Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)冷軋板卷價(jià)格仍有下探趨勢(shì)

3、鋼廠直供擠壓流通份額，鋼廠直供比例持續(xù)提升（預(yù)估較2024年增長(zhǎng)10%），傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)資源供給量被壓縮，進(jìn)一步弱化市場(chǎng)活躍度結(jié)合當(dāng)前供需基本面，預(yù)計(jì)下半年價(jià)格仍將承壓，但需關(guān)注以下潛在變量：鋼廠減產(chǎn)力度與庫存去化速度，車企等終端需求復(fù)蘇節(jié)奏 一、2025上半年市場(chǎng)回顧 （一）2025上半年價(jià)格走勢(shì)回顧 1、國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)分析 2025年上半年冷軋板卷價(jià)格呈現(xiàn)單邊下行趨勢(shì)，年內(nèi)高低價(jià)差達(dá)538元/噸，與2024年同期走勢(shì)高度相似。

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Mysteel：2025年春節(jié)期間國(guó)內(nèi)冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主

【核心觀點(diǎn)】1、市場(chǎng)方面：春節(jié)期間，全國(guó)各地區(qū)處在休市狀態(tài)，鋼材市場(chǎng)主要集中在初八以后開市居多市場(chǎng)商家多集中于臘月二十三開始休假，春假放假周期來看，普遍在15天左右據(jù)市場(chǎng)反饋，由于冷軋鋼廠接單相對(duì)飽和，鋼廠資源多以保供終端為主，因此市場(chǎng)整體流通資源較往年有所減少，從而春節(jié)前冷軋社會(huì)庫存壓力遠(yuǎn)低于往年同期，貿(mào)易商心理壓力整體較小 2、供應(yīng)方面：春節(jié)期間，長(zhǎng)流程企業(yè)基本處在正常生產(chǎn)狀態(tài)，而獨(dú)立軋鋼企業(yè)檢修情況相對(duì)集中。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2024年下半年國(guó)內(nèi)冷軋板卷價(jià)格重心或繼續(xù)下移

概述：回顧于2024年上半年全國(guó)冷軋板卷市場(chǎng)，商家普遍唉嘆聲不已，主要是在于上半年市場(chǎng)冷軋價(jià)格單邊下跌，且期間基本沒有出現(xiàn)任何反彈，單月跌幅雖不明顯，但持續(xù)下跌的局面下，商家可操作的余地不大另外市場(chǎng)呈現(xiàn)出幾個(gè)比較突出的一個(gè)現(xiàn)象：一、國(guó)內(nèi)主流城市價(jià)差明顯收縮，區(qū)域內(nèi)資源多以本地鋼廠為主二、市場(chǎng)流通資源主要集中在大戶手中，中間商串貨行為明顯減少，庫存輪換速率慢與此同時(shí)庫存壓力也集中在少部分人手中。

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Mysteel：華東鍍冷價(jià)差何以持續(xù)處于三地低位

引言：近期華東市場(chǎng)鍍鋅與冷軋板卷價(jià)差已收窄至100元/噸，不僅遠(yuǎn)低于鍍冷價(jià)差合理區(qū)間，更在華北、華南、華東三大區(qū)域中處于最低水平這一現(xiàn)象自7月以來持續(xù)演進(jìn)，9月后價(jià)差進(jìn)一步收縮，反映出該區(qū)域鍍鋅板卷利潤(rùn)空間受到顯著擠壓本文將從供需結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、物流運(yùn)輸?shù)染S度，分析華東鍍冷價(jià)差持續(xù)處于三地低位的原因，并對(duì)后續(xù)走勢(shì)進(jìn)行展望 一、華東市場(chǎng)鍍冷價(jià)差是三地最低 截止12月15日，國(guó)內(nèi)三大主流區(qū)域鍍鋅板卷與冷軋板卷（均以1.00mm規(guī)格為例）的價(jià)差呈現(xiàn)明顯分化，其中華東區(qū)域主流冷軋板卷價(jià)格為3770元/噸，主流鍍鋅板卷價(jià)格為3870元/噸，鍍冷價(jià)差為100元/噸，華南區(qū)域主流冷軋板卷價(jià)格為3810元/噸，主流鍍鋅板卷價(jià)格為4100元/噸，鍍冷價(jià)差為290元/噸，華北區(qū)域主流冷軋板卷價(jià)格為3700元/噸，主流鍍鋅板卷價(jià)格為4140元/噸，鍍冷價(jià)差為440元/噸，三大主流區(qū)域中，華北地區(qū)價(jià)差最高，華南地區(qū)價(jià)差較為穩(wěn)定，華東地區(qū)鍍冷價(jià)差屬于是三地中最低的。

