Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（12.8-12.12）

目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4150元/噸，較上周下跌50元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4100元/噸，較上周下跌50元/噸 圖2 中國(guó)主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后期來(lái)看，供需方面，主產(chǎn)區(qū)陽(yáng)極企業(yè)多生產(chǎn)運(yùn)行正常，各地新投項(xiàng)目陸續(xù)釋放產(chǎn)量，預(yù)焙陽(yáng)極整體供應(yīng)良好，臨近周末山西、河南陸續(xù)解除重污染天氣橙色預(yù)警，區(qū)域內(nèi)開(kāi)工負(fù)荷有望提升，但北方地區(qū)即將迎來(lái)大范圍雨雪天氣，或在短時(shí)間內(nèi)對(duì)陽(yáng)極運(yùn)輸造成影響。

周報(bào)

[負(fù)極材料周評(píng)]：開(kāi)工高位 負(fù)極材料穩(wěn)價(jià)為主 （20251128-1204）

中石化石油焦價(jià)格持穩(wěn)外銷(xiāo)，下游采購(gòu)情緒尚可，煉廠執(zhí)行訂單出貨中石油及中海油煉廠石油焦成交表現(xiàn)積極，低硫焦產(chǎn)銷(xiāo)基本持平，成交價(jià)格暫無(wú)調(diào)整 2）針狀焦：本期針狀焦市場(chǎng)價(jià)格整體持穩(wěn)原料成本方面，改質(zhì)煤瀝青主流成交4150-4200元/噸環(huán)比漲100元/噸。

周月報(bào)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（12.1-12.5）

目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4200元/噸，較上周上漲150元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4150元/噸，較上周持平 圖2 中國(guó)主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后期來(lái)看，供需方面，臨近周末河南鄭州等地再次發(fā)布重污染天氣橙色預(yù)警，區(qū)域內(nèi)B級(jí)及以下企業(yè)生產(chǎn)將再次受限，西北地區(qū)部分配套企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行焙燒爐檢修，其余地區(qū)陽(yáng)極企業(yè)多生產(chǎn)運(yùn)行正常，各地新投項(xiàng)目陸續(xù)釋放產(chǎn)量，預(yù)焙陽(yáng)極整體供應(yīng)良好。

周報(bào)

Mysteel月評(píng)：供應(yīng)縮減成本上移 11月預(yù)焙陽(yáng)極堅(jiān)挺上漲

月內(nèi)中下旬開(kāi)始，原料煤焦油市場(chǎng)開(kāi)始顯現(xiàn)筑底反彈態(tài)勢(shì)，主產(chǎn)區(qū)拍賣(mài)價(jià)格開(kāi)始上漲，帶動(dòng)煤瀝青市場(chǎng)顯現(xiàn)一定偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，并且下游企業(yè)存在補(bǔ)貨需求，對(duì)煤瀝青需求給予利好支撐，煤瀝青市場(chǎng)偏強(qiáng)調(diào)整目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青價(jià)格4050元/噸，較10月末上漲400元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格4150元/噸，較10月末上漲450元/噸 圖2 中國(guó)主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后市展望 原材料方面，前期檢修煉廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)出焦，12月石油焦供應(yīng)量整體有增加可能，下游企業(yè)在價(jià)格高位下多以按需采購(gòu)為主，入市心態(tài)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)下月石油焦市場(chǎng)維持弱穩(wěn)交投，價(jià)格有震蕩走跌可能；12月煤焦油市場(chǎng)均價(jià)較11月有望呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，煤瀝青成本面支撐良好，深加工企業(yè)開(kāi)工雖有提升預(yù)期，但下游企業(yè)補(bǔ)倉(cāng)積極性同樣較高，預(yù)計(jì)煤瀝青價(jià)格繼續(xù)隨原料高溫煤焦油價(jià)格波動(dòng)，呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（11.24-11.28）

