中州期貨：鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)，上周五上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷跌10上周五青島港PB粉漲1，超特粉漲1，卡粉漲1上周五全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減19.3%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減11.6%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水229.2萬噸減3.1萬噸47港鐵礦石庫存1.6111億噸增120萬噸部分鋼鐵產(chǎn)品實(shí)行出口許可管理，2026年1月1日起實(shí)施，這將導(dǎo)致明年部分出口產(chǎn)品轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

策略研究

何立峰：有力有序有效做好2026年金融重點(diǎn)工作

全國金融系統(tǒng)工作會(huì)議12月12日在京召開中共中央政治局委員、中央金融委員會(huì)辦公室主任何立峰出席會(huì)議并講話他強(qiáng)調(diào)，金融系統(tǒng)要深入學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，準(zhǔn)確把握經(jīng)濟(jì)工作面臨的形勢(shì)和主要目標(biāo)任務(wù)，堅(jiān)定做好金融工作的信心和決心，堅(jiān)持防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展工作主線，有力有序有效做好2026年金融重點(diǎn)工作要繼續(xù)著力做好防范化解地方中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)企業(yè)涉金融風(fēng)險(xiǎn)、地方政府融資平臺(tái)金融債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作，嚴(yán)控增量、妥處存量、嚴(yán)防“爆雷”，嚴(yán)厲打擊非法金融活動(dòng)。

國內(nèi)

廣發(fā)期貨：鐵礦石震蕩偏空，逢高做空2605合約

【鐵礦石】 邏輯：鐵水產(chǎn)量下降（鋼廠檢修多），港存增加，供應(yīng)升需求降，市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱 數(shù)據(jù)：主力2605合約跌1.56%收780元，45港庫存15431.42萬噸增130.61萬噸，鐵水229.20萬噸減3.10萬噸 觀點(diǎn)：震蕩偏空，逢高做空2605合約，區(qū)間730-780元

策略研究

商務(wù)部：希望墨方及早糾正單邊主義、保護(hù)主義錯(cuò)誤做法

商務(wù)部新聞發(fā)言人11日就墨西哥國會(huì)審議通過對(duì)非自貿(mào)伙伴的提稅提案答記者問時(shí)表示，中方一貫反對(duì)各種形式的單邊加征關(guān)稅措施，希望墨方及早糾正這種單邊主義、保護(hù)主義的錯(cuò)誤做法 有記者問：據(jù)墨西哥當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月10日，墨西哥參眾兩院審議通過對(duì)非自貿(mào)伙伴的提稅提案，新稅率將于2026年1月1日起生效我們也注意到，與墨政府9月向國會(huì)提交的提案相比，此次審議通過的版本中，一些稅目和稅率做了調(diào)整。

國內(nèi)

安徽省做好節(jié)水裝備高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)工作

各市工業(yè)和信息化局、水利（水務(wù)）局： 根據(jù)工業(yè)和信息化部、水利部《節(jié)水裝備高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025-2030年）》（工信部聯(lián)節(jié)〔2025〕234號(hào)），現(xiàn)就做好節(jié)水裝備高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)工作提出如下要求： 一、加強(qiáng)關(guān)鍵核心節(jié)水裝備攻關(guān) 《節(jié)水裝備高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025-2030年）》圍繞推動(dòng)供水、用水、回用裝備發(fā)展和數(shù)智化轉(zhuǎn)型的“3＋1”思路框架，提出6方面16項(xiàng)具體任務(wù)。

原料

中央政治局會(huì)議傳遞有力信號(hào)，經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中求進(jìn)”下房地產(chǎn)如何“做優(yōu)”？

中共中央政治局12月8日召開會(huì)議，分析研究2026年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，明年經(jīng)濟(jì)工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效，繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，切實(shí)提升宏觀經(jīng)濟(jì)治理效能 “此次會(huì)議釋放的政策信號(hào)保持了很強(qiáng)的連續(xù)性，將有效穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，提振市場(chǎng)信心”東方金誠首席宏觀分析師王青判斷，2026年更加積極的財(cái)政政策將體現(xiàn)為“一平三升”，其中，“一平”主要是指財(cái)政赤字率會(huì)與今年持平，而“三升”則主要指專項(xiàng)債、超長期特別國債、準(zhǔn)財(cái)政政策工具規(guī)模會(huì)上升。

地產(chǎn)

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊逢高做空2605合約

【鐵礦石】 邏輯：鋼廠減產(chǎn)致鐵水降，需求弱；港存增，疏港降，估值下移 數(shù)據(jù)：PB粉788元/噸（漲5），主力2605收769（漲1.52%）；港存增42.25萬，鐵水232萬（降2.4萬） 觀點(diǎn)：震蕩偏空730-780元/噸，單邊逢高做空2605合約

機(jī)構(gòu)

青?！笆逦濉币?guī)劃建議：做大做強(qiáng)鹽湖資源千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群

