Mysteel：原料端及供需格局能否助力蘭炭價格繼續(xù)上漲

本周陜煤大礦競拍價均有不同程度上漲，市場情緒略有升溫，產(chǎn)地煤礦及貿(mào)易商對后市看法有所好轉(zhuǎn)，今日坑口煤價延續(xù)穩(wěn)中上浮，幅度10-15元/噸，坑口出貨略有改善，多數(shù)煤礦庫存下降南方高溫持續(xù)，雙節(jié)及大秦線檢修隨即到來，部分用煤企業(yè)開始備貨，釋放少量補庫需求，動力煤市場整體情緒向好，九月中下旬塊煤下跌空間不足，給予蘭炭價格成本支撐持續(xù)但進入十月份，隨著南方高溫過后日耗回落，電煤消費淡季來臨，加之高位進口補量促使供需結(jié)構(gòu)趨寬，而冬季采暖補庫尚未到來，其采購力度也將有限，弱需求不足以支撐煤價在高位水平運行，煤價以震蕩運行為主，蘭炭企業(yè)整體開工偏低，十月中上旬蘭炭企業(yè)暫未開始冬季供暖保供任務，對原料需求釋放有限，塊煤價格或?qū)⑿》芈?，不足以支?em class='keyword'>蘭炭價格在十月上旬持續(xù)上漲。

主編視角

摸底鐵合金市場現(xiàn)狀

“從硅鐵成本角度考慮，蘭炭占比也較高蘭炭價格與動力煤價格高度相關，基本上以跟隨動力煤走勢為主動力煤價格在“保供”背景下，整體價格波動相較于前幾年偏低，雖然進入采暖季后價格維持在高位，但具有合理性蘭炭價格也維持在較高水平，雖然硅鐵冶煉利潤不佳，但蘭炭價格并沒有大幅下調(diào)以讓利，主要系動力煤價格處于季節(jié)性高價時期，對于蘭炭價格具有明顯提振作用”李嘯塵說。

爐料

瑞達期貨：錳硅以震蕩思路對待，關注上方6880附近壓力

上周硅鐵市場暫穩(wěn)運行原料方面，蘭炭提降，成本下移現(xiàn)貨方面，下方支撐偏弱，現(xiàn)貨價格上下50元/噸波動，社會庫存延續(xù)高位供應方面，近期主產(chǎn)區(qū)檢修結(jié)束，開工上行，隨著采暖季開啟，硅鐵有減產(chǎn)預期，冬季煤炭進入旺季行情，成本下方空間不多，部分貿(mào)易商有低價囤貨心理需求方面，五大鋼材品種供應環(huán)比增加，隨著北方溫度下降，鋼廠進行去庫，開工下滑，爐料需求承壓本周來看：原料方面，硅石持穩(wěn)，蘭炭底部支撐增強，存止跌反彈預期，硅鐵成本下方空間不多。

機構(gòu)

瑞達期貨：硅鐵延續(xù)震蕩思路對待，關注上方7220附近壓力

硅鐵市場暫穩(wěn)運行原料方面，蘭炭開啟三輪提降，硅鐵成本繼續(xù)下行，但下方空間有限現(xiàn)貨方面，下方支撐偏弱，現(xiàn)貨價格上下50元/噸波動，社會庫存延續(xù)高位供應方面，近期主產(chǎn)區(qū)檢修結(jié)束，開工上行，隨著采暖季開啟，硅鐵有減產(chǎn)預期，冬季煤炭進入旺季行情，成本下方空間不多，部分貿(mào)易商有低價囤貨心理需求方面，五大鋼材品種供應910.58萬噸，環(huán)比增加4.5萬噸，增幅0.5%，隨著北方溫度下降，鋼廠進行去庫，開工下滑，爐料需求承壓。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅震蕩思路對待，關注上方6730附近壓力

上周硅鐵市場偏弱運行原料方面，蘭炭價格松動，成本下移，硅鐵廠家利潤修復，生產(chǎn)積極性提升，硅鐵企業(yè)開工上行需求方面，銀十結(jié)束，十月鋼招收尾，鋼廠利潤低位，新一輪鋼招進場緩慢，受宏觀利好提振盤面走強，但實際需求釋放緩慢本周來看：原料方面，蘭炭開啟三輪提降，硅鐵成本繼續(xù)下行現(xiàn)貨方面，下方支撐偏弱，現(xiàn)貨價格上下50元/噸波動，社會庫存延續(xù)高位供應方面，近期主產(chǎn)區(qū)檢修結(jié)束，開工上行，隨著采暖季開啟，硅鐵有減產(chǎn)預期，冬季煤炭進入旺季行情，成本下方空間不多，部分貿(mào)易商有低價囤貨心理。

周報回顧

瑞達期貨：硅鐵震蕩思路對待，關注上方7220附近壓力

硅鐵市場暫穩(wěn)運行原料方面，蘭炭開啟三輪提降，硅鐵成本繼續(xù)下行，但下方空間有限現(xiàn)貨方面，下方支撐偏弱，現(xiàn)貨價格上下50元/噸波動，社會庫存延續(xù)高位供應方面，近期主產(chǎn)區(qū)檢修結(jié)束，開工上行，隨著采暖季開啟，硅鐵有減產(chǎn)預期，冬季煤炭進入旺季行情，成本下方空間不多，部分貿(mào)易商有低價囤貨心理需求方面，五大鋼材品種供應910.58萬噸，環(huán)比增加4.5萬噸，增幅0.5%，隨著北方溫度下降，鋼廠進行去庫，開工下滑，爐料需求承壓。

