站上66美元！白銀再創(chuàng)歷史新高 緣何開啟 “狂飆” 模式？

尋求避險(xiǎn)的交易員大舉涌入白銀，因白銀具備與黃金相當(dāng)?shù)谋Ｖ捣€(wěn)定性，且持有成本遠(yuǎn)低于黃金此外，今年早些時(shí)候，白銀被美國(guó)政府列為關(guān)鍵金屬，提升了該金屬的投資吸引力 世界白銀協(xié)會(huì)指出，由于產(chǎn)量受限而工業(yè)和投資需求持續(xù)上升，預(yù)計(jì)2025年白銀市場(chǎng)將連續(xù)第五年出現(xiàn)年度短缺 世界白銀協(xié)會(huì)和牛津經(jīng)濟(jì)研究院在上周發(fā)布的一份名為《白銀：下一代金屬》的報(bào)告中指出，人工智能的快速擴(kuò)張正幫助推動(dòng)白銀需求不斷增長(zhǎng)。

貴金屬

Mysteel解讀：多重利好共振推動(dòng)銀價(jià)新高 仍需警惕潛在利空

利好銀價(jià)的四方面因素分別為：實(shí)物白銀供需格局長(zhǎng)期失衡、COMEX白銀實(shí)物交割需求加劇庫(kù)存緊張、美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期升溫改善貨幣流動(dòng)性，以及美債信用危機(jī)帶來(lái)商品價(jià)值重估 實(shí)物白銀供需格局長(zhǎng)期失衡實(shí)物白銀供需失衡，供需缺口擴(kuò)大是白銀價(jià)格不斷新高的底層因素。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：風(fēng)險(xiǎn)事件臨近 銀價(jià)高位震蕩加?。?2.15）

三、行情展望 當(dāng)前倫敦銀現(xiàn)貨庫(kù)存及國(guó)內(nèi)白銀期貨庫(kù)存均顯著回升，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易升水回落至正常水平，高價(jià)顯著抑制下游消費(fèi)需求日本央行行長(zhǎng)及高層多次釋放加息信號(hào)，政策委員會(huì)內(nèi)部雖然尚未出現(xiàn)明確反對(duì)意見，但央行表示將在最終決策前綜合評(píng)估對(duì)股市、日元匯率等的潛在影響此外，隨著COMEX白銀12月最后交割日臨近，實(shí)物交割需求或逐漸緩解，將使得白銀供需層面支撐減弱。

日?qǐng)?bào)

徽商期貨：美聯(lián)儲(chǔ)降息落地 白銀繼續(xù)走強(qiáng)

白銀兼具金融屬性及商品屬性金融屬性方面，白銀與黃金均處于流動(dòng)性寬松的宏觀環(huán)境供應(yīng)方面，全球白銀已連續(xù)5年處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，2025年市場(chǎng)缺口預(yù)計(jì)達(dá)2950噸此外，年初美國(guó)加征關(guān)稅，并把白銀列為關(guān)鍵礦物，導(dǎo)致很多貿(mào)易商從年初開始大幅從海外進(jìn)口白銀至美國(guó)在10月倫敦陷入白銀緊缺之后，中國(guó)及美國(guó)白銀庫(kù)存流入倫敦緩解緊張態(tài)勢(shì)全球性的庫(kù)存下降已經(jīng)導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的擠倉(cāng)信號(hào)，實(shí)物交割緊張引發(fā)空頭擠壓的連鎖反應(yīng)，這或進(jìn)一步推動(dòng)白銀價(jià)格上漲。

貴金屬

【界面】狂飆110%，白銀價(jià)格漲幅為何跑贏黃金？

除光伏外，其他工業(yè)領(lǐng)域也在同步推高白銀需求 電動(dòng)汽車因其電氣化程度更高，所需白銀遠(yuǎn)多于傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)汽車白銀被廣泛應(yīng)用于電池管理系統(tǒng)、電力電子設(shè)備、充電基礎(chǔ)設(shè)施等諸多領(lǐng)域 平均每輛純電動(dòng)車需消耗25-50克白銀，用量高出傳統(tǒng)汽車約67%-79%白銀被廣泛應(yīng)用于電池管理、電力電子及充電設(shè)施中 此外，AI算力服務(wù)器與數(shù)據(jù)中心以及全球5G基站建設(shè)用銀增長(zhǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)展了白銀需求市場(chǎng)。