12月10日，中共青海省委關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議發(fā)布其中提到，高質(zhì)量建設(shè)產(chǎn)業(yè)“四地”集群推動(dòng)產(chǎn)業(yè)“四地”攀高逐新、聚鏈成勢(shì)，提升產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展能級(jí)實(shí)施鉀鹽高效利用、鋰鹽量質(zhì)提升、鎂鹽創(chuàng)新突破工程，推動(dòng)稀散元素提取利用，大力發(fā)展“鹽湖+”產(chǎn)業(yè)，做大做強(qiáng)鹽湖資源千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群，初步構(gòu)建世界級(jí)現(xiàn)代鹽湖產(chǎn)業(yè)體系統(tǒng)籌源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)調(diào)發(fā)展，建設(shè)“沙戈荒”大型風(fēng)電光伏光熱基地，推進(jìn)光熱發(fā)電技術(shù)運(yùn)用，打造光熱產(chǎn)業(yè)集群，推動(dòng)“清潔能源+”全方位融合發(fā)展，加速壯大新能源千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群，基本建成國家清潔能源產(chǎn)業(yè)高地。

產(chǎn)業(yè)資訊

四川“十五五”規(guī)劃建議：深化國資國企改革，做強(qiáng)做優(yōu)做大國有企業(yè)和國有資本

12月10日，中共四川省委關(guān)于制定四川省國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議發(fā)布其中提出，充分激發(fā)各類經(jīng)營主體活力堅(jiān)持和落實(shí)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，促進(jìn)各種所有制經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同發(fā)展深化國資國企改革，以增強(qiáng)核心功能、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力為重點(diǎn)，扎實(shí)推動(dòng)國有資本“三個(gè)集中”，更大力度布局特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，做強(qiáng)做優(yōu)做大國有企業(yè)和國有資本健全民營企業(yè)服務(wù)體系，推動(dòng)出臺(tái)民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)地方性法規(guī)，依法保護(hù)民營企業(yè)和民營企業(yè)家合法權(quán)益，實(shí)施新時(shí)代民營經(jīng)濟(jì)人士培育賦能計(jì)劃和民營企業(yè)現(xiàn)代治理提升計(jì)劃。

國內(nèi)

國泰君安期貨：建議逢低做多焦化利潤或鋼廠利潤

煤炭：弱需求現(xiàn)實(shí)與寬供給預(yù)期共識(shí)加強(qiáng)，價(jià)格再度走弱發(fā)改委此前重申對(duì)于能源生產(chǎn)保供的監(jiān)管態(tài)度，使得市場(chǎng)對(duì)于煤炭上游供應(yīng)的邊際預(yù)期發(fā)生扭轉(zhuǎn)，并且在短期該共識(shí)較難被證偽，焦煤期價(jià)也率先在11月中旬出現(xiàn)第一輪大幅下跌但與此同時(shí)，北港動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格在830附近表現(xiàn)的較為堅(jiān)挺，但隨著北港動(dòng)力煤庫存累積壓力的增加，價(jià)格自11月25日出現(xiàn)松動(dòng)，并在進(jìn)入12月后開始出現(xiàn)連續(xù)的快速下跌，并在近日跌破800元大關(guān)。

機(jī)構(gòu)

上海期貨交易所發(fā)布做好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制工作的通知

上海期貨交易所8日發(fā)布做好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制工作的通知稱，近期國際形勢(shì)復(fù)雜多變，貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)較大，請(qǐng)各有關(guān)單位采取相應(yīng)措施，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，理性投資，共同維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 。

貴金屬

廣東“十五五”規(guī)劃建議：做強(qiáng)新能源車船等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)

12月8日，中共廣東省委關(guān)于制定廣東省國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議發(fā)布其中提出，促進(jìn)鋼鐵、石化、汽車、船舶等產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)，向高技術(shù)領(lǐng)域和高附加值環(huán)節(jié)攀升 培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)著力打造新興支柱產(chǎn)業(yè)，實(shí)施產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程，一體推進(jìn)創(chuàng)新設(shè)施建設(shè)、技術(shù)研究開發(fā)、產(chǎn)品迭代升級(jí)，加快新能源、新材料、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，做強(qiáng)新能源車船、集成電路、新型儲(chǔ)能、醫(yī)藥和醫(yī)療器械、無人機(jī)和無人船等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。

船舶

國鐵集團(tuán)全力做好冬季煤炭保供運(yùn)輸

5日從中國國家鐵路集團(tuán)有限公司獲悉，11月份，鐵路部門全力做好冬季煤炭保供運(yùn)輸，國家鐵路累計(jì)發(fā)送煤炭1.84億噸，同比增長0.3%，其中電煤1.28億噸，保持高位，有力保障了各地冬季采暖、發(fā)電用煤需求截至11月底，全國鐵路直供電廠存煤8823萬噸，可耗天數(shù)35.8天，同比增加1天，其中存煤15天以下的電廠實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)清零 國鐵集團(tuán)貨運(yùn)部負(fù)責(zé)人介紹，11月份，我國部分地區(qū)出現(xiàn)寒潮大風(fēng)降溫天氣，煤炭消耗量持續(xù)增加。

