[尿素日評]：期現(xiàn)共振拖氛圍 工廠惜售助成交（20251128）

每日點評

[硝基肥月評]：11月硝基肥市場陸續(xù)上漲（2025年11月）

上游中，磷酸一銨因硫磺硫酸價格上漲帶動上調明顯，硫酸鉀低位也有所回調；硝酸銨局部區(qū)域因供應緊張出現(xiàn)上漲，合成氨低位反彈，尿素相對平穩(wěn)，因此整體看硝基肥成本上漲明顯，支撐企業(yè)上調報價供需面：上旬企業(yè)以銷定產(chǎn)為主，而中下旬部分區(qū)域因環(huán)保以及裝置升級等原因負荷消化，硝基肥產(chǎn)量減少 ；上旬華北小麥肥收尾，下旬其他地區(qū)冬儲預收推進，企業(yè)存部分待發(fā)訂單，只是下游目前接貨情緒不高，因此活躍度相對不足，壓制硝基肥上漲幅度。

月評

[氯化銨日評]：橫盤整理（20251117）

但業(yè)內(nèi)對于原料漲勢是否持續(xù)持觀望態(tài)度，因此新單成交仍待放量針對小麥返青肥當前價格仍存明顯價差，參考35%CL(30：0：5)1300-1500元/噸，業(yè)內(nèi)操作積極性一般 尿素：今日國內(nèi)尿素市場穩(wěn)中窄幅波動，部分主流地區(qū)報價下浮10-20元/噸，個別銷區(qū)市場因貨源倒掛導致部分到貨量減少，貿(mào)易商報盤小幅抬漲。

日評

[復合肥周評]：周內(nèi)復合肥市場價格保持上揚（20251114-1120）

周內(nèi)影響元素來看：成本端中上游原料價格維持高位，其中尿素先跌后漲，磷酸一銨在成本支撐下保持高位，氯化鉀存區(qū)域上漲行情，而硫酸價格上揚明顯，復合肥成本較上周期繼續(xù)增加，支撐企業(yè)上調報價供需面：企業(yè)以銷定產(chǎn)中，部分地區(qū)仍受環(huán)保限制負荷提升有限，東北地區(qū)排產(chǎn)增多，整體看復合肥產(chǎn)能利用率維持偏低水平，下游需求中小麥肥收尾中，冬儲備肥預收推進中，企業(yè)發(fā)運增量存在阻力，供需活躍度提升有限，難以支撐高價落實。

周/月評

[氯化銨日評]：主流暫穩(wěn)（20251111）

不過隨著價格的上調，新單成交量放緩其中蘇皖地區(qū)，繼續(xù)小麥肥收尾，企業(yè)主兌現(xiàn)前期訂單，新單有價無市；東北地區(qū)，鲅魚圈價格上調明顯，但經(jīng)銷商提貨積極性不高；華北大部，小麥返青肥、春玉米肥行情暫不明朗，零星出廠參考35含量高氮肥在1450-1650元/噸，51含量高氮肥在2700-2900元/噸 尿素：在出口消息的帶動下，國內(nèi)尿素價格連日走高，主流地區(qū)出廠價高端超過1600元/噸，但與之對應的是，市場成交量明顯減少，所以近兩日行情僵持轉弱，價格漸有松動意味。

日評

[氯化銨日評]：交投良好(20251105）

現(xiàn)華北小麥肥收尾中，冬儲市場預收政策出臺中 尿素：今日國內(nèi)尿素市場整體持穩(wěn)運行，僅部分市場價格有所上調。

日評

[隆眾聚焦]：原料端使然 復合肥產(chǎn)品間出現(xiàn)分化

眾所周知，今年復合肥主要上游原料間走勢已出現(xiàn)分化，目前，尿素單養(yǎng)分成為三大主要原料中最便宜原料，且較去年同期還低4元/個；而單養(yǎng)分最高為磷酸一銨，現(xiàn)已超過60元/個，較去年同期高5元/個；鉀肥單養(yǎng)分在52元/個，較上年同期高12元/個但高氮類產(chǎn)品，尤其小麥返青肥和春玉米肥，用磷、鉀相對較少，其成本主要受尿素和氯化銨影響中下旬左右，陸續(xù)有部分試探性出臺階段性預收政策價格，較上年同期低50-100元/噸；疊加下旬尿素反彈，部分市場人士對高氮肥信心略有增強。