目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4050元/噸，較上周持穩(wěn)，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青均價(jià)4150元/噸，較上周上漲50元/噸 圖2 中國(guó)主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后期來(lái)看，供需方面，部分地區(qū)采暖季限產(chǎn)落地，企業(yè)陸續(xù)開(kāi)始執(zhí)行，仍需關(guān)注后續(xù)重污染天氣對(duì)北方陽(yáng)極生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工的影響，主產(chǎn)區(qū)商用預(yù)焙陽(yáng)極企業(yè)主要執(zhí)行長(zhǎng)單計(jì)劃生產(chǎn)，各地新投項(xiàng)目陸續(xù)釋放產(chǎn)量，預(yù)焙陽(yáng)極整體供應(yīng)良好。

周報(bào)

Mysteel：預(yù)焙陽(yáng)極接連上漲 企業(yè)盈利空間走闊

近期原料高溫煤焦油市場(chǎng)開(kāi)始釋放筑底反彈信號(hào)，在成本面的支撐下煤瀝青陸續(xù)出現(xiàn)止跌跡象截至當(dāng)前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青價(jià)格3600元/噸，較10月初下跌300元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3700元/噸，較10月初下跌150元/噸 圖2 山東市場(chǎng)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 進(jìn)入11月份，石油焦市場(chǎng)延續(xù)積極交投氛圍，焦價(jià)整體仍以上漲為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評(píng)：成本面支撐堅(jiān)挺 10月預(yù)焙陽(yáng)極延續(xù)漲勢(shì)

供需博弈下，煤瀝青市場(chǎng)均價(jià)下滑為主目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青價(jià)格3650元/噸，較9月末下跌250元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3700元/噸，較9月末下跌150元/噸 圖2 中國(guó)主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后市展望 原材料方面，11月多家煉廠開(kāi)停工交替，國(guó)產(chǎn)石油焦供應(yīng)量預(yù)計(jì)增加，下游傳統(tǒng)市場(chǎng)剛需采購(gòu)支撐穩(wěn)定，西北地區(qū)冬儲(chǔ)備貨陸續(xù)開(kāi)始，對(duì)石油焦出貨有利好拉動(dòng)，預(yù)計(jì)下月石油焦市場(chǎng)交投表現(xiàn)依舊活躍，下游采購(gòu)穩(wěn)定，石油焦價(jià)格預(yù)計(jì)漲后回穩(wěn)；11月深加工企業(yè)秋季檢修多數(shù)已經(jīng)結(jié)束，行業(yè)開(kāi)工率預(yù)計(jì)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，煤瀝青供應(yīng)量增加，傳統(tǒng)下游剛需采購(gòu)穩(wěn)定，市場(chǎng)消費(fèi)增加有限，成本面高溫煤焦油市場(chǎng)將逐步觸底，但是反彈力度受限，預(yù)計(jì)煤瀝青價(jià)格繼續(xù)隨原料高溫煤焦油價(jià)格波動(dòng)，呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)成交靈活 浮法玻璃市場(chǎng)緩慢陰跌

產(chǎn)線方面，四季度個(gè)別產(chǎn)線存在點(diǎn)火、放水預(yù)計(jì)需求方面，進(jìn)入“四季度”但加工廠訂單未有向好改善，疊加回款、資金緊張的因素，接盤(pán)積極性難有改善成本面，純堿供需失衡局面短期難緩解，價(jià)格維持低位整理操作；煤炭、石油焦仍存上漲預(yù)期，以煤炭、石油焦為燃料的浮法玻璃企業(yè)成本面或小幅增加，而以天然氣為燃料體系的浮法玻璃企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài) 結(jié)論（中長(zhǎng)期）： 中長(zhǎng)期來(lái)看，現(xiàn)貨基本面變化不大，浮法玻璃仍以出貨為主，部分企業(yè)利潤(rùn)延續(xù)虧損，但需求實(shí)質(zhì)性并沒(méi)有改變，行業(yè)承壓難改。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：浮法玻璃企業(yè)庫(kù)存增長(zhǎng)，價(jià)格延續(xù)下行

綜述 本周市場(chǎng)情緒偏弱，加之需求不旺，業(yè)者采購(gòu)積極性不佳，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存地區(qū)間存在差異，但累庫(kù)居多。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月評(píng)：成本抬升需求向好 9月預(yù)焙陽(yáng)極止跌轉(zhuǎn)漲