原料

李強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究進(jìn)一步做好節(jié)能降碳工作

國務(wù)院總理李強(qiáng)12月5日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究進(jìn)一步做好節(jié)能降碳工作，聽取規(guī)范涉企行政執(zhí)法專項(xiàng)行動(dòng)情況匯報(bào)并審議通過《行政執(zhí)法監(jiān)督條例（草案）》，討論《中華人民共和國國家消防救援人員法（草案）》，部署全鏈條打擊涉煙違法活動(dòng)有關(guān)舉措 會(huì)議指出，節(jié)能降碳是推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和、加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型的重要抓手。

聚焦

山西省“十五五”規(guī)劃建議：做強(qiáng)做大工程機(jī)械、機(jī)器人等先進(jìn)裝備制造產(chǎn)業(yè)

12月5日，中共山西省委關(guān)于制定浙江省國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議發(fā)布 其中提到，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)做強(qiáng)做大工程機(jī)械、新能源重卡、新能源裝備、電力裝備、機(jī)器人等先進(jìn)裝備制造產(chǎn)業(yè)

機(jī)械

山西“十五五”規(guī)劃建議：做精做優(yōu)鋁鎂材料等新材料產(chǎn)業(yè)

中共山西省委關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議發(fā)布，其中提到，做精做優(yōu)特鋼材料、鋁鎂材料、銅基材料、永磁材料、碳基材料、生物基材料、新能源金屬、新一代半導(dǎo)體等新材料產(chǎn)業(yè)

國內(nèi)資訊

山西“十五五”規(guī)劃建議：做精做優(yōu)特鋼材料

中共山西省委關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議發(fā)布，其中提到，加快鋼鐵、焦化、有色、化工、建材等行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)做精做優(yōu)特鋼材料、鋁鎂材料、銅基材料、永磁材料、碳基材料、生物基材料、新能源金屬、新一代半導(dǎo)體等新材料產(chǎn)業(yè)

鋼材

銅價(jià)漲瘋了，也輪不到空調(diào)用鋼做！“全鋼空調(diào)論”為什么是最大偽命題？

“銅鋁價(jià)格再漲漲，就能看到全鋼空調(diào)了，鋼管、鋼翅片、鐵線電機(jī)、鐵線壓縮機(jī)，想想都覺得完蛋” 近期銅、鋁價(jià)格不斷攀升，空調(diào)制造成本持續(xù)承壓，于是銅價(jià)相關(guān)文章評(píng)論區(qū)出現(xiàn)了上述調(diào)侃或擔(dān)憂 這句話雖帶有戲謔意味，卻隱含著一種對(duì)未來制造業(yè)的悲觀想象：材料漲價(jià)會(huì)迫使企業(yè)用“更低級(jí)、更便宜”的材料替代，從而惡化產(chǎn)品質(zhì)量，最終讓消費(fèi)者和供應(yīng)商買單 原材料上漲，產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)生焦慮情緒可以理解，但如果從制造科學(xué)、產(chǎn)業(yè)邏輯和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的視角重新審視，會(huì)很快發(fā)現(xiàn)，這種言論純屬杞人憂天，看似直觀，卻并不符合現(xiàn)實(shí)的產(chǎn)業(yè)邏輯。

家電

產(chǎn)能滑坡趨勢(shì)明年見底，嘉能可豪言要做“世界銅王”

國際銅價(jià)周三再創(chuàng)新高之際，礦業(yè)巨頭嘉能可（Glencore）宣布將在未來10年里將銅產(chǎn)量翻一番受到這番熱血豪言帶動(dòng)，公司美股ADR周三一度漲超8% 在三年來首次舉行的資本市場(chǎng)日活動(dòng)上，嘉能可首席執(zhí)行官加里·納格爾（Gary Nagle）闡述了嘉能可成為“世界最大銅生產(chǎn)商”的計(jì)劃，計(jì)劃在2035年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)160萬噸 “那是我們的目標(biāo)，我們會(huì)實(shí)現(xiàn)它，”納格爾在演講中說道。

聚焦

浙江“十五五”規(guī)劃建議：深化國資國企改革，做強(qiáng)做優(yōu)做大國有企業(yè)和國有資本

12月3日，中共浙江省委關(guān)于制定浙江省國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議發(fā)布，其中提到，增強(qiáng)國有企業(yè)核心功能和核心競(jìng)爭(zhēng)力深化國資國企改革，做強(qiáng)做優(yōu)做大國有企業(yè)和國有資本，推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整加快建設(shè)創(chuàng)新國企，健全科技創(chuàng)新投入機(jī)制完善主責(zé)主業(yè)管理，進(jìn)一步明晰國有企業(yè)功能定位，建立省屬企業(yè)履行戰(zhàn)略使命評(píng)價(jià)制度健全全省國企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)機(jī)制推動(dòng)國企民企高質(zhì)量協(xié)同發(fā)展，支持國企民企開展戰(zhàn)略性合作，共同承擔(dān)重大項(xiàng)目。

國內(nèi)