國泰君安：煤炭板塊在業(yè)績有保障疊加高股息下配置價(jià)值凸顯

國泰君安研報(bào)指出，煤價(jià)震蕩有支撐，值得重視的是煤炭板塊在業(yè)績有保障疊加高股息下配置價(jià)值凸顯，12月26日蘭花科創(chuàng)公告前三季度利潤分配方案，現(xiàn)金分紅比例達(dá)62%，超市場預(yù)期，煤炭板塊高分紅價(jià)值再次彰顯短期焦煤彈性優(yōu)于動(dòng)力煤，2024年一季度焦煤長協(xié)價(jià)上漲，拉動(dòng)長協(xié)焦煤公司業(yè)績上漲，推薦：1）長協(xié)焦煤；2）高股息動(dòng)力煤；3）估值偏低，具備修復(fù)空間；4）成長&轉(zhuǎn)型

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海通證券：電廠煤炭庫存反彈，電力板塊具備投資價(jià)值

海通證券研報(bào)指出，電廠煤炭庫存反彈，電力板塊具備投資價(jià)值上周沿海電廠煤炭庫存回升，目前電力板塊具備一定投資價(jià)值7月用電量同比改善，居民增長較多預(yù)計(jì)和天氣相關(guān)性較大電力龍頭估值長期低位區(qū)間，預(yù)計(jì)23Q3盈利上行海通證券認(rèn)為火電23年Q1盈利筑底提升，政策支持下盈利好轉(zhuǎn)是趨勢海外電力龍頭PE普遍在20倍左右，國內(nèi)火電投資機(jī)會(huì)明顯

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能源大縣山西襄垣借“新打法”重估煤炭價(jià)值

襄垣富煤，已探明煤炭儲(chǔ)量逾75億噸近年，該縣借科技重估煤炭價(jià)值，發(fā)展碳基新材料產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)煤炭從“單一消耗”到“循環(huán)利用”，跳出其“能源”價(jià)值，加快煤炭產(chǎn)業(yè)向高科技、高附加值轉(zhuǎn)型 當(dāng)前，該縣圍繞現(xiàn)代煤化工、固廢綜合利用等產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建集資源開發(fā)、就地轉(zhuǎn)化、綜合利用為一體的高效煤化工產(chǎn)業(yè)鏈，讓煤炭資源經(jīng)過循環(huán)利用被“吃干榨盡”完成綠色轉(zhuǎn)變，將資源稟賦轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。

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做大煤炭經(jīng)濟(jì)價(jià)值，水城區(qū)煤炭儲(chǔ)配中心建設(shè)提速

作為六盤水大型煤炭儲(chǔ)配基地重要項(xiàng)目之一，根據(jù)規(guī)劃，水城區(qū)煤炭儲(chǔ)配中心項(xiàng)目占地面積527畝，位于老鷹山街道木材線貨場至原旗盛焦化廠片區(qū)，將投資7億元，按照信息化、自動(dòng)化、智能化煤炭儲(chǔ)配基地標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行建設(shè)，實(shí)現(xiàn)靜態(tài)儲(chǔ)煤能力120萬噸，動(dòng)態(tài)儲(chǔ)配能力達(dá)到500萬噸，在提升區(qū)域能源安全保障能力的同時(shí)，也能優(yōu)化本地區(qū)煤炭產(chǎn)業(yè)布局、完善煤炭產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)功能 “與其他煤炭儲(chǔ)配基地不同的是，我們的項(xiàng)目主要經(jīng)營方式是引進(jìn)北方動(dòng)力煤，并將水城區(qū)的主焦煤銷往省外，做大煤炭的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

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南非能源部長：歐洲能源危機(jī)凸顯煤炭價(jià)值

