Mysteel：港口動力煤庫存持續(xù)高位 終端用戶消耗有限

產(chǎn)地上周動力煤價弱穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定下游用戶采購積極性較差，非電企業(yè)保持零星剛需采購，貿(mào)易商及煤廠操作心態(tài)謹慎，短期需求無明顯變化，部分煤礦庫存緩慢累積，價格再次下調(diào)上周港口動力煤價延續(xù)弱勢運行，需求端未見明顯改觀，貿(mào)易商情緒再度受挫，市場實際成交表現(xiàn)寥寥港口庫存累積高位，去庫困難，需求端表現(xiàn)疲軟，價格無利好支撐一路下滑。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤港口庫存延續(xù)遞增 市場低迷情緒蔓延

市場煤消耗困難，需求端持續(xù)表現(xiàn)疲態(tài)，下游采買意愿不暢，看空情緒濃厚終端日耗暫無明顯提升，補庫意愿降低，基本以消化前期庫存為主，市場看跌情緒不減下成交難上加難，港口庫存日日攀升預計短期內(nèi)港口動力煤庫存釋放困難，后市需持續(xù)關(guān)注天氣影響及終端日耗表現(xiàn)等

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：山東液氯市場存反彈預期

關(guān)注點： 1、本周山東裝置開工提升，山東產(chǎn)能利用率+0.2%至93.0% 2、山東耗氯下游環(huán)氧丙烷，甲烷氯化物開工恢復情況 目錄： 一：省內(nèi)開工較上周增加 供應充足 二：利潤弱勢下行 三：下游利潤偏弱 需求支撐一般 四：山東液氯市場穩(wěn)中上調(diào) 一：省內(nèi)開工較上周增加 供應充足 山東產(chǎn)能利用率+0.2%至93.0% 本周燒堿價格弱勢，山東液氯市場先漲后跌均價116.67元/噸，環(huán)比上周上調(diào)40.01%。

熱點聚焦

Mysteel盤點：9日動力煤市場暫穩(wěn)運行 全國氣溫沒有明顯下降

目前港口庫存持續(xù)攀升，需求仍無明顯改觀，市場悲觀情緒蔓延，煤價繼續(xù)承壓下行冷空氣暫未全面席卷下預計短期內(nèi)港口動力煤價延續(xù)弱勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地供應及終端庫存情況等截至12月8日環(huán)渤海八港庫存2797萬噸，日環(huán)比增加33萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報790-800元/噸，Q5000報690-700元/噸，Q4500報590-600元/噸 下游方面，目前，全國氣溫沒有明顯下降，終端日耗并沒有大幅度提升，庫存持續(xù)積累，整體補庫壓力不大；周中后半程強冷空氣將影響我國大部，若出現(xiàn)極端低溫天氣，電廠日耗可能大幅增加，庫存逐步消耗，終端需求可能會略有改善。

盤點

Mysteel日評：9日動力煤市場暫穩(wěn)運行 全國氣溫沒有明顯下降

目前港口庫存持續(xù)攀升，需求仍無明顯改觀，市場悲觀情緒蔓延，煤價繼續(xù)承壓下行冷空氣暫未全面席卷下預計短期內(nèi)港口動力煤價延續(xù)弱勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地供應及終端庫存情況等截至12月8日環(huán)渤海八港庫存2797萬噸，日環(huán)比增加33萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報790-800元/噸，Q5000報690-700元/噸，Q4500報590-600元/噸 下游方面，目前，全國氣溫沒有明顯下降，終端日耗并沒有大幅度提升，庫存持續(xù)積累，整體補庫壓力不大；周中后半程強冷空氣將影響我國大部，若出現(xiàn)極端低溫天氣，電廠日耗可能大幅增加，庫存逐步消耗，終端需求可能會略有改善。

日評

2025首屆中國無煙煤冶金用煤及進出口市場研討會圓滿落幕

其次，火電仍是當下煤炭消耗最大主體電力的剛性需求是市場的“基本盤”，非電領(lǐng)域的彈性需求則是“變量因子”，兩者共同塑造了動力煤市場的周期節(jié)奏與價格彈性風光發(fā)電比例將不斷上升，逐步替代火力發(fā)電對于動力煤市場展望她的講述為：供給端收縮有限，實際供應相對充裕政策托底力度有限，難抵需求下滑壓力，暖冬定調(diào)為長期壓制 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司 動力煤分析師 韓雅娟 最后，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司煤焦高級分析師 熊超探討了《2025年煤焦市場分析與展望》。

會議報道

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格窄幅震蕩運行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，整體市場煤供應較為充足，下游采買積極性尚可，煤礦出貨較好，煤價穩(wěn)中偏強運行下游方面，近期受寒潮影響，我國中東部地區(qū)自北向南出現(xiàn)大風降溫天氣，日平均或最低氣溫普遍下降6-10攝氏度，居民用電需求隨之上升，帶動電廠整體日耗環(huán)比略有增長，現(xiàn)階段下游電廠庫存量環(huán)比持續(xù)增長，終端補庫仍以長協(xié)剛需為主未來10天，影響我國的冷空氣活動比較頻繁，且勢力較強，我國大部地區(qū)平均氣溫接近常年或較常年同期偏低1～3℃，下游電廠日耗或?qū)⒊掷m(xù)攀升，庫存消耗有望加快，為維持合理庫存水平，終端剛性采購需求仍會有所釋放；且目前部分電廠庫存水平仍低于往年同期，存在一定的補庫及庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)化需求。

