廣發(fā)期貨：美國關稅威脅升溫美元指數(shù)持續(xù)下行，黃金延續(xù)反彈趨勢

【行情回顧】 消息方面，白宮經(jīng)濟顧問委員會主席米蘭表示，他對美國與歐盟達成貿(mào)易協(xié)議“持樂觀態(tài)度”，因為雙方“有真正的政治意愿”來達成該協(xié)議“我們正進入關鍵時刻”，美國需要看到最終的讓步目前特朗普對美國將與日本達成協(xié)議表示懷疑，他進一步批評了日本拒絕接受美國出口的大米，并表示美日兩國之間的汽車貿(mào)易不平衡，他表示將迫使日本“支付30%、35%或我們確定的任何數(shù)字（關稅），因為我們對日本也存在巨大的貿(mào)易逆差”。

機構

寶城期貨：黃金長期上行趨勢不變

4月下旬以來，國內(nèi)外金價均呈高位回落走勢紐約金價從3400美元／盎司回落至3200美元／盎司一線，滬金主力合約從800元／克回落至750元／克附近此輪調(diào)整主要是受到兩方面因素的影響：一是4月金價累計漲幅較大，多頭獲利了結情緒升溫；二是《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》發(fā)布后，地緣政治風險邊際緩和，市場避險需求顯著下降 從技術面來看，4月下旬與5月初金價兩度沖高未果，形成“雙頂”形態(tài)，反映出上方阻力較強，金價上行趨勢已明顯放緩。

貴金屬

瑞達期貨：全球去美元化趨勢下黃金投資需求有望持續(xù)增長

隔夜，滬金主連合約漲0.70%至683.56元/克，滬銀主連漲1.03%至8148元/千克 地緣風險邊際下降，因美國同意恢復對烏克蘭的軍事援助和情報共享，此前基輔接受了美國提出的與俄羅斯達成30天停火的提議關稅方面，特朗普于昨日聲明對加拿大鋼鋁關稅翻倍后，隔夜又撤回對加拿大的關稅威脅，不確定性進一步放大 數(shù)據(jù)方面，美國2月CPI數(shù)據(jù)全面低于市場預期，2月CPI年率錄得2.8%，為去年11月來新低；美國2月CPI月率錄得0.2%，為去年10月來新低。

機構

新紀元期貨：長短期美債收益率持續(xù)倒掛，黃金中期上漲趨勢不改

避險需求驅動金價向上突破 今年一季度，在美聯(lián)儲降息預期等事件的推動下，黃金走出一波快速上漲的行情，價格不斷創(chuàng)下歷史新高；進入二季度，隨著美國通脹階段性反彈，美聯(lián)儲降息預期一再推遲，市場避險情緒來回反復，黃金整體陷入高位震蕩，國際金價連續(xù)3個月維持在2280~2450美元／盎司區(qū)間震蕩，滬金主力合約則維持在540~590元／克區(qū)間波動三季度以來，隨著美國就業(yè)增長放緩、失業(yè)率上升和通脹降溫，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預期再起，黃金價格再次上行，上周國際金價一度突破2450美元／盎司，滬金主力逼近590元／克，試圖向上突破前期震蕩區(qū)間。

貴金屬

華聞期貨：貴金屬價格漲勢難言結束

綜合來看，在美聯(lián)儲12月議息會議之前，避險情緒主導美國市場資金流向投資者正大舉撤離風險較高的股票基金和貴金屬，轉而將巨額資金注入安全性更高的貨幣市場基金中，以應對市場的不確定性 黃金方面，從中長期來看，美聯(lián)儲降息的可能性較高，且美聯(lián)儲獨立性受到挑戰(zhàn)，將為黃金價格提供支撐白銀方面，盡管投資需求在短期內(nèi)有所降溫，但實物供應缺口持續(xù)表明其價格具備較強的抗跌性市場參與者可以關注芝商所旗下的微型白銀期貨合約和微型黃金期貨合約，以便在管理短期波動風險的同時，把握長期趨勢性機會。

貴金屬

期貨日報：再創(chuàng)歷史新高！白銀還能漲多久？

”顧佳男說 展大鵬表示，短期來看，美聯(lián)儲12月降息市場基本已完全定價，因此此次議息會議對黃金而言或是利多兌現(xiàn)，白銀仍會跟隨黃金漲跌，但彈性大于黃金，因此需警惕技術性回調(diào)風險 “趨勢上，白銀基本面短缺及庫存流動性風險成為銀價上漲的推動因素，而金銀比回歸則是銀價突破歷史新高后重要的錨定”展大鵬說 值得一提的是，12月10日，上海期貨交易所發(fā)布通知稱，自2025年12月12日（星期五）收盤結算時起，白銀期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：白銀期貨AG2602合約的漲跌停板幅度調(diào)整為15%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為16%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為17%。

貴金屬

Mysteel早讀：中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行 有色金屬銅、錫再創(chuàng)歷史新高