自2015年《巴黎協(xié)定》正式通過以來，國際社會(huì)與主要商業(yè)機(jī)構(gòu)都陸續(xù)承諾向100%可再生能源轉(zhuǎn)型，告別傳統(tǒng)化石燃料也成為全球主流趨勢然而在今年國際能源供應(yīng)短缺，尤其是歐洲面臨幾十年來最嚴(yán)重能源危機(jī)之際，化石燃料再次凸顯出其重要性 近日，南非礦產(chǎn)資源和能源部長就點(diǎn)出了這個(gè)無情的現(xiàn)實(shí)：煤炭仍然具備重要價(jià)值，歐洲最近重新使用化石燃料的行為，就證明了使用綠色能源的局限性 綠色能源仍不足以滿足電力需求 南非礦產(chǎn)資源和能源部長曼塔謝(GwedeMantashe)在接受采訪時(shí)表示，太陽能和風(fēng)能發(fā)電廠可以用來作為煤炭、天然氣和核能發(fā)電的補(bǔ)充，但在滿足南非的電力需求方面存在局限性。

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全國首個(gè)煤炭產(chǎn)供銷價(jià)值鏈智慧聯(lián)動(dòng)項(xiàng)目在彬長礦區(qū)上線

“煤炭產(chǎn)供銷價(jià)值鏈智慧聯(lián)動(dòng)示范標(biāo)桿項(xiàng)目，體現(xiàn)了智能聯(lián)動(dòng)、多專業(yè)融合，是符合彬長實(shí)際，指導(dǎo)彬長安全生產(chǎn)、經(jīng)營管理，具有縱向共享、橫向聯(lián)動(dòng)、產(chǎn)銷融合、實(shí)時(shí)展現(xiàn)、智能分析的綜合平臺(tái)”6月30日，在陜煤彬長礦業(yè)公司煤炭產(chǎn)供銷價(jià)值鏈智慧聯(lián)動(dòng)示范標(biāo)桿項(xiàng)目上線推進(jìn)會(huì)上，該公司黨委書記、董事長白永明要求，持續(xù)做好項(xiàng)目上線后的功能優(yōu)化和應(yīng)用管理工作，將煤炭產(chǎn)供銷價(jià)值鏈智慧聯(lián)動(dòng)項(xiàng)目做成全國最好、最全、最能指導(dǎo)煤炭安全生產(chǎn)、經(jīng)營管理的好系統(tǒng)。

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國泰君安：煤炭估值明顯偏低，資源優(yōu)質(zhì)企業(yè)具備長期價(jià)值

財(cái)聯(lián)社1月3日電，國泰君安認(rèn)為，當(dāng)前煤炭價(jià)格已經(jīng)處于預(yù)期底部，估值明顯偏低，伴隨動(dòng)力煤長協(xié)基準(zhǔn)提升、焦煤長協(xié)價(jià)預(yù)計(jì)維持高位，資源優(yōu)質(zhì)企業(yè)具備長期價(jià)值，轉(zhuǎn)型企業(yè)具備成長空間，板塊估值提升開啟

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煤炭火電明年迎來價(jià)值重估，機(jī)遇孕育在轉(zhuǎn)型升級中

火電：揮別至暗時(shí)刻細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)受關(guān)注 國泰君安證券研報(bào)表示，由于今年以來煤價(jià)大幅上漲，煤電虧損嚴(yán)重，同時(shí)雙碳目標(biāo)下，市場認(rèn)為煤電機(jī)組將被淘汰，給予煤電資產(chǎn)價(jià)值大幅打折此次中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議明確正視煤電地位不可或缺，同時(shí)，煤炭長協(xié)100%覆蓋以及煤價(jià)區(qū)間確定，將使煤電盈利回歸穩(wěn)定，煤電資產(chǎn)價(jià)值將獲得價(jià)值重估 財(cái)聯(lián)社采訪多家火電類上市公司了解到，在當(dāng)前煤價(jià)下，部分機(jī)組已實(shí)現(xiàn)盈利，但受地域、當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致電價(jià)水平差異等影響，尚未實(shí)現(xiàn)發(fā)電項(xiàng)目全面盈利轉(zhuǎn)正。

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六部門：對標(biāo)國內(nèi)外煤炭最嚴(yán)格污染物排放要求，完善煤炭清潔高效利用標(biāo)桿水平

