Mysteel：政策組合拳難破僵局，佛山200系不銹鋼年末企穩(wěn)但上行動力不足

不過，當前終端需求仍呈弱而不淡特征：盡管家電剛需存在，但年末下游企業(yè)進入訂單收尾與備貨觀望階段，項目收尾疊加消費淡季雙重影響下采購現(xiàn)狀難以支撐價格持續(xù)上漲，商家反饋難有大單級別以上的大規(guī)模采購 五、年末走勢展望：底部企穩(wěn)，區(qū)間震蕩為主 綜合供需、成本、宏觀因素，預計年末佛山200系不銹鋼將維持“底部企穩(wěn)、區(qū)間震蕩”的格局，價格中樞在7000-7100元/噸之間波動，核心原因如下： 支撐價格的核心因素 政策與成本托底：中央經(jīng)濟工作會議的穩(wěn)增長政策、美聯(lián)儲降息的海外流動性寬松，為市場提供情緒支撐；同時電解錳、電解銅價格上漲推升生產(chǎn)成本，壓縮價格下行空間。

不銹鋼頭條

Mysteel：成本筑底遇上供應收緊，佛山200系不銹鋼年末或走出弱勢區(qū)間

本文將從原料端鉻鐵、錳系、電解銅、供應端粗鋼排產(chǎn)邏輯，剖析佛山200系不銹鋼年末走勢的核心驅動 一、原料端：鉻鐵利潤修復+錳系供應偏緊，成本支撐力增強 （一）鉻鐵：利潤好轉驅動產(chǎn)量攀升，成本下行強化生產(chǎn)積極性 11月鉻鐵市場呈現(xiàn)利潤修復加產(chǎn)量新高的格局：盡管零售價格小幅回調，但鋼廠長協(xié)采購價保持堅挺，疊加鉻礦價格小幅陰跌，鉻鐵生產(chǎn)成本下降，工廠利潤空間顯著改善。

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Mysteel解析：佛山200系不銹鋼四重原料角力下 區(qū)間震蕩成主旋律

同時，關注宏觀政策與原料端的邊際變化，如美聯(lián)儲貨幣政策的后續(xù)演繹、國內穩(wěn)增長政策的出臺以及原料供應的突發(fā)變化等，及時調整生產(chǎn)與采購計劃，以應對市場的不確定性 四、總結 佛山200系不銹鋼市場在鎳鐵成本支撐、鋼廠減產(chǎn)利多與電解銅累庫、電解錳增產(chǎn)、硅錳需求減弱的原料端壓力，以及宏觀情緒波動的多重博弈下，短期內難有趨勢性行情，區(qū)間震蕩、結構分化將是市場主基調。

不銹鋼頭條

Mysteel：上半年原料沖高又跳水，不銹鋼成本與利潤深度透視

一方面，核心原料鎳價先漲后跌，疊加廢不銹鋼使用比例提升，推動原材料成本降低；另一方面，需求疲軟與高庫存導致現(xiàn)貨價格持續(xù)陰跌，冷熱軋價差縮減，壓制利潤空間，304冷軋卷利潤率長期徘徊在固定水平，盡管龍頭鋼企如太鋼不銹通過挖潛降本、產(chǎn)品高端化實現(xiàn)凈利潤3.5–4.5億元，但行業(yè)多數(shù)企業(yè)仍深陷虧損困局，成本下降未能有效轉化為盈利改善 一、201即期成本與利潤 2025年上半年，201原料端表現(xiàn)總體偏強，外購低鎳鐵價格從3650元/噸微降至3600元/噸，高碳鉻鐵一季度價格上漲于四月中旬漲至最高點8500元隨后走弱，硅錳價格上半年持續(xù)走跌，但電解錳和電解銅價格走強，價格走勢呈現(xiàn)先強后弱的特點。

不銹鋼頭條

Mysteel：短期支撐難阻頹勢，佛山200系不銹鋼仍承壓尋底

鋼廠庫存的階段性去化，一定程度緩解了供應端壓力，為價格低位維穩(wěn)提供了基礎支撐不過，庫存降幅相對有限，行業(yè)整體庫存壓力仍存，難以形成持續(xù)且強勁的價格托舉力 2. 成本與利潤的弱約束效應 從Mysteel“不銹鋼 201J1 冷軋成本及即期利潤” 數(shù)據(jù)來看，無論是外購低鎳鐵模式，還是熱送一體化模式，200 系冷軋利潤長期處于虧損區(qū)間，成本端上周201不銹鋼的主要原料電解錳、低鎳鐵價格持穩(wěn)，硅錳、高碳鉻鐵及電解銅價格窄幅震蕩。

不銹鋼頭條

浦項（張家港）不銹鋼股份有限公司成功申請一項名為“不銹鋼及其生產(chǎn)方法與電解銅陰極板”專利

本發(fā)明還提供了上述不銹鋼的生產(chǎn)方法及其制成的電解銅陰極板該不銹鋼制成的電解銅陰極板的電流密度和耐腐蝕能力得到提高，并具有較好的附銅穩(wěn)定性，使用壽命長、生產(chǎn)成本低

