LME計劃2026年7月6日起對關鍵合約及相關合約實行持倉限額

倫敦金屬交易所（LME）周一（12月15日）發(fā)布最新報告稱，為了適應金融行為監(jiān)管局（FCA）關于大宗商品市場頭寸限額的新制度，LME發(fā)布了頭寸管理新規(guī)則 根據新規(guī)則，從2026年7月6日起，設定和管理頭寸限額、豁免和其他頭寸管理控制的責任將從FCA轉移到LME據介紹，新規(guī)則將適用于“關鍵合約”（LME的核心期貨合約：鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅）以及“相關合約”（包括期權、TAPO和結算交易合約）。

國際資訊

倫敦金屬交易所計劃明年7月起實施持倉限額新規(guī)

12月16日，倫敦金屬交易所（LME）發(fā)表聲明，計劃由明年7月起執(zhí)行持倉限額新規(guī)，以遵守英國金融監(jiān)管機構的規(guī)定聲明稱，新安排將加強LME直接調整和管理倉位限額的能力，確保維持適當限額，并對市場動向作出反應新規(guī)則將適用于關鍵合約，涉及該交易所的核心鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅期貨產品；以及涉及期權和交易結算合約的相關合約調整包括在單個實體和集團層面以凈額為基礎計算倉位，并以問責閾值取代現有的問責水平，以便LME更全面地了解風險敞口情況。

國內資訊

28日國內再生鋁棒市場早訊

買賣雙方博弈激烈，價格漲跌兩難 電解鋁分析： 預計今日電解鋁的市場價格整體呈現“外強內穩(wěn)”的格局國際市場上倫敦鋁價上漲，但國內夜盤期貨和現貨價格表現平穩(wěn)，顯示出一定的抗跌性 受外盤上漲提振，國內現貨和期貨價格開盤可能表現偏強但由于國內面臨高產能和淡季需求的雙重壓力，價格上漲的動力有限，大概率會維持震蕩

行情簡評

9月我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

出口方面，8月份，中國出口未鍛軋鋁及鋁材53.4萬噸，同比下降1.5%；1—8月，中國累計出口未鍛軋鋁及鋁材399.6萬噸，同比下降8.2% 市場方面，9月份，全球有色金屬市場整體呈現分化態(tài)勢倫敦金屬交易所（LME）受宏觀經濟預期與供需結構差異影響，主要金屬品種走勢不一LME三月期貨價格中，銅、鋁表現相對強勢銅價受全球供應鏈偏緊及新能源領域需求支撐，9月份震蕩上行LME三月期貨銅漲幅明顯，開盤9908美元，收盤10268.5美元，上漲366.5美元，月均10022.15美元；鋁價因能源成本高企和庫存下降，延續(xù)小幅上漲態(tài)勢。

國內資訊

Mysteel朝聞鋁市：美聯儲官員在降息幅度問題上存在分歧 鋁價短期內或以偏強震蕩為主

【期貨市場】國內市場：滬鋁主力合約國慶中秋停盤國際市場：LME鋁3M報收2747美元/噸，跌3.5美元/噸，跌幅0.13% 【現貨市場】（10月8日）假期期間倫鋁呈現震蕩偏強走勢，截至2025年10月7日收盤，倫敦金屬交易所（LME）鋁價為2742美元/噸，較節(jié)前（上一個交易日收盤價約為2694美元/噸）上漲約1.75%（漲幅約48美元/噸）。

行情簡評

我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

倫敦金屬交易所（LME）方面，銅價表現最為強勁，三月期貨價格從9646美元/噸上漲至9902美元/噸，漲幅達291美元，月均價9728.83美元/噸，顯示市場對銅的需求保持旺盛鋁、鉛、鋅等基本金屬也普遍上漲，其中，鋁價上漲50.5美元至2615.5美元/噸，鋅價上漲58.5美元至2819美元/噸錫和鎳表現尤為突出，錫價大漲2308美元至35018美元/噸，鎳價上漲485美元至15421美元/噸，反映出新能源領域對這兩種金屬的強勁需求。

國內資訊

【證券時報】特朗普加征50%銅關稅引發(fā)市場動蕩，機構提醒全球半導體供應鏈或面臨“斷銅“危機

此前市場普遍預期的25%左右水平，這也是繼鋁和鋼材關稅之后，美國對關鍵工業(yè)原材料征收的又一輪進口稅，威脅為美國經濟的關鍵投入品增加新的成本 在此背景下，美國銅期貨價格飆升，COMEX銅價7月8日價格大幅上漲9.63%，7月9日價格回落2.75%，倫敦金屬交易所(LME)銅期貨價格下跌1.94% 今年2月25日，美國白宮網站發(fā)布聲明稱，美國總統特朗普簽署行政令，啟動對銅進口威脅美國國家安全和經濟穩(wěn)定的調查。

