Mysteel參考丨一季度煉焦煤市場回顧與未來市場展望

概述：一季度煉焦煤在供應(yīng)過剩背景下延續(xù)慣性下跌，符合對2025年的趨勢預(yù)判，價格重心繼續(xù)下移以安澤低硫主焦煤為例，1月2日出廠含稅1420.0元/噸，去年同期出廠含稅2550.0元/噸，同比下跌1130.0元/噸；今年一季度高低位價差150.0元/噸，而去年一季度高低位價差高達(dá)750.0元/噸，同比大幅收窄以個體看全面，從煉焦煤全品種走勢來看，表現(xiàn)基本趨同，且與前兩年相似，開年價格基本是全年高點(diǎn)。

Mysteel參考

Mysteel：太原市場煉焦煤延續(xù)弱勢 未來仍有降價預(yù)期

本周太原市場煉焦煤弱勢運(yùn)行分區(qū)域看，古交地區(qū)低硫主焦精煤成交價2500元/噸，價格暫穩(wěn)，但是伴隨安澤地區(qū)主焦煤價格下調(diào)，古交地區(qū)煉焦煤價短期內(nèi)降價預(yù)期較強(qiáng)清徐地區(qū)低硫貧瘦精煤成交價1400元/噸，本周已累降200元/噸該煤種作為配焦煤中，本周大幅降價之后將暫時不作煉焦煤銷售，之后原煤與排矸煤會直接銷往電廠 如今煉焦煤價格受挫的原因已不在于煤焦本身，矛盾點(diǎn)依然在于終端需求不振與鋼廠的虧損而帶來的負(fù)反饋。

日評

Mysteel參考丨查超產(chǎn)對后續(xù)煉焦煤市場的影響分析

數(shù)據(jù)來看，我網(wǎng)統(tǒng)計523家煉焦煤礦山三季度原煤產(chǎn)量188.9萬噸，環(huán)比二季度減少5.6萬噸對于礦方來說，官方已經(jīng)對煤礦未來的生產(chǎn)策略指明了方向，尤其的國有煤礦，“以量補(bǔ)價”等擾亂市場秩序的行為較難出現(xiàn)國內(nèi)煉焦煤的產(chǎn)量將在政策指導(dǎo)下受到抑制如8月山西焦煤集團(tuán)霍州煤電下發(fā)276工作日生產(chǎn)方案試行通知，其旗下總計4座煤礦收到通知，合計產(chǎn)能390萬噸，自此該4座煤礦開始有序減產(chǎn)9 月內(nèi)蒙古發(fā)布《內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局關(guān)于全區(qū)生產(chǎn)煤礦生產(chǎn)能力核查情況的通報》通報指出了前一階段核査存在的主要問題，并要求對2025年1-6月單月原煤產(chǎn)量超過公告產(chǎn)能 10%的煤礦，一律責(zé)令停產(chǎn)整改。

Mysteel參考

Mysteel解讀：10月中國進(jìn)口煉焦煤累計達(dá)9886.90萬噸，同比下降4.8%

從月度進(jìn)口來看，澳煤進(jìn)口量波動較為頻繁，國內(nèi)市場詢盤多跟隨煤價變動及國外市場需求整體來看，同比2024年10月累計進(jìn)口量，仍有474.47萬噸缺口，若全年進(jìn)口量與2024年持平，未來兩月進(jìn)口量仍需驅(qū)動 三、11月進(jìn)口煉焦煤展望 11月進(jìn)口量預(yù)計環(huán)比小幅上漲。

煤焦熱點(diǎn)

Timothy Sill：澳大利亞及國際焦煤市場形勢分析與展望

他在會議中強(qiáng)調(diào)，隨著市場動態(tài)變化，澳大利亞仍是中國及其他貿(mào)易伙伴冶金煤的堅定、穩(wěn)定且可靠的供應(yīng)商澳大利亞的煤炭行業(yè)具有國際競爭力，可以提供高質(zhì)量產(chǎn)品國際市場冶金煤價格預(yù)計保持穩(wěn)定，澳洲煉焦煤出口量將增長澳大利亞資源行業(yè)將遵循最高安全、環(huán)境和道德標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營未來幾年，脫碳鋼鐵供應(yīng)鏈和煤炭開采將成為該行業(yè)的重要重點(diǎn) 免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個人學(xué)術(shù)觀點(diǎn)，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場 。