周評

[原鹽周評]海鹽提漲心態(tài)較濃，下游企業(yè)啟動進口（20251107-20251113）

周內(nèi)純堿企業(yè)待發(fā)訂單窄幅增加，至15+天，低價成交居多，新價格成交緩慢，多數(shù)企業(yè)訂單接至月底附近成本端，原料動力煤價格持續(xù)拉漲，成本壓力凸顯，利潤壓縮，企業(yè)挺價意向明顯 4. 下周市場預測 原鹽供應端方面，海鹽消耗庫存為主，鹽企漲價心態(tài)較濃，下游兩堿企業(yè)提前采購進口鹽用以打壓國內(nèi)兩堿鹽價格，井礦鹽開工調(diào)整后，庫存下行，下游企業(yè)具有采購增量預期。

周評

Mysteel月報：11月供需緊平衡下 動力煤價重心或延續(xù)高位

單月來看印尼、蒙古國實現(xiàn)超20%的增長，俄、澳則出現(xiàn)兩位數(shù)下降回顧9月整個動力煤市場在雙節(jié)假期備庫及部分冬儲需求同時釋放下，推動國內(nèi)煤價上漲；沿海區(qū)域則由于高溫持續(xù)加快庫存消耗，同時相比內(nèi)貿(mào)而言，進口低卡煤性價比優(yōu)勢明顯，進口印尼煤月環(huán)比增長21%。

月評

Mysteel解讀：2025年前三季度進口動力煤2.51億噸 印尼煤同比增長1%

一、9月進口動力煤3407.0萬噸 環(huán)比增長10% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月中國進口動力煤3407.0萬噸，月環(huán)比增長10.0%，年同比下降5.0%；單月來看印尼、蒙古國實現(xiàn)超20%的增長，俄、澳則出現(xiàn)兩位數(shù)下降9月動力煤市場在雙節(jié)假期備庫及部分冬儲需求同時釋放下，推動國內(nèi)煤價上漲；沿海區(qū)域則由于高溫持續(xù)加快庫存消耗，同時相比內(nèi)貿(mào)而言，進口低卡煤性價比優(yōu)勢明顯，進口印尼煤月環(huán)比增長21%。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤礦山供應收緊 月末產(chǎn)地煤價走勢趨穩(wěn)

需求端隨著冬季消耗旺季預期或?qū)⑦M一步增強，且當前電廠整體庫存略低于往年同期水平，或帶動階段性采購需求有所增多；下游化工行業(yè)需求表現(xiàn)平穩(wěn)維持剛需采買節(jié)奏整體來看，下游電廠采購需求提升，煤礦出貨效果順暢，市場交易活躍度較高，但由于價格漲勢過高過快，買方觀望心態(tài)明顯升溫，貿(mào)易商恐高出貨意愿增加，投機操作采買節(jié)奏放緩，預計下周動力煤市場將以穩(wěn)為主

煤焦熱點

Mysteel：10月21日蒙東市場動力煤價格行情

21日蒙東市場動力煤供需平穩(wěn)產(chǎn)地煤礦積極履約中長期煤炭合同，部分煤礦稍有余量對外銷售，但下游觀望情緒濃厚，拉運積極性一般，低卡煤略有滯銷，有部分庫存累積電廠整體依然維持高庫存低日耗狀態(tài)，且長協(xié)及進口煤供應相對穩(wěn)定，終端補庫動力及能力均不足，多暫?；蛏倭縿傂璨少彛罄m(xù)日耗仍有進一步的提升空間，庫存消耗有望加快 。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

后續(xù)，冬季消耗旺季預期或?qū)⑦M一步增強，且當前電廠整體庫存略低于往年同期水平，或帶動階段性采購需求有所增多據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，10月24日全國493家電廠樣本日耗煤389.0萬噸，環(huán)比增0.2萬噸，廠內(nèi)存煤總計9606.3萬噸，環(huán)比增22.3萬噸，可用天數(shù)24.7天，環(huán)比增0.1天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動力煤價偏強運行本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應較為平穩(wěn)；近期下游用戶采購需求穩(wěn)定釋放，貿(mào)易商及煤廠拉運較為積極，港口及主力煤企站臺外購價共同上調(diào)，市場情緒有所提振，煤礦整體出貨順暢，坑口煤價保持堅挺，部分煤礦繼續(xù)小幅上調(diào)5-10元/噸，漲價后部分市場戶采買心態(tài)趨于謹慎，預計短期煤價漲幅空間逐漸收窄。

周評

Mysteel：煉焦煤競拍成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，價格漲跌互現(xiàn)

