瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走弱，基本面原料端，銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)指數(shù)保持負(fù)值低位運(yùn)行，礦緊預(yù)期將在較長的時(shí)期持續(xù)奏效于銅冶煉端，提供成本支撐 供給方面，冶煉副產(chǎn)品硫酸價(jià)格表現(xiàn)仍較優(yōu)，彌補(bǔ)冶煉廠部分利潤損失此外，由于前期檢修影響逐步復(fù)產(chǎn)，冶煉廠開工率有所回升，但受原料緊張的影響，增量僅小幅度 需求方面，受宏觀預(yù)期的提振，短期內(nèi)銅價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁，然而較高的銅價(jià)對(duì)下游采買情緒有所抑制，態(tài)度逐步謹(jǐn)慎，社會(huì)庫存小幅積累。

期貨公司評(píng)論

宏源期貨：滬銅上漲動(dòng)能仍強(qiáng)

美聯(lián)儲(chǔ)于12月宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)期在2026年、2027年各降息一次市場關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向下任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選無論最終人選是誰，市場已開始預(yù)期2026年可能存在至少兩次降息需要注意的是，新任主席或理事在聯(lián)邦公開市場委員會(huì)中僅擁有一票或少數(shù)票，其決策仍將受美國消費(fèi)端通脹可能反彈的制約 此外，美聯(lián)儲(chǔ)將于12月12日起啟動(dòng)每月400億美元的短期國債購買，并暗示在2026年一季度維持較高購買規(guī)模，之后可能逐步放緩至每月200億～250億美元，旨在維持銀行體系準(zhǔn)備金充裕，應(yīng)對(duì)明年4月的稅期流動(dòng)性壓力。

國內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走弱

隔夜滬銅主力合約震蕩走弱，基本面原料端，銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)指數(shù)保持負(fù)值低位運(yùn)行，礦緊預(yù)期將在較長的時(shí)期持續(xù)奏效于銅冶煉端，提供成本支撐 供給方面，冶煉副產(chǎn)品硫酸價(jià)格表現(xiàn)仍較優(yōu)，彌補(bǔ)冶煉廠部分利潤損失此外，由于前期檢修影響逐步復(fù)產(chǎn)，冶煉廠開工率有所回升，但受原料緊張的影響，增量僅小幅度 需求方面，受宏觀預(yù)期的提振，短期內(nèi)銅價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁，然而較高的銅價(jià)對(duì)下游采買情緒有所抑制，態(tài)度逐步謹(jǐn)慎，社會(huì)庫存小幅積累。

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅跌1.23%，國泰君安增持2.4千手空單

截至12月15日收盤，滬銅2602收92490元/噸，跌1.23%；滬鋁2602收21920元/噸，跌1.08%；滬鉛2601收17010元/噸，跌0.67%；滬錫2601收327390元/噸，跌0.91% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)指數(shù)保持負(fù)值低位運(yùn)行，礦緊預(yù)期將在較長的時(shí)期持續(xù)奏效于銅冶煉端，提供成本支撐 供給方面，冶煉副產(chǎn)品硫酸價(jià)格表現(xiàn)仍較優(yōu)，彌補(bǔ)冶煉廠部分利潤損失此外，由于前期檢修影響逐步復(fù)產(chǎn)，冶煉廠開工率有所回升，但受原料緊張的影響，增量僅小幅度 需求方面，受宏觀預(yù)期的提振，短期內(nèi)銅價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁，然而較高的銅價(jià)對(duì)下游采買情緒有所抑制，態(tài)度逐步謹(jǐn)慎，社會(huì)庫存小幅積累。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：有色金屬全線回調(diào) 滬銅跌幅超2%

