Mysteel解讀：工業(yè)硅期貨回落后的產(chǎn)業(yè)鏈上下游矛盾點(diǎn)分析

但新疆地區(qū)產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，四季度開(kāi)工率始終維持在62%以上，周產(chǎn)量穩(wěn)定在5.3萬(wàn)噸以上，南方減產(chǎn)之際，北方產(chǎn)量迎勢(shì)增長(zhǎng)據(jù)Mysteel調(diào)研，最新全國(guó)工業(yè)硅周度供應(yīng)量（12.12）在9.40萬(wàn)噸，對(duì)比10月末僅下降10.47%，未出現(xiàn)超預(yù)期收縮南減北增格局使得全國(guó)供應(yīng)端收縮力度被大幅稀釋，疊加需求下滑，難以形成有效去庫(kù)支撐 三、下游：平臺(tái)公司成立，有機(jī)硅減產(chǎn)亦有兌現(xiàn) 1、多晶硅平臺(tái)公司成立盤面上行，但對(duì)硅價(jià)拉動(dòng)力量較弱 目前多晶硅行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整周期，供給端呈現(xiàn)減產(chǎn)仍累庫(kù)的矛盾格局，11月國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量12.04萬(wàn)噸，環(huán)比下降12.37%，12月排產(chǎn)預(yù)計(jì)進(jìn)一步降至11.72萬(wàn)噸，平臺(tái)公司與收儲(chǔ)政策是H2影響多晶供應(yīng)與走勢(shì)的關(guān)鍵問(wèn)題，12月9日，北京光和謙成科技有限責(zé)任公司完成工商注冊(cè)，多晶硅產(chǎn)能整合平臺(tái)正式落地，拉動(dòng)多晶硅期貨價(jià)格抬升，但工業(yè)硅市場(chǎng)本就對(duì)12月多晶需求減少存悲觀預(yù)期，收儲(chǔ)腳步的進(jìn)一步邁進(jìn)令市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期需求端形成擔(dān)憂，反加重當(dāng)前市場(chǎng)悲觀情緒。

研究報(bào)告

[單體及中間體]：有機(jī)硅DMC市場(chǎng)一周前瞻（20251208）

二、價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 三、早間提示及價(jià)格預(yù)測(cè) 預(yù)計(jì)今日有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤維穩(wěn)為主；原料端，上周工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)為主，新疆地區(qū)開(kāi)工率維持高位，四川、云南主產(chǎn)區(qū)枯水期減產(chǎn)預(yù)期尚未消退，供應(yīng)收縮邏輯持續(xù)兌現(xiàn)；供應(yīng)方面，上周有機(jī)硅主流單體廠行業(yè)會(huì)議再次召開(kāi)，會(huì)后山東單體廠報(bào)盤漲至13500元/噸，其余多數(shù)主流單體廠報(bào)盤漲至13700元/噸，報(bào)盤寬幅上行；需求端，下游硅油和硅橡膠部分企業(yè)跟隨上游有機(jī)硅市場(chǎng)行情，會(huì)后報(bào)盤同步跟漲；故隆眾資訊預(yù)計(jì)今日DMC報(bào)盤將維持在13500-14000元/噸。

早間提示

工業(yè)硅早間提示（20251212）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、供應(yīng)：西南地區(qū)進(jìn)入枯水期，電價(jià)持續(xù)上漲，除國(guó)企外廠家均停產(chǎn)，西北地區(qū)受環(huán)保限產(chǎn)存在減產(chǎn)預(yù)期。

早間提示

[單體及中間體]：有機(jī)硅DMC市場(chǎng)早間提示（20251204）

二、價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 三、早間提示及價(jià)格預(yù)測(cè) 預(yù)計(jì)今日有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤穩(wěn)中探漲；原料端，工業(yè)硅市場(chǎng)新疆地區(qū)開(kāi)工率維持高位，西南地區(qū)枯水期開(kāi)工率繼續(xù)下滑，內(nèi)蒙和甘肅產(chǎn)量重心下移，供應(yīng)端保持收斂；供應(yīng)方面，昨日部分單體廠封盤暫停報(bào)價(jià)，其余部分單體廠報(bào)盤漲至13500元/噸，今日召開(kāi)行業(yè)會(huì)議繼續(xù)商談；需求端，下游硅油和硅橡膠部分企業(yè)跟隨上游有機(jī)硅市場(chǎng)行情，封盤暫停報(bào)價(jià)，其余開(kāi)盤企業(yè)穩(wěn)中探漲為主；故隆眾資訊預(yù)計(jì)今日DMC報(bào)盤將維持在13200-14000元/噸。

