Mysteel：電解錳穩(wěn)價(jià)+硅錳減產(chǎn)預(yù)期，佛山200系不銹鋼成本支撐與庫(kù)存壓力的拉鋸戰(zhàn)

本文將從成本利潤(rùn)結(jié)構(gòu)、核心原料供需（電解錳、硅錳、高碳錳鐵）、現(xiàn)貨庫(kù)存動(dòng)態(tài)及后市趨勢(shì)預(yù)判四大維度，系統(tǒng)拆解佛山200系不銹鋼的市場(chǎng)運(yùn)行邏輯與內(nèi)在博弈關(guān)系 一、成本利潤(rùn)：虧損幅度收窄但仍處負(fù)值區(qū)間，生產(chǎn)端壓力邊際緩和 本周佛山200系不銹鋼行業(yè)盈利狀況出現(xiàn)小幅好轉(zhuǎn)，不過(guò)整體仍未脫離虧損泥潭，虧損規(guī)模較上周有所收縮。

不銹鋼頭條

Mysteel：政策組合拳難破僵局，佛山200系不銹鋼年末企穩(wěn)但上行動(dòng)力不足

不過(guò)，當(dāng)前終端需求仍呈弱而不淡特征：盡管家電剛需存在，但年末下游企業(yè)進(jìn)入訂單收尾與備貨觀望階段，項(xiàng)目收尾疊加消費(fèi)淡季雙重影響下采購(gòu)現(xiàn)狀難以支撐價(jià)格持續(xù)上漲，商家反饋難有大單級(jí)別以上的大規(guī)模采購(gòu) 五、年末走勢(shì)展望：底部企穩(wěn)，區(qū)間震蕩為主 綜合供需、成本、宏觀因素，預(yù)計(jì)年末佛山200系不銹鋼將維持“底部企穩(wěn)、區(qū)間震蕩”的格局，價(jià)格中樞在7000-7100元/噸之間波動(dòng)，核心原因如下： 支撐價(jià)格的核心因素 政策與成本托底：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的穩(wěn)增長(zhǎng)政策、美聯(lián)儲(chǔ)降息的海外流動(dòng)性寬松，為市場(chǎng)提供情緒支撐；同時(shí)電解錳、電解銅價(jià)格上漲推升生產(chǎn)成本，壓縮價(jià)格下行空間。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳堅(jiān)挺運(yùn)行 關(guān)注鋼招定價(jià)指引

鋼招方面，12月寶鋼電解錳招標(biāo)：寶山基地1800噸，青山基地800噸，要求交貨期：2025-12-30山東某鋼廠（日照）12月電解錳招標(biāo)：采購(gòu)數(shù)量3000噸，報(bào)價(jià)截止時(shí)間：2020-12-2 14:00，要求交貨期：2026-2-15前華東某鋼廠12月電解錳招標(biāo)，采購(gòu)數(shù)量1500噸，要求交貨期：2025-12-30前交500噸 200系不銹鋼方面，不銹鋼期貨盤面延續(xù)跌勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)松動(dòng)回落，宏觀利好因素有限疊加商家利潤(rùn)處于虧損狀態(tài)下，下游信心未見提振轉(zhuǎn)好，行情承壓下行加劇商家觀望謹(jǐn)慎操作情緒，預(yù)計(jì)后續(xù)不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)震蕩運(yùn)行為主；201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7400元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比11月28日價(jià)格持平，12月200系粗鋼排產(chǎn)下降疊加廣西鋼廠檢修，供應(yīng)收縮明確，市場(chǎng)流通資源減少；盡管處于傳統(tǒng)淡季，但年末部分下游企業(yè)存在補(bǔ)庫(kù)需求，疊加原料成本支撐下貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，需求端或呈現(xiàn)弱而不淡的特征。

日評(píng)

Mysteel：成本筑底遇上供應(yīng)收緊，佛山200系不銹鋼年末或走出弱勢(shì)區(qū)間

更值得關(guān)注的是，廣西某鋼廠計(jì)劃于12月10日起啟動(dòng)為期21天的停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)減產(chǎn)6萬(wàn)噸，其中200系占比約58%（減產(chǎn)約3.5萬(wàn)噸）此次檢修是200系供應(yīng)端的實(shí)質(zhì)性收縮，疊加前期粗鋼排產(chǎn)的環(huán)比下滑，200系不銹鋼的市場(chǎng)流通資源將逐步減少，為當(dāng)前低位的行情提供了關(guān)鍵托底 三、佛山市場(chǎng)200系行情：價(jià)格低位企穩(wěn)，穩(wěn)態(tài)特征顯現(xiàn) 盡管當(dāng)前佛山200系不銹鋼仍處于價(jià)格低位，但以宏旺201J2為代表的主流規(guī)格已呈現(xiàn)穩(wěn)態(tài)：一方面，原料端鉻鐵、錳系的成本支撐增強(qiáng)，電解銅庫(kù)存低位也間接提振市場(chǎng)信心；另一方面，供應(yīng)端減產(chǎn)落地12月粗鋼排產(chǎn)下降加上廣西鋼廠檢修，市場(chǎng)流通資源收縮，緩解了前期的庫(kù)存壓力。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳周初持穩(wěn) 成交氛圍清淡