媒體報道

倫銅再臨萬元關口接近年內高位 關稅暫停期限將至貿易商加強囤貨

近日，倫敦銅價再度逼近年內高位，因交易商們持續(xù)將銅運往美國，試圖在7月9日特朗普上調關稅的最后期限到來前備貨 日內，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價格一度升破每噸10000美元，創(chuàng)三個月新高上一次漲破這一關口還是在今年3月，當時市場擔憂特朗普政府將會對銅進口征收與鋼鋁類似的關稅 另外，這種劇烈波動已影響到對沖銅價風險的貿易公司和冶煉廠。

國際資訊

Mysteel早讀：媒體稱伊朗正尋求結束與以色列的敵對行動 有色金屬多數飄紅

上海期貨交易所最新公布數據顯示，6月13日當周，滬銅庫存小幅回落，周度庫存增加5.08%至101,943噸國際銅庫存增加299噸至11,373噸上周，紐銅庫存繼續(xù)增加，最新庫存水平為196,046噸，刷新近七年最高位 ◎【滬鋁庫存繼續(xù)下滑 降至逾一年新低】倫敦金屬交易所（LME）公布數據顯示，上周倫鋁庫存延續(xù)下滑趨勢，最新庫存水平為353,225噸，降至近三年新低。

有色聚焦

Mysteel早讀：中東緊張局勢壓倒降息利好 有色金屬多數收跌

5月份LME的俄羅斯銅庫存減少27350噸此次庫存減少包括14800噸“2類”俄羅斯銅，根據英國制裁規(guī)定，英國公司和公民禁止購買此類銅這筆交易凸顯了LME銅市場的緊張狀況，該市場的整體庫存已降至近兩年來的最低水平“2類”俄羅斯銅是指在2024年4月13日之前生產，但在該日期之后才被列入倫敦金屬交易所倉單的銅，而4月13日正是美國和英國出臺新制裁措施的時間 ◎【上期所田向陽：推動鋁產業(yè)標準提升和轉型升級】上海期貨交易所黨委書記、理事長田向陽在鑄造鋁合金期貨及期權上市活動上表示，鑄造鋁合金期貨和期權在上海期貨交易所正式掛牌交易。

有色聚焦

Mysteel早讀：特朗普減稅案在眾院涉險過關 有色金屬多數飄綠

◎四川成鋁新材料有限公司目前7條鋁型材擠壓生產線、1條噴涂線及其他配套設施全力運轉，每天鋁型材產量可達50余噸據了解，今年以來，成鋁新材料發(fā)展良好，一季度產量達1535噸，同比增長24.5% ◎芝商所（CME）正就設立香港倉庫展開磋商今年1月，作為CME在金屬期貨領域的競爭對手的倫敦金屬交易所（LME）將香港納入其全球倉庫網絡，香港成為LME認可的交付地點之一據知情人士透露，CME已與香港相關機構展開討論，考慮將香港納入其鋁期貨合約的實物交割網絡。

有色聚焦

芝商所計劃在香港設立倉庫并納入鋁合約交割網絡

芝商所（CME）正就設立香港倉庫展開磋商今年1月，作為CME在金屬期貨領域的競爭對手的倫敦金屬交易所（LME）將香港納入其全球倉庫網絡，香港成為LME認可的交付地點之一據知情人士透露，CME已與香港相關機構展開討論，考慮將香港納入其鋁期貨合約的實物交割網絡此舉或將增強CME在亞洲市場的影響力，并為其客戶提供更便捷的交割渠道

國內資訊

Mysteel：2024年銅行業(yè)年終盤點（大事記）

新規(guī)定禁止倫敦金屬交易所(LME)和芝加哥商業(yè)交易所(CME)接受俄羅斯新生產的金屬，4月13日或之后生產的俄羅斯鋁、銅和鎳都屬于被禁之列美國還禁止從俄羅斯進口這三種金屬 4月16日，上期能源所公告自2024年4月17日（周三）收盤結算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調整如下：國際銅期貨合約的漲跌停板幅度調整為7%，套保交易保證金比例調整為8%，投機交易保證金比例調整為9%。