◎中國11月新增社融2.49萬億元，新增人民幣貸款3900億元，M2-M1剪刀差擴(kuò)大。

有色聚焦

Mysteel：滬銅屢創(chuàng)新高下現(xiàn)貨市場運(yùn)行情況及后市展望

2025年銅價(jià)風(fēng)潮涌動(dòng)，且年末收官之際在多重因素推動(dòng)下更是屢創(chuàng)新高截至12月12日下午收盤國內(nèi)滬銅主力合約最高觸及94570元/噸，且近期上漲趨勢(shì)加速，周內(nèi)漲幅2.52%，較上月末漲幅7.6%，年內(nèi)漲幅更是達(dá)到了近30%銅價(jià)整體依然維持高波動(dòng)上漲趨勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行重心明顯上移，電解銅現(xiàn)貨市場又將表現(xiàn)幾何，銅價(jià)后續(xù)又能否再創(chuàng)新高？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 現(xiàn)貨升貼水或?qū)⒒貧w貼水行情 隨著部分持貨商由于年度結(jié)算壓力以及提前“搶跑”出貨情緒，現(xiàn)貨升水一改前期堅(jiān)挺局面，月內(nèi)承壓快速下行至貼水行情運(yùn)行，且后續(xù)貼水幅度繼續(xù)有所擴(kuò)大，市場交易情緒發(fā)生轉(zhuǎn)變，后續(xù)升水又該如何運(yùn)行。

主編視角

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅漲1.95%，中信期貨減持超1.7千手空單

截至12月12日收盤，滬銅2601收94080元/噸，漲1.95%；滬鋁2602收22170元/噸，漲0.80%；滬鉛2601收17125元/噸，跌0.15%；滬錫2601收333000元/噸，漲4.54% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

Mysteel午評(píng)：滬銅高歌猛進(jìn) 華南&西南銅桿市場觀望情緒濃厚

價(jià)格：12月12日，精銅桿方面，華南珠三角8mmT1-T2電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)價(jià)250-530元/噸送到，西南地區(qū)加工費(fèi)為450-550元/噸送到；再生銅桿方面，華南及西南地區(qū)8mmT3低氧銅桿報(bào)價(jià)在91500-91900元/噸左右，價(jià)格相較上一交易日上漲1200-1300元/噸。

行情簡評(píng)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩走強(qiáng) 基本面原料端，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)再度回落，由于智利上調(diào)對(duì)我國銅現(xiàn)貨的溢價(jià)以及國內(nèi)CSPT成員將于明年降低礦銅產(chǎn)能負(fù)荷10%，令市場對(duì)銅礦供給偏緊擔(dān)憂加劇 供給方面，由于冶煉副產(chǎn)品硫酸收益較好彌補(bǔ)部分原料高企的成本，冶煉廠開工情況較好，加之前期檢修影響的產(chǎn)能逐步復(fù)產(chǎn)，令國內(nèi)精煉銅供給量保持增長態(tài)勢(shì) 需求方面，由于銅價(jià)受到海外降息預(yù)期以及原料成本支撐的影響而保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，短期高價(jià)銅對(duì)下游采買情緒有所壓制，下游態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎，多以剛需補(bǔ)貨為主。

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅漲0.80%，中信期貨減持2千手空單

截至12月11日收盤，滬銅2601收92210元/噸，漲0.80%；滬鋁2602收21970元/噸，漲0.23%；滬鉛2601收17155元/噸，漲0.47%；滬錫2601收320600元/噸，漲1.02% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)再度回落，由于智利上調(diào)對(duì)我國銅現(xiàn)貨的溢價(jià)以及國內(nèi)CSPT成員將于明年降低礦銅產(chǎn)能負(fù)荷10%，令市場對(duì)銅礦供給偏緊擔(dān)憂加劇 供給方面，由于冶煉副產(chǎn)品硫酸收益較好彌補(bǔ)部分原料高企的成本，冶煉廠開工情況較好，加之前期檢修影響的產(chǎn)能逐步復(fù)產(chǎn)，令國內(nèi)精煉銅供給量保持增長態(tài)勢(shì) 需求方面，由于銅價(jià)受到海外降息預(yù)期以及原料成本支撐的影響而保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，短期高價(jià)銅對(duì)下游采買情緒有所壓制，下游態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎，多以剛需補(bǔ)貨為主。

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅飄綠，國泰君安減持4.6千手空單

截至12月10日收盤，滬銅2601收91850元/噸，跌0.23%；滬鋁2602收21990元/噸，跌0.20%；滬鉛2601收17115元/噸，跌0.70%；滬錫2601收322630元/噸，漲2.22% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