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Mysteel月報(bào)：12月冷軋價(jià)格或小幅偏強(qiáng)運(yùn)行

從市場(chǎng)反饋看11月受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格下跌影響，出口報(bào)價(jià)跟跌，出口價(jià)格在512美元/噸左右從調(diào)研的情況看，近期國(guó)內(nèi)冷軋出口價(jià)格震蕩為主，預(yù)計(jì)12月冷軋出口價(jià)維持516美元/噸附近波動(dòng) 二、冷軋板卷11月份供應(yīng)小幅下降 11月國(guó)內(nèi)冷軋板卷市場(chǎng)供應(yīng)端整體維持相對(duì)高位，形成了常態(tài)化的高供應(yīng)格局。

主編視角

每日鋼市：螺紋鋼期貨上漲，鋼價(jià)或震蕩偏強(qiáng)

國(guó)內(nèi)冷軋現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格主流持穩(wěn)，市場(chǎng)交投氛圍不溫不火，成交主要集中在低價(jià)資源，終端多持觀望態(tài)度，按需拿貨，全天成交表現(xiàn)一般12月4日Mysteel監(jiān)測(cè)29個(gè)城市庫存，本周冷軋板卷社會(huì)庫存225.44萬噸，周環(huán)比減少2.12萬噸，月環(huán)比減少8.5萬噸，庫存小幅去化短期來看，現(xiàn)階段代理商降庫意愿明顯，但鋼廠到貨量基本維持穩(wěn)定，市場(chǎng)需求難有起色，導(dǎo)致現(xiàn)階段降庫緩慢，社會(huì)庫存遠(yuǎn)高于往年同期綜合來看，預(yù)計(jì)5日國(guó)內(nèi)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)冷軋板卷價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行 社庫小幅下降

五、明日預(yù)測(cè) 綜合來看，預(yù)計(jì)明日國(guó)內(nèi)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行為主

日?qǐng)?bào)

國(guó)際鋼市日?qǐng)?bào)：歐洲熱軋卷價(jià)格窄幅穩(wěn)勢(shì)延續(xù) CBAM不確定性主導(dǎo)一季度市場(chǎng)預(yù)期（2025.12.4）

關(guān)注CBAM正式細(xì)則落地后，對(duì)進(jìn)口格局與價(jià)格中樞的重塑影響 【進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】 【國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】 俄羅斯11月冷軋出口與內(nèi)銷雙雙下滑 11月，受國(guó)內(nèi)需求疲弱以及鋼廠設(shè)備檢修共同影響，俄羅斯鋼企冷軋板卷供應(yīng)量預(yù)計(jì)將繼續(xù)下降。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：供應(yīng)圍城 需求不濟(jì) 冷軋板卷陷入“低位震蕩”僵局

三大主流市場(chǎng)中，上海1.0mm冷軋板卷報(bào)3810元/噸，廣州3880元/噸，天津最低，僅為3740元/噸，區(qū)域價(jià)差結(jié)構(gòu)明顯具體來看，2025年國(guó)內(nèi)冷軋板卷市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，供需矛盾貫穿全年上半年市場(chǎng)持續(xù)承壓，價(jià)格自年初起持續(xù)下行，“開門紅”與“金三銀四”行情再度失色至6月份，全國(guó)冷軋板卷價(jià)格跌至全年最低位3685元/噸，市場(chǎng)情緒普遍低迷7、8月，隨著宏觀政策面利好消息集中釋放，現(xiàn)貨價(jià)格止跌反彈，8月中旬后，隨著宏觀炒作熱潮消退，市場(chǎng)回歸理性，冷軋價(jià)格窄幅震蕩偏弱運(yùn)行。