各省、自治區(qū)、直轄市、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化主管部門、生態(tài)環(huán)境廳（局）、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)廳（委、管委、局）、市場監(jiān)管局（廳、委）、能源局： 為貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)由低端向高端、煤炭產(chǎn)品由初級燃料向高價(jià)值產(chǎn)品攀升，按照《國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于加強(qiáng)煤炭清潔高效利用的意見》（發(fā)改運(yùn)行〔2024〕1345號），經(jīng)商有關(guān)方面，現(xiàn)發(fā)布《煤炭清潔高效利用重點(diǎn)領(lǐng)域標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2025年版）》，并就有關(guān)事項(xiàng)通知如下。

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中國太原煤炭交易中心2026年度山西煤炭交易大會(huì)舉行

12月11日—12日，中國太原煤炭交易中心2026年度山西煤炭交易大會(huì)舉行 本屆大會(huì)的主題是“扛牢國家電煤保供責(zé)任，數(shù)智賦能高質(zhì)量交易，推動(dòng)全國煤炭統(tǒng)一大市場建設(shè)”大會(huì)聚焦標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能化提升，扛牢國家電煤保供責(zé)任，促進(jìn)上下游產(chǎn)業(yè)高效銜接，在推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)由低端向高端、煤炭產(chǎn)品由初級燃料向高價(jià)值產(chǎn)品攀升的過程中發(fā)揮第三方平臺(tái)強(qiáng)有力的支撐作用，不斷培育和發(fā)展數(shù)字平臺(tái)新質(zhì)生產(chǎn)力，為全省高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展蓄勢賦能，為全國煤炭統(tǒng)一大市場建設(shè)貢獻(xiàn)力量。

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Mysteel：2025鋼鐵中國·安徽長江鋼鐵股份有限公司營銷交流會(huì)圓滿收官

他提到，2025年鋼鐵市場在“守望價(jià)值”主題下呈現(xiàn)出供需雙弱、價(jià)格內(nèi)卷的態(tài)勢，企業(yè)盈利主要依靠向煤炭端擠壓成本與擴(kuò)大出口“以價(jià)換量”實(shí)現(xiàn)弱修復(fù)展望2026年，報(bào)告認(rèn)為市場將迎來“價(jià)值回歸”，在宏觀經(jīng)濟(jì)弱穩(wěn)、全球鐵礦供應(yīng)寬松、國內(nèi)供給約束增強(qiáng)及多重周期切換的背景下，鋼材價(jià)格存在反彈基礎(chǔ)，但幅度有限，行業(yè)需通過產(chǎn)能治理、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與數(shù)智化營銷來應(yīng)對挑戰(zhàn)并把握價(jià)值修復(fù)機(jī)會(huì) 上海鋼聯(lián) 首席分析師 汪建華 會(huì)議最后，安徽長江鋼鐵股份有限公司總經(jīng)理韓仁寶作《聚勢合力 謀遠(yuǎn)未來》為主題的發(fā)言。

會(huì)展信息

“十四五”中國焦化行業(yè)助力鋼鐵高質(zhì)量發(fā)展

焦化行業(yè)是重要的煤炭資源加工利用的能源轉(zhuǎn)換產(chǎn)業(yè)，是鋼鐵工業(yè)的重要配套產(chǎn)業(yè) “十四五”期間，我國焦化行業(yè)以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，加快轉(zhuǎn)型升級焦化行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向追求質(zhì)量效益、從粗放管理向科學(xué)規(guī)范管理、從追求產(chǎn)量增長向資源節(jié)約和環(huán)境友好轉(zhuǎn)變 目前，我國已形成了世界上最為完整的、對煤資源開發(fā)利用最為廣泛、對煉焦煤的價(jià)值潛力挖掘最為充分、獨(dú)具中國特色的焦化工業(yè)體系，完全滿足我國鋼鐵、化工、有色金屬冶煉和機(jī)械制造等領(lǐng)域需求，有力地支撐了鋼鐵等工業(yè)的發(fā)展。

