原油市場一周前瞻（20251208）

早間提示

原油早間提示：市場權(quán)衡地緣及供應(yīng)表現(xiàn) 油價窄幅波動（251204）

1、原油價格回顧 2025年12月3日，國際原油價格上漲。

早間提示

原油早間提示：地緣局勢暫顯緩和 油價延續(xù)承壓姿態(tài)（251203）

1、原油價格回顧 2025年12月2日，國際原油價格下跌。

早間提示

[溶劑油]：溶劑油早間提示（20251127）

NYMEX原油期貨01合約58.65漲0.70美元/桶，環(huán)比+1.21%；ICE布油期貨01合約63.13漲0.65美元/桶，環(huán)比+1.04%中國INE原油期貨2601合約跌4.6至442.8元/桶，夜盤漲3.5至446.3元/桶 2.汽油方面，零售端加油站整體出貨一般；柴油方面，戶外工程項目開工率開始降低，社會單位庫存消化緩慢。

早間提示

[乙烯日評]：北方剛需尚可 乙烯價格報盤堅挺（20251124）

NYMEX原油期貨換月01合約58.06跌0.94美元/桶，環(huán)比-1.59%；ICE布油期貨01合約62.56跌0.82美元/桶，環(huán)比-1.29%中國INE原油期貨2601合約跌2.0至453元/桶，夜盤跌6.6至446.4元/桶 ②、國務(wù)院副總理何立峰會見美國前總統(tǒng)國家安全事務(wù)助理、大西洋理事會執(zhí)行副主席哈德利一行。

每日點評

[聚乙烯]：供應(yīng)壓力不減 LLDPE或弱穩(wěn)運行

NYMEX原油期貨01合約58.65漲0.70美元/桶，環(huán)比+1.21%；ICE布油期貨01合約63.13漲0.65美元/桶，環(huán)比+1.04%中國INE原油期貨2601合約跌4.6至442.8元/桶，夜盤漲3.5至446.3元/桶近期聚乙烯的價格走勢將會如何發(fā)展？ 1. LLDPE檢修情況分析 周內(nèi)LLDPE供應(yīng)量較上一周期上漲，本周期國內(nèi)LLDPE產(chǎn)量為32.27噸，較上周期+1.81萬噸。

熱點聚焦

原油早間提示：OPEC+明年第一季度暫停增產(chǎn)疊加地緣不穩(wěn) 油價存反彈空間（251201）

1、原油價格回顧 2025年11月28日，國際原油價格下跌。

早間提示

[今日原油]：等待俄烏是否能達成和平協(xié)議，歐美原油期貨跌至一個月來的最低水平

美國推動俄羅斯-烏克蘭和平協(xié)議，該協(xié)議可能會增加全球石油供應(yīng)，而美國利率的不確定性抑制了投資者的風(fēng)險偏好，歐美原油期貨收于一個月低點周五(11月21日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年1月期貨結(jié)算價每桶58.06美元，比前一交易日下跌0.94美元，跌幅1.59%，交易區(qū)間57.38-58.80美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年1月期貨結(jié)算價每桶62.56美元，比前一交易日下跌0.82美元，跌幅1.29%，交易區(qū)間61.87-63.10美元。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國港口商業(yè)原油庫存數(shù)據(jù)分析（20251126）

當(dāng)前，原油庫存仍處年內(nèi)較高位置中國港口原油庫存與布倫特原油期貨價格呈較為明顯的負(fù)相關(guān)，源于國際原油價格低位時會刺激下游煉廠采購情緒、進而推動到貨量增加，反之亦然 四、中國原油商業(yè)需求分析 來源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊監(jiān)測，主營煉廠常減壓產(chǎn)能利用率75.69%，環(huán)比下跌2.62個百分點，同比上漲0.81%，中化泉州及上海石化檢修。

數(shù)據(jù)分析

原油早間提示：地緣局勢再現(xiàn)不穩(wěn)定性 油價存反彈空間（251128）

1、原油價格回顧 2025年11月27日，國際原油價格上漲。

早間提示

[聚乙烯]：需求轉(zhuǎn)好緩慢 聚乙烯短期或延續(xù)震蕩格局

【導(dǎo)語】俄烏近期和談的可能性依然存在，疊加OPEC+增產(chǎn)氛圍延續(xù)，國際油價下跌。

熱點聚焦

原油早間提示：俄烏和談釋放積極信號 油價繼續(xù)承壓前行（251126）

1、原油價格回顧 2025年11月25日，國際原油價格下跌。

早間提示

[今日原油]：權(quán)衡美聯(lián)儲降息與俄烏和平協(xié)議預(yù)期，國際油價跌后收高

今年原油價格已經(jīng)下跌了近17%，這反映出市場持續(xù)的悲觀情緒……在當(dāng)前較低的價格水平下，人們預(yù)計會逐漸開始進行逢低買入” 美聯(lián)儲理事沃勒周一表示，現(xiàn)有數(shù)據(jù)顯示，美國就業(yè)市場依然疲軟,足以促使美聯(lián)儲在12月9-10日會議上再次息25個基點，隨后，美元指數(shù)跌幅略有擴大根據(jù)芝商所(CME)的FedWatch工具，聯(lián)邦基金利率期貨市場認(rèn)為下月降息25個基點的可能性從30%升至80%不過，幾位地區(qū)聯(lián)儲總裁認(rèn)為，應(yīng)推遲進一步放松政策，直到有明確證據(jù)表明通脹趨勢將從仍處于高位的水平降至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)市場，這也在為潛在的催化劑做準(zhǔn)備，包括本周晚些時候的美國零售銷售和生產(chǎn)者物價數(shù)據(jù)。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國港口商業(yè)原油庫存數(shù)據(jù)分析（20251119）