201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7350元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比11月14日價(jià)格持平，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注三大核心變量：一是原料端尤其是電解錳、硅錳的價(jià)格走勢(shì)變化，二是鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整情況，三是現(xiàn)貨庫(kù)存去化進(jìn)度，這些因素將共同決定200系不銹鋼價(jià)格的后續(xù)走向 綜合來(lái)看，現(xiàn)貨資源流通緊張對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成一定托底；供需僵持博弈狀態(tài)仍在繼續(xù)，預(yù)計(jì)短期電解錳持穩(wěn)定運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋼招定價(jià)無(wú)明顯波動(dòng) 電解錳保持穩(wěn)定為主

終端需求未有明顯改善，預(yù)計(jì)短期電解錳價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行 鋼招方面：11月5日寶鋼電解錳招標(biāo)采購(gòu)價(jià)格14200元/噸，采購(gòu)數(shù)量1000噸，承兌含稅到廠 200系不銹鋼方面，佛山不銹鋼市場(chǎng)整體呈穩(wěn)中偏弱的局面，期貨持續(xù)下探壓制市場(chǎng)情緒，但現(xiàn)貨商家普遍采取穩(wěn)價(jià)策略，未出現(xiàn)大幅拋售現(xiàn)象，主流品種價(jià)格持穩(wěn)201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7350元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比11月4日價(jià)格持平，本周熱冷軋供需維持在高位，現(xiàn)實(shí)端矛盾加大，未來(lái)庫(kù)存或?qū)⒊尸F(xiàn)難以下降的可能，因此市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)持續(xù)保持。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳周初持穩(wěn)為主 市場(chǎng)交投氛圍一般

200系不銹鋼方面，滬鎳和不銹鋼期貨盤價(jià)走強(qiáng)，部分貿(mào)易商嘗試探漲報(bào)價(jià)，但高位資源詢價(jià)不佳，部分出貨伴隨議價(jià) ，預(yù)計(jì)后續(xù)現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7350元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比11月7日價(jià)格持平，進(jìn)入11月，鋼廠維持穩(wěn)價(jià)策略并同步開啟減產(chǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，但考慮到當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存流通充裕，跌加減產(chǎn)效果落地有待跟進(jìn)，預(yù)計(jì)不銹鋼窄幅震蕩運(yùn)行 綜合來(lái)看，現(xiàn)貨資源流通緊張對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成一定托底；供需僵持博弈狀態(tài)仍在繼續(xù)，預(yù)計(jì)短期電解錳持穩(wěn)定運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel解析：佛山200系不銹鋼四重原料角力下 區(qū)間震蕩成主旋律

三、后市展望與操作策略 （一）價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)：區(qū)間震蕩為主，博弈加劇 綜合原料端博弈與市場(chǎng)情緒，佛山200系不銹鋼后續(xù)將延續(xù)“窄幅震蕩、區(qū)間博弈”的格局上方受制于電解銅、電解錳、硅錳的寬松供應(yīng)格局及市場(chǎng)情緒低迷，價(jià)格難有突破性上漲；下方則有鎳鐵成本底與鋼廠減產(chǎn)預(yù)期形成支撐，下跌空間有限。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳周初持穩(wěn) 關(guān)注鋼招發(fā)展

201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7350元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比10月31日價(jià)格持平，受整體行情下降影響，誰(shuí)鋼廠開始200系減產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期減少，但受制于成交偏弱，價(jià)格上漲仍舊乏力，為促成交商家傾向于降價(jià)銷售，預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格窄幅震蕩為主 綜合來(lái)看，現(xiàn)貨資源流通緊張對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成一定托底；供需僵持博弈狀態(tài)仍在繼續(xù)，預(yù)計(jì)短期電解錳持穩(wěn)定運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：原料硫酸持續(xù)上漲 11月電解錳或保持窄幅震蕩運(yùn)行

10月電解錳先漲后穩(wěn)，國(guó)慶假期歸來(lái)，受下游需求以及市場(chǎng)受固定需求交付量支撐，市場(chǎng)貨源緊缺明顯，行情跟隨需求走勢(shì)一路上行，月中旬代表性鋼招入場(chǎng)定價(jià)后，市場(chǎng)升溫情緒逐漸消退，行情跟隨鋼招價(jià)格回歸理性狀態(tài)，但市場(chǎng)貨源緊張氛圍依舊，需求端對(duì)市場(chǎng)高價(jià)接受程度有限，供需雙方重現(xiàn)僵持博弈局面，月下旬現(xiàn)貨市場(chǎng)成交稍顯疲態(tài)，市場(chǎng)整體持穩(wěn)為主。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳周初持穩(wěn) 觀望新一輪鋼招指引