機構(gòu)

Mysteel月報：11月蘭炭市場或繼續(xù)延續(xù)弱勢走勢

從供需兩端來看，10月蘭炭供應明顯增加，相比9月增加22.61萬噸，反觀下游總需求量卻在縮減，相比9月初減少0.22萬噸，需求拉動乏力，虧損狀態(tài)下硅鐵及電石企業(yè)或?qū)㈥懤m(xù)出現(xiàn)減產(chǎn)停產(chǎn)情況淡季之下，終端整體蘭炭消耗偏低，疊加下游企業(yè)受蘭炭前期供應不足影響，多數(shù)企業(yè)都有備貨，短期蘭炭采購多以剛需為主 綜合來看，北方雖已進入供暖季，但采暖需求釋放暫不明顯，電廠日耗偏低，但不阻礙11月電廠受天氣轉(zhuǎn)涼影響或有提高日耗預期，下游企業(yè)在高成本和成交低迷背景下，停減產(chǎn)情況陸續(xù)增加。

月評

Mysteel：神木市場蘭炭價格持穩(wěn) 企業(yè)看漲心態(tài)良好

今日神木蘭炭市場運行暫穩(wěn)，低價資源逐漸減少，高低位價差縮小盡管蘭炭價格在近兩周已有明顯上漲，但是在高煤價成本下，不少企業(yè)已經(jīng)進入虧損，生產(chǎn)積極性一般為維護自家硅鐵及電石產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)，多數(shù)蘭炭廠開工并未大幅下降，僅部分獨立蘭炭企業(yè)則計劃安排檢修工作鑒于當前硅鐵及電石仍有小幅利潤，蘭炭企業(yè)的虧損可以通過下游產(chǎn)品小幅彌補 目前原料成本高位狀態(tài)基本持續(xù)整個采暖季，市場預期4月份采暖季結(jié)束后，煤炭資源需求會出現(xiàn)較明顯下降，塊煤價格或有下跌可能。

日評

Mysteel：11月22日硅鐵期貨收盤評述

現(xiàn)貨方面：今日期貨市場呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢現(xiàn)貨市場整體弱勢持穩(wěn)不改工廠低價出貨降庫存為主但下游需求依舊不佳中間商面對市場走弱態(tài)勢，看跌情緒帶動采購較謹慎在河北采暖季限產(chǎn)對于原料端需求下滑的背景下，后期市場對于鋼招逐步走弱仍存原料端蘭炭下調(diào)及內(nèi)蒙地區(qū)電費下調(diào)等成本塌陷因素也帶給遠期市場成本逐步弱化的負反饋在主產(chǎn)區(qū)工廠庫存累積的情況下，現(xiàn)貨市場提漲困難，下游采購壓價心態(tài)仍存目前市場仍在工廠弱勢報盤及下游壓價詢盤中進行博弈，預期現(xiàn)貨市場仍將呈現(xiàn)弱勢運行為主。

期貨評述

瑞達期貨：硅鐵建議暫時觀望為主

上周SF2201合約大幅下跌當前整體供應陸續(xù)恢復，企業(yè)開工率及日均產(chǎn)量持續(xù)上抬，續(xù)創(chuàng)近期新高烏蘭察布發(fā)布文件，硅鐵后市供應存縮減預期不過下游需求持續(xù)走弱，鋼材需求疲軟，疊加進入采暖季，部分地區(qū)鋼廠限產(chǎn)力度也將趨嚴，不排除后市需求進一步走弱同時各區(qū)域庫存全面攀升，內(nèi)蒙古，青海兩地貢獻主要增幅；原料蘭炭低位運行，廠家電費有所松動，硅鐵成本重心有望進一步下移近期重點關注黑色情緒變化，預計短期硅鐵寬幅震蕩為主。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：雙硅產(chǎn)量持續(xù)上升，鐵合金市場觀望氣氛濃

現(xiàn)貨方面，硅鐵產(chǎn)量仍然保持穩(wěn)步上升的勢頭，上周全國136家硅鐵企業(yè)開工率為40.21%，較上上周增2.95%,日均產(chǎn)能13423噸，較上上周增978噸但下游鋼廠由于臨近采暖季，鋼材產(chǎn)量或?qū)⒊掷m(xù)低位，對硅鐵的需求也難以反彈，同時硅鐵的成本支撐受蘭炭價格下行影響而偏弱，所以短期硅鐵依然偏弱震蕩，建議謹慎觀望

晨報速遞

Mysteel：11月16日硅鐵期貨收盤評述

現(xiàn)貨市場不改前期弱勢下跌走勢市場悲觀情緒仍存工廠報盤逐步下調(diào)促成交，出貨心態(tài)突出下游成交仍未有起色，看跌情緒帶動采購觀望居多在河北采暖季限產(chǎn)方案對于原料端需求下滑的預期下，后期鋼招逐步走弱仍難以改善原料端蘭炭下調(diào)及近期市場傳的內(nèi)蒙地區(qū)電費下調(diào)預期等成本塌陷因素也帶給遠期市場成本逐步弱化的負反饋在主產(chǎn)區(qū)工廠庫存逐步累積的情況下，現(xiàn)貨市場提漲困難，下游采購壓價心態(tài)仍存，故市場整體預期仍將維持弱勢態(tài)勢在工廠報盤弱勢及下游壓價詢盤的博弈中，預期現(xiàn)貨市場仍將呈現(xiàn)弱勢運行為主。

期貨評述