媒體報(bào)道

【證券時(shí)報(bào)】年內(nèi)漲幅超100%！白銀又歷史新高，后市怎么走？

而全球央行的降息周期啟動(dòng)，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)就業(yè)市場(chǎng)疲軟拉動(dòng)交易者對(duì)美國(guó)降息的預(yù)期，政策利率的下行使得白銀作為無(wú)息資產(chǎn)的價(jià)值得到凸顯 此外，供需結(jié)構(gòu)性矛盾成為白銀走強(qiáng)的另一誘因由于全球礦山資本支出的低迷，白銀已經(jīng)連續(xù)四年赤字而今年，印度作為全球白銀最大消費(fèi)市場(chǎng)，今年其首飾和銀器需求上升，進(jìn)而大量從英國(guó)市場(chǎng)進(jìn)口白銀而美國(guó)232調(diào)查將白銀列入關(guān)鍵礦產(chǎn)，引發(fā)交易者對(duì)白銀加征關(guān)稅的擔(dān)憂，其他主要產(chǎn)地“搶出口”現(xiàn)象使得COMEX白銀庫(kù)存年內(nèi)走高，而倫敦金庫(kù)庫(kù)存則是回落到近十年最低水平，可交貨源的流通緊俏推升白銀價(jià)格。

媒體報(bào)道

國(guó)信期貨：美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半 金銀小幅調(diào)整

周二晚間，金銀市場(chǎng)小幅調(diào)整紐約黃金主力合約微跌0.07%，收于4332.30美元/盎司；滬金主力合約同步下跌0.14%，收?qǐng)?bào)974.22元/克白銀方面，紐約白銀主力合約下跌0.42%，收?qǐng)?bào)63.323美元/盎司；滬銀主力合約跟跌0.24%，收于14731元/千克 周二晚間，美元指數(shù)收跌數(shù)據(jù)方面，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，雖然11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增6.4萬(wàn)人略高于預(yù)期，但10月數(shù)據(jù)被大幅下修至減少10.5萬(wàn)人，且11月失業(yè)率升至4.6%，創(chuàng)四年新高，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)仍在邊際走弱。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銀價(jià)日內(nèi)延續(xù)大漲（12.12）

二、市場(chǎng)綜述 今日滬銀延續(xù)大漲，再創(chuàng)歷史新高，國(guó)內(nèi)白銀現(xiàn)貨市場(chǎng)多貼水出貨美聯(lián)儲(chǔ) 12 月如期降息 25BP，市場(chǎng)對(duì) 明年 1 月繼續(xù)降息的押注升溫，寬松環(huán)境下提升貴金屬持有價(jià)值國(guó)際方面?zhèn)惗?em class='keyword'>白銀庫(kù)存可交割量不足，歐洲現(xiàn)貨升水拉高，白銀供需緊張支撐白銀價(jià)格，加之?dāng)D倉(cāng)狀況短期內(nèi)難以緩解，銀價(jià)預(yù)計(jì)仍有上漲空間。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息 寬松預(yù)期提振銀價(jià)（12.11）

三、行情展望 除了美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期外，白銀實(shí)物供應(yīng)短缺是白銀價(jià)格近期強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)漲的主要?jiǎng)恿ι现?em class='keyword'>白銀ETF ishare資金流入創(chuàng)7個(gè)月來(lái)單周最高截至12月10日，ishare白銀持倉(cāng)超1.6萬(wàn)噸，同比去年增長(zhǎng)約8%2025年全球白銀顯性庫(kù)存僅能覆蓋1.2個(gè)月的消費(fèi)量，遠(yuǎn)低于3~6個(gè)月的安全邊界，倫敦白銀庫(kù)存偏低導(dǎo)致市場(chǎng)交貨存在壓力。