201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7350元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比10月24日價(jià)格持平，當(dāng)前多空博弈增強(qiáng)，海內(nèi)外宏觀情緒升溫，盤面持續(xù)上行支撐現(xiàn)貨價(jià)格挺價(jià)供應(yīng)壓力存在上升可能性，需求端分化嚴(yán)重，淡季需求或?qū)⑦M(jìn)一步走低，供大于求格局難改強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)博弈，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不銹鋼價(jià)格維持區(qū)間震蕩 綜合來(lái)看，現(xiàn)貨資源流通緊張對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成一定托底；供需僵持博弈狀態(tài)仍在繼續(xù)，預(yù)計(jì)短期電解錳持穩(wěn)定運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳逐步維穩(wěn) 市場(chǎng)堅(jiān)挺氛圍消退

鋼招方面：10.21寶鋼招標(biāo)：電解錳采購(gòu)價(jià)格14200元/噸，采購(gòu)數(shù)量1000噸，金屬錳球采購(gòu)價(jià)格14300元/噸，承兌含稅到廠 200系不銹鋼方面，不銹鋼期貨盤面小幅回升，市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn)個(gè)漲，價(jià)格調(diào)漲支撐市場(chǎng)信心，成交較昨日有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7350元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比10月22日價(jià)格持平，熱軋產(chǎn)量會(huì)繼續(xù)持續(xù)在高位，廠家矛盾在呈現(xiàn)增加，降產(chǎn)目前尚無(wú)定論。

日評(píng)

Mysteel深度：佛山200系不銹鋼陷成本庫(kù)存拉扯 價(jià)格窄幅震蕩難改

下游需求復(fù)蘇節(jié)奏偏緩，疊加行業(yè)整體開工率未達(dá)高位，庫(kù)存消化依賴“以價(jià)換量”的緩慢過(guò)程，短期內(nèi)庫(kù)存壓力難以根本緩解 四、市場(chǎng)展望：成本與庫(kù)存拉扯，窄幅震蕩成主旋律 綜合來(lái)看，佛山市場(chǎng)200系不銹鋼當(dāng)前處于“成本局部支撐、庫(kù)存主導(dǎo)走勢(shì)”的平衡態(tài)電解銅的低庫(kù)存與成交回暖為成本端提供局部支撐，但硅錳、錳礦的寬松供應(yīng)又削弱了成本上行動(dòng)力；佛山社會(huì)公倉(cāng)的高庫(kù)存則成為價(jià)格上漲的核心阻力。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳周初持穩(wěn) 觀望鋼招定價(jià)指引

鋼招方面：10月20日寶鋼招標(biāo)：電解錳（寶山基地）1000噸，金屬錳球400噸，要求交貨期：2025-11-20 200系不銹鋼方面，不銹鋼期貨震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行，下游多持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，入場(chǎng)詢購(gòu)意愿一般，預(yù)計(jì)后續(xù)現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7350元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比10月17日價(jià)格持平，受整體行情波動(dòng)影響，現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行，目前下游采購(gòu)較為慎重，盡管鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但當(dāng)前冷軋庫(kù)存進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)不銹鋼窄幅震蕩為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳持穩(wěn)堅(jiān)挺運(yùn)行 觀望聯(lián)盟會(huì)議指引

鋼招方面，10月山東某鋼廠（日照）招標(biāo)：金屬錳250噸；電解錳2200噸，要求交貨期：2025-11-10 200系不銹鋼方面，佛山不銹鋼卷板市場(chǎng)，200系、300 庫(kù)存有序釋放，商家持貨壓力下降，多穩(wěn)價(jià)出貨；201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7300元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比9月19日價(jià)格持平，節(jié)前市場(chǎng)以穩(wěn)為主，下游按需備貨，成交依賴剛需后續(xù)需關(guān)注國(guó)慶假期前下游備貨力度、假期期間市場(chǎng)情緒以及節(jié)后需求恢復(fù)情況，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)或延續(xù)穩(wěn)價(jià)、剛需主導(dǎo)的格局。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳挺價(jià)氛圍濃厚 整體惜售為主