鋁價受銅價帶動預計上半年沖高至3,000美元/噸，但印尼新增產(chǎn)能放量或于下半年壓制基本面貴金屬方面，黃金結構性看漲目標5,000美元/盎司（4Q26），央行購金與投資者多元化需求持續(xù)發(fā)力；白銀跟隨黃金趨勢上看58美元/盎司，但工業(yè)需求疲軟或限制漲幅報告特別強調(diào)，印尼鎳礦政策不確定性、美國232條款關稅風險及中國反投機政策可能引發(fā)價格波動，但銅、金核心供需缺口仍為多頭主導因素 ◎【CFTC調(diào)整2025年余下時間內(nèi)持倉報告公布日程】12月11日訊，美國商品期貨交易委員會（CFTC）12月9日調(diào)整2025年余下時間內(nèi)持倉報告公布日程。

有色聚焦

紐約金價4日小幅收漲，銀價則跌近2%

美國上周初請失業(yè)金人數(shù)低于預期，國際市場貴金屬價格12月4日高位調(diào)整 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年2月黃金期價上漲5.4美元，收于每盎司4237.9美元，漲幅為0.13% 美國至11月29日當周初請失業(yè)金人數(shù)意外降至19.1萬人，遠低于市場預期的22萬人及前值21.8萬人，突顯勞動力市場韌性，與近期疲軟信號形成反差反映趨勢的四周移動平均值同步降至21.475萬人（前值22.425萬人），續(xù)請失業(yè)金人數(shù)降至193.9萬人（低于預期196.1萬人）失業(yè)者重新就業(yè)加速。

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬或維持震蕩偏強運行

隔夜，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.13%報4237.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.86%報57.53美元/盎司 貴金屬市場前期因降息預期提振而大幅走強，導致部分多頭獲利資金暫時離場，滬金滬銀主力合約震蕩回調(diào)，近期盤中波動有所加劇宏觀數(shù)據(jù)方面，美國上周首次申領失業(yè)救濟人數(shù)錄得19.1萬人，低于市場預期，為2022年9月以來的最低水平，持續(xù)申領失業(yè)救濟人數(shù)較前期有所下滑，另外，美國挑戰(zhàn)者企業(yè)11月裁員7.1萬人，較前值有所下降，但同比增速仍達24%，今年累計裁員人數(shù)攀升至117萬，勞動力市場數(shù)據(jù)邊際改善，但降溫趨勢仍然呈現(xiàn)受關稅影響。

機構

紐約金價25日沖高回落溫和收跌

另外，世界大型企業(yè)聯(lián)合會25日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月消費者信心指數(shù)為88.7，低于經(jīng)濟學家預測中值的93.3 匯豐銀行表示，盡管近期市場波動，但由于各國央行和散戶投資者的強勁需求，黃金價格仍保持上漲趨勢 當天2026年3月交割的白銀期貨價格下跌7.5美分，收于每盎司51.750美元，跌幅為0.14%

貴金屬

紐約金價6日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價6日下跌8.1美元，收于每盎司3984.8美元，跌幅為0.20% 受大宗商品期貨市場拋售壓力影響，黃金、白銀回吐早盤漲幅，價格走弱當日美國股市大跌、美元指數(shù)走低、美國國債收益率下跌均未能提振黃金價格 世界黃金協(xié)會發(fā)布的第三季度黃金需求趨勢報告顯示，今年第三季度美國黃金需求較去年同期增長58%，北美黃金交易所交易基金（ETF）資金流入達160億美元，交易量大幅飆升。

貴金屬

Mysteel日報：銀價震蕩整理 預期止跌反彈（11.3）

2025年全球黃金總需求同比增長3%至1313噸，再創(chuàng)有記錄以來歷史新高世界黃金協(xié)會（WGC）最近數(shù)據(jù)顯示，9月全球央行凈增持黃金月38噸，中國央行連續(xù)第12個月增持央行購金、ETF等投資需求及機構配置需求仍為支撐長期價格的重要力量，白銀則將受益于黃金價格上漲的溢出效應去美元化及避險需求將支撐貴金屬價格維持上漲趨勢本輪下跌更應視為上漲趨勢中的階段調(diào)整，而非結束 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

紐約金價3日逼近4030美元 白銀小幅回落

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價3日上漲12.40美元，收于每盎司4028.60美元，漲幅為0.31% 黃金價格當天小幅上漲，白銀價格略微下跌貴金屬多頭經(jīng)過近期大幅波動后價格已趨于穩(wěn)定市場正等待新的基本面催化劑來點燃價格趨勢 據(jù)報道，中國將取消黃金稅收優(yōu)惠政策，零售商在銷售黃金時將不再能夠抵扣增值稅該政策涵蓋投資產(chǎn)品如高純度金條和金錠，以及非投資用途產(chǎn)品包括珠寶和工業(yè)材料。