國內資訊

Mysteel早讀：地緣政治緊張局勢抬升避險需求 有色金屬多數收漲

LME不會提高場內交易費用以支持現貨市場LME是全球最后幾個公開叫價交易大廳之一倫敦金屬交易所在電池金屬交易方面一直落后于競爭對手，延長了對鋰和鈷期貨費用的豁免 ◎作為全市鋁產業(yè)發(fā)展的三大主戰(zhàn)場之一，稀土高新區(qū)集聚了東方希鋁、北方常鋁等12家鋁及鋁后深加工規(guī)上企業(yè)，形成“電解鋁——鋁深加工——再生鋁回收利用”產業(yè)鏈，擁有電解鋁產能86萬噸/年，下游鋁加工產能155萬噸/年1-10月，稀土高新區(qū)鋁產業(yè)12戶企業(yè)實現工業(yè)總產值254.8億元，同比增長6%。

有色聚焦

Mysteel早讀：中東局勢降溫油價盤中跌超5% 有色金屬多數收跌

停產時長將取決于對冶煉廠火災的調查情況該冶煉廠每年可加工170萬噸銅精礦，生產約90萬噸陰極銅、50噸黃金和210噸白銀 ◎10月14日報道，倫敦金屬交易所鋁市場的擠壓行情即將結束，這給自大型買家出現以來一直承受壓力的賣家?guī)砭徑鈳讉€月來，10月鋁合約由于其較遠期期貨的溢價過高，一直是交易商關注的焦點如今，隨著過去兩個交易日的大量拋售，該溢價已不復存在，該合約將于周三到期。

有色聚焦

【上海證券報】探析下半年金屬市場涼熱

四季度，在基本面和宏觀雙重利好的背景下，預計鋁價重心或再度抬升 此外，政策等相關變化也有可能造成鋁價波動性加大郎詩桐預計，下半年上海期貨交易所三月期鋁價格主要運行區(qū)間為19000元/噸至22000元/噸；倫敦金屬交易所三月期鋁主要運行區(qū)間為2450美元/噸至2700美元/噸 姚馨表示，長期仍看好鋁價。

媒體報道

華新8月盤價采個別議價政策 廠房淹水恐影響出貨

華新30日宣布，臺南鹽水不銹鋼廠因臺風淹水，部分設備停產檢修兩周，恐影響7月底至8月上旬不銹鋼事業(yè)出貨及營收，8月不銹鋼盤價采取與客戶個別議價與市場預期英國倫敦金屬交易所（LME）鎳3個月期貨及現貨行情跌破1.6萬美元，調降8月盤價有落差 美英兩國聯手對俄羅斯經濟制裁，美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）、LME從4月13日起，不再買賣俄羅斯生產的銅、鋁、鎳，4月中旬至5月下旬鎳價上漲，現貨及3個月期貨行情一度漲破2萬美元大關，5月底開始回跌，29日LME鎳現貨收盤價為15,564.79美元，3個月期貨價收盤價15,837美元。

產業(yè)鏈資訊

Mysteel：4月有色金屬行業(yè)大事記

4月13日，美國和英國宣布對俄羅斯鋁、銅和鎳實施新的交易限制新規(guī)定禁止倫敦金屬交易所(LME)和芝加哥商業(yè)交易所(CME)接受俄羅斯新生產的金屬，4月13日或之后生產的俄羅斯鋁、銅和鎳都屬于被禁之列美國還禁止從俄羅斯進口這三種金屬 4月16日，上期所公告自2024年4月17日（周三）收盤結算時起，銅、鋁期貨合約的漲跌停板幅度調整為7%，套保交易保證金比例調整為8%，投機交易保證金比例調整為9%。

資訊

Mysteel朝聞鋁市: 需求有超預期表現 預計帶動鋁價偏強震蕩運行為主

【期貨市場】 國內市場：隔夜滬鋁主力合約報收19665元/噸，漲45元/噸，漲幅0.23%國際市場： 倫敦金屬交易所( LME )市場4月1日(周一)因復活節(jié)星期一假期休市，4月2日(周二)恢復交易 【現貨市場】 （3月29日）鋼聯A00華東現貨鋁錠價格為19450元/噸，較上一交易日漲130元/噸。

日報

Mysteel：鋁價高位轉跌 原因幾何？

原料端的拉動：12月22日，在對幾內亞鋁土礦供應擔憂情緒及預期2023年12月22日至2024年1月初京津冀及周邊整體擴散條件不利的雙重作用下，氧化鋁期貨價格漲停，帶動滬鋁沖高；滬鋁主力夜盤最高至19395元/噸 上述鋁價反彈邏輯今日均有所變化：1.倫敦金屬交易所因圣誕節(jié)假期及翌日休市兩日，周三恢復開盤2.據Mysteel折算，上周鋁錠入庫量環(huán)比增加1.6萬噸，增量主要體現在佛山和無錫，帶動25日鋁錠社會庫存較上周四增加0.3萬噸。

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