日?qǐng)?bào)

期貨日?qǐng)?bào)：再創(chuàng)歷史新高！白銀還能漲多久？

“白銀價(jià)格大幅上漲的主要原因是需求端的結(jié)構(gòu)性變化”顧佳男分析稱，今年以來(lái)，白銀需求端出現(xiàn)了兩個(gè)極為重要的變化一是美國(guó)年初加征關(guān)稅，并把白銀列入關(guān)鍵礦物，導(dǎo)致很多貿(mào)易商從年初開始大幅從海外進(jìn)口白銀至美國(guó)白銀隱含租賃利率在10月一度飆升超過(guò)35%，盡管近期仍維持在6%左右，但已遠(yuǎn)超短期融資成本，這表明現(xiàn)貨市場(chǎng)出借意愿極低，庫(kù)存緊張二是白銀的投資屬性被激活全球白銀ETF持倉(cāng)在10月后大幅增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)及私人投資者通過(guò)ETF及海外投行渠道囤積現(xiàn)貨，這也是近期消耗期貨庫(kù)存、推升現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)鍵力量。

貴金屬

國(guó)信期貨：消息面多空交織，金銀內(nèi)外盤走勢(shì)分化

周一晚間，貴金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)內(nèi)外盤分化走勢(shì)紐約黃金主力合約小幅收漲0.20%，報(bào)4335.20美元/盎司；而滬金主力合約逆勢(shì)下跌0.71%，收于975.52元/克白銀表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁，紐約白銀主力合約大幅上漲2.55%，報(bào)收63.589美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲0.71%，收于14815元/千克 周一晚間，美元指數(shù)收跌政策層面，盡管美聯(lián)儲(chǔ)下任主席人選哈塞特因政治關(guān)聯(lián)性面臨內(nèi)部阻力，不確定性有所增加，但多位現(xiàn)任官員的表態(tài)繼續(xù)鞏固了政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻暮侠硇裕瑸橘F金屬提供了底層支撐。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：金銀走勢(shì)分化 白銀高位回落

技術(shù)面上，COMEX黃金下方支撐關(guān)注4300美元/盎司附近，站穩(wěn)后仍具上行動(dòng)能白銀在連續(xù)快速拉漲后，技術(shù)性調(diào)整壓力顯著增大，疊加資金情緒可能轉(zhuǎn)向，短期波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇，COMEX白銀需關(guān)注60美元/盎司附近支撐的有效性操作上，輕倉(cāng)波段參與

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：白銀繼續(xù)看強(qiáng)

昨日白銀再創(chuàng)新高，倫敦銀加速上漲至64.3美元/盎司，多頭趨勢(shì)明顯驅(qū)動(dòng)來(lái)看，白銀目前現(xiàn)貨矛盾難解，國(guó)內(nèi)庫(kù)存處于歷史低位，同時(shí)海外leaserate小幅升高，上海倫敦均面臨擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn) 而昨日FOMC會(huì)議沒(méi)有更高的點(diǎn)陣圖，設(shè)想的鮑威爾強(qiáng)硬表態(tài)也未出現(xiàn)，打消了市場(chǎng)拉漲前的顧慮，加速行情上漲 往后看國(guó)泰君安期貨認(rèn)為白銀邏輯較為清晰，繼續(xù)看強(qiáng)，但技術(shù)曾面關(guān)注65美元壓力位。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟 銀價(jià)加速上行（12.17）

一、價(jià)格行情 2025年12月17日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)15300元/千克，漲480元/千克；滬銀主力合約漲5.05%，報(bào)15512元/千克；COMEX銀漲5.52%，報(bào)66.37美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨漲4.77%，報(bào)66.09美元/盎司；美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.156%，美元指數(shù)報(bào)98.59。

日?qǐng)?bào)

