Mysteel：2025年11月中國氧化鋁成本分析及預測

上旬，冷空氣活動逐步頻繁，北方冬季取暖已經(jīng)陸續(xù)開啟，動力煤價格持續(xù)走高，突破800元/噸關(guān)口，創(chuàng)下年內(nèi)新高但在寒潮天氣影響趨弱、港口煤價僵持等因素影響下，買方觀望壓價情緒也在升溫，港口市場出現(xiàn)高價難賣、低價難買的僵持博弈局面，部分低卡煤種有所松動，價格有所回調(diào) 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年11月山西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2876元/噸；河南氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2958.3/噸；山東氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2746元/噸；廣西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2659.1元/噸；貴州氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2774.9元/噸。

成本分析

[原鹽周評]原鹽市場大面持穩(wěn)，上下游博弈加劇（20251031-20251106）

山東地區(qū)主力下游企業(yè)區(qū)域內(nèi)海鹽招標上調(diào)五元，鹽企對于達標鹽漲價心態(tài)較高，低價出貨情況減少部分兩堿企業(yè)提前采購進口原華北地區(qū)礦鹽企業(yè)生產(chǎn)正常，動力煤價格連續(xù)上調(diào)，礦鹽利潤逐漸走低，部分企業(yè)庫存逐漸累計華東地區(qū)礦鹽月度定價基本持穩(wěn)，實際成交價格根據(jù)不同企業(yè)一單一議，下游純堿企業(yè)利潤較差，抑制礦鹽價格提漲西北地區(qū)礦鹽價格持穩(wěn)，青海地區(qū)湖鹽受前期環(huán)保檢查影響，部分區(qū)域再生鹽生產(chǎn)停滯，外發(fā)庫存為主，湖鹽價格較前期上調(diào)5-10元不等，湖鹽供應量暫穩(wěn)。

周評

Mysteel：10月30日內(nèi)蒙古市場焦炭價格行情

30日周一河北、山東兩地主流鋼廠接受焦炭第二輪提漲，內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭現(xiàn)貨銷售價格第二輪上漲落地據(jù)我網(wǎng)22日調(diào)研結(jié)果顯示鋼廠平均虧損73元/噸在鋼廠盈利受損而焦煤價格節(jié)節(jié)上升的情況下，昨日河北、山西焦企紛紛提漲焦炭第三輪，鋼廠暫未任何回應，鐵水仍在相對高位且鋼廠現(xiàn)金流尚可的情況下，對焦煤價格仍有一定支撐但鋼廠對焦化讓利后，對高價原料的接受度有所減弱，疊加動力煤漲勢收縮，期現(xiàn)市場情緒謹慎樂觀總體來看內(nèi)蒙古焦炭市場維持暫穩(wěn)運行態(tài)勢，后期仍需關(guān)注宏觀情緒、原料煤價格、鋼廠利潤情況及期貨盤面走勢對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：10月22日華東市場煉焦煤價格行情

22日華東市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內(nèi)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)有序，焦煤供應整體穩(wěn)定主流大礦發(fā)運順暢，多數(shù)礦點無庫存壓力，本周山東地方礦價格開始小幅提漲，漲幅在20-30元/噸不等需求方面，焦鋼企業(yè)高開工下，短期剛需仍有支撐，動力煤市場走強對焦煤有邊際帶動作用，下游焦企近期采購意愿逐漸升溫，隨著市場情緒升溫，焦炭也開啟第二輪提漲，預計大概率能落實綜合來看，預計短期內(nèi)華東市場煉焦煤價格穩(wěn)中偏強運行。

日評

Mysteel：10月21日華東市場煉焦煤價格行情

21日華東市場煉焦煤價格偏強運行，山東地方礦價格開始小幅提漲，漲幅在20-30元/噸不等，個別競拍價格漲113元/噸供應方面，區(qū)域內(nèi)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)有序，焦煤供應整體穩(wěn)定主流大礦發(fā)運順暢，多數(shù)礦點無庫存壓力需求方面，焦鋼企業(yè)高開工下，短期剛需仍有支撐，動力煤市場走強對焦煤有邊際帶動作用，下游焦企近期采購意愿逐漸升溫，隨著市場情緒升溫，焦炭也開啟第二輪提漲綜合來看，預計短期內(nèi)華東市場煉焦煤價格穩(wěn)中偏強運行。

日評

Mysteel：10月20日華東市場煉焦煤價格行情

20日華東市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內(nèi)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)有序，焦煤供應整體穩(wěn)定主流大礦發(fā)運順暢，多數(shù)礦點無庫存壓力需求方面，焦鋼企業(yè)高開工下，短期剛需仍有支撐，動力煤市場走強對焦煤有邊際帶動作用，下游焦企近期采購意愿逐漸升溫，隨著市場情緒升溫，焦炭也開啟第二輪提漲綜合來看，預計短期內(nèi)華東市場煉焦煤價格穩(wěn)中偏強運行 價格方面，山東主流大礦氣煤報價1015-1070元/噸，1/3焦煤報價1130-1220元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1160元/噸。

