Mysteel解讀：鐵礦石超特粉-印粉價差美金及現(xiàn)貨走勢劈叉原因分析

7月份以來，鐵礦石現(xiàn)貨中的超特粉與低品印粉價差開始持續(xù)走擴。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦供需結(jié)構(gòu)或有改善 PB粉超特粉價差有擴大可能

盡管受澳洲雨季影響，力拓1-5月整體發(fā)運同比減1.33%，但在全年發(fā)運目標32000萬噸不變的情況下，并且雨季已過，預計三季度將加大發(fā)運量在鐵礦石整體需求不佳的情況下，這導致PB粉的價格疲軟，缺乏有力支撐 而超特粉則持續(xù)降庫，當前庫存已處于歷史低位，支撐了超特粉的價格從超特粉的供應來看，一季度FMG鐵礦石發(fā)運量達4650萬噸，環(huán)比減少2%，同比增加10%其中超特粉發(fā)運量達1700萬噸，占發(fā)運總量的37%。

研究報告

鐵礦石RMB遠期小結(jié)12/27：今日港口現(xiàn)貨價格下調(diào)，市場情緒尚可，遠期市場輪庫興趣較濃，另超特粉遠期興趣活躍度增加

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MCS行情

中州期貨：建材成交放量，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉跌4，超特粉跌6，卡粉跌7昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增11.9%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減2%本期五大材周度產(chǎn)量和消費下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水229.2萬噸減3.1萬噸47港鐵礦石庫存1.6111億噸增120萬噸部分鋼鐵產(chǎn)品實行出口許可管理，2026年1月1日起實施，這將導致明年部分出口產(chǎn)品轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

晨報速遞

15日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 供應端，上周唐山兩港鐵礦石到港量小幅增加，港口庫存呈現(xiàn)小幅去庫的趨勢，目前港上主流粉礦可貿(mào)易資源偏緊局面有所緩解，其中兩港超特粉、混合粉資源較少，價格較為堅挺；需求端，區(qū)域內(nèi)啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應，部分鋼廠燒結(jié)機限產(chǎn)，高爐生產(chǎn)暫未受到影響，粉礦需求有所下滑，剛需采購為主；預計唐山地區(qū)進口鐵礦石價格或?qū)⒄鹗幤踹\行。

成交報告

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅下跌

截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 供應端，上周唐山兩港鐵礦石到港量小幅增加，港口庫存呈現(xiàn)小幅去庫的趨勢，目前港上主流粉礦可貿(mào)易資源偏緊局面有所緩解，其中兩港超特粉、混合粉資源較少，價格較為堅挺；需求端，區(qū)域內(nèi)啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應，部分鋼廠燒結(jié)機限產(chǎn)，高爐生產(chǎn)暫未受到影響，粉礦需求有所下滑，剛需采購為主；預計唐山地區(qū)進口鐵礦石價格或?qū)⒄鹗幤踹\行。

進口礦區(qū)域日評

中州期貨：鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)，上周五上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷跌10上周五青島港PB粉漲1，超特粉漲1，卡粉漲1上周五全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減19.3%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減11.6%本期五大材周度產(chǎn)量和消費下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水229.2萬噸減3.1萬噸47港鐵礦石庫存1.6111億噸增120萬噸部分鋼鐵產(chǎn)品實行出口許可管理，2026年1月1日起實施，這將導致明年部分出口產(chǎn)品轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

策略研究

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲 成交較少

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強運行 成交較少

進口礦區(qū)域日評

16日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計全國港口進口礦成交筆數(shù)50筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交9筆，占比18%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交6筆，占比12%；低品粉礦成交11筆，占比22%；主流塊礦現(xiàn)貨成交3筆，占比6%；其他礦現(xiàn)貨成交21筆，占比42%。

成交報告

中州期貨：中天鋼鐵12月中旬螺紋上調(diào)50，鋼礦震蕩

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲20，上海螺紋漲20，上海熱卷漲30昨青島港PB粉漲4，超特粉漲2，卡粉漲7昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增23.5%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交降37%本期五大材周度產(chǎn)量和消費下降，總庫存繼續(xù)去化今關注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)247家鋼廠高爐日均鐵水232.3萬噸減2.38萬噸47港鐵礦石庫存1.5991億噸增90萬噸 ②1-10月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

周報回顧

中州期貨：鋼材建議暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌20，上海螺紋跌10，上海熱卷跌30昨青島港PB粉跌7，超特粉跌5，卡粉跌8昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減19.3%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增38.6%本期五大材周度產(chǎn)量和消費下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水229.2萬噸減3.1萬噸47港鐵礦石庫存1.6111億噸增120萬噸 ②1-10月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年11月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.9，環(huán)比下降0.7%。

機構(gòu)

10日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計全國港口進口礦成交筆數(shù)27筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交10筆，占比37%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交1筆，占比4%；低品粉礦成交7筆，占比26%；主流塊礦現(xiàn)貨成交-筆，占比-%；其他礦現(xiàn)貨成交9筆，占比33%。

成交報告

中州期貨：鐵礦成交微增，鋼礦震蕩

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌10，上海螺紋跌20，上海熱卷跌30昨青島港PB粉持平，超特粉漲5，卡粉持平昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比降8.9%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增1.3%本期五大材周度產(chǎn)量和消費下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水232.3萬噸減2.38萬噸47港鐵礦石庫存1.5991億噸增90萬噸 ②1-10月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年11月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.9，環(huán)比下降0.7%。

機構(gòu)

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格弱勢下行 成交較少

進口礦區(qū)域日評

11日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計全國港口進口礦成交筆數(shù)71筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交11筆，占比15%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交10筆，占比14%；低品粉礦成交10筆，占比15%；主流塊礦現(xiàn)貨成交7筆，占比10%；其他礦現(xiàn)貨成交33筆，占比46%。

成交報告

中州期貨：鋼材盤面情緒較悲觀，震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海螺紋跌10，上海熱卷跌20昨青島港PB粉跌3，超特粉跌7，卡粉跌5昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增15%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增30%本期五大材周度產(chǎn)量和消費下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水232.3萬噸減2.38萬噸47港鐵礦石庫存1.5991億噸增90萬噸 ②1-10月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年11月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.9，環(huán)比下降0.7%。

晨報速遞

中州期貨：周末唐山鋼坯下跌20，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯下跌20，上周五上海螺紋跌10，上海熱卷跌10上周五青島港PB粉跌6，超特粉跌5，卡粉跌8上周五全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減6%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減31.8%本期五大材周度產(chǎn)量和消費下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水232.3萬噸減2.38萬噸47港鐵礦石庫存1.5991億噸增90萬噸 ②1-10月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

策略研究

Mysteel日報：天津進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅下跌 成交一般

【今日市場回顧】 今日天津進口鐵礦石市場價格小幅下跌現(xiàn)區(qū)域市場交投情緒一般貿(mào)易商出貨積極性尚可，報價多實盤單議鋼廠多以剛需補庫為主，詢盤較為謹慎，今日詢貨品種有麥克粉、超特粉、PB粉60.8% 【成交情況】 成交價格較上一個工作日小幅下跌，截止發(fā)稿，天津地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】供應方面，目前天津港口中品粉資源有所減少，麥克粉貿(mào)易有所緊缺。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交較少

進口礦區(qū)域日評