目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青價(jià)格3900元/噸，較8月末持平，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3850元/噸，較8月末持平 圖2 中國(guó)主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后市展望 原材料方面，10月暫無(wú)新增檢修延遲焦化裝置，國(guó)產(chǎn)石油焦供應(yīng)量預(yù)計(jì)增加，節(jié)后歸來(lái)下游剛需采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)，石油焦市場(chǎng)短期出貨暫無(wú)壓力，西北地區(qū)冬儲(chǔ)備貨陸續(xù)開(kāi)始，對(duì)石油焦出貨有利好拉動(dòng)，在下游需求支撐下預(yù)計(jì)石油焦市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中上行走勢(shì)；10月煤瀝青原料煤焦油存弱預(yù)期，對(duì)煤瀝青價(jià)格支撐有限。

熱點(diǎn)分析

[針狀焦]：旺季需求驅(qū)動(dòng) 針狀焦交投回暖

導(dǎo)語(yǔ)：鋰電池負(fù)極材料是針狀焦最具增長(zhǎng)潛力的應(yīng)用領(lǐng)域，2025年1-8月，負(fù)極材料總產(chǎn)量157.55萬(wàn)噸，同比增加34%。

熱點(diǎn)聚焦

[針狀焦]：9月份針狀焦供需情況預(yù)測(cè)分析

導(dǎo)語(yǔ)：傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來(lái)臨，針狀焦下游及終端市場(chǎng)供需氣氛提升。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月評(píng)：成本面支撐偏弱 8月預(yù)焙陽(yáng)極微幅下行

目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青價(jià)格3900元/噸，較7月末持平，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3850元/噸，較7月末上漲50元/噸 圖2 中國(guó)主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后市展望 原材料方面，由于部分煉廠原料調(diào)整，國(guó)產(chǎn)石油焦指標(biāo)結(jié)構(gòu)再度出現(xiàn)變化，下游需求表現(xiàn)不一，石油焦出貨兩極走勢(shì)明顯。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力有限 浮法玻璃市場(chǎng)弱勢(shì)整理為主

產(chǎn)線方面，9月底，浮法玻璃暫時(shí)未有產(chǎn)線點(diǎn)火、放水計(jì)劃，但上旬浙江一條產(chǎn)線或引板，產(chǎn)量或微幅增加需求方面，雖然進(jìn)入“傳統(tǒng)旺季”但加工廠訂單未有向好改善，疊加回款、資金緊張的因素，接盤(pán)積極性難有改善成本面，純堿供需失衡局面短期難緩解，價(jià)格維持低位整理操作；煤炭、石油焦短期向穩(wěn)，而以天然氣為燃料體系的浮法玻璃企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài) 結(jié)論（中長(zhǎng)期）： 中長(zhǎng)期來(lái)看，現(xiàn)貨基本面變化不大，浮法玻璃仍以出貨為主，部分企業(yè)利潤(rùn)延續(xù)虧損，但需求實(shí)質(zhì)性并沒(méi)有改變，行業(yè)承壓難改。

熱點(diǎn)聚焦

[石墨電極]：成本面支撐 石墨電極價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

導(dǎo)語(yǔ)：8月份國(guó)內(nèi)石墨電極市場(chǎng)價(jià)格部分上漲。

熱點(diǎn)聚焦

[針狀焦]：下游需求小幅改善 針狀焦市場(chǎng)預(yù)期向好

導(dǎo)語(yǔ)：7月底8月初，針狀焦市場(chǎng)需求呈現(xiàn)積極變化。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月評(píng)：原料市場(chǎng)支撐偏弱 7月預(yù)焙陽(yáng)極再度下行