鋼招方面，河北某大型鋼廠電解錳招標(biāo)采購(gòu)價(jià)格14150元/噸，環(huán)比上一輪價(jià)格持平，采購(gòu)數(shù)量1500噸，承兌含稅到廠 200系不銹鋼方面，市場(chǎng)將繼續(xù)考驗(yàn)“需求成色”在“金九”預(yù)期未能兌現(xiàn)的情況下，市場(chǎng)參與者心態(tài)謹(jǐn)慎，操作上以“穩(wěn)價(jià)出貨、按需采購(gòu)”為主旋律201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7300元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比9月12日價(jià)格持平，目前價(jià)格處于相對(duì)低位，進(jìn)一步下跌空間有限，但基本面依然薄弱，下游提貨操作相對(duì)謹(jǐn)慎，詢夠多壓價(jià)，預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格持穩(wěn)為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳承壓偏弱 需求端恢復(fù)尚不明朗

鋼招方面，湖南特種金屬材料有限責(zé)任公司寧鄉(xiāng)分公司電解金屬錳招標(biāo)，采購(gòu)數(shù)量7200噸（預(yù)估量），投標(biāo)截止時(shí)間：2025-9-1 9:00，要求交貨期：2026-3-30 200系不銹鋼方面，佛山不銹鋼卷板市場(chǎng)，各系別價(jià)格普遍持穩(wěn)，商家調(diào)價(jià)心態(tài)轉(zhuǎn)弱，穩(wěn)價(jià) + 按需成交成為市場(chǎng)主基調(diào)當(dāng)前供需弱平衡狀態(tài)持續(xù)，缺乏強(qiáng)驅(qū)動(dòng)因素打破僵持201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7350元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比8月26日價(jià)格持平，后續(xù)需緊盯期貨走勢(shì)、終端訂單釋放及原料成本變動(dòng)，若需求端無(wú)實(shí)質(zhì)回暖，市場(chǎng)或延續(xù)平淡；若有新變量注入，或推動(dòng)成交放量，商家需密切關(guān)注、靈活應(yīng)對(duì) 。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳承壓偏弱運(yùn)行 實(shí)際成交跟進(jìn)緩慢

鋼招方面，9月武漢鋼鐵電解錳招標(biāo)采購(gòu)價(jià)格14198元/噸，環(huán)比上一輪價(jià)格上漲20元/噸（7月26日定價(jià)14780元/噸），采購(gòu)數(shù)量500噸，承兌含稅到廠 200系不銹鋼方面，市場(chǎng)整體情緒不高，謹(jǐn)慎心態(tài)主導(dǎo)，部分商家根據(jù)自身需要，規(guī)格性少量壓價(jià)補(bǔ)貨，短期價(jià)格或維持震蕩格局201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7350元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比8月22日價(jià)格上漲100元/噸，受整體行情影響，近期華南鋼廠因原料缺失計(jì)劃減產(chǎn)，影響量級(jí)1.5-2萬(wàn)噸，但現(xiàn)階段市場(chǎng)貨源充裕，該鋼廠實(shí)際減產(chǎn)影響還需觀察，預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格窄幅調(diào)整為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳周初延續(xù)穩(wěn)定走勢(shì) 現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍平淡

鋼招方面，今日暫無(wú)鋼招入場(chǎng)或定價(jià) 200系不銹鋼方面，不銹鋼期貨盤面偏弱震蕩，午后部分價(jià)格下調(diào)，但下游采購(gòu)現(xiàn)貨心態(tài)偏謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交較為平淡，短期價(jià)格或維持震蕩格局201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7200元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比8月15日價(jià)格持平，價(jià)格調(diào)漲后市場(chǎng)成交不及預(yù)期，成交多集中在低價(jià)資源，市場(chǎng)仍傾向于降價(jià)出貨，預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)格震蕩調(diào)整為主 綜合來(lái)看，電解錳市場(chǎng)仍需更加強(qiáng)有力的支撐指引市場(chǎng)走勢(shì)，觀望更多鋼招定價(jià)及需求指引變更。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解錳周初持穩(wěn)運(yùn)行 行情波動(dòng)空間有限

鋼招方面，河鋼集團(tuán)8月招標(biāo)：電解錳14150元/噸，環(huán)比上一輪價(jià)格上漲100元/噸（7月定價(jià)14050元/噸），采購(gòu)數(shù)量1200噸，要求交貨期：2025-8-31，承兌含稅到廠 200系不銹鋼方面，佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，冷熱軋報(bào)價(jià)上探，市場(chǎng)交投氛圍稍回暖，預(yù)計(jì)后續(xù)現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行201LH/2B 佛山鋼廠價(jià)格市場(chǎng)報(bào)價(jià)7200元/噸（到廠含稅基價(jià)），環(huán)比8月5日價(jià)格持平，原料價(jià)格上漲，成本支撐猶在，雖8月產(chǎn)量有回升預(yù)期，但增幅有限，現(xiàn)階段市場(chǎng)規(guī)格并不全，部分規(guī)格缺貨，短期現(xiàn)貨價(jià)格存在支撐，預(yù)計(jì)短期不銹鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行。

日評(píng)