會議報道

2025中國國際煤炭貿(mào)易年會圓滿落幕

他在會議中強(qiáng)調(diào)，隨著市場動態(tài)變化，澳大利亞仍是中國及其他貿(mào)易伙伴冶金煤的堅定、穩(wěn)定且可靠的供應(yīng)商澳大利亞的煤炭行業(yè)具有國際競爭力，可以提供高質(zhì)量產(chǎn)品國際市場冶金煤價格預(yù)計保持穩(wěn)定，澳洲煉焦煤出口量將增長澳大利亞資源行業(yè)將遵循最高安全、環(huán)境和道德標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營未來幾年，脫碳鋼鐵供應(yīng)鏈和煤炭開采將成為該行業(yè)的重要重點(diǎn) 澳大利亞駐華大使館 工業(yè)、科技與資源參贊 Timothy Sill 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦高級分析師熊超，作題為《雙碳目標(biāo)下中國煤炭供需演變與國際合作機(jī)遇》的主題演講。

會議報道

Mysteel：鋼焦博弈第四輪，漲跌關(guān)鍵看需求

需求方面，盡管下游焦企有一定幅度減產(chǎn)，但剛性需求仍存目前多數(shù)煤礦的預(yù)售訂單已排至11月以后，部分礦點(diǎn)甚至已暫停新單簽訂，反映出資源供應(yīng)緊張的現(xiàn)實(shí)綜合來看，煉焦煤供應(yīng)短期內(nèi)難以大幅恢復(fù)，預(yù)計未來一段時間市場仍將維持偏緊格局焦煤價格持續(xù)強(qiáng)勢將不斷推高焦化廠入爐煤成本，焦企未來一段時間內(nèi)仍將面臨高企的成本壓力，利潤修復(fù)難度較大 二、利潤空間再分配，焦炭供應(yīng)維持剛性 供應(yīng)方面，7日Mysteel調(diào)研統(tǒng)計獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為72.31%減1.13%；焦炭日均產(chǎn)量63.59萬噸減1萬噸，焦炭庫存58.30萬噸減1.57萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：8月13日華東市場煉焦煤價格行情

13日華東市場煉焦煤市場持穩(wěn)運(yùn)行，近期期現(xiàn)行情小幅劈叉，期貨市場受到宏觀情緒及未來預(yù)期等多種因素影響持續(xù)走強(qiáng)，但現(xiàn)貨端下游采購情緒有所轉(zhuǎn)弱，觀望情緒漸起，區(qū)域內(nèi)多數(shù)下游企業(yè)維持剛需采購為主，疊加個焦炭第六輪提漲尚未得到主流鋼廠回應(yīng)，焦鋼仍處于博弈之中但區(qū)域內(nèi)煤礦多數(shù)發(fā)運(yùn)狀況仍保持良好，庫存壓力較小，短期內(nèi)預(yù)計華東市場煉焦煤價格持穩(wěn)運(yùn)行，漲跌兩難 價格方面，山東主流大礦氣煤報價935-990元/噸，1/3焦煤報價1000-1120元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1000元/噸。