廣州期貨：滬銅主力波動(dòng)參考9-9.3萬

(1)庫存：12月09日，SHFE倉單庫存29531噸，減425噸；LME倉單庫存165675噸，增1125噸 (2)精廢價(jià)差：12月09日，Mysteel精廢價(jià)差4568，擴(kuò)張75目前價(jià)差在合理價(jià)差1624之上 綜述：當(dāng)前市場關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向明日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議，市場預(yù)期將降息25個(gè)基點(diǎn)，但任何關(guān)于2026年降息步伐將會(huì)放緩的跡象都可能不利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)，整體情緒偏謹(jǐn)慎，部分獲利資金離場引發(fā)銅價(jià)調(diào)整。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，基本面原料端，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)再度回落，由于智利上調(diào)對(duì)我國銅現(xiàn)貨的溢價(jià)以及國內(nèi)CSPT成員將于明年降低礦銅產(chǎn)能負(fù)荷10%，令市場對(duì)銅礦供給偏緊擔(dān)憂加劇 供給方面，由于冶煉副產(chǎn)品硫酸收益較好彌補(bǔ)部分原料高企的成本，冶煉廠開工情況較好，加之前期檢修影響的產(chǎn)能逐步復(fù)產(chǎn)，令國內(nèi)精煉銅供給量保持增長態(tài)勢(shì) 需求方面，由于銅價(jià)受到海外降息預(yù)期以及原料成本支撐的影響而保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，短期高價(jià)銅對(duì)下游采買情緒有所壓制，下游態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎，多以剛需補(bǔ)貨為主。

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅跌1.46%，中信期貨減超3.1千手多單

截至12月9日收盤，滬銅2601收91090元/噸，跌1.46%；滬鋁2601收21775元/噸，跌1.67%；滬鉛2601收17170元/噸，跌0.89%；滬錫2601收312320元/噸，跌1.36% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落基本面原料端，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)再度回落，由于智利上調(diào)對(duì)我國銅現(xiàn)貨的溢價(jià)以及國內(nèi)CSPT成員將于明年降低礦銅產(chǎn)能負(fù)荷10%，令市場對(duì)銅礦供給偏緊擔(dān)憂加劇 供給方面，由于冶煉副產(chǎn)品硫酸收益較好彌補(bǔ)部分原料高企的成本，冶煉廠開工情況較好，加之前期檢修影響的產(chǎn)能逐步復(fù)產(chǎn)，令國內(nèi)精煉銅供給量保持增長態(tài)勢(shì) 需求方面，由于銅價(jià)受到海外降息預(yù)期以及原料成本支撐的影響而保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，短期高價(jià)銅對(duì)下游采買情緒有所壓制，下游態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎，多以剛需補(bǔ)貨為主。

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅漲1.54%，東證期貨增超1.8千手空單

截至12月8日收盤，滬銅2601收92970元/噸，漲1.54%；滬鋁2601收22275元/噸，漲0.27%；滬鉛2601收17340元/噸，漲0.23%；滬錫2601收319200元/噸，漲0.36% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

Mysteel午評(píng)：滬銅一往無前 華南&西南銅桿交易慘淡

價(jià)格：12月8日，精銅桿方面，華南珠三角8mmT1-T2電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)價(jià)150-520元/噸送到，西南地區(qū)加工費(fèi)為450-550元/噸送到；再生銅桿方面，華南及西南地區(qū)8mmT3低氧銅桿報(bào)價(jià)在90500-90900元/噸左右，價(jià)格相較上一交易日上漲700元/噸。

行情簡評(píng)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)再度回落，由于智利上調(diào)對(duì)我國銅現(xiàn)貨的溢價(jià)以及國內(nèi)CSPT成員將于明年降低礦銅產(chǎn)能負(fù)荷10%，令市場對(duì)銅礦供給偏緊擔(dān)憂加劇 供給方面，由于冶煉副產(chǎn)品硫酸收益較好彌補(bǔ)部分原料高企的成本，冶煉廠開工情況較好，加之前期檢修影響的產(chǎn)能逐步復(fù)產(chǎn)，令國內(nèi)精煉銅供給量保持增長態(tài)勢(shì) 需求方面，由于銅價(jià)受到海外降息預(yù)期以及原料成本支撐的影響而保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，短期高價(jià)銅對(duì)下游采買情緒有所壓制，下游態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎，多以剛需補(bǔ)貨為主。

期貨公司評(píng)論