熱點聚焦

[復合肥周評]：秋季收尾，局部復合肥發(fā)運好轉（20251017-1023）

周內(nèi)主要影響因素來看，首先北方農(nóng)區(qū)目前抓住晴好天氣加快秋收進度，且已收區(qū)域排澇除濕、騰茬整地、適期足量播種冬小麥中，基層用肥量增加，企業(yè)積極促進秋季市場收尾中，周內(nèi)發(fā)運有所好轉且部分前期停車裝置陸續(xù)有所恢復生產(chǎn)，供需活躍度有所改觀再者成本面看，上游原料尿素低位震蕩，局部價格上揚；磷酸一銨在硫磺、硫酸帶動下窄幅探漲；氯化鉀相對穩(wěn)定，那么復合肥成本面環(huán)比上周期有所增加，也側面支撐了秋季市場推進。

周/月評

[硝基肥周評]：硝基肥市場延續(xù)弱勢盤整（20251010-1016）

從影響因素來看：上游原料走勢震蕩，其中尿素價格低位反彈、合成氨先漲后跌、硝酸銨、硫酸鉀價格下滑、磷酸一銨暫穩(wěn)，硝基肥成本走低，影響企業(yè)報盤以及下游接受度供需面看，企業(yè)以銷定產(chǎn)居多，部分停車，部分低負荷運行，開工維持低位；而下游需求改善不足，北方小麥肥繼續(xù)掃尾，但補貨有限，南方市場經(jīng)作物用肥經(jīng)銷商補貨也較為謹慎，因此整體看供需活躍度偏弱。

周評

[尿素日評]：漲價動力不足 市場僵持漸顯（20251017）

今日國內(nèi)尿素市場整體表現(xiàn)大穩(wěn)小動，個別區(qū)域價格依舊堅挺，但市場整體氛圍逐漸偏向僵持態(tài)勢農(nóng)業(yè)需求雖然走貨稍見好轉，但因受極端天氣影響，玉米收割和小麥種植推遲，整體釋放程度有限，復合肥廠多數(shù)處于停工狀態(tài)，行業(yè)整體開工兩成左右。

每日點評

[復合肥]：10月20日河北市場復合肥價格行情

國內(nèi)市場價格行情

[隆眾聚焦]：屋漏偏逢連陰雨 尿素飄搖等天晴

熱點聚焦

[硝基肥周評]：硝基肥市場支撐不足 多地價格下滑（20251009-1011）

從影響因素來看：上游原料中硫酸鉀、磷酸一銨價格松動下行，減弱對市場成本面支撐；另一方面作為化肥風向標的尿素持續(xù)低迷，對市場心態(tài)影響較大；不過硝酸銨表現(xiàn)較為平穩(wěn)，合成氨低位震蕩窄幅調整為主，從而抑制市場下跌幅度從供需面來看，北方多地持續(xù)陰雨天氣，導致秋收秋種推遲，小麥肥補倉走貨緩慢；為降低庫存風險，近段時間，企業(yè)轉為以銷定產(chǎn)，部分裝置出現(xiàn)減負荷或停車現(xiàn)象。

周評

[復合肥月評]：市場支撐不足 復合肥價格弱勢下挫 （2025年9月）

其中月底出廠45%S多在2850-3000元/噸，45%CL(3*15)在2400-2600元/噸，45含量高氮小麥肥在2280-2550元/噸，45含量高磷小麥肥在2550-2800元/噸，42含量的高磷小麥肥在2380-2600元/噸 一方面上游原料尿素價格重心震蕩下移100元/噸左右、磷酸一銨高位回落80-100元/噸、鉀肥隨著貨源增加高端價格逐步向中低端靠攏；與之同時持續(xù)高位的硫酸，月內(nèi)價格也出現(xiàn)了一定下滑；整體在一定程度上減弱了對復合肥市場成本及心態(tài)面支撐。

