另?yè)?jù)悉昨日印尼方面發(fā)布關(guān)于煤炭定價(jià)的新政策，要求所有煤炭銷售根據(jù)國(guó)內(nèi)指數(shù)HBA(煤炭價(jià)格基準(zhǔn))定價(jià)，其中規(guī)定若現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格低于HBA價(jià)格，則需重新上調(diào)價(jià)格至HBA定價(jià)水平；若高于HBA價(jià)格，則保持原樣但部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為若后續(xù)以HBA定價(jià)，必然抬高印尼煤炭進(jìn)口價(jià)格，使本就弱需的中國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向采購(gòu)內(nèi)貿(mào)或其他煤種，當(dāng)前態(tài)度仍以謹(jǐn)慎觀望為主，后續(xù)需要關(guān)注政策落地及實(shí)施情況。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：27日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)觀望情緒仍占主流

但部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為若后續(xù)以HBA定價(jià)，必然抬高印尼煤炭進(jìn)口價(jià)格，使本就弱需的中國(guó)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向采購(gòu)內(nèi)貿(mào)或其他煤種，當(dāng)前態(tài)度仍以謹(jǐn)慎觀望為主，后續(xù)需要關(guān)注政策落地及實(shí)施情況

盤點(diǎn)