日評

Mysteel：10月17日華東市場煉焦煤價格行情

17日華東市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內(nèi)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)有序，焦煤供應整體穩(wěn)定主流大礦發(fā)運順暢，多數(shù)礦點無庫存壓力需求方面，焦鋼企業(yè)高開工下，短期剛需仍有支撐，動力煤市場走強對焦煤有邊際帶動作用，下游焦企近期采購意愿逐漸升溫綜合來看，預計短期內(nèi)華東市場煉焦煤價格穩(wěn)中偏強運行 價格方面，山東主流大礦氣煤報價1015-1070元/噸，1/3焦煤報價1130-1220元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1160元/噸。

日評

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

展望 9 月，隨著氧化鋁價格走弱、電價維持穩(wěn)定，陽極價格小幅上漲，預計氧化鋁成本占比將有所下降，而電力成本及陽極成本占比則相對上升 電解鋁成本構(gòu)成變化趨勢 行業(yè)成本集中度提升 山東穩(wěn)居成本低位 受動力煤價格上漲帶動平均自備電成本抬升，而豐水期平均外購電價格微幅下跌，網(wǎng)電與自備電的價差隨之收窄，推動行業(yè)整體成本曲線趨于平坦。

熱點分析

多重利好支撐產(chǎn)業(yè)鏈，焦炭企業(yè)漲價意愿強烈

中國煉焦行業(yè)協(xié)會市場委員會召開專題市場分析會，來自山西、河北、內(nèi)蒙古、河南、江蘇、山東、陜西、寧夏、江西、云貴等地的重點焦化企業(yè)代表出席會議與會代表一致認為，當前焦炭市場應盡快再次提漲價格自8月26日零時起，對鋼廠客戶執(zhí)行搗固濕熄焦價格上調(diào)50元/噸，搗固干熄焦價格上調(diào)55元/噸，頂裝焦價格上調(diào)75元/噸 業(yè)內(nèi)人士認為：1、黑色產(chǎn)業(yè)鏈鋼價、煤價、鐵礦石價格均創(chuàng)年內(nèi)新高，焦炭、動力煤價格仍低于年初價格水平，漲價滯后，后期有補漲預期。

原料

中國煉焦行業(yè)協(xié)會與會代表：當前焦炭市場應盡快再次提漲價格

中國煉焦行業(yè)協(xié)會市場委員會召開專題市場分析會，來自山西、河北、內(nèi)蒙古、河南、江蘇、山東、陜西、寧夏、江西、云貴等地的重點焦化企業(yè)代表出席會議與會人員結(jié)合當前宏觀經(jīng)濟環(huán)境及行業(yè)動態(tài)，深入分析了焦炭市場的供需格局及價格走勢，并達成以下共識：近期黑色產(chǎn)業(yè)鏈利好因素很多：1、黑色產(chǎn)業(yè)鏈鋼價、煤價、鐵礦石價格均創(chuàng)年內(nèi)新高，焦炭、動力煤價格仍低于年初價格水平，漲價滯后，后期有補漲預期2、鋼材價格偏強，后期九月、十月為傳統(tǒng)鋼材需求旺季，預期鋼價會維持在高水平，鐵水日均產(chǎn)量維持在240萬噸以上高位，目前河北、山東、河南地區(qū)焦企下游客戶催貨積極，焦炭需求旺盛。

原料

[原鹽周評]國內(nèi)漲價氛圍較濃，原鹽主產(chǎn)區(qū)價格小幅調(diào)整（20250815-20250821）

周初濰坊，煙臺等海鹽生產(chǎn)地區(qū)受到連續(xù)降雨天氣影響，部分地勢低洼地區(qū)受損較為嚴重，其余區(qū)域受到不同程度影響現(xiàn)階段海鹽價格持穩(wěn)為主，區(qū)域內(nèi)海鹽價格變動不大山東地區(qū)井礦鹽企業(yè)存在檢修，井礦鹽發(fā)魯西南地區(qū)價格上調(diào)5元/噸，且臨近9.3閱兵，下游企業(yè)提前備貨，預防后期可能存在交通管制對工業(yè)鹽運輸?shù)挠绊戧兾鞯貐^(qū)前期檢修礦鹽裝置恢復部分，井礦鹽價格較前期有所上調(diào) 華中區(qū)域伴隨動力煤價格上調(diào)，井礦鹽生產(chǎn)成本增加，疊加食用鹽價格上行，生產(chǎn)企業(yè)對于后市存在看漲心態(tài)，河南、湖北等礦鹽企業(yè)出現(xiàn)不同程度上調(diào)。