周/月評

[硝基肥月評]：需求轉弱硝基肥缺乏支撐（2025年9月）

月內(nèi)影響因素來看：上游原料價格走勢較差，其中尿素一路走低，合成氨先跌后小幅回升，磷酸一銨以及硫酸鉀價格也出現(xiàn)不同程度下滑，硝酸銨較為穩(wěn)定，因此整體看走低的硝基肥成本使得下游操作積極性一般，多按需補倉為主供需面看：月初在政策限制下主產(chǎn)區(qū)存在停車現(xiàn)象，產(chǎn)量下滑，而后限制解除后裝置恢復生產(chǎn)，產(chǎn)能利用率提升；需求面看北方小麥肥存部分流向，但下旬尿基低價頻現(xiàn)，疊加農(nóng)產(chǎn)品收益預期較差，硝基肥補貨訂單成交減弱。

月評

[隆眾聚焦]：市場情緒起波瀾 復合肥競相走貨

導語：秋分已至，麥播倒計時開啟原料疲軟、情緒面擾動，市場再陷旺季價格走低怪圈；不過社會庫存低、終端缺口仍存，走貨仍將持續(xù) 主要上游原料疲軟下行，減弱對市場支撐。

熱點聚焦

[復合肥日評]：復合肥市場弱穩(wěn)整理（20250912）

不過復合肥整體成本下降有限，抑制實單讓利幅度；同時部分企業(yè)保底政策尚未到期，價格面調整意向偏低預計短線復合肥市場繼續(xù)小麥肥走貨為主，行情或穩(wěn)中局部偏弱運行 5、相關產(chǎn)品情況 尿素：今日國內(nèi)尿素市場整體表現(xiàn)依舊難見好轉，雖然個別出現(xiàn)小幅堅挺情況，但市場疲軟態(tài)勢不減，貿(mào)易商多出貨為主，詢盤跟單者零星，短期內(nèi)市場價格暫時維持底部波動。

日評

[硝基肥周評]：硝基肥市場窄幅盤整運行（20250905-0911）

周內(nèi)影響因素來看：首先上游原料價格走勢影響硝基肥成本，其中合成氨、尿素價格低位震蕩，而硝酸銨較為平穩(wěn)，因此氮肥的趨勢影響高氮配比價格趨勢；磷酸一銨以及硫酸鉀較為平穩(wěn)，因此其他配比成本變化不大，對硝基肥影響有限供需面看：前期停車裝置陸續(xù)恢復生產(chǎn)，硝基肥產(chǎn)量有所增加，供應面較為寬松，而下游需求釋放并不集中，其中北方市場以小麥肥補倉為主，南方需求尚未全面啟動，因此企業(yè)新接單有限，供需活躍度不足，對市場趨勢也難以形成利好支撐。

周評

[氯化銨日評]：高位回落（20250908）

部分高氮小麥肥價格可優(yōu)惠30-50元/噸，但當前經(jīng)銷商補貨積極性一般，企業(yè)促進前期訂單發(fā)運為主，部分輔助經(jīng)銷商下沉貨源，局部活躍度提升，市場當前波動不大 尿素：今日國內(nèi)尿素市場延續(xù)偏弱局面，多地區(qū)域有不同程度的下調表現(xiàn)，幅度在10-30元/噸。

日評

[復合肥周評]：復合肥市場主線走穩(wěn) 局部疲軟（20250905-0911）

周內(nèi)影響因素中，上游原料尿素、磷酸一銨以及氯化銨疲軟下行，對市場心態(tài)有一定影響，北方秋季小麥肥補倉單跟進遲緩；此外，局部高氮類產(chǎn)品中低端貨源也開始出現(xiàn)增加，尤其河南地區(qū)主要企業(yè)價格政策調整不明顯，但部分新單存一單一議現(xiàn)象供需面，隨著兩河及山東地區(qū)，限產(chǎn)裝置的恢復，開工率整體出現(xiàn)回升；但需求端表現(xiàn)不溫不火，部分企業(yè)庫存高企，銷售壓力增加。

周/月評