主編視角

Mysteel：冷軋板卷底部價(jià)格夯實(shí) 市場(chǎng)僵局難破

概述：當(dāng)前全國(guó)冷軋板卷均價(jià)也是位于近三年同期低位，而萊蕪市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格喜提國(guó)內(nèi)市場(chǎng)最低位水平冷軋板卷價(jià)格長(zhǎng)期處于低位運(yùn)行，再加上利好消息影響力度減弱，市場(chǎng)逐漸回歸基本面，價(jià)格波動(dòng)空間不大，后期冷軋板卷價(jià)格走勢(shì)如何？筆者將從市場(chǎng)最低價(jià)萊蕪市場(chǎng)價(jià)格以及與主流市場(chǎng)價(jià)差走勢(shì)變化角度著手進(jìn)行簡(jiǎn)要分析 一、市場(chǎng)價(jià)格低位難起 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 筆者負(fù)責(zé)山東部分區(qū)域的冷軋板卷市場(chǎng)，上圖選取了萊蕪市場(chǎng)的冷軋板卷價(jià)格走勢(shì)，主要原因是萊蕪市場(chǎng)長(zhǎng)期處于國(guó)內(nèi)冷軋板卷價(jià)格低位。

主編視角

Mysteel：需求弱勢(shì)難改 短期內(nèi)冷軋價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓

引言：2025年國(guó)內(nèi)冷軋板卷市場(chǎng)在供需博弈與政策調(diào)控中歷經(jīng)多重轉(zhuǎn)折，但市場(chǎng)始終圍繞成本支撐、需求釋放與庫存壓力展開年末淡季來臨，終端補(bǔ)庫意愿低迷與貿(mào)易商心態(tài)分化形成鮮明對(duì)比，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)不確定性以下筆者將從價(jià)格走勢(shì)、品種價(jià)差特征，并結(jié)合淡季市場(chǎng)表現(xiàn)展開分析 一、2025年冷軋價(jià)格的主要情況 （一）主要市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)情況 圖一：2025年主要市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年開年至今，華東、華北、華南等主要市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格走勢(shì)趨同，呈現(xiàn)“先降后升再震蕩”的特征，歷經(jīng)1-5月單邊下行探底、5-7月超跌反彈修復(fù)、7-11月震蕩盤整三階段。

日?qǐng)?bào)

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降10元，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

進(jìn)入秋冬淡季，基本面供需矛盾累積，市場(chǎng)情緒降溫，加之原料雙焦依舊弱勢(shì)，拖累成材價(jià)格，現(xiàn)貨投機(jī)需求減少，成交整體一般偏弱美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與國(guó)內(nèi)政策托底，與需求淡季、出口壓力形成對(duì)沖，預(yù)計(jì)28日全國(guó)熱軋板卷價(jià)格延續(xù)震蕩格局 冷軋板卷：11月27日，全國(guó)24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)3900元/噸，較上一交易日下跌3元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)冷軋板卷價(jià)格小幅下跌 社會(huì)庫存延續(xù)去化

五、明日預(yù)測(cè) 綜合來看，預(yù)計(jì)明日國(guó)內(nèi)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

日?qǐng)?bào)

Mysteel：供需矛盾下 冷軋板卷市場(chǎng)探尋“新平衡”

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)向“區(qū)域自平衡”的新階段 綜合來看，現(xiàn)階段冷軋板卷市場(chǎng)正經(jīng)歷“價(jià)格趨弱、庫存高企、區(qū)域趨同”的多重壓力品種間價(jià)差雖有修復(fù)，但在終端需求持續(xù)疲軟的背景下，現(xiàn)貨價(jià)格支撐力依然薄弱；社會(huì)庫存同比高位且去化斜率緩慢，市場(chǎng)信心進(jìn)一步受挫；未來區(qū)域價(jià)差收窄則標(biāo)志著國(guó)內(nèi)冷軋板卷市場(chǎng)正在步入“區(qū)域自平衡”新階段，資源流動(dòng)性下降短期來看，終端需求彈性有限，市場(chǎng)情緒回歸于供需基本面，冷軋板卷價(jià)格仍將面臨下行壓力，去庫存與穩(wěn)信心或成為后續(xù)市場(chǎng)所面臨的下一步挑戰(zhàn)。

