2025年12月16日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：精煉鋅產(chǎn)出或階段性壓縮

鋅：區(qū)間高位震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)12月如期降息，持續(xù)關(guān)注本周非農(nóng)數(shù)據(jù)公布，國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)會(huì)議釋放政策面積極信號(hào)，宏觀多空交織 海內(nèi)外鋅精礦TC加工費(fèi)持續(xù)下滑，中游冶煉冬儲(chǔ)備貨，海外礦進(jìn)口虧損，國(guó)內(nèi)北方環(huán)保限產(chǎn)影響國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)出，導(dǎo)致上游原料供應(yīng)趨緊，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向礦端傾斜，冶煉廠利潤(rùn)被嚴(yán)重?cái)D壓，精煉鋅產(chǎn)出或階段性壓縮，海外市場(chǎng)低庫(kù)存+高升水，加劇市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)緊張擔(dān)憂情緒，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存拐入去化，下游需求上看，鍍鋅消費(fèi)表現(xiàn)相對(duì)剛性，階段性供需錯(cuò)配推動(dòng)鋅價(jià)趨于上行。

期貨公司評(píng)論

2025年12月15日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：供需階段錯(cuò)配，鋅價(jià)震蕩上行

鋅：供需階段錯(cuò)配，鋅價(jià)震蕩上行 美聯(lián)儲(chǔ)12月如期降息但內(nèi)部官員對(duì)降息態(tài)度分歧較大，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)降息理解偏鷹，國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)會(huì)議釋放政策面積極信號(hào)，市場(chǎng)交投情緒轉(zhuǎn)好 海內(nèi)外鋅精礦TC加工費(fèi)持續(xù)下滑，中游冶煉冬儲(chǔ)備貨，海外礦進(jìn)口虧損，國(guó)內(nèi)北方環(huán)保限產(chǎn)影響國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)出，導(dǎo)致上游原料供應(yīng)趨緊，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向礦端傾斜，冶煉廠利潤(rùn)被嚴(yán)重?cái)D壓，精煉鋅產(chǎn)出或階段性壓縮，海外市場(chǎng)低庫(kù)存+高升水，加劇市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)緊張擔(dān)憂情緒，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存拐入去化，下游需求上看，鍍鋅消費(fèi)表現(xiàn)相對(duì)剛性，階段性供需錯(cuò)配推動(dòng)鋅價(jià)趨于上行。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

2025年12月12日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：階段性供需錯(cuò)配推動(dòng)鋅價(jià)上行

鋅：階段性供需錯(cuò)配推動(dòng)鋅價(jià)上行 美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)會(huì)議釋放積極信號(hào)，市場(chǎng)交投情緒回暖海內(nèi)外TC加工費(fèi)明顯下跌，國(guó)內(nèi)北方礦山進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)周期，企業(yè)原料冬儲(chǔ)情緒濃厚，導(dǎo)致原料供應(yīng)錯(cuò)配緊張，冶煉廠利潤(rùn)嚴(yán)重?cái)D壓，高成本冶煉產(chǎn)能或被倒逼減退，精煉鋅有供應(yīng)收縮預(yù)期，需求雖在傳統(tǒng)淡季，但鍍鋅周度開工明顯上行，終端消費(fèi)仍有剛性，疊加出口盈利窗口間歇性開啟，部分國(guó)內(nèi)貨源外流，國(guó)內(nèi)鋅錠社庫(kù)去化，給予鋅價(jià)上漲支撐。

期貨公司評(píng)論

2025年12月11日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：國(guó)內(nèi)鋅錠社庫(kù)去化，給予鋅價(jià)上漲支撐

鋅：高位震蕩運(yùn)行 美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25BP，符合市場(chǎng)預(yù)期海內(nèi)外TC加工費(fèi)明顯下跌，國(guó)內(nèi)北方礦山進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)周期，企業(yè)原料冬儲(chǔ)情緒濃厚，導(dǎo)致原料供應(yīng)錯(cuò)配緊張，冶煉廠利潤(rùn)嚴(yán)重?cái)D壓，高成本冶煉產(chǎn)能或被倒逼減退，精煉鋅有供應(yīng)收縮預(yù)期，需求雖在傳統(tǒng)淡季，但鍍鋅周度開工明顯上行，終端消費(fèi)仍有剛性，疊加出口盈利窗口間歇性開啟，部分國(guó)內(nèi)貨源外流，國(guó)內(nèi)鋅錠社庫(kù)去化，給予鋅價(jià)上漲支撐。

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2025年12月10日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)煉廠原料冬季儲(chǔ)備已經(jīng)啟動(dòng)，更傾向采購(gòu)國(guó)產(chǎn)鋅精礦

宏觀面，美國(guó)“小非農(nóng)”ADP回暖，私營(yíng)企業(yè)周均新增就業(yè)4750人，結(jié)束連續(xù)四周就業(yè)流失哈塞特：美聯(lián)儲(chǔ)有“充足空間”降息，那意味著降幅超過25基點(diǎn)基本面，上游鋅礦進(jìn)口量下滑，因內(nèi)外比價(jià)繼續(xù)走差，中國(guó)進(jìn)口鋅精礦虧損擴(kuò)大；國(guó)內(nèi)煉廠原料冬季儲(chǔ)備已經(jīng)啟動(dòng)，更傾向采購(gòu)國(guó)產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購(gòu)國(guó)產(chǎn)礦競(jìng)爭(zhēng)加大，國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)均明顯下跌，國(guó)內(nèi)煉廠利潤(rùn)收縮，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將明顯下降同時(shí)海外供應(yīng)緊張局面持續(xù)，近期滬倫比值維持低位，國(guó)內(nèi)進(jìn)口虧損，且出口窗口保持打開，預(yù)計(jì)未來將轉(zhuǎn)為凈出口局面，緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)鍍鋅板卷價(jià)格繼續(xù)下跌 寶鋼上調(diào)期貨價(jià)格