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（6.11-6.14）

核心觀點：6日國內鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報收139.41點，周環(huán)比下跌1.41%供應方面，本周五大鋼材品種供應896.13萬噸，周環(huán)比降6.79萬噸，降幅為0.75%軋線檢修以及轉產(chǎn)鋼坯減產(chǎn)，企業(yè)產(chǎn)量開始下降，致使鋼材產(chǎn)量減少；本周五大鋼材總庫存1758.06萬噸，周環(huán)比增4.07萬噸，增幅為0.23%本周五大品種總庫存開始累庫，廠庫增長2.51%，而社庫均持續(xù)去庫，降幅0.61%。

家電

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月4日-3月8日）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，3月國內粗鋼排產(chǎn)環(huán)比大幅回升，預計增幅25.5%，但目前社會累庫高于預期，影響產(chǎn)業(yè)鏈情緒提振下游高排產(chǎn)推動鉻鐵原料端需求增長，供需面趨向修復，疊加成本支撐，價格存在小幅上升空間，但考慮多個待投產(chǎn)項目計劃，利空因素仍然存在，需關注3月不銹鋼需求恢復力度和鉻鐵新產(chǎn)線落地情況預計鉻系市場短期偏強運行 有色金屬：本周有色金屬價格上漲本周銅價重心上移，電解銅現(xiàn)貨社會庫存繼續(xù)大幅累庫，但周內銅價偏強震蕩，下游部分加工企業(yè)新增訂單仍表現(xiàn)不太理想，日內入市接貨較為謹慎，因此消費難有明顯起色，現(xiàn)貨升水維持弱勢運行，但Contango月差表現(xiàn)走擴，持貨商繼續(xù)大幅度貼水出貨情緒有所降低，整體回升幅度也較為有限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報：家電行業(yè)月報（2024-3）

月度行業(yè)觀點： 2024年1月家用空調生產(chǎn)1740.9萬臺，同比增長63.7%；銷售1631.5萬臺，同比增長55.8%1月新年伊始，企業(yè)紛紛爭奪“開門紅”好勢頭，且年初正值生產(chǎn)備貨旺季，尤其外銷，因前期庫存消耗較大，今年普遍加大了補庫需求；另外考慮到2月春節(jié)放假，海外訂單多提前發(fā)貨，同時受紅海局勢影響導致的海運價格上漲和運力緊張也讓許多海外訂單提前鎖定，短期來看海外市場需求將持續(xù)高位。

家電

宏源期貨：銅價上有壓制下有支撐

據(jù)部分銅棒企業(yè)反饋，衛(wèi)浴和接插件等下游為節(jié)省成本而選擇不銹鋼，疊加歐美保持高位利率更長時間引導海外訂單漸趨下滑，2023年剩余時間內黃銅棒產(chǎn)能開工率預計振蕩偏弱 整體來看，傳統(tǒng)消費旺季來臨和國內經(jīng)濟穩(wěn)增長政策引導電解銅下游需求，但歐美貨幣緊縮周期延長導致海外訂單下滑，海內外需求周期錯配，抑制中國電解銅需求增量 綜上所述，美聯(lián)儲一年多時間累計加息525個基點，卻未導致美國經(jīng)濟出現(xiàn)“硬著陸”，或與美國拜登政府實施財政寬松政策息息相關，美國經(jīng)濟增長呈現(xiàn)結構上此消彼長和整體上表現(xiàn)景氣的效果，例如2023年美國供應管理協(xié)會制造業(yè)PMI連續(xù)多月處于榮枯線50以下，而服務業(yè)PMI始終保持高度景氣。

國內資訊

Mysteel：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月20日-3月24日）

本周下游鋼廠雖有一定去庫，但不銹鋼價格延續(xù)下跌之勢，鋼廠利潤縮減對原料多有壓價，詢盤較少，采購以剛需為主，對上游鉻鐵需求不足仍在延續(xù)目前月底臨近新一輪鋼招出臺，市場成交較為平靜，基本以交長協(xié)為主，工廠多持觀望態(tài)勢，但受基本面弱勢主導市場較多持看空預期鉻鐵價格主要由成本支撐，后市關注下游采購及生產(chǎn)情況，預計近期鉻系市場維持弱穩(wěn)態(tài)勢 有色金屬：本周有色金屬價格反彈上漲本周銅價反彈，美聯(lián)儲如期加息25bp，并給出本輪加息結束的信號，市場情緒也有所改善，美元指數(shù)下滑，利好銅價；電解銅社會庫存繼續(xù)減少，支撐銅價。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：年末最后一個交易日市場交投有限 上海電解銅成交清淡

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行情簡評

Mysteel日報：市場升水企穩(wěn) 山東電解銅成交略顯清淡

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Mysteel快訊：廣東電解銅升水下調 市場成交一般

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Mysteel日報：廣東電解銅升水持續(xù)下調 市場成交清淡

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Mysteel日報：假期氛圍較濃 鷹潭市場電解銅消費維持頹勢

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Mysteel日報：銅價下行 北方市場電解銅成交較差

預計元旦后市場交投有所回暖 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內庫存】：點擊此處 【加入Mysteel電解銅報價QQ群：210266926】 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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Mysteel快訊：升水回升 鷹潭市場電解銅成交略有好轉

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Mysteel日報：持貨商出貨有限 上海電解銅現(xiàn)貨貼水企穩(wěn)回升

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Mysteel快訊：臨近節(jié)假日 北方電解銅交投氛圍清淡

預計元旦后市場交投有所回暖 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內庫存】：點擊此處 【加入Mysteel電解銅報價QQ群：210266926】 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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