日評

Mysteel：8月12日華東市場煉焦煤價格行情

12日華東市場煉焦煤市場持穩(wěn)運(yùn)行，近期期現(xiàn)行情小幅劈叉，期貨市場受到宏觀情緒及未來預(yù)期等多種因素影響持續(xù)走強(qiáng)，但現(xiàn)貨端下游采購情緒有所轉(zhuǎn)弱，觀望情緒漸起，區(qū)域內(nèi)多數(shù)下游企業(yè)維持剛需采購為主，疊加個焦炭第六輪提漲尚未得到主流鋼廠回應(yīng)，焦鋼仍處于博弈之中但區(qū)域內(nèi)煤礦多數(shù)發(fā)運(yùn)狀況仍保持良好，庫存壓力較小，短期內(nèi)預(yù)計華東市場煉焦煤價格持穩(wěn)運(yùn)行，漲跌兩難 價格方面，山東主流大礦氣煤報價935-990元/噸，1/3焦煤報價1000-1120元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1100元/噸。

日評

石巖峰：焦化行業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)與價值鏈提升

根據(jù)中國焦化產(chǎn)業(yè)政策，重點(diǎn)區(qū)域不允許新增焦炭產(chǎn)能，重點(diǎn)地區(qū)包括京津冀及周邊地區(qū)、長三角地區(qū)和汾渭平原，但在實(shí)際執(zhí)行過程中擴(kuò)展到了中國主要焦炭產(chǎn)區(qū)華北、華東和華中地區(qū)，新疆、貴州等煉焦煤產(chǎn)地還在謀劃建設(shè)焦?fàn)t中國焦炭產(chǎn)量下降速率可能會大于鋼鐵，競爭業(yè)態(tài)將會從改革開放以來的增量競爭，逐步進(jìn)入較為殘酷的存量競爭目前獨(dú)立焦化與鋼鐵聯(lián)合企業(yè)焦化產(chǎn)能大約為7:3，2004年制定《焦化行業(yè)準(zhǔn)入條件》時大約為6:4，并預(yù)計未來為5:5，市場說明了一切。

會議報道

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：政策預(yù)期與現(xiàn)實(shí)消費(fèi)角力——黑色系短期承壓難掩中期韌性

預(yù)計本周青島港PB粉*現(xiàn)貨周均價或?qū)⒒芈?0元/噸，至768元/噸 雙焦：上周港口準(zhǔn)一級焦*均價1470元/噸，環(huán)比上漲54元/噸；臨汾低硫主焦煤*均價1480元/噸，環(huán)比下跌16元/噸 上周市場情緒明顯降溫，尤其是煉焦煤期現(xiàn)價格上周均有不同程度回落，跌幅在黑色系商品中領(lǐng)先，主因前期市場驅(qū)動因素在于對未來供應(yīng)的收縮預(yù)期，而近期雖然產(chǎn)量核查行動逐步推進(jìn)，但從現(xiàn)有數(shù)據(jù)來看對主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量影響暫時有限；同時，前期因下游企業(yè)低庫存集中采購和投機(jī)需求釋放，價格上漲速度較快，但最近市場投機(jī)和補(bǔ)庫需求明顯減弱，流拍增加，礦山庫存降幅放緩甚至個別地區(qū)再度出現(xiàn)累庫。

觀點(diǎn)

Mysteel：冷軋板卷價格沖高 階段性仍將承壓運(yùn)行

現(xiàn)實(shí)中，鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位、高爐開工穩(wěn)定，鋼廠生產(chǎn)計劃短期無大調(diào)，鐵礦需求旺盛受支撐；預(yù)期上，粗鋼產(chǎn)量有調(diào)控壓力，政府或出臺限產(chǎn)政策，市場普遍預(yù)期政策將落地，鐵礦未來將面臨諸多不利 雙焦方面，目前焦炭維持緊平衡，鋼廠潤較好背景下，焦炭現(xiàn)貨仍有提漲空間，截止發(fā)稿前現(xiàn)貨第四輪提漲開始焦煤在安檢趨嚴(yán)與嚴(yán)查超產(chǎn)背景下，煤礦復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，下游補(bǔ)庫助推煤價大漲，但消費(fèi)端煉焦煤庫存平均可用天數(shù)已回升至2022年同期水平。

熱點(diǎn)