【市場(chǎng)總結(jié)】今日黑色系期貨盤面繼續(xù)下行，熱卷主力合約收盤價(jià)3252元/噸，較上一交易日下跌1.42%。

日?qǐng)?bào)

2025年12月9日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：供應(yīng)端有減量預(yù)期，鋅價(jià)重心抬升

鋅：供應(yīng)端有減量預(yù)期，鋅價(jià)重心抬升 持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議決議海內(nèi)外TC加工費(fèi)明顯下跌，國(guó)內(nèi)北方礦山進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)周期，企業(yè)原料冬儲(chǔ)情緒濃厚，導(dǎo)致原料供應(yīng)錯(cuò)配緊張，冶煉廠利潤(rùn)嚴(yán)重?cái)D壓，高成本冶煉產(chǎn)能或被倒逼減退，精煉鋅有供應(yīng)收縮預(yù)期，需求雖在傳統(tǒng)淡季，但鍍鋅周度開工明顯上行，終端消費(fèi)仍有剛性，疊加出口盈利窗口間歇性開啟，部分國(guó)內(nèi)貨源外流，國(guó)內(nèi)鋅錠社庫(kù)去化，給予鋅價(jià)上漲支撐。

期貨公司評(píng)論

2025年12月8日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)滬鋅偏強(qiáng)震蕩

宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)青睞通脹指標(biāo)9月核心PCE指數(shù)同比增2.8%，大體符合預(yù)期，實(shí)際個(gè)人支出停滯；密歇根大學(xué)調(diào)查：美國(guó)消費(fèi)者信心終結(jié)四個(gè)月連降，短期通脹預(yù)期降至年初低點(diǎn) 基本面，上游鋅礦進(jìn)口量下滑，因內(nèi)外比價(jià)繼續(xù)走差，中國(guó)進(jìn)口鋅精礦虧損擴(kuò)大；國(guó)內(nèi)煉廠原料冬季儲(chǔ)備已經(jīng)啟動(dòng)，更傾向采購(gòu)國(guó)產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購(gòu)國(guó)產(chǎn)礦競(jìng)爭(zhēng)加大，國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)均明顯下跌，國(guó)內(nèi)煉廠利潤(rùn)收縮，部分煉廠生產(chǎn)受限同時(shí)海外供應(yīng)緊張局面持續(xù)，近期滬倫比值維持低位，國(guó)內(nèi)進(jìn)口虧損，且出口窗口保持打開，預(yù)計(jì)未來將轉(zhuǎn)為凈出口局面，緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力。

期貨公司評(píng)論

2025年12月5日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：鋅市社庫(kù)拐入去化

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 美國(guó)11月ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率上行，美元指數(shù)承壓，有色交投提振 海內(nèi)外TC加工費(fèi)同步走低，礦端供應(yīng)緊張格局顯現(xiàn)，北方部分冶煉廠開啟冬儲(chǔ)模式，冶煉廠原料采買難度增加，企業(yè)原料庫(kù)存消耗，中游冶煉利潤(rùn)再向上游傾斜，冶煉生產(chǎn)虧損部分廠家計(jì)劃減產(chǎn)，隨著國(guó)內(nèi)出口盈利窗口間歇式打開，部分國(guó)內(nèi)鋅錠流入海外市場(chǎng)從下游消費(fèi)來看， 旺季結(jié)束后鍍鋅開工依舊保持高位且周度開工略有上升，鍍鋅內(nèi)需消費(fèi)剛性、外需消費(fèi)亮眼，氧化鋅、鋅合金消費(fèi)淡季表現(xiàn)疲軟，鋅市社庫(kù)拐入去化，短期鋅價(jià)維持偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，滬鋅主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間22200-23500元/噸。

期貨公司評(píng)論

2025年12月4日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達(dá)期貨：近期鋅價(jià)回調(diào)，成交氛圍有所回暖

宏觀面，美國(guó)11月ADP意外下滑，就業(yè)人數(shù)減少3.2萬人，創(chuàng)2023年3月以來最大降幅，小企業(yè)失業(yè)人數(shù)激增基本面，上游鋅礦進(jìn)口量下滑，因內(nèi)外比價(jià)繼續(xù)走差，中國(guó)進(jìn)口鋅精礦虧損擴(kuò)大；國(guó)內(nèi)煉廠原料冬季儲(chǔ)備已經(jīng)啟動(dòng)，更傾向采購(gòu)國(guó)產(chǎn)鋅精礦，不過煉廠采購(gòu)國(guó)產(chǎn)礦競(jìng)爭(zhēng)加大，國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)均明顯下跌，國(guó)內(nèi)煉廠利潤(rùn)收縮，部分煉廠生產(chǎn)受限同時(shí)海外供應(yīng)緊張局面持續(xù)，近期滬倫比值維持低位，國(guó)內(nèi)進(jìn)口虧損，且出口窗口保持打開，預(yù)計(jì)未來將轉(zhuǎn)為凈出口局面，緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力。

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2025年12月3日期貨交易鋅期貨行情

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