根據(jù)停產(chǎn)煤礦復產(chǎn)進度追蹤，山西仍有少數(shù)煤礦將于中下旬復產(chǎn)，產(chǎn)量尚存小幅提升空間本周主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量快速回升導致庫存小幅累積然而，由于假期期間下游庫存消耗，煉焦煤庫存明顯下降，下游剛需采購依然積極加之近期動力煤市場走強帶動焦煤市場升溫，煉焦煤價格出現(xiàn)小幅上漲預計下周煤礦產(chǎn)量將窄幅波動，庫存態(tài)勢將由累積轉(zhuǎn)為下降 從需求端來看，在煉焦煤成本持續(xù)推高的壓力下，今日焦企發(fā)起焦炭第二輪提漲當前焦化廠場內(nèi)庫存處于低位且出貨順暢。

日評

廣發(fā)期貨：建議短線逢低做多焦煤2601

現(xiàn)貨方面，近期國內(nèi)焦煤市場轉(zhuǎn)為穩(wěn)中偏弱運行，下游采購偏謹慎，但動力煤持續(xù)反彈，預計焦煤跌幅空間不大供應端，主產(chǎn)區(qū)煤礦假期開工下滑，節(jié)后將逐步復產(chǎn)，煤礦出貨有所下滑；進口煤方面，節(jié)后蒙煤通關(guān)下滑，蒙方坑口產(chǎn)量下降，疊加口岸庫存偏低，蒙煤報價上漲需求端，鐵水產(chǎn)量小幅回落，焦化開工小幅下降，下游補庫需求走弱庫存端，煤礦累庫，港口、口岸、洗煤廠、焦化廠、鋼廠去庫，整體庫存中位略降，但屬于假期消耗庫存主動去庫。

機構(gòu)

[隆眾聚焦]：金九旺季不旺 聚丙烯市場異于往年跌破心理防線

9月聚丙烯市場下行趨勢不減，月初旺季預期下，PP剛需或有支撐，市場圍繞6900元/噸上方波動然弱現(xiàn)實情況難改，下游開工及訂單情況處于同比偏低水平，壓制下游補貨能力，旺季預期兌現(xiàn)延遲，導致聚丙烯反彈幅度被縮窄。

熱點聚焦

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

需持續(xù)關(guān)注電廠存煤消耗節(jié)奏及港口實際成交情況截至9月18日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存2076萬噸（-24），調(diào)入104.6萬噸，調(diào)出128.6萬噸，其中秦皇島庫存610萬噸，錨地19船，預到35船；曹妃甸港區(qū)庫存924萬噸，錨地4船，預到8船；京唐港區(qū)庫存542萬噸，錨地8船，預到13船 現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價700元/噸，Q5000平倉價611元/噸 【進口】：國際市場動力煤價格偏強運行。

周評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（9.15-9.19）

因港口結(jié)構(gòu)性缺貨問題尚未緩解，加之大集團外購價格上調(diào)，部分剛需被動接受高價，對煤價形成一定支撐但下游需求釋放有限，港口實際成交整體較為冷清，市場看空情緒仍存，整體采賣過程較為謹慎隨雙節(jié)來臨預計短期內(nèi)港口動力煤價延續(xù)震蕩偏強態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注電廠存煤消耗節(jié)奏及港口實際成交情況。

周評

Mysteel：進口低卡動力煤價格堅挺上揚 后續(xù)或?qū)⒊袎哼\行

但除個別電廠被迫接受高價少量采購外，多數(shù)對價格接受度同步提升較慢，整體日耗小幅波動下滑，以長協(xié)拉運和消耗自身庫存為主，導致流標現(xiàn)象頻發(fā)截至9月12日全國493家電廠樣本日耗煤405.1萬噸，環(huán)比降12.1萬噸，廠內(nèi)存煤總計9608.5萬噸，環(huán)比減28.4萬噸，可用天數(shù)23.7天，環(huán)比降0.6天當前國內(nèi)市場除成本硬性支撐外，在需求主導下的持續(xù)上漲驅(qū)動力或有所不足 三、美聯(lián)儲降息釋放利好情緒，但實際作用仍受制約 美聯(lián)儲于當?shù)貢r間9月17日宣布降息25個基點，短期內(nèi)主要通過匯率及市場情緒對進口動力煤市場產(chǎn)生積極影響，為大宗商品市場注入“強心針”，這種整體性的上漲氛圍一定程度上對國際煤炭市場價格形成階段性支撐。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格窄幅震蕩運行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，整體市場煤供應較為充足，周內(nèi)主產(chǎn)區(qū)中低卡面煤站臺拉運節(jié)奏放緩，部分礦點報價出現(xiàn)下跌，幅度集中在5-10元/噸，但個別前期降幅較大礦點拉運有所好轉(zhuǎn)，小幅上調(diào)煤價，坑口整體漲跌互現(xiàn)下游方面，近期隨著全國大部分地區(qū)高溫天氣的回落，居民用電負荷隨之下降，疊加煤電淡季開啟，新能源出力持續(xù)增強，對火電的擠壓較為明顯，終端日耗小幅波動下滑，庫存水平偏高，多數(shù)電廠維持長協(xié)拉運和以消耗自身庫存為主。

周評