當(dāng)前，原油庫存仍處年內(nèi)較高位置中國港口原油庫存與布倫特原油期貨價格呈較為明顯的負(fù)相關(guān)，源于國際原油價格低位時會刺激下游煉廠采購情緒、進而推動到貨量增加，反之亦然 四、中國原油商業(yè)需求分析 來源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊監(jiān)測，主營煉廠常減壓產(chǎn)能利用率78.31%，環(huán)比下跌0.33個百分點，同比上漲3.43%，寧波大榭、云南石化負(fù)荷環(huán)比小跌，其他地區(qū)波動微弱。

數(shù)據(jù)分析

[今日原油]：新羅西斯克出口樞紐恢復(fù)裝船，國際油價小幅下跌

歷史也證明了這一點，2008年國際油價漲至每桶140美元后暴跌至每桶30多美元，2020年國際油價跌至負(fù)值，都是投資專家不會預(yù)測到的 國際油價明天或者明年是漲是跌？如同天機不可泄露但是，有一點是肯定的，長期油價不會跌至成本以下，這里包括石油財政國高企的財政成本；也不會長期漲至替代性能源可預(yù)期的成本之上 管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭增加8.3%。

早間提示

[成品油]：銀十需求表現(xiàn)欠佳 山東柴油疲態(tài)難改

導(dǎo)語：國際原油期貨走勢跌宕起伏，山東地區(qū)柴油市場清淡，終端需求提升不足，社會庫存消化緩慢抑制下游采購，市場交投氣氛清冷 1、原油跌后反彈 柴油弱勢下行 截止10月31日，國六0#柴油均價為6344元/噸，較9月下跌121元/噸，環(huán)比-1.87%，下跌277元/噸，同比-4.19%；國際油價布倫特均價為63.87美元/桶，較9月下跌3.64美元/桶，環(huán)比-5.39%，下跌11.81美元/桶，同比-15.61%。

熱點聚焦

[航空煤油周評]：原油震蕩上行 煤油市場清淡（20251114-1120）

2）柴油：終端需求低迷，社會單位庫存消化緩慢，市場購銷氛圍轉(zhuǎn)淡 4. 下周市場預(yù)測 俄烏等地緣局勢再現(xiàn)緩和契機，疊加OPEC+增產(chǎn)氛圍延續(xù)，均給予油市壓力，預(yù)計下周國際原油期貨存下跌空間因此成本端拖累煤油行情，然而隨著北方地區(qū)氣溫繼續(xù)下降，柴油市場對負(fù)號資源需求增加，故下游柴油商家對調(diào)產(chǎn)負(fù)號原料訂購操作增加，航煤市場購銷氛圍尚可。

周評

原油早間提示：美國原油庫存可能繼續(xù)增長 國際油價存下跌空間（251119）

1、原油價格回顧 2025年11月18日，國際原油價格上漲。

早間提示

[西南成品油日評]：買漲心態(tài)提振下 西南汽柴延續(xù)上行（20251112）

NYMEX原油期貨12合約61.04漲0.91美元/桶，環(huán)比+1.51%；ICE布油期貨01合約65.16漲1.10美元/桶，環(huán)比+1.72%中國INE原油期貨2601合約跌0.8至461.8元/桶，夜盤漲9.3至471.1元/桶 ②、隔夜國際原油延續(xù)上漲，成本端支撐增強，部分主營單位挺價意愿較強，社會單位跟漲，汽柴價格延續(xù)上行。

每日點評

歐佩克月報突現(xiàn)“拐點”：全球油市明年或?qū)⒊霈F(xiàn)過剩

石油輸出國組織（歐佩克）周三（11月12日）發(fā)布的月度石油市場報告顯示，隨著全球供應(yīng)增加，石油市場將在2026年出現(xiàn)小幅過剩 在此之前，歐佩克所有的預(yù)測都認(rèn)為，石油市場會長時間保持供不應(yīng)求的格局——因此，這一最新的“從短缺到過剩”的轉(zhuǎn)向，令該報告具有極強的信號意義與市場震撼力 受該消息影響，布倫特原油期貨主連價格日內(nèi)跌近4%，最低至每桶62.57美元，為10月23日以來的最低水平；美國原油期貨主連價格則跌超4%，最低報每桶58.30美元。

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