早間提示

[有機(jī)硅DMC日評(píng)]：行業(yè)會(huì)議昨日結(jié)束 主流單體廠報(bào)盤寬幅上行（20251205）

每日點(diǎn)評(píng)

工業(yè)硅早間提示（20251126）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、供應(yīng)：西南地區(qū)進(jìn)入枯水期，多數(shù)廠家已經(jīng)停爐檢修，月底四川廠家會(huì)陸續(xù)停產(chǎn)；西北地區(qū)開(kāi)工穩(wěn)定。

早間提示

[有機(jī)硅DMC周評(píng)]：行業(yè)會(huì)議再次召開(kāi) 主流單體廠報(bào)盤寬幅上行（20251128-1204）

1.本周熱點(diǎn)關(guān)注 1）價(jià)格：本周山東單體廠報(bào)盤漲至13400元/噸，本周四于鄭州再次召開(kāi)行業(yè)會(huì)議，商談后續(xù)具體減產(chǎn)執(zhí)行計(jì)劃。

周/月評(píng)

工業(yè)硅早間提示（20251120）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、供應(yīng)：西南地區(qū)進(jìn)入枯水期，多數(shù)廠家已經(jīng)停爐檢修，西北地區(qū)開(kāi)工穩(wěn)定。

早間提示

工業(yè)硅早間提示（20251119）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、供應(yīng)：西南地區(qū)進(jìn)入枯水期，多數(shù)廠家已經(jīng)停爐檢修，西北地區(qū)開(kāi)工穩(wěn)定。

早間提示

Mysteel解讀：工業(yè)硅市場(chǎng)供需博弈下的底部震蕩與反轉(zhuǎn)契機(jī)

引言：當(dāng)前南方工業(yè)硅市場(chǎng)處于平枯水期過(guò)渡節(jié)點(diǎn)，川滇近50家生產(chǎn)企業(yè)減停產(chǎn)，而價(jià)格在成本支撐與供應(yīng)減少背景下仍呈現(xiàn)底部震蕩格局，枯水期是否還能迎來(lái)反轉(zhuǎn)契機(jī)，本文結(jié)合最新供需數(shù)據(jù)，深度分析市場(chǎng)近期觀察點(diǎn)，并提示后市行情影響因素 一、市場(chǎng)近期觀察點(diǎn)：供需雙弱格局下的結(jié)構(gòu)分化 1、期貨端：期貨盤面易受情緒帶動(dòng) 基差收縮 三季度工業(yè)硅期貨市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行，情緒面易受外界因素主導(dǎo)，期貨主力合約季度內(nèi)價(jià)格區(qū)間集中在 8400-9000 元 / 噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)華東421#硅維持在 9500-9700 元 / 噸.當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)雖多錨定期貨市場(chǎng)定價(jià)，但短期情緒驅(qū)動(dòng)下的盤面波動(dòng)往往延遲傳導(dǎo)至現(xiàn)貨端，期貨盤面在情緒平復(fù)后逐步回歸基本面，H2基差收縮趨勢(shì)愈發(fā)清晰。

研究報(bào)告

[有機(jī)硅DMC日評(píng)]：?jiǎn)误w廠封盤暫停報(bào)價(jià) 明日行業(yè)會(huì)議召開(kāi)（20251111）

每日點(diǎn)評(píng)

[有機(jī)硅DMC日評(píng)]：部分單體廠封盤 行業(yè)會(huì)議召開(kāi)在即（20251110）

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel解讀：9月鐵合金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及指數(shù)分析