Mysteel：原料價格波動，8月福建型材是漲是跌？

在此背景下，鐵礦石的供需關(guān)系再度達(dá)到平衡狀態(tài)，且明顯優(yōu)于歷史同期水平，對鐵礦石價格形成抑制從宏觀層面來看，隨著市場情緒的逐漸冷卻，鐵礦石價格面臨的下行壓力有所增大；但考慮到當(dāng)前鋼廠利潤狀況良好，短期內(nèi)主動減產(chǎn)的可能性不大預(yù)計未來鐵礦石會出現(xiàn)窄幅下滑，但不會出現(xiàn)較大波動 焦煤方面:上周煉焦煤價格寬幅上漲受近期焦煤供應(yīng)擾動預(yù)期影響，多數(shù)煤礦簽單活躍，價格待續(xù)攀升竟拍市場同樣火熱，需求端方面同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，本周鋼廠的盈利比例持續(xù)攀升，刷新歷史高位，鐵水產(chǎn)量也維持在較高水平。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：8月山東型鋼市場先揚(yáng)后抑運(yùn)行

預(yù)計未來鐵礦石會出現(xiàn)窄幅下滑，但不會出現(xiàn)較大波動 焦煤方面:上周煉焦煤價格寬幅上漲受近期焦煤供應(yīng)擾動預(yù)期影響，多數(shù)煤礦簽單活躍，價格待續(xù)攀升竟拍市場同樣火熱，需求端方面同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，本周鋼廠的盈利比例持續(xù)攀升，刷新歷史高位，鐵水產(chǎn)量也維持在較高水平下游在買漲情緒推動下，補(bǔ)庫需求積極釋放后續(xù)煤價預(yù)計穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 焦炭方面:上周焦炭價格偏強(qiáng)運(yùn)行近期煤價持續(xù)飆漲，焦炭價格上漲相對滯后，但中間貿(mào)易環(huán)節(jié)拿貨相對積極，部分區(qū)域需加價拿貨，集化廠出貨順暢，庫存壓力小。

主編視角

Mysteel：7月25日(17:30)呂梁市場煉焦煤價格行情

25日呂梁市場煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行今日焦炭第三輪提漲全面落地，成本傳導(dǎo)速度超預(yù)期供應(yīng)方面，近日主產(chǎn)地焦煤線上競拍表現(xiàn)強(qiáng)勁，掛牌煤種全部成交且溢價幅度持續(xù)擴(kuò)大今日離石主流煤種線下報價1450元/噸，漲幅300元/噸煤礦線下報價延續(xù)上漲態(tài)勢，各煤種價格漲幅顯著，市場整體情緒較為積極目前鋼材市場處于強(qiáng)預(yù)期起關(guān)鍵主導(dǎo)作用時期，推動煤炭期貨盤面超預(yù)期上漲，并帶動現(xiàn)貨價格快速上行，或引發(fā)未來煤炭市場供需格局重構(gòu)。

日評

Mysteel：7月25日(09:00)呂梁市場煉焦煤價格行情

25日呂梁市場煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行焦炭第三輪提漲已于昨日發(fā)起并部分落地，成本傳導(dǎo)速度超預(yù)期，預(yù)計今日焦炭第三輪提漲全面落地供應(yīng)方面，近日主產(chǎn)地焦煤線上競拍表現(xiàn)強(qiáng)勁，掛牌煤種全部成交且溢價幅度持續(xù)擴(kuò)大本周煤礦線下報價延續(xù)上漲態(tài)勢，各煤種價格漲幅顯著，市場整體情緒較為積極目前鋼材市場處于強(qiáng)預(yù)期起關(guān)鍵主導(dǎo)作用時期，推動煤炭期貨盤面超預(yù)期上漲，并帶動現(xiàn)貨價格快速上行，或引發(fā)未來煤炭市場供需格局重構(gòu)需求方面，目前鋼廠利潤處于近兩年偏高水平，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，支撐焦炭及焦煤的剛性需求。