貴金屬

金價回調(diào)已到位？瑞銀：基本面需求仍強勁 年內(nèi)望重回4200美元

瑞銀表示，此次金價的回調(diào)本就在預料之中，而目前這一波回調(diào)“已經(jīng)暫時停止” “除了技術因素之外，我們并未發(fā)現(xiàn)導致此次拋售的實質(zhì)性原因”瑞銀指出，“價格漲勢的減弱引發(fā)了期貨未平倉合約數(shù)量的第二輪下跌”，瑞銀同時強調(diào)，黃金的潛在需求依然強勁 黃金需求仍然強勁 瑞銀集團引用了世界黃金協(xié)會近日發(fā)布的《第三季度黃金需求趨勢報告》，該報告證實了“全球中央銀行和投資者的購買量都非常強勁且呈加速增長態(tài)勢”。

貴金屬

Mysteel日報：銀價日內(nèi)反彈 短期有望震蕩企穩(wěn)（10.29）

中美貿(mào)易磋商結果為近期市場關注焦點世界黃金協(xié)會（WGC）最近數(shù)據(jù)顯示，9月全球央行凈增持黃金月38噸，中國央行連續(xù)第12個月增持，機構配置需求仍為支撐價格的重要力量美國政府“停擺”已經(jīng)歷第四周，或致現(xiàn)役軍人停薪，且對美國國內(nèi)社會經(jīng)濟造成嚴重影響長期去美元化及避險需求將支撐貴金屬價格維持上漲趨勢本輪下跌更應視為上漲趨勢中的階段調(diào)整，而非結束 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：美聯(lián)儲如期降息但預期減弱 銀價承壓震蕩（10.30）

央行購金、ETF等投資需求及機構配置需求仍為支撐長期價格的重要力量，白銀則將受益于黃金價格上漲的溢出效應去美元化及避險需求將支撐貴金屬價格維持上漲趨勢本輪下跌更應視為上漲趨勢中的階段調(diào)整，而非結束 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：銀價下跌繼續(xù) 為長期上行趨勢的階段調(diào)整（10.28）

中美貿(mào)易磋商結果為近期市場關注焦點世界黃金協(xié)會（WGC）最近數(shù)據(jù)顯示，9月全球央行凈增持黃金月38噸，中國央行連續(xù)第12個月增持，機構配置需求仍為支撐價格的重要力量美國政府“停擺”已經(jīng)歷第四周，或致現(xiàn)役軍人停薪，且對美國國內(nèi)社會經(jīng)濟造成嚴重影響長期去美元化及避險需求將支撐貴金屬價格維持上漲趨勢本輪下跌更應視為上漲趨勢中的階段調(diào)整，而非結束 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel周報：銀價本周企穩(wěn)震蕩 中美會晤緩和市場情緒（10.25-10.31）

倫敦銀租賃利率在10月上旬最高觸及35%歷史高位，而至10月27日回落至約5.6%SHFE白銀期貨庫存本周企穩(wěn)，結束此前大幅去庫趨勢菲律賓央行官員表示，當前是時候在黃金上獲利了結，菲央行應出售部分“過多”的黃金儲備而韓國央行官員表示，央行將從中長期角度考慮增持黃金，并密切關注市場以決定購買的時機和規(guī)模而貴金屬的長期支撐邏輯并未改變高盛CEO所羅門指出，若經(jīng)濟增速無法提升，美國將面臨一輪債務清算目前美國國債規(guī)模已經(jīng)突破38萬億美元，創(chuàng)下疫情之外的最快積累速度。

周報

金價創(chuàng)12年最大單日跌幅，中途休整還是牛市終結？

這些因素包括貿(mào)易緊張局勢緩和、避險需求下降、美元反彈以及黃金投資者準備獲利了結 然而，周二的下跌可能并不意味著漲勢已經(jīng)結束 Razaqzada表示，現(xiàn)在就認為整體牛市趨勢已經(jīng)結束還為時過早“雖然回調(diào)是正常的，但值得指出的是，許多投資者錯過了這輪大漲很快，他們可能會進場，逢低買入，這應該會抑制拋售” 即使考慮到周二的下跌，黃金期貨價格今年迄今仍上漲了近56%。

貴金屬

【證券時報】 黃金、白銀，突變！什么情況？

展大鵬認為，從年度漲幅來看，今年以來倫敦現(xiàn)貨黃金漲幅達到62%，從歷史走勢來看也極為罕見，因此四季度中后期黃金市場很可能出現(xiàn)類似今年二三季度的寬幅震蕩整理態(tài)勢投資者可以多關注后期中美貿(mào)易進展以及地緣政治走勢對白銀而言，市場傳聞海外發(fā)生擠倉風險，從Comex白銀期貨與倫敦現(xiàn)貨白銀價差以及Comex庫存增減來看，或從側面驗證該觀點，這也就意味著銀價周內(nèi)出現(xiàn)的快速上行可能偏短線不過從金銀比回歸的角度，金價維系4000美元/盎司左右，銀價突破歷史新高也較為合理，金銀比回歸或已成趨勢，因此銀價有望維系高位運行，維系逢低買入持有的觀點。

媒體報道