10月展望：預(yù)計(jì)工業(yè)硅價(jià)格將以 9300 元 / 噸為中軸震蕩運(yùn)行，上下空間均有限供給端，西南枯水期正式到來(lái)，四川、云南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能預(yù)計(jì)近期開(kāi)始收縮，新疆雖維持偏高產(chǎn)能，但難以完全抵消西南的產(chǎn)能缺口，全國(guó)供給量或環(huán)比收縮需求端，多晶硅企業(yè)短期或維持?jǐn)U產(chǎn)，但收儲(chǔ)政策疊加限產(chǎn)執(zhí)行或?qū)Τ掷m(xù)需求造成影響；有機(jī)硅行業(yè)需求或邊際改善，但受終端需求制約，提升幅度有限。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)多空交織 短期或延續(xù)區(qū)間震蕩

今日工業(yè)硅價(jià)格總體持穩(wěn)，期貨日內(nèi)震蕩，供應(yīng)端區(qū)域分化明顯，西南枯水期臨近，云南、四川部分硅廠已開(kāi)始減產(chǎn)，部分企業(yè)計(jì)劃10月底前進(jìn)一步降負(fù)荷；但西北地區(qū)增產(chǎn)對(duì)沖了減產(chǎn)影響，新疆大廠仍有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，供應(yīng)壓力未減需求端整體疲軟，有機(jī)硅企業(yè)因利潤(rùn)收縮檢修增多，開(kāi)工率下滑；多晶硅產(chǎn)量雖微漲，但“限產(chǎn)控銷”預(yù)期升溫，企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎；僅鋁合金行業(yè)開(kāi)工穩(wěn)定，疊加出口小幅增長(zhǎng)形成微弱支撐行業(yè)總庫(kù)存小幅增加，累庫(kù)壓力進(jìn)一步壓制價(jià)格波動(dòng)空間。

日評(píng)

【國(guó)慶專題】長(zhǎng)假工業(yè)硅下游備貨意愿提高，現(xiàn)貨階段性上漲

主要政策如下： 中國(guó)雙碳目標(biāo)下，云南、四川等主產(chǎn)區(qū)將工業(yè)硅納入高耗能行業(yè)重點(diǎn)管控，要求2026年前完成能效標(biāo)桿改造 新疆地區(qū)新建項(xiàng)目單爐產(chǎn)能≥50,000噸/年 云南、四川等水電產(chǎn)區(qū)需配套20%儲(chǔ)能設(shè)施 工信部“十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案” 1）明確2026-2028年產(chǎn)能總量控制目標(biāo)：全國(guó)工業(yè)硅產(chǎn)能上限設(shè)定為800萬(wàn)噸/年（較2024年縮減12%） 2）實(shí)施區(qū)域差異化管控： 3）新疆、云南等主產(chǎn)區(qū)新建項(xiàng)目需配套30%綠電比例 4）四川、福建等水電富集區(qū)優(yōu)先保障高純硅生產(chǎn) 若政策落地，預(yù)期對(duì)落后產(chǎn)能淘汰形成潛在利好，疊加國(guó)慶節(jié)前備貨需求，短期價(jià)格或維持高位震蕩。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：多方要素干擾下 工業(yè)硅四季度走勢(shì)分析

南方成本上移雖能為工業(yè)硅價(jià)格提供階段性支撐，但由于南方枯水期在開(kāi)工廠本就所剩無(wú)幾，全國(guó)產(chǎn)量重心近年又向北方傾斜，價(jià)格并不能完全跟隨成本空間上移，成本與價(jià)格的倒掛也將加劇行業(yè)分化 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，新疆421#硅當(dāng)前現(xiàn)金成本在8520元/噸附近，（成本數(shù)據(jù)測(cè)算樣本不含某大廠），云南421#硅現(xiàn)金成本在8954元/噸附近，南方當(dāng)前利潤(rùn)略高于北方，結(jié)合當(dāng)前硅煤行情及電價(jià)預(yù)估，預(yù)計(jì)至11月初，新疆421#硅現(xiàn)金成本圍繞在9500元/噸附近展開(kāi)，云南421#硅現(xiàn)金成本在11554元/噸，處于虧損局面。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：10月工業(yè)硅話題圍繞供應(yīng)端展開(kāi) 盤面底部或有支撐