目前山東市場(chǎng)改質(zhì)瀝青價(jià)格3900元/噸，較7月初上漲350元/噸，山西市場(chǎng)改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3800元/噸，較7月初上漲250元/噸 圖2 中國(guó)主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 后市展望 原材料方面，8月國(guó)產(chǎn)石油焦仍有增產(chǎn)可能，但由于部分煉廠指標(biāo)變化，中硫焦供應(yīng)預(yù)計(jì)下滑，國(guó)產(chǎn)資源指標(biāo)結(jié)構(gòu)失衡狀態(tài)持續(xù)，終端市場(chǎng)需求支撐穩(wěn)定，預(yù)計(jì)8月份中低硫石油焦市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中小漲走勢(shì)，高硫普貨資源供應(yīng)充裕，價(jià)格有望震蕩調(diào)整；當(dāng)前各地區(qū)高溫煤焦油價(jià)格陸續(xù)漲至高位，煤瀝青成本面支撐依舊較強(qiáng)，但由于深加工開(kāi)工率預(yù)計(jì)繼續(xù)上調(diào)，對(duì)煤瀝青價(jià)格存有一定利空壓制，預(yù)計(jì)后市煤瀝青仍處高位運(yùn)行，但漲幅將逐漸縮窄。

熱點(diǎn)分析

王婉婷：電解鋁置換產(chǎn)能對(duì)陽(yáng)極需求的區(qū)域性影響

在原材料方面，王婉婷重點(diǎn)分析了石油焦和煤瀝青帶來(lái)的挑戰(zhàn)近年來(lái)由于原油配額國(guó)家管控力度加強(qiáng)及國(guó)際形勢(shì)緊張，原油價(jià)格維持中高位，未來(lái)5年石油焦供應(yīng)呈現(xiàn)“中低硫微量元素好的石油焦資源緊張，中高硫普貨石油焦供應(yīng)寬?！备窬謬?guó)內(nèi)低硫石油焦供需缺口長(zhǎng)期存在，需進(jìn)口補(bǔ)充，進(jìn)口成本的推高使國(guó)內(nèi)炭素企業(yè)面臨成本壓力王婉婷指出我國(guó)焦油產(chǎn)量保持在1700-1800萬(wàn)噸，焦油缺口長(zhǎng)期存在長(zhǎng)期來(lái)看，煤焦油及下游改質(zhì)瀝青將供應(yīng)偏緊。

會(huì)議報(bào)道

[煅燒焦周評(píng)]：成本上行，普貨低硫煅燒焦價(jià)格穩(wěn)中上行

本周低硫生焦價(jià)格再度上漲1#高品質(zhì)低硫焦由于撫順石化即將檢修，焦價(jià)上漲明顯，盡管煅燒焦價(jià)格隨之上行，但漲幅不及原料漲幅，煅燒利潤(rùn)下降；1#普通品質(zhì)低硫焦價(jià)格上漲，由于下游石墨陰極、石墨電極剛需采購(gòu)，部分有備貨需求，低硫煅燒焦出貨增加，疊加停產(chǎn)情況暫無(wú)改善，供應(yīng)緊俏，所以普通品質(zhì)低硫煅燒焦?jié)q幅超過(guò)原料漲幅，煅燒利潤(rùn)增加，但利潤(rùn)仍舊稀薄 中硫煅燒利潤(rùn)：本周期地?zé)捴辛蚱肇涭褵?em class='keyword'>價(jià)格持穩(wěn)為主，原料石油焦市場(chǎng)價(jià)格窄幅波動(dòng)，煅燒企業(yè)成本壓力進(jìn)一步加劇，煅燒生產(chǎn)企業(yè)理論利潤(rùn)延續(xù)下行趨勢(shì)。

周評(píng)

Mysteel半年報(bào): 2025下半年國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行

圖3 中國(guó)主流市場(chǎng)石油焦與改質(zhì)瀝青價(jià)格（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 整體來(lái)看，2025年上半年預(yù)焙陽(yáng)極生產(chǎn)方面繼續(xù)維持階段性差異，月度產(chǎn)量小幅波動(dòng)，年初受采暖季以及環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，山東、河南、山西、新疆等地陽(yáng)極企業(yè)執(zhí)行限產(chǎn)措施，導(dǎo)致產(chǎn)量下降。

熱點(diǎn)分析