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江蘇“十五五”規(guī)劃建議發(fā)布

加強(qiáng)電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目規(guī)劃提高終端用能電氣化水平，推動(dòng)能源消費(fèi)綠色化低碳化，鼓勵(lì)實(shí)行新上項(xiàng)目可再生能源消費(fèi)承諾制健全綠電交易、溯源認(rèn)證體系，探索體現(xiàn)不同品質(zhì)電能價(jià)值的電力市場機(jī)制 （49）積極穩(wěn)妥推進(jìn)和實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰深入落實(shí)以強(qiáng)度控制為主、總量控制為輔的碳排放雙控制度，深化節(jié)能降碳改造，推動(dòng)煤炭和石油消費(fèi)達(dá)峰認(rèn)真落實(shí)地方碳考核、行業(yè)碳管控、企業(yè)碳管理、項(xiàng)目碳評價(jià)、產(chǎn)品碳足跡等政策制度服務(wù)融入全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)，加強(qiáng)碳市場數(shù)據(jù)質(zhì)量管理、配額分配和清繳履約。

聚焦

華陽集團(tuán)七元500萬噸/年現(xiàn)代化礦井竣工投產(chǎn)

12月9日，華陽集團(tuán)七元公司500萬噸/年礦井竣工投產(chǎn)儀式舉行，標(biāo)志著該公司正式由建設(shè)礦井進(jìn)入生產(chǎn)礦井序列這一重大里程碑事件，既是華陽集團(tuán)大力實(shí)施“雙輪驅(qū)動(dòng)”發(fā)展戰(zhàn)略，做強(qiáng)做大傳統(tǒng)煤炭產(chǎn)業(yè)的具體行動(dòng)，又是華陽股份提升上市公司品牌影響力，提高股東價(jià)值回報(bào)的強(qiáng)勁支撐，同時(shí)對推動(dòng)晉中市、壽陽縣能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義 七元礦井位于晉中市壽陽縣，是列入國家煤炭工業(yè)發(fā)展“十一五”“十二五”“十三五”規(guī)劃的建設(shè)項(xiàng)目，是省級重點(diǎn)建設(shè)工程，是華陽集團(tuán)戰(zhàn)略重組以來儲(chǔ)量最大的礦井，井田面積207平方公里，設(shè)計(jì)可采儲(chǔ)量10.33億噸，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力500萬噸/年，服務(wù)年限近140年，主采8號、15號煤，配套有專用鐵路線和選煤廠。

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廣東“十五五”規(guī)劃建議：大力推廣綠色建造、綠色建材

實(shí)施品牌戰(zhàn)略，創(chuàng)建“粵字號”知名品牌，加強(qiáng)老字號品牌保護(hù)，讓“廣貨”行銷全球、彰顯價(jià)值 穩(wěn)步推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和實(shí)施碳排放總量和強(qiáng)度雙控制度深入實(shí)施節(jié)能降碳改造，推動(dòng)煤炭和石油消費(fèi)達(dá)峰全面落實(shí)地方碳考核、行業(yè)碳管控、企業(yè)碳管理、項(xiàng)目碳評價(jià)、產(chǎn)品碳足跡等政策制度，用好碳市場和碳普惠機(jī)制實(shí)施工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰行動(dòng)，完善綠色交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)體系，大力推廣綠色建造、綠色建材加強(qiáng)溫室氣體排放控制，實(shí)施適應(yīng)氣候變化行動(dòng)。

行業(yè)資訊

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.12.5）

NTPC在交易所公告中稱，位于賈坎德邦哈扎里巴格北卡蘭普拉煤田的克蘭達(dá)里煤礦已于12月1日起正式移交NMLNTPC于8月宣布，包含六個(gè)煤礦區(qū)塊/礦井及所有相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債的煤炭開采業(yè)務(wù)，將在滿足修訂版BTA規(guī)定的先決條件后，以整體轉(zhuǎn)讓方式分階段逐步移交該轉(zhuǎn)讓須在簽署B(yǎng)TA協(xié)議后365天內(nèi)完成，具體取決于必要審批/許可的獲取情況截至2025年3月，該煤炭開采業(yè)務(wù)凈資產(chǎn)價(jià)值為315.098億盧比