9月工業(yè)硅市場(chǎng)重心整體上行，生產(chǎn)端變化引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，北方大廠仍保持復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，9月末新增9臺(tái)爐送電，后續(xù)仍有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃節(jié)前最新一輪多晶硅廠粉單招標(biāo)價(jià)格壓制硅塊上方空間，同時(shí)下游消息層面多發(fā)擾動(dòng)因素，多晶硅節(jié)前備貨進(jìn)程尚可，北方廠家?guī)齑鎵毫^小，多出貨至國(guó)慶節(jié)后，盤面9000以上點(diǎn)位小范圍套保鎖定訂單，盤面下方受枯水期成本抬升預(yù)期及多晶硅需求不減支撐 價(jià)格方面來(lái)看，9月初工業(yè)硅價(jià)格承接8月震蕩下行走勢(shì)，華東通氧553#硅報(bào)價(jià)在9000-9200元/噸，華東421#硅報(bào)價(jià)在9300-9500元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：8月鐵合金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及指數(shù)分析

另一方面，新疆工業(yè)硅雖僅流傳 “環(huán)保限產(chǎn)意向”，但市場(chǎng)對(duì)政策的敏感度提升，提前反應(yīng)至現(xiàn)貨價(jià)格 產(chǎn)品碳足跡認(rèn)證：2025 年 9 月 3 日，國(guó)家認(rèn)監(jiān)委發(fā)布《產(chǎn)品碳足跡標(biāo)識(shí)認(rèn)證專用實(shí)施規(guī)則（鐵合金試行）》，明確要求主流鐵合金產(chǎn)品企業(yè)建立全生命周期碳足跡監(jiān)測(cè)體系，包括原輔材料開(kāi)采、運(yùn)輸、冶煉及廢棄物處理等環(huán)節(jié) 環(huán)保與行業(yè)規(guī)范約束：工信部年初發(fā)布的《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件（2025 年版）》進(jìn)入落地深化期，唐山鋼廠收到口頭限產(chǎn)通知，明確特定時(shí)段內(nèi)燒結(jié)機(jī)與高爐的限產(chǎn)比例，直接對(duì)短期鐵合金終端需求形成抑制。

研究報(bào)告

工業(yè)硅早間提示（20250918）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、供應(yīng)：西北地區(qū)大廠存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，伊犁地區(qū)開(kāi)工樂(lè)觀，四川地區(qū)開(kāi)工略有降低，開(kāi)工以樂(lè)山為主，云南地區(qū)開(kāi)工仍以保山為主，得宏、怒江的廠家復(fù)產(chǎn)意愿低。

早間提示

Mysteel：光伏行業(yè)反內(nèi)卷政策驅(qū)動(dòng)下 工業(yè)硅各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何

但工業(yè)硅行業(yè)自身難有類似光伏行業(yè)政策出臺(tái)，一是行業(yè)分布較為分散，涉及18個(gè)產(chǎn)區(qū)243余家企業(yè)806臺(tái)礦熱爐，召集與監(jiān)督難度較大；二是小爐型比重偏高，落后產(chǎn)能淘汰易受地方政府制約，落實(shí)難度極大 2、原料成本與供應(yīng)周期的考量：隨著商品利好情緒的帶動(dòng)，工業(yè)硅各原料價(jià)格先抑后揚(yáng)，物料總成本（除電價(jià)）核算平均上調(diào)700-1000元/噸，同時(shí)，新疆兵團(tuán)8月之后電價(jià)補(bǔ)貼面臨取消可能，四川、云南區(qū)域10月后過(guò)渡到平、枯水期電價(jià)，上調(diào)預(yù)期0.18-0.32元/千瓦時(shí)，成本端雙重壓力預(yù)期加大，枯水期成本再度走高的同時(shí)，若利潤(rùn)端持續(xù)縮窄，將制約工業(yè)硅供應(yīng)量。

研究報(bào)告