周評

[月評]：原鹽市場整體持穩(wěn)，8月存在觸底反彈可能（7月）

山東主力下游企業(yè)采購海鹽價格下調(diào)后，山東區(qū)域海鹽出廠價格基本持平，集體下調(diào)難度較大山東井礦鹽開工維持，低價200元/噸出廠價格再次調(diào)整可能性較小，需關(guān)注后續(xù)是否存在動力煤價格上漲導致礦鹽價格上調(diào)或者生產(chǎn)負荷裝置調(diào)整進口鹽方面，純堿用進口鹽采購數(shù)量維持，印度處于雨季氯堿用進口鹽采購量有所減少整體來說8月份原鹽市場持穩(wěn)為主，月末存在觸底反彈可能性

月評

Mysteel：2025年6月中國氧化鋁成本分析及預測

好在月內(nèi)多套裝置開工不穩(wěn)及計劃內(nèi)檢修，加上前期庫存轉(zhuǎn)移至氧化鋁廠后，省內(nèi)堿廠庫存低位，短期價格暫穩(wěn)，個別庫存低位企業(yè)價格稍微上調(diào) 煤炭：6月動力煤市場穩(wěn)中小漲，安全生產(chǎn)月疊加環(huán)保檢查影響，主產(chǎn)地煤炭供給有所收緊隨著夏季用電高峰臨近，下游拉運逐漸積極，港口庫存持續(xù)去化，貿(mào)易商基于發(fā)運成本及旺季預期，挺價意愿明顯，但下游對上漲煤價接受度欠佳，煤價以結(jié)構(gòu)性小幅上漲為主 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年6月山西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2872.9元/噸，較上月下跌20元/噸；河南氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3009/噸，較上月下跌46元/噸；山東氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2835.9元/噸，較上月下跌67元/噸；廣西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2717.1元/噸，較上月變動較小；貴州氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2810.5元/噸，較上月上漲22元/噸。

成本分析

百年建筑月報：7月全國水泥價格或止跌回升

6月份動力煤價格窄幅震蕩，對水泥生產(chǎn)成本影響較小6月全國水泥錯峰生產(chǎn)區(qū)域差異明顯，水泥生產(chǎn)成本相對穩(wěn)定，其中山東停15天，實際完成率81%，河北4-6月每月10天，甘肅6月20日起停25天，另外長三角、閩贛分別停12、15天，執(zhí)行情況較好 4、供應壓力有增無減，水泥價格持續(xù)下行 截至6月30日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)353元/噸，月環(huán)比下跌2.3%，同比下跌7.5%。

月報

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250530-0605）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250530-0605)國內(nèi)甲醇樣本周度平均利潤漲跌互現(xiàn)。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250523-0529）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250523-0529)國內(nèi)甲醇樣本周度平均利潤整體下跌。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250516-0522）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250516-0522)國內(nèi)甲醇樣本周度平均利潤漲跌互現(xiàn)。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250509-0515）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250509-0515)國內(nèi)甲醇樣本周度平均利潤漲跌互現(xiàn)。

利潤

Mysteel：5月12日晉中市場噴吹煤價格行情

12日晉中市場噴吹煤價格弱穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內(nèi)個別煤企因井下問題暫無生產(chǎn)，其他多數(shù)煤企維持正常，資源供應充足近期市場參與者對后市預期悲觀，采購積極性較差，多按需拿庫，周末線上競拍成交價有所下跌，個別煤礦為刺激銷售下調(diào)報價需求方面，上周調(diào)研數(shù)據(jù)顯示鋼廠鐵水日均產(chǎn)量245.64萬噸，環(huán)比上周增加0.22萬噸，鐵水產(chǎn)量增速減慢，預計將見頂緩慢回落疊加動力煤市場走弱，鋼廠對后世態(tài)度悲觀，現(xiàn)多壓價控制到貨，維持剛需采購，山東市場個別鋼廠噴吹煤價格3日累計下調(diào)35元/噸。

日評

Mysteel盤點：12日噴吹煤價格弱穩(wěn)運行

供應方面，區(qū)域內(nèi)個別煤企因井下問題暫無生產(chǎn)，其他多數(shù)煤企維持正常，資源供應充足近期市場參與者對后市預期悲觀，采購積極性較差，多按需拿庫，周末線上競拍成交價有所下跌，個別煤礦為刺激銷售下調(diào)報價需求方面，上周調(diào)研數(shù)據(jù)顯示鋼廠鐵水日均產(chǎn)量245.64萬噸，環(huán)比上周增加0.22萬噸，鐵水產(chǎn)量增速減慢，預計將見頂緩慢回落疊加動力煤市場走弱，鋼廠對后世態(tài)度悲觀，現(xiàn)多壓價控制到貨，維持剛需采購，山東市場個別鋼廠噴吹煤價格3日累計下調(diào)35元/噸。

盤點