國(guó)信期貨：貴金屬全線走強(qiáng) 白銀繼續(xù)領(lǐng)跑

周四晚間，金銀同步走強(qiáng)，白銀繼續(xù)領(lǐng)跑并刷新歷史紀(jì)錄紐約黃金主力合約上漲2.10%，報(bào)收4313.0美元/盎司；滬金主力合約跟漲1.24%，收于969.80元/克白銀表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，紐約白銀主力合約大幅上漲5.84%，報(bào)收64.592美元/盎司，盤中創(chuàng)下64.72美元/盎司的歷史新高；滬銀主力合約同步上漲4.56%，收于15008元/千克，成功突破15000元/千克重要關(guān)口 周四晚間，美元指數(shù)收跌。

機(jī)構(gòu)

[氟化鋁]：甘肅白銀中天氟化鋁價(jià)格快訊

隆眾資12月17日?qǐng)?bào)道：白銀中天化工有限責(zé)任公司（多氟多控股），氟化鋁裝置生產(chǎn)線2條，目前氟化鋁送到報(bào)價(jià)10600元/噸（送到），現(xiàn)貨商談一單一議。

企業(yè)價(jià)格行情

一德期貨：隔夜外盤金銀、鉑鈀同時(shí)收漲

領(lǐng)先指標(biāo)北美金礦指數(shù)繼續(xù)回落，紐倫白銀價(jià)差再度逼近倒掛臨界點(diǎn) 技術(shù)上，金銀、鉑鈀延續(xù)上行，銀價(jià)先行走高預(yù)示金價(jià)中期新高或只是時(shí)間問(wèn)題 策略上，黃金投機(jī)多單、配置頭寸持有為主，前高一線減倉(cāng)為主，其余品種暫觀望

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：金融和工業(yè)屬性驅(qū)動(dòng)銀鉑鈀走強(qiáng)

美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策預(yù)期對(duì)從金融屬性角度對(duì)價(jià)格形成利好，多頭資金通過(guò)ETF大量增持驅(qū)動(dòng)和有所色板塊提振下繼續(xù)強(qiáng)化上行趨勢(shì)，短期看隨著COMEX白銀臨近最后交易日實(shí)物交割需求不斷減少對(duì)行情的驅(qū)動(dòng)減弱疊加國(guó)內(nèi)庫(kù)存回升可能緩和多頭情緒白銀大幅上漲或進(jìn)入超買區(qū)間，交易擁擠情況下風(fēng)險(xiǎn)增加不排除監(jiān)管部門將實(shí)施更多風(fēng)控措施，謹(jǐn)防投機(jī)多頭高位止盈放大波動(dòng)，建議暫時(shí)觀望 鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強(qiáng)且價(jià)格相對(duì)黃金仍有低估的情況下，預(yù)期中長(zhǎng)期有望持續(xù)震蕩上行。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銀價(jià)震蕩 短期漲勢(shì)緩和（12.16）

一、價(jià)格行情 2025年12月16日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)14820元/千克，漲200元/千克；滬銀主力合約跌0.30%，報(bào)14666元/千克；COMEX銀跌0.91%，報(bào)62.90美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨跌0.32%，報(bào)63.08美元/盎司；美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.167%，美元指數(shù)報(bào)98.22。

日?qǐng)?bào)

一德期貨：隔夜外盤金銀高位震蕩

金銀、鉑鈀投機(jī)資金同時(shí)流入，其中金、鉑分別連續(xù)9日和6日增持，CME公布12月15日數(shù)據(jù)，紐期金總持倉(cāng)46.61萬(wàn)手（+5882手）；紐期銀總持倉(cāng)15.45萬(wàn)手（+230手）；紐期鉑總持倉(cāng)95915萬(wàn)手（+2636手）；紐期鈀總持倉(cāng)21679手（+484手）領(lǐng)先指標(biāo)北美金礦指數(shù)有所企穩(wěn)，紐倫白銀價(jià)差再度逼近倒掛臨界點(diǎn) 技術(shù)上，金銀、鉑鈀延續(xù)上行，銀價(jià)先行走高預(yù)示金價(jià)中期新高或只是時(shí)間問(wèn)題。

機(jī)構(gòu)