日評

山西“十五五”規(guī)劃建議：推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)由低端向高端

中共山西省委關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議發(fā)布，其中提到，著力深化能源革命，持續(xù)推進(jìn)“五大基地”建設(shè)，有力保障國家能源安全，做好煤炭清潔低碳發(fā)展、多元化利用、綜合儲(chǔ)運(yùn)大文章，推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)由低端向高端、煤炭產(chǎn)品由初級燃料向高價(jià)值產(chǎn)品攀升，加快建設(shè)新型能源體系 建設(shè)國家重要能源原材料基地按照綠色低碳、富有韌性、堅(jiān)實(shí)可靠的要求，依托我省能源原材料資源稟賦與產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，加大科技創(chuàng)新和數(shù)智賦能力度，統(tǒng)籌推進(jìn)煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供、煤電兜底調(diào)峰、新能源和清潔能源規(guī)模化高質(zhì)量開發(fā)利用、未來能源前瞻布局，統(tǒng)籌傳統(tǒng)煤化工轉(zhuǎn)型升級和現(xiàn)代煤化工布局發(fā)展，推動(dòng)傳統(tǒng)優(yōu)勢材料產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，培育打造先進(jìn)材料、前沿新材料、特殊功能材料等產(chǎn)業(yè)集群，推動(dòng)能源原材料綠色低碳轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步提升保障國家能源原材料安全的能力水平。

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《安全生產(chǎn)違法行為行政處罰辦法》發(fā)布

第四節(jié)聽證程序 第五十五條應(yīng)急管理部門擬作出較大數(shù)額罰款、沒收較大數(shù)額違法所得、沒收較大價(jià)值非法財(cái)物、沒收較大價(jià)值非法開采出的煤炭以及采掘設(shè)備、責(zé)令停止建設(shè)、責(zé)令停產(chǎn)停業(yè)整頓、責(zé)令停產(chǎn)停業(yè)、限制從業(yè)、降低有關(guān)資質(zhì)等級、吊銷有關(guān)許可證件、撤銷有關(guān)執(zhí)業(yè)資格、撤銷有關(guān)崗位證書或者其他較重的行政處罰決定之前，應(yīng)當(dāng)告知當(dāng)事人有要求聽證的權(quán)利；當(dāng)事人要求聽證的，應(yīng)急管理部門應(yīng)當(dāng)組織聽證，不得向當(dāng)事人收取聽證費(fèi)用。

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榆北煤業(yè)：用營銷思維打通產(chǎn)銷共贏路

依托對煤炭市場價(jià)格的敏銳研判，榆北煤業(yè)建立柔性生產(chǎn)機(jī)制，行情高位時(shí)優(yōu)化生產(chǎn)組織、促進(jìn)正規(guī)循環(huán)，需求淡季則統(tǒng)籌設(shè)備檢修維護(hù)，實(shí)現(xiàn)資源精準(zhǔn)配置同時(shí)，通過高密度三維地震勘探等技術(shù)精準(zhǔn)探查地質(zhì)構(gòu)造，從源頭規(guī)避無效進(jìn)尺；實(shí)行“階梯考核+工程攻堅(jiān)”模式，1至10月，煤炭產(chǎn)量完成計(jì)劃的93%，噸煤效益提升9.1元 向客戶要價(jià)值 經(jīng)營轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵，在于對客戶價(jià)值的深度挖掘。

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黔西南州：多輪驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展

這里是國內(nèi)首個(gè)攻克卡林型金礦處理難題的標(biāo)桿項(xiàng)目，新技術(shù)的運(yùn)用，也讓過去難以利用的低品位礦“重獲新生”，極大提升了經(jīng)濟(jì)效益 當(dāng)前，黔西南州已構(gòu)建起“開采—冶煉—精煉—綜合利用—精深加工”黃金產(chǎn)業(yè)鏈條，2024年以來黃金產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值連續(xù)突破百億元 興仁市則依托資源稟賦，構(gòu)建了“煤炭—熱電—電解鋁—鋁精深加工—固廢綜合利用”的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)閉環(huán)一顆顆薏仁米在興仁被“吃干榨盡”，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)已成功開發(fā)出薏仁米精油、護(hù)膚品、保健品等高附加值產(chǎn)品，品牌價(jià)值與日俱增，成為帶動(dòng)農(nóng)民增收的“致富米”。

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