主編視角

每日鋼市：鋼坯跌30元，焦煤期貨大跌3%，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

當(dāng)前市場(chǎng)實(shí)際需求偏弱，終端多以按需拿貨為主，備貨意愿不強(qiáng)，整體成交表現(xiàn)一般Mysteel監(jiān)測(cè)29個(gè)城市庫存，本周冷軋板卷社會(huì)庫存229.47萬噸，周環(huán)比減少4.47萬噸，月環(huán)比增加13.88萬噸短期來看，由于天氣因素影響部分鋼廠的資源到庫速度放緩，供給端壓力稍有緩解，社庫逐步去化綜合來看，預(yù)計(jì)21日國(guó)內(nèi)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行 中厚板：11月20日，全國(guó)24個(gè)主要城市20mm普板均價(jià)3428元/噸，較上一交易日下跌5元/噸。

觀點(diǎn)

每日鋼市：螺紋鋼期貨上漲，2家鋼廠漲價(jià)，鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)

綜合預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)廢鋼價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行為主 四、鋼材市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 供給方面：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周五大品種鋼材產(chǎn)量834.38萬噸，周環(huán)比減少22.36萬噸其中，螺紋鋼、線材、熱軋板卷、中厚板產(chǎn)量減少，冷軋板卷產(chǎn)量增加 庫存方面：本周五大品種鋼材總庫存量1477.34萬噸，周環(huán)比減少26.23萬噸，主要是建筑鋼材庫存下降明顯。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)冷軋板卷價(jià)格小幅下跌 商家出貨為主

五、明日預(yù)測(cè) 綜合來看，預(yù)計(jì)明日國(guó)內(nèi)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

日?qǐng)?bào)

Mysteel月報(bào)：11月冷軋價(jià)格或繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)

從市場(chǎng)反饋看10月受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格下跌影響，出口報(bào)價(jià)跟跌，出口價(jià)格在518美元/噸左右從調(diào)研的情況看，近期國(guó)內(nèi)冷軋出口價(jià)格震蕩為主，預(yù)計(jì)11月冷軋出口價(jià)維持513美元/噸附近波動(dòng) 二、冷軋板卷10月份供應(yīng)小幅下降 2025年10月冷軋板卷供應(yīng)整體呈現(xiàn)緩慢下行趨勢(shì)，周產(chǎn)量從月初88.03萬噸降至月末85.97萬噸，降幅2.34%，全月周均產(chǎn)量86.91萬噸，較9月下降1.16%。

主編視角

每日鋼市：期鋼上漲，鋼坯漲20元，鋼價(jià)局部反彈

當(dāng)前下游客戶多是按需拿貨，受季節(jié)性因素影響，需求已呈現(xiàn)轉(zhuǎn)弱態(tài)勢(shì)特別是北方地區(qū)，受天氣影響，需求進(jìn)一步下滑，后續(xù)剩余產(chǎn)能也將逐步向南方轉(zhuǎn)移Mysteel監(jiān)測(cè)29個(gè)城市庫存，本周冷軋板卷社會(huì)庫存233.94萬噸，周環(huán)比減少2.80萬噸，月環(huán)比增加12.48萬噸，庫存持續(xù)去化綜合來看，預(yù)計(jì)7日國(guó)內(nèi)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行 中厚板：11月6日，全國(guó)24個(gè)主要城市20mm普板均價(jià)3446元/噸，較上一交易日持平。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 主要品種呈現(xiàn)統(tǒng)一下跌走勢(shì)（10.31-11.7）

螺紋鋼指數(shù)報(bào)收128.14，周環(huán)比下跌1.14%；熱軋板卷指數(shù)報(bào)收117.04，周環(huán)比下跌1.70%；中厚板指數(shù)報(bào)收125.09，周環(huán)比下跌0.90%；冷軋板卷指數(shù)報(bào)收89.14，周環(huán)比下跌0.98%；型鋼指數(shù)報(bào)收141.54，周環(huán)比下跌0.67% 二、國(guó)內(nèi)普鋼價(jià)格一覽： 31日國(guó)內(nèi)主要品種呈現(xiàn)統(tǒng)一下跌的走勢(shì)。

每周評(píng)述