日評

Mysteel周報：進(jìn)口煤炭市場一周概覽（7.14-7.18）

產(chǎn)地競拍成交價攀升，煤礦復(fù)產(chǎn)力度加大，帶動港口投機(jī)行為增加遠(yuǎn)期貨源報盤意愿抬升，貿(mào)易商為填補(bǔ)港口資源空缺，結(jié)合盤面接貨，港口未來兩個月預(yù)計到港量有所攀升焦炭第一輪提漲落地，另有本周鐵水產(chǎn)量高位再度上調(diào)，螺紋社庫表現(xiàn)走好，終端補(bǔ)庫力度稍有升溫，部分煤種成交火熱本周澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場偏弱運(yùn)行印度季風(fēng)季節(jié)市場交投氛圍趨于平淡，市場受需求基本面疲軟拖累，以及貨物轉(zhuǎn)售影響，整體呈現(xiàn)供大于求局面，個別國際終端采購補(bǔ)庫力度放緩，成交以橡樹北、伊拉瓦拉等一線成交為主，成交價小幅下調(diào)。

周評

Mysteel：煉焦煤競拍成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，價格漲跌互現(xiàn)

引發(fā)了區(qū)域性資源緊張，疊加下游剛需補(bǔ)庫需求，推動部分地區(qū)瘦煤競拍溢價明顯及線下報價上漲，市場成交相對好轉(zhuǎn)，部分資源需求提升，煤礦庫存開始下降然核心矛盾在于整體煉焦煤庫存依然較高，當(dāng)前供需緊張為短期結(jié)構(gòu)性緩解，并未形成實(shí)質(zhì)性拐點(diǎn)，且未來供應(yīng)仍有回升預(yù)期，從而制約了煤價整體的上行空間和持續(xù)性從需求端來看，焦企焦炭庫存雖延續(xù)下降趨勢，但受焦炭價格四輪下跌影響，部分焦企利潤不佳、虧損加劇已迫使部分焦企小幅減產(chǎn)，后續(xù)繼續(xù)減產(chǎn)可能性較大。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：國內(nèi)煉焦煤延續(xù)弱勢運(yùn)行，市場情緒依舊悲觀

【煉焦煤】17日國內(nèi)市場煉焦煤市場延續(xù)震蕩走勢，市場成交仍較為疲軟，中間環(huán)節(jié)整體流通較差目前煤礦高庫存態(tài)勢暫未得到有效緩解，供需基本面矛盾仍存，市場情緒依舊悲觀，焦炭仍有進(jìn)一步提降預(yù)期，對焦煤價格形成一定壓力需求方面，隨著焦炭價格進(jìn)一步下跌，焦企減產(chǎn)意向增強(qiáng)，剛需減弱下，對原料采購謹(jǐn)慎近期鋼材價格震蕩下行，鋼材成交一般，同時鋼材終端需求疲軟及相關(guān)政策影響，未來鐵水產(chǎn)量大概率仍呈下降趨勢，對原料煤的需求支撐逐漸減弱。

盤點(diǎn)

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價預(yù)計窄幅震蕩

煤礦高庫存態(tài)勢暫未得到有效緩解，供需基本面矛盾仍存，短期煉焦煤仍處于底部震蕩行情 焦炭方面：隨著鋼材市場進(jìn)入淡季，鐵水產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)幾周進(jìn)行減量，近期鋼材價格震蕩下行，鋼材成交一般，同時鋼材終端需求疲軟及相關(guān)政策影響，抑制鐵水增產(chǎn)空間，未來鐵水產(chǎn)量大概率仍呈下降趨勢，鐵水的下跌導(dǎo)致鋼廠對焦炭需求減弱，供需矛盾再度凸顯，同時抑制焦炭價格的上漲空間，焦炭仍有第四輪降價預(yù)期 （三）廢鋼 一方面電弧爐鋼廠利潤再度下滑，存在進(jìn)一步減產(chǎn)預(yù)期；另一方面長流程鋼廠因鐵水性價比顯著優(yōu)于廢鋼，導(dǎo)致廢鋼需求持續